UOB: VND ने 2025 की चौथी तिमाही से रिकवरी की गति फिर से हासिल कर ली है।

यूओबी बैंक (सिंगापुर) के वैश्विक बाजार और आर्थिक अनुसंधान विभाग द्वारा किए गए 2025 की दूसरी तिमाही के लिए वियतनाम की आर्थिक वृद्धि के पूर्वानुमान के अनुसार, वीएनडी (न्यूयॉर्क डॉलर) 2025 की तीसरी तिमाही के अंत तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर दायरे में उतार-चढ़ाव करता रहेगा। हालांकि, 2025 की चौथी तिमाही से वीएनडी में सुधार की गति फिर से शुरू हो सकती है।

यूओबी के विश्लेषकों के अनुसार, 90 दिनों की टैरिफ छूट अवधि के कारण वियतनाम की आर्थिक गतिविधियों में तेजी आई है। अप्रैल में निर्यात और आयात में पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में अपेक्षा से कहीं अधिक वृद्धि दर्ज की गई, जो क्रमशः 20% और 23% तक पहुंच गई। यह वृद्धि मुख्य रूप से टैरिफ छूट अवधि समाप्त होने से पहले व्यवसायों द्वारा लेन-देन बढ़ाने के कारण हुई। सबसे बड़े बाजार, संयुक्त राज्य अमेरिका को निर्यात में पिछले वर्ष की तुलना में 34% की वृद्धि हुई, जो जनवरी 2024 के बाद सबसे तेज वृद्धि है।

हालांकि, टैरिफ नीतियों को लेकर अनिश्चितता के बीच, यूओबी वियतनाम की संभावनाओं पर सतर्क दृष्टिकोण बनाए हुए है, क्योंकि अर्थव्यवस्था व्यापार पर बहुत अधिक निर्भर है (निर्यात जीडीपी का लगभग 90% हिस्सा है), जिसमें अकेले अमेरिकी बाजार कुल निर्यात मूल्य का लगभग 30% हिस्सा है।

इसके अतिरिक्त, निर्यात मुख्य रूप से विद्युत और इलेक्ट्रॉनिक्स, फर्नीचर, वस्त्र और जूते जैसे प्रमुख क्षेत्रों में केंद्रित है (जो अमेरिका को कुल निर्यात मूल्य का लगभग 80% हिस्सा है)।

यूओबी के विशेषज्ञों ने कहा, "हम 2025 में वियतनाम की पूरे वर्ष की आर्थिक वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को 6.0% और 2026 में 6.3% पर बरकरार रखते हैं। विशेष रूप से 2025 की दूसरी और तीसरी तिमाही के लिए, जीडीपी वृद्धि क्रमशः 6.1% और 5.8% तक पहुंचने का अनुमान है।"

यूओबी के अनुसार, वियतनाम में मुद्रास्फीति में कुछ कमी आई है, जो मार्च और अप्रैल दोनों महीनों