क्या अब ठीक होने का समय आ गया है?

बांड बाज़ार धीरे-धीरे "गर्म" हो रहा है

वीएनडायरेक्ट द्वारा प्रकाशित 2023 की तीसरी तिमाही के लिए बॉन्ड मार्केट रिपोर्ट में दी गई जानकारी से पता चलता है कि 2023 की तीसरी तिमाही में, 88 सफल घरेलू कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी किए गए, जिनका कुल जारी मूल्य लगभग 100,163 बिलियन वीएनडी था, जो पिछली तिमाही की तुलना में लगभग 2.6 गुना अधिक और इसी अवधि की तुलना में 50% अधिक है।

इसमें 80 निजी निर्गम शामिल हैं जिनका कुल निर्गम मूल्य 88,715 बिलियन VND है, जो कुल निर्गम मूल्य का 88.6% है। और 8 सार्वजनिक निर्गम शामिल हैं जिनका निर्गम मूल्य 11,447 बिलियन VND है, जो कुल निर्गम मूल्य का 11.4% है।

जिसमें से, रियल एस्टेट 2023 की तीसरी तिमाही में व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का दूसरा सबसे बड़ा अनुपात वाला उद्योग समूह है, जिसका कुल जारी मूल्य लगभग VND 29,593 बिलियन है, जो कुल जारी मूल्य का 33.4% है।

बांड बाजार के सबसे कठिन दौर पर नजर डालें तो, अप्रैल 2022 में यह पूंजी जुटाने का चैनल "निचले स्तर" पर पहुंच गया, जब रियल एस्टेट व्यवसायों से कोई बांड जारी नहीं किया गया।

हालांकि, हनोई स्टॉक एक्सचेंज (एचएनएक्स) के आंकड़े बताते हैं कि अगस्त 2023 में, 7 रियल एस्टेट उद्यमों से 9 जारी किए गए थे, जिनका कुल जारी मूल्य 23,000 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया था - यह आंकड़ा 2023 के पहले 6 महीनों में रियल एस्टेट समूह के कुल जारी मूल्य का लगभग 1/3 है (62,512 बिलियन वीएनडी)।

सितंबर 2023 में इस उद्योग में उद्यमों द्वारा 4 और निर्गम जारी किए जाएँगे। यह देखा जा सकता है कि रियल एस्टेट उद्यमों की पूंजी जुटाने की गतिविधियाँ लंबे समय की शांति के बाद फिर से सक्रिय होने के संकेत दे रही हैं।

2023 की तीसरी तिमाही में सबसे अधिक व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने वाले रियल एस्टेट उद्यमों में शामिल हैं: कैपिटलैंड टॉवर एलएलसी ने 60 महीने की अवधि के लिए 1%/वर्ष की ब्याज दर के साथ VND 12,200 बिलियन से अधिक के कुल मूल्य के साथ 4 किश्तें जारी कीं, लैन वियत रियल एस्टेट एलएलसी ने 15 महीने की अवधि के लिए 13.3%/वर्ष की ब्याज दर के साथ VND 4,100 बिलियन जारी किए, बीआईएम रियल एस्टेट जेएससी ने 84 महीने की अवधि के लिए 10.4%/वर्ष की ब्याज दर के साथ VND 2,333 बिलियन जारी किए...

इसी घटनाक्रम में, हो ची मिन्ह सिटी इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (HoSE: CII) ने हाल ही में मौजूदा शेयरधारकों के लिए 28.4 मिलियन से अधिक बांडों की सार्वजनिक पेशकश की घोषणा की।

कंपनी को उम्मीद है कि यदि यह निर्गम सफल रहा तो वह 2,840 बिलियन VND से अधिक राशि एकत्रित करेगी, तथा प्राप्त राशि का उपयोग सहायक कम्पनियों के बांडों में निवेश करने के लिए किया जाएगा।

कंपनी के कुछ बांडों की परिपक्वता तिथि बढ़ाने का अनुरोध करने के बाद, खाई होआन लैंड ग्रुप कॉर्पोरेशन (HoSE: KHG) ने निकट भविष्य में अधिकतम 840 बिलियन VND जुटाने के लिए और अधिक बांड जारी करने की अपनी योजना भी साझा की।

इससे उद्यम की पूंजी में वृद्धि होती है, जिससे उद्यम द्वारा क्रियान्वित की जा रही अनेक परियोजनाओं में योगदान मिलता है, तथा शेष पूंजी का उपयोग कंपनी के व्यावसायिक परिचालनों के पूरक के रूप में किया जाता है।

स्टॉक - अचल संपत्ति के लिए एक संभावित पूंजी चैनल

न केवल बांड चैनल, बल्कि 2023 की तीसरी तिमाही में, कई रियल एस्टेट व्यवसायों ने व्यक्तिगत शेयरों की पेशकश करने के लिए कदम उठाए हैं, जिससे हजारों अरबों VND तक की पूंजी जुटाने की उम्मीद है।

बांड से धन जुटाने के समानांतर, खाई होआन लैंड ने पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों को निजी तौर पर 180 मिलियन शेयरों की पेशकश करने की योजना का भी प्रस्ताव रखा, जो बकाया शेयरों के 40% के बराबर है।

अपेक्षित कार्यान्वयन अवधि 2023 की चौथी तिमाही से 2024 की पहली तिमाही तक है। पेशकश मूल्य VND10,000/शेयर निर्धारित किया गया है, जो बाजार में स्टॉक के वास्तविक मूल्य (11 अक्टूबर को समापन मूल्य VND6,300/शेयर) से अधिक है।

योजना के अनुसार, खाई होआन लैंड द्वारा अपेक्षित 1,800 अरब वियतनामी डोंग का योगदान सदस्य कंपनियों को रियल एस्टेट परियोजनाओं के क्रियान्वयन हेतु पूंजी प्रदान करने और कार्यशील पूंजी के पूरक के रूप में किया जाएगा। यदि यह पेशकश सफल होती है, तो खाई होआन लैंड की चार्टर पूंजी 4,494 अरब वियतनामी डोंग से बढ़कर 6,294 अरब वियतनामी डोंग हो जाएगी।

रियल एस्टेट कंपनियां शेयरों से हजारों अरब डॉलर जुटाने की योजना बना रही हैं।

डाट ज़ान्ह ग्रुप कॉर्पोरेशन (HoSE: DXG) में, इस रियल एस्टेट दिग्गज ने VND15,000/शेयर की पेशकश कीमत पर विदेशी निवेशकों को 57 मिलियन शेयरों की निजी पेशकश करने की अपनी योजना भी साझा की।

यदि परियोजना पूरी हो जाती है, तो Dat Xanh को विदेशी निवेशकों से 855 बिलियन VND प्राप्त होने की उम्मीद है। इस पूरी राशि का उपयोग Dat Xanh Services (HoSE: DXS) में स्वामित्व अनुपात बढ़ाने के लिए किया जाएगा - जो रियल एस्टेट ब्रोकरेज और बाजार अनुसंधान सेवाओं में विशेषज्ञता रखने वाली इस उद्यम की एक सहायक कंपनी है।

लिकोगी 13 जेएससी (HoSE: LIG) भी पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों को 22.5 मिलियन से अधिक शेयरों की निजी पेशकश करने की योजना बना रही है। पेशकश मूल्य 10,000 VND/शेयर है, और कुल अनुमानित राजस्व 225 बिलियन VND है।

कंपनी इस राशि का उपयोग अपनी सहायक कंपनियों में पूंजी योगदान करने तथा बैंक ऋण, ऋण अनुबंधों और अन्य भुगतानों को चुकाने के लिए अपनी कार्यशील पूंजी को पूरक बनाने के लिए करने की योजना बना रही है।

क्या पूंजी प्रवाह रियल एस्टेट बाजार में सुधार का संकेत है?

