अधिक गुणवत्ता वाले सामान, आकर्षक नए स्टॉक

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Nhiều chuyên gia cho rằng chứng khoán Việt Nam đang thiếu vắng các nhà đầu tư tổ chức, nhất là các tổ chức nước ngoài - Ảnh: QUANG ĐỊNH — कई विशेषज्ञों का मानना है कि वियतनाम के शेयर बाजार में संस्थागत निवेशकों, खासकर विदेशी निवेशकों की कमी है। - फोटो: क्वांग दीन्ह

2023 में, वियतनाम ने आईपीओ के माध्यम से केवल 7 मिलियन अमरीकी डालर से अधिक राशि जुटाई, जो इंडोनेशिया के आईपीओ मूल्य का एक अंश है, क्योंकि सूचीबद्ध व्यवसायों की अनुपस्थिति, गुणवत्ता वाले सामान की कमी और बड़े संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने में विफलता है।

सिक्योरिटी जर्नलिस्ट्स क्लब द्वारा आयोजित "उन्नयन, पूंजी जुटाना और संस्थागत निवेशकों का विकास" विषय पर जुलाई में आयोजित संवाद में, सभी विशेषज्ञों ने स्वीकार किया कि वियतनामी शेयर बाजार एक "रेस्तरां" की तरह है, जहां भोजन की कमी है, सेवा खराब है... इसलिए निवेशक कहीं और चले जाएंगे।

बहुत कम संस्थागत निवेशक

संवाद में बोलते हुए, वित्त उप मंत्री श्री गुयेन डुक ची ने कहा कि उच्च-गुणवत्ता वाले और टिकाऊ शेयर बाजार के लिए, संस्थागत निवेशकों की हिस्सेदारी बड़ी होनी चाहिए। इस बीच, हालाँकि प्रतिभूति खातों की संख्या 80 लाख तक पहुँच गई है, वियतनामी शेयर बाजार में संस्थागत निवेशकों का अनुपात बहुत कम है।

"बहुत अधिक खातों की कोई आवश्यकता नहीं है। यदि केवल 6 मिलियन खाते हों, तो भी यह उचित होगा कि उनमें से 50% संस्थागत निवेशक हों," श्री ची ने कहा, और कहा कि संस्थागत निवेशकों की संख्या केवल तभी बढ़ सकती है जब वियतनामी निवेशक अपनी धारणा बदलें और "स्व-प्रबंधित परिसंपत्तियों और शेयरों में निवेश" के बजाय पेशेवर संगठनों के माध्यम से निवेश करें।

राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष सुश्री वु थी चान फुओंग ने यह भी कहा कि विकसित बाजारों में संस्थागत निवेशकों का अनुपात 50-60% है। वहीं, वियतनाम में, व्यक्तिगत निवेशकों की हिस्सेदारी 90% से ज़्यादा है, और निवेश अभी भी मनोविज्ञान पर आधारित है। सुश्री फुओंग ने कहा, "कई बार बाजार बिना कारण समझे ऊपर-नीचे होता रहता है, और अंततः यह मुख्य रूप से मनोवैज्ञानिक समस्याओं और अस्थिरता के कारण होता है।"

सुश्री फुओंग के अनुसार, वियतनामी बाज़ार "एक टाइट शर्ट पहने व्यक्ति" जैसा है, जिसे एक नया कदम आगे बढ़ाने की ज़रूरत है। सुश्री फुओंग ने कहा, "राज्य प्रतिभूति आयोग जल्द ही शेयर बाज़ार से संबंधित चार परिपत्रों में संशोधन पर अंतिम टिप्पणियों के लिए मसौदा जारी करेगा, जिसमें प्रबंधन एजेंसी द्वारा प्रस्तावित बाज़ार की कठिनाइयों को दूर करने के लिए कई नए बिंदु शामिल होंगे।" सुश्री फुओंग ने कहा।

श्री ची ने कहा, "अत्यधिक सख्त शर्तों को हटाना और संस्थागत निवेशकों के लिए शेयर बाजार में भागीदारी के लिए अधिक अनुकूल परिस्थितियाँ बनाना आवश्यक है।" उन्होंने आगे कहा कि वित्त मंत्रालय निवेश कोषों के लिए गतिविधियों को सुगम बनाएगा और उन्हें खोलेगा। उदाहरण के लिए, राज्य प्रतिभूति आयोग ने शेयर बाजार को उन्नत करने के लिए विदेशी निवेशकों को 100% जमा न करने के मुद्दे पर राय मांगी है।

माल की गुणवत्ता में सुधार नहीं हुआ है।

विदेशी पूंजी का स्वागत करने के लिए बाजार को उन्नत करना होगा। लेकिन प्रवेश करने के बाद, अगर बाजार में अच्छे उत्पाद ही नहीं हैं, तो निवेशक क्या खरीदेंगे? अधिक संस्थागत निवेशकों, खासकर विदेशी संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने के लिए, सभी विशेषज्ञ इस बात पर सहमत हैं कि उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार की आवश्यकता है।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) के अध्यक्ष श्री गुयेन सोन ने स्वीकार किया कि शेयर बाजार में, खासकर कमोडिटीज में, बहुत कुछ नया नहीं है। श्री सोन ने कहा, "सार्वजनिक पेशकश सीमित है, नए और आकर्षक व्यवसायों और निगमों की कमी है..."।

हालांकि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों में पूंजी बेचने और उन्हें समतुल्य बनाने की काफी गुंजाइश है, लेकिन राज्य पूंजी निवेश निगम (एससीआईसी) के उप महानिदेशक श्री ले थान तुआन ने कहा कि घरेलू और विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए राज्य के शेयरों की खरीद-बिक्री में भाग लेना आसान नहीं है।

श्री तुआन ने कहा, "कई विदेशी संस्थागत निवेशक बातचीत के माध्यम से लेनदेन करना चाहते हैं, जबकि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का विनिवेश और समतुल्यीकरण, नियमों के अनुसार नीलामी और सूचना प्रकटीकरण के माध्यम से किया जाना चाहिए..."

राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई के अनुसार, वियतनाम के शेयर बाजार की तरलता दक्षिण पूर्व एशिया में दूसरे स्थान पर है। श्री हाई ने कहा, "हालांकि, किसी रेस्टोरेंट की तरह, अगर खाना कम हो या सेवा अच्छी न हो, तो निवेशक कहीं और चले जाएँगे।" उन्होंने आगे कहा कि पूर्व-वित्तपोषण को जल्द ही समाप्त किया जाना चाहिए और विदेशी निवेशकों के लिए सूचना तक समान पहुँच सुनिश्चित करने के लिए परिस्थितियाँ बनाई जानी चाहिए।

वित्तीय विशेषज्ञ गुयेन डुक हंग लिन्ह ने 2017 में एमसीएसआई बास्केट में केवल तीन वियतनामी शेयरों के होने की जानकारी का हवाला देते हुए कहा कि वियतनामी शेयरों में अच्छा प्रदर्शन नहीं है। हालाँकि, अपग्रेड करने के बाद भी, वे "रैंकिंग में नीचे गिर सकते हैं"। श्री लिन्ह ने कहा, "हम इसमें शामिल होने की बहुत कोशिश कर रहे हैं, लेकिन महत्वपूर्ण बात वियतनामी बाजार पर विदेशी निवेशकों का आकलन है।"

बाजार में नए तत्वों का अभाव है

संवाद में, ड्रैगन कैपिटल के अध्यक्ष श्री डोमिनिक स्क्रिवेन ने भी कहा कि पिछले चार वर्षों में, विदेशी निवेशकों ने वियतनामी शेयर बाजार में शुद्ध 4 अरब अमेरिकी डॉलर की बिकवाली की है। इसमें से लगभग 2 अरब अमेरिकी डॉलर की बिकवाली अकेले इस वर्ष की पहली छमाही में हुई है।

अमेरिकी ब्याज दर में वृद्धि जैसे वस्तुनिष्ठ कारकों के अलावा, श्री डोमिनिक स्क्रिवेन ने कहा कि वियतनामी बाजार में विदेशी निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए कई नए और दिलचस्प कारक नहीं हैं।

यह तथ्य कि वियतनाम के बाजार को उन्नत नहीं किया गया है, कई विदेशी निवेशकों के निर्णयों को भी प्रभावित करता है, और यह भी कि पिछले दो वर्षों में कई ऐसी घटनाएं घटी हैं, जिन्होंने जोखिम के बारे में उनकी धारणा को प्रभावित किया है।

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स्रोत: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm