मिराए एसेट सिक्योरिटीज़ वियतनाम ने हाल ही में "2025 की पहली तिमाही में व्यावसायिक परिणामों के आधार पर स्टॉक चयन पोर्टफोलियो" रिपोर्ट प्रकाशित की है। इस प्रकार, विश्लेषण टीम सूचीबद्ध उद्यमों के स्थिर मुनाफे और दूसरी तिमाही की शुरुआत में शेयर बाजार में अस्थिरता के संकेतों के संदर्भ में वस्तुओं की एक नई "टोकरी" पर सुझाव देती है।
चयन मानदंडों में स्थिर व्यावसायिक परिणाम, अच्छी वृद्धि और एक अनूठी कहानी का स्वामित्व शामिल है, जो अच्छे बुनियादी सिद्धांतों वाले शेयरों के चयन के लिए मार्क मिनर्विनी की SEPA पद्धति और विलियम ओ'नील की कैनस्लिम निवेश पद्धति के संयोजन पर आधारित है।
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| मिराए एसेट का आकलन है कि व्यवसायों ने कम लाभ की अवधि के बाद शीर्ष पुनर्प्राप्ति चरण पार कर लिया है (चित्रण फोटो) |
मिराए एसेट के Q1/2025 लाभ डेटा (5 मई, 2025 तक अद्यतन) के अनुसार, सूचीबद्ध उद्यमों का कर के बाद औसत लाभ (PBT) अभी भी उसी अवधि की तुलना में बढ़ा है, लेकिन सफलता की गति कमजोर हो गई है और उद्योगों के बीच भेदभाव का स्तर गहरा रहा है।
विशेष रूप से, 2024 की चौथी तिमाही की तुलना में हरित क्षेत्रों की संख्या कम हो गई है, जबकि पूरे बाजार के कुल कर-पश्चात लाभ की वृद्धि दर छह तिमाहियों में सबसे निचले स्तर पर पहुँच गई है। FiinTrade (9 मई, 2025 को अद्यतन) का हवाला देते हुए, Mirae Asset ने 2025 की पहली तिमाही में इसी अवधि की तुलना में कर-पश्चात लाभ में 11.8% की वृद्धि दर्ज की, जो 2024 की पहली तिमाही की 20.7% की वृद्धि दर से काफी पीछे है।
अग्रणी विकास उद्योगों में शामिल हैं: संचार (14,361.4%), खुदरा (74.5%), रियल एस्टेट (59.3%), उपयोगिताएँ (48.9%), रसायन (37.5%), सूचना प्रौद्योगिकी (21.1%), बीमा (18.1%), बैंकिंग (15.3%)... इसके विपरीत, कई गिरावट वाले उद्योग भी हैं, विशेष रूप से: दूरसंचार (47.9% नीचे), तेल और गैस (56.5% नीचे), पर्यटन और मनोरंजन (17.5% नीचे), वित्तीय सेवाएँ (4.7% नीचे)...
मिराए एसेट का आकलन है कि कम लाभ की अवधि के बाद व्यवसायों ने शीर्ष रिकवरी चरण को पार कर लिया है; बाजार धीरे-धीरे स्थिर हो रहा है, जिससे निवेशकों को अधिक सावधानी से जांच करने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है क्योंकि लाभ अलग-अलग हो रहे हैं और कई प्रमुख उद्योग अपने अल्पकालिक शिखर को पार कर चुके हैं।
शेयर बाजार के विकास के संबंध में, 2025 के पहले तीन महीनों के अंत में, वीएन-इंडेक्स केवल 3% की वृद्धि करने में कामयाब रहा, जो 2024 की पहली तिमाही में लगभग 14% के स्तर से काफी नीचे था। अप्रैल की शुरुआत में, वैश्विक आर्थिक उतार-चढ़ाव और टैरिफ के संदर्भ में, एक मजबूत सुधार में यह सूचकांक लगभग 20% खो गया।
तरलता में भी काफी तेजी से गिरावट आई, पहली तिमाही में औसत मिलान आदेश मूल्य VND 16,039 बिलियन / सत्र तक पहुंच गया, जो इसी अवधि में 25% कम और 2024 में औसत स्तर से 15% कम है। 31 मार्च 2025 तक, HOSE का पूंजीकरण लगभग VND 5.45 मिलियन बिलियन तक पहुंच गया, जो 2024 के सकल घरेलू उत्पाद के 47.4% के बराबर है और पूरे बाजार में सूचीबद्ध शेयरों के पूंजीकरण मूल्य का 93.6% है।
'सोने के लिए रेत पर बैठना'
इस आधार पर, मिराए एसेट का फ़िल्टर निवेशकों को एक ऐसी "टीम" को प्राथमिकता देने की सलाह देता है जो गेंद को मज़बूती से थामे रख सके (लगातार बढ़ता सकल लाभ मार्जिन), एक तेज़ आक्रमण (विकास की कहानी) और प्रचुर भौतिक शक्ति (अच्छी तरलता)। इस संदर्भ में कि वीएन-इंडेक्स अभी भी मैक्रो समाचारों के रंग बदलने पर "नीचे गिरने" की संभावना रखता है, सुपर और गुड कोड, अगर सही समय पर वितरित किए जाएँ, तो पोर्टफोलियो के लिए लाभ की लय बनाए रखने के लिए पूरी तरह से एक "रोकने वाला" बन सकते हैं, उस पल का इंतज़ार करते हुए जब बाजार में आगे बढ़ने का एक विस्तृत रास्ता हो।
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| स्रोत: मिराए एसेट सिक्योरिटीज वियतनाम |
बिजली उद्योग पर टिप्पणी करते हुए, मिराए एसेट का मानना है कि पावर प्लान VIII (समायोजित) और इलेक्ट्रिसिटी लॉ (संशोधित) एक अधिक प्रतिस्पर्धी बिजली उत्पादन बाजार का मार्ग प्रशस्त कर रहे हैं, क्योंकि 2025 में बिजली की खपत की मांग में निरंतर वृद्धि का अनुमान है। इसके कारण, REE, NT2 और POW तीन ऐसे कारक होंगे जिन पर ध्यान देना ज़रूरी होगा।
रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्र में, कानूनी समाधानों के बाद पुनरुद्धार की "कहानी" काफी आकर्षक है। रियल एस्टेट व्यवसाय कानून, संशोधित निर्माण कानून और सामाजिक आवास के लिए तरजीही ब्याज दर ऋण पैकेज के कार्यान्वयन ने एक नया "रनवे" खोल दिया है, जिससे DIG, VHM, DPG, HHV जैसे शेयरों को पूरी तरह से "उड़ान भरने" का मौका मिला है।
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| स्रोत: मिराए एसेट सिक्योरिटीज वियतनाम |
इस बीच, रसायन, उर्वरक और रबर ऐसे उद्योग समूह होंगे जिन्हें कर नीतियों और कमोडिटी की कीमतों से लाभ होगा। 1 जुलाई, 2025 से, उर्वरकों पर 5% आउटपुट वैट लगेगा, जिससे उद्योग को इनपुट टैक्स की वसूली में मदद मिलेगी; जब वैश्विक आपूर्ति कम होती है, तब रबर की कीमतें ऊँची रहती हैं। इसलिए, डीजीसी, बीएफसी, डीआरआई और डीपीआर ऐसे शेयर हैं जिन पर निवेशकों को इनपुट कीमतों में उतार-चढ़ाव पर कड़ी नज़र रखनी चाहिए।
| सामान्य तौर पर, आवश्यक चीजों के साथ "बचाव" करने और "कहानियों" के साथ "आक्रमण" करने की रणनीति, निवेशकों के पोर्टफोलियो को कई चरों वाले आर्थिक वातावरण में सुरक्षा और सफलता की संभावना के बीच संतुलन बनाने में मदद करेगी। |
स्रोत: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html
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