वियतनाम रियल एस्टेट ब्रोकर्स एसोसिएशन (वीएआरएस) के अध्यक्ष डॉ. गुयेन वान दिन्ह ने न्गुओई दुआ टिन के साथ बातचीत करते हुए कहा कि पूंजी तक पहुंचने में कठिनाई एक कारण है कि रियल एस्टेट व्यवसाय आज इतनी कठिन स्थिति में हैं।

श्री दिन्ह ने कहा कि रियल एस्टेट व्यवसायों को नकदी प्रवाह की अत्यंत कठिन परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि बैंक ऋण, बांड जारी करना या शेयर बाजार से पूंजी जुटाना जैसे मुख्य पूंजी जुटाने के माध्यम लगातार कठिन होते जा रहे हैं।

यद्यपि राज्य ने पूंजी स्रोतों को साफ करने में रियल एस्टेट व्यवसायों का समर्थन करने के लिए कई परिपत्र और आदेश जारी किए हैं, लेकिन श्री दिन्ह के अनुसार, इन तंत्रों का अभी तक रियल एस्टेट में नकदी प्रवाह को वापस लाने में तत्काल प्रभाव नहीं पड़ा है, और बाजार को नीति को "समाहित" करने के लिए अभी भी अधिक समय की आवश्यकता है।

रियल एस्टेट उद्यमों की तुलना बीमार लोगों से करते हुए, VARS द्वारा रियल एस्टेट बाज़ार पर की गई एक रिपोर्ट का हवाला देते हुए, कहा गया है कि वर्तमान में उद्यमों को "दवा" नहीं दी जा रही है, उन्हें केवल कुछ "कार्यात्मक खाद्य पदार्थ" दिए जा रहे हैं, इसलिए संक्षेप में "बीमारी" का इलाज नहीं किया जा सकता। यह केवल "जितना संभव हो सके जीवन को थामे रखने और बढ़ाने" का काम है।

श्री दिन्ह ने कहा, "इस समय व्यवसायों को उत्पादन, निवेश और व्यावसायिक गतिविधियों को बहाल करने के लिए शीघ्र स्वीकृत परियोजनाओं और वास्तविक धन की आवश्यकता है। न कि केवल "अधूरे ऋण" को एक समय से दूसरे समय में स्थानांतरित करने की।"

डॉ. ले झुआन न्घिया ने कहा कि सामान्य अर्थव्यवस्था अभी भी बहुत कठिन है।

पूंजी बाजार में सुधार के कई संकेत दिखने के संबंध में, राष्ट्रीय वित्तीय और मौद्रिक नीति सलाहकार परिषद के सदस्य डॉ. ले झुआन न्हिया ने कहा कि अचल संपत्ति में प्रवाहित होने वाली पूंजी केवल सुधार की ओर "बढ़ रही है, बढ़ रही है और बढ़ रही है"।

हाल के दिनों में कई व्यवसायों की कार्रवाइयों से पता चलता है कि सरकार के प्रयासों का बाजार के साथ-साथ व्यवसायों पर भी एक निश्चित प्रभाव पड़ा है, जिससे रियल एस्टेट पूंजी बाजार को धीरे-धीरे पटरी पर आने में मदद मिली है।

लेकिन विशेषज्ञ ने यह भी कहा कि उम्मीदों की तुलना में पूंजी बाजार में केवल 30% की ही रिकवरी हुई है, क्योंकि सामान्य अर्थव्यवस्था अभी भी बहुत कठिन स्थिति में है।

श्री नघिया के विश्लेषण के अनुसार, हालांकि नकदी प्रवाह में सुधार हुआ है, लेकिन यह बहुत कम है, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि नकदी प्रवाह ने अभी तक एक वर्ष में एक चक्कर पूरा नहीं किया है, इसलिए ये बदलाव इस बात का संकेत नहीं हैं कि रियल एस्टेट में सुधार हुआ है या हो रहा है।

इसलिए, श्री नघिया ने अपनी राय व्यक्त की कि यह 2024 की दूसरी तिमाही में जल्द से जल्द होगा कि रियल एस्टेट बाजार सक्षम अधिकारियों के कठोर हस्तक्षेप के कारण धीरे-धीरे अपनी कठिनाइयों को दूर कर सकता है ।

स्रोत: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html