 |
| 2025 तक, अर्थव्यवस्था की लगभग 60% पूंजी ऋण पर निर्भर होगी। फोटो : डुक थान |
क्रेडिट की दिशा बदलना: यह रातोंरात नहीं हो सकता।
वियतनाम के स्टेट बैंक ने इस वर्ष ऋण वृद्धि में 15% की वृद्धि की घोषणा की है, जिसका अर्थ है कि बैंकिंग प्रणाली अर्थव्यवस्था में 2.8 ट्रिलियन वीएनडी का निवेश करेगी - जो 2025 के आंकड़े के बराबर है। अचल संपत्ति में मजबूत पूंजी प्रवाह और तेजी से बढ़ती ब्याज दरों के बीच, जो व्यापक आर्थिक स्थिरता के लिए खतरा हैं, ऋण वृद्धि में मंदी को एक सकारात्मक विकास माना जा रहा है।
ओरिएंट कमर्शियल बैंक ( OCB ) के महाप्रबंधक श्री फाम हांग हाई का मानना है कि विकास के पैमाने के बजाय गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित करना बाजार के लिए एक सकारात्मक संकेत है। बैंकिंग प्रणाली के लिए, अत्यधिक ऋण पर आधारित विकास से प्रणालीगत जोखिम, विशेष रूप से खराब ऋण, उत्पन्न होंगे। अर्थव्यवस्था के लिए, तीव्र ऋण वृद्धि ब्याज दरों, विनिमय दरों और मुद्रास्फीति पर दबाव डाल सकती है, इसलिए ऋण व्यवस्था को सख्त करना उचित है।
ऋण वृद्धि पर अंकुश लगाने के साथ-साथ, इस वर्ष वियतनाम के स्टेट बैंक ने ऋण संस्थानों को अचल संपत्ति ऋण की वृद्धि को सख्ती से नियंत्रित करने का निर्देश दिया है, यह सुनिश्चित करते हुए कि वृद्धि दर बैंक की समग्र ऋण वृद्धि से अधिक न हो। यह निर्देश नवंबर 2025 के अंत तक अचल संपत्ति ऋण में लगभग 34% की वृद्धि के संदर्भ में जारी किया गया था, जिसमें बकाया ऋण 4.5 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गया था, जो पूरी अर्थव्यवस्था में कुल बकाया ऋणों का लगभग 25% था।
यही दिशा है, लेकिन सवाल यह है कि क्या अधिकारी अपने वांछित लक्ष्यों को प्राप्त कर पाएंगे?
वर्तमान में, सरकारी वाणिज्यिक बैंकों (बिग 4) की बाजार हिस्सेदारी केवल 43% है, जबकि शेष 57% निजी संयुक्त-स्टॉक वाणिज्यिक बैंकों के पास है। अधिकांश निजी संयुक्त-स्टॉक वाणिज्यिक बैंक वर्तमान में रियल एस्टेट कंपनियों या उनके मालिकों के रियल एस्टेट इकोसिस्टम से जुड़े हुए हैं। इसलिए, वियतनाम के स्टेट बैंक के मार्गदर्शन के बावजूद, इस 57% बाजार हिस्सेदारी से ऋण प्रवाह को सही दिशा में निर्देशित करना अभी तक संभव नहीं है।
- सुश्री गुयेन थी होंग, वियतनाम स्टेट बैंक की गवर्नर
सरकार का लक्ष्य आर्थिक विकास मॉडल में नवाचार के साथ-साथ दोहरे अंकों की वृद्धि दर हासिल करना है, साथ ही व्यापक आर्थिक स्थिरता और प्रमुख आर्थिक संतुलन सुनिश्चित करना है। यह एक उच्च लक्ष्य है, और बैंकिंग क्षेत्र मानता है कि यह उसके राजनीतिक मिशन के अनुरूप है।आर्थिक विकास में कई कारक योगदान देते हैं, जिनमें पूंजी, मानव संसाधन और नवाचार शामिल हैं। विशेष रूप से, पार्टी और सरकार ने नवाचार और डिजिटल परिवर्तन को आगामी अवधि में विकास के मुख्य चालक के रूप में पहचाना है।
अर्थव्यवस्था की पूंजी कई स्रोतों से आती है, जिनमें बैंक ऋण भी शामिल है। वर्तमान में, ऋण-से-जीडीपी अनुपात वियतनाम जैसी समान परिस्थितियों वाले देशों की तुलना में बहुत अधिक है। इसलिए, बैंकिंग क्षेत्र को आने वाले समय में अपने बहुउद्देशीय कार्यों को पूरा करने में काफी दबाव का सामना करना पड़ेगा।
WiGroup के सीईओ श्री ट्रान न्गोक बाउ के अनुसार, विकास मॉडल में तुरंत बदलाव नहीं किया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि इस वर्ष की अर्थव्यवस्था अभी भी ऋण के आधार पर विकसित होगी, और ऋण रियल एस्टेट और सार्वजनिक निवेश जैसे क्षेत्रों में प्रवाहित होता रहेगा।
इसी तरह, अर्थशास्त्री फाम ज़ुआन हो के अनुसार, हालांकि वियतनाम के स्टेट बैंक का कहना है कि वर्तमान ऋण का 70-80% प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में केंद्रित है, लेकिन अगर अचल संपत्ति की सेवा करने वाले उत्पादन क्षेत्र को छोड़ दिया जाए, तो वास्तविक उत्पादन और व्यवसाय में प्रवाहित होने वाले ऋण का अनुपात अभी भी बहुत कम है।
इसलिए, ऋण वृद्धि पर अंकुश लगाना आवश्यक है। ऋण की मात्रा में वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण वह माध्यम है जिसके माध्यम से यह प्रवाहित होता है। यदि ऋण में तीव्र वृद्धि होती है, लेकिन इसका अधिकांश भाग बैंक ऋणों के पुनर्वित्तपोषण, बांड ऋण या अचल संपत्ति में प्रवाहित होता है, तो यह टिकाऊ नहीं होगा। इस बीच, प्रौद्योगिकी और हरित अर्थव्यवस्था जैसे कई क्षेत्र जिन्हें प्रोत्साहित किया जाना चाहिए, उनमें अभी तक सुधार नहीं हुआ है।
शोध आंकड़ों से पता चलता है कि 2025 में अर्थव्यवस्था की लगभग 60% पूंजी ऋण से आएगी (केवल 15% शेयरों और कॉर्पोरेट बॉन्ड से)। 2026 में, 10% जीडीपी वृद्धि के लक्ष्य के साथ, उत्पादकता और तकनीकी नवाचार के सीमित स्तरों को देखते हुए, अर्थव्यवस्था निश्चित रूप से मुख्य रूप से ऋण और सार्वजनिक निवेश पर ही निर्भर रहेगी।
"अनेक प्रस्ताव जारी किए जाने के बावजूद, वास्तविकता में, सॉफ्टवेयर और बैंकिंग जैसे कुछ क्षेत्रों को छोड़कर, हमारी तकनीक अभी भी प्रारंभिक अवस्था में है। यही कारण है कि इस वर्ष 10% की वृद्धि दर हासिल करना अभी भी राजकोषीय और मौद्रिक विस्तार पर निर्भर है। इस स्थिति से निकलने के लिए, हमें शासन में अभूतपूर्व प्रगति करनी होगी, जिसमें संस्थानों में प्रगति के साथ-साथ विज्ञान और प्रौद्योगिकी में भी प्रगति शामिल है," श्री होए ने विश्लेषण किया।
इसके अलावा, ऐसे संदर्भ में जहां कई छोटे बैंक अभी भी रियल एस्टेट मालिकों के इकोसिस्टम पर निर्भर रहकर जीवित रहने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, पूंजी जुटाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं और पुनर्गठन के लिए संघर्ष कर रहे हैं, पोर्टफोलियो पुनर्गठन और ग्राहक विभाजन और भी मुश्किल हो जाते हैं।
इससे यह स्पष्ट होता है कि ऋण का पुनर्निर्देशन बैंकों के पुनर्गठन और आर्थिक विकास मॉडल के रूपांतरण से अविभाज्य है।
मैं क्रेडिट कार्ड पर अपनी निर्भरता को कैसे कम कर सकता हूँ?
दो अंकों की जीडीपी वृद्धि का लक्ष्य बैंकिंग क्षेत्र पर काफी दबाव डाल रहा है। विशेषज्ञों के अनुसार, बैंकिंग प्रणाली में मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों का वर्तमान अनुपात 47% तक पहुंच गया है, जबकि मध्यम और दीर्घकालिक जमा का हिस्सा केवल 20% है। मध्यम और दीर्घकालिक जमा और ऋणों के बीच का अंतर 5 ट्रिलियन वीएनडी है, जिससे तरलता जोखिम और परिपक्वता जोखिम बैंकिंग प्रणाली पर लगातार बोझ बने हुए हैं।
श्री फाम हांग हाई ने तर्क दिया कि अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी के एकमात्र स्रोत के रूप में बैंकों पर निर्भर नहीं रहा जा सकता। सतत विकास के लिए पूंजी बाजार और राजकोषीय नीतियों दोनों का विकास आवश्यक है।
- श्री फाम हांग हाई, ओसीबी के महाप्रबंधक
इस वर्ष, वियतनाम का स्टेट बैंक 2025 की तुलना में ऋण देने में उतनी ढील नहीं देगा, इसलिए बैंकों को आवंटित ऋण सीमा कम होगी। अतः, आने वाले समय में हमारा ध्यान गुणवत्तापूर्ण विकास और गैर-ऋण उत्पादों के विकास पर रहेगा, जिससे ऋण पर निर्भरता कम हो सके।मेरा मानना है कि अर्थव्यवस्था के लिए दीर्घकालिक पूंजी का एकमात्र स्रोत बैंक नहीं हो सकते, क्योंकि तरलता जोखिम बहुत अधिक है। अर्थव्यवस्था को पर्याप्त मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी उपलब्ध कराने के लिए, मूल मुद्दा पूंजी बाजार (बांड, शेयर) और बीमा एवं पेंशन निधि जैसी संस्थाओं का विकास करना है।
श्री फाम हांग हाई ने कहा, "अतीत में राजकोषीय नीति बहुत प्रभावी रही है, लेकिन पूंजी बाजार के विकास के लिए स्पष्ट लक्ष्यों के साथ एक दीर्घकालिक योजना की आवश्यकता है। उम्मीद है, हम अर्थव्यवस्था को पूंजी उपलब्ध कराने के मुद्दे पर विचार करेंगे, जिसमें केवल बैंक ऋण के अलावा विभिन्न माध्यम शामिल होंगे।"
ओसीबी बैंक के सीईओ के अनुसार, व्यवसायों की मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी समस्या का मुख्य समाधान बॉन्ड बाजार, शेयर बाजार और बीमा कंपनियों एवं पेंशन फंड जैसे वित्तीय संस्थानों में निहित है। बैंक मुख्य रूप से अल्पकालिक पूंजी जुटाते हैं; यदि वे मध्यम और दीर्घकालिक रूप से बहुत अधिक ऋण देते हैं, तो इससे पूंजी की सुरक्षा और तरलता प्रभावित होगी।
इस मुद्दे पर, FiinRatings के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन का मानना है कि आने वाले समय में उच्च विकास लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए, उपयुक्त पूंजी संरचना के बिना, वित्तीय जोखिम बहुत अधिक होंगे। इसका एक विशिष्ट उदाहरण यह है कि कुछ नवीकरणीय ऊर्जा कंपनियां, अच्छे व्यावसायिक मॉडल होने के बावजूद, मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी की कमी के कारण अतीत में दिवालिया हो गईं।
श्री थुआन ने सुझाव दिया, “पिछले कुछ समय में वियतनाम की वास्तविकता से पता चलता है कि सार्वजनिक निवेश और बैंक ऋण पूंजी के दो मुख्य स्रोत हैं, लेकिन अब इनमें बहुत गुंजाइश नहीं बची है, खासकर बकाया बैंक ऋण के लिए। लंबे समय तक ऋण विस्तार पर आधारित विकास बहुत जोखिम भरा होगा। मुझे उम्मीद है कि पूंजी बाजार, विशेष रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड और शेयर बाजार विकसित होंगे, जिससे बैंकिंग प्रणाली पर दबाव कम होगा।”
सकारात्मक पक्ष की बात करें तो, श्री गुयेन क्वांग थुआन के अनुसार, इस वर्ष कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में तेजी आएगी, जिसमें नए निर्गमों की मात्रा बढ़कर लगभग 1 ट्रिलियन वीएनडी हो जाएगी, जो 2025 की तुलना में लगभग दोगुनी है, जिससे वाणिज्यिक बैंकों से दीर्घकालिक ऋण में गिरावट की भरपाई हो जाएगी।
इसके अलावा, श्री ट्रान न्गोक बाउ को उम्मीद है कि इस वर्ष विदेशी पूंजी का प्रवाह बेहतर होगा, जिससे घरेलू तरलता की कुछ हद तक भरपाई हो सकेगी। पिछले दो वर्षों में, सरकार के शुद्ध ऋण को चुकाने के भारी दबाव ने विनिमय दरों और बैंकों की तरलता पर बुरा असर डाला है। यदि आने वाले समय में विदेशी पूंजी का प्रवाह मजबूत होता है, तो प्रणाली की तरलता को समर्थन मिलेगा।
संक्षेप में, विशेषज्ञों के अनुसार, आने वाले समय में विकास की गुंजाइश है, लेकिन यह मुख्य रूप से राजकोषीय नीति पर निर्भर करेगा, और मौद्रिक नीति में और ढील देने की गुंजाइश बहुत कम है। विशेष रूप से 2026 में, मौद्रिक नीति 2025 के समान स्तर पर ही ढीली रहेगी। साथ ही, अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए नीतिगत ब्याज दर को मौजूदा स्तर पर ही बनाए रखा जाएगा (जबकि बाजार ब्याज दरों में मामूली वृद्धि होने की संभावना है)।
स्रोत: https://baodautu.vn/thach-thuc-khi-be-lai-tin-dung-d497327.html
टिप्पणी (0)