अधिक गुणवत्ता वाले स्टॉक और नई प्रतिभूतियां अधिक आकर्षक हो जाती हैं।

कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि वियतनामी शेयर बाजार में संस्थागत निवेशकों, विशेषकर विदेशी निवेशकों की कमी है। - फोटो: क्वांग दिन्ह

2023 में, वियतनाम ने आईपीओ के माध्यम से केवल 7 मिलियन डॉलर से थोड़ा अधिक जुटाया, जो इंडोनेशिया के आईपीओ मूल्य का एक अंश मात्र है, जिसका कारण सार्वजनिक होने वाली कंपनियों की कमी, अपर्याप्त गुणवत्ता वाले प्रस्ताव और बड़े संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने में विफलता है।

सिक्योरिटीज जर्नलिस्ट्स क्लब द्वारा आयोजित "उन्नयन, पूंजी जुटाना और संस्थागत निवेशकों का विकास" विषय पर जुलाई में हुए संवाद में, विशेषज्ञों ने स्वीकार किया कि वियतनामी शेयर बाजार एक "रेस्तरां" की तरह है - जिसमें भोजन की कमी है, सेवा खराब है, आदि - इसलिए निवेशक कहीं और जाएंगे।

बहुत कम संस्थागत निवेशक

संवाद में बोलते हुए वित्त उप मंत्री श्री गुयेन डुक ची ने कहा कि उच्च गुणवत्ता वाले और सतत विकास वाले शेयर बाजार के लिए संस्थागत निवेशकों की हिस्सेदारी अधिक होनी चाहिए। हालांकि, प्रतिभूति खातों की संख्या 80 लाख तक पहुंच जाने के बावजूद, वियतनामी शेयर बाजार में संस्थागत निवेशकों का अनुपात अभी भी बहुत कम है।

श्री ची ने कहा, "हमें बहुत बड़ी संख्या में खातों की आवश्यकता नहीं है; यहां तक ​​कि केवल 6 मिलियन खातों के साथ भी, उनमें से 50% संस्थागत निवेशकों के होने से कोई फर्क नहीं पड़ेगा।" उन्होंने आगे कहा कि संस्थागत निवेशकों की संख्या तभी बढ़ सकती है जब वियतनामी निवेशक अपनी मानसिकता बदलें और "स्वयं परिसंपत्तियों का प्रबंधन करने और प्रतिभूतियों में निवेश करने" के बजाय पेशेवर संगठनों के माध्यम से निवेश करें।

राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष सुश्री वू थी चान फुओंग ने कहा कि विकसित बाजारों में संस्थागत निवेशकों का अनुपात 50-60% है। इसके विपरीत, वियतनाम में 90% से अधिक व्यक्ति निवेशक हैं, और निवेश अक्सर मनोवैज्ञानिक कारकों से प्रेरित होता है। सुश्री फुओंग ने कहा, "बाजार में कई बार अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव आते हैं, जिसका मुख्य कारण मनोवैज्ञानिक कारक और अस्थिरता है।"

सुश्री फुओंग के अनुसार, वियतनामी बाजार "तंग कपड़े पहने हुए व्यक्ति" की तरह है, जिसे आगे बढ़ने की आवश्यकता है। सुश्री फुओंग ने कहा, "राज्य प्रतिभूति आयोग जल्द ही प्रतिभूति बाजार से संबंधित चार परिपत्रों में संशोधन के लिए अंतिम मसौदा सार्वजनिक परामर्श हेतु जारी करेगा, जिसमें नियामक निकाय द्वारा संबंधित पक्षों से परामर्श और प्रतिक्रिया प्राप्त करने के बाद कई नए बिंदु प्रस्तावित किए गए हैं।"

श्री ची ने कहा, "हमें अत्यधिक कठोर शर्तों को हटाकर संस्थागत निवेशकों के लिए शेयर बाजार में अधिक भागीदारी हेतु अनुकूल परिस्थितियाँ बनानी होंगी।" उन्होंने आगे कहा कि वित्त मंत्रालय विभिन्न प्रकार के निवेश कोषों के संचालन को सुगम और सुगम बनाएगा। उदाहरण के लिए, राज्य प्रतिभूति आयोग ने इस संबंध में राय मांगी है कि क्या विदेशी निवेशकों को शेयर बाजार को उन्नत करने के लिए 100% धनराशि जमा करना आवश्यक है।

माल की गुणवत्ता में सुधार नहीं हुआ है।

विदेशी पूंजी आकर्षित करने के लिए बाजार को उन्नत बनाना आवश्यक है। लेकिन अगर बाजार में गुणवत्तापूर्ण उत्पाद न हों तो निवेशक आ तो जाएंगे क्या? विशेषज्ञों का मानना ​​है कि अधिक संस्थागत निवेशकों, विशेषकर विदेशी संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उपलब्ध उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार करना जरूरी है।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) के अध्यक्ष श्री गुयेन सोन ने स्वीकार किया कि शेयर बाजार में नवाचार की कमी है, खासकर कमोडिटी के क्षेत्र में। श्री सोन ने कहा, "सार्वजनिक पेशकश का चरण सीमित है, इसमें आशाजनक नए व्यवसायों और निगमों की कमी है..."

हालांकि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों की बिक्री और निजीकरण की काफी संभावनाएं हैं, लेकिन राज्य पूंजी निवेश और व्यापार निगम (एससीआईसी) के उप महा निदेशक श्री ले थान तुआन ने कहा कि घरेलू और विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए राज्य के स्वामित्व वाले शेयरों की खरीद और बिक्री में भाग लेना आसान नहीं है।

श्री तुआन ने कहा, "कई विदेशी संस्थागत निवेशक बातचीत के जरिए समझौतों के माध्यम से लेनदेन करना चाहते हैं, जबकि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का विनिवेश और इक्विटीकरण नियमों के अनुसार नीलामी और सूचना प्रकटीकरण के माध्यम से किया जाना चाहिए..."

वियतनाम के शेयर बाजार में तरलता दक्षिणपूर्व एशिया में दूसरे स्थान पर है, जैसा कि राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई ने बताया। उन्होंने कहा, "हालांकि, रेस्तरां की तरह, अगर भोजन कम हो या सेवा खराब हो, तो निवेशक कहीं और चले जाएंगे।" उन्होंने आगे कहा कि पूर्व-वित्तपोषण को जल्द से जल्द समाप्त किया जाना चाहिए और विदेशी निवेशकों को सूचना तक समान पहुंच प्रदान करने के लिए परिस्थितियां बनाई जानी चाहिए।

वित्तीय विशेषज्ञ गुयेन ड्यूक हंग लिन्ह ने बताया कि 2017 में एमसीएसआई सूचकांक में केवल तीन वियतनामी स्टॉक शामिल थे, जिससे वियतनामी शेयर बाजार में विकल्पों की भारी कमी का पता चलता है। हालांकि, अपग्रेड होने के बाद भी "डाउनग्रेड" होने की संभावना बनी रहती है। श्री लिन्ह ने कहा, "हम इसमें प्रवेश करने के लिए पूरी कोशिश कर रहे हैं, लेकिन महत्वपूर्ण यह है कि विदेशी निवेशक वियतनामी बाजार का आकलन कैसे करते हैं।"

बाजार में नए तत्वों की कमी है।

इस संवाद में ड्रैगन कैपिटल के अध्यक्ष डोमिनिक स्क्रिवेन ने कहा कि पिछले चार वर्षों में विदेशी निवेशकों ने वियतनामी शेयर बाजार में 4 अरब डॉलर मूल्य के शेयर बेचे हैं। इस राशि में से लगभग 2 अरब डॉलर के शेयर अकेले इस वर्ष की पहली छमाही में बेचे गए।

अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि जैसे वस्तुनिष्ठ कारकों के अलावा, डोमिनिक स्क्रिवेन का मानना ​​है कि वियतनामी बाजार में विदेशी निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए कई नए और दिलचस्प तत्वों की कमी है।

वियतनामी बाजार का अभी तक उन्नत न होना भी कई विदेशी निवेशकों के निर्णयों को प्रभावित करता है, इसके अलावा पिछले दो वर्षों में हुई कई घटनाओं ने जोखिम के प्रति उनकी धारणा को भी प्रभावित किया है।

स्रोत: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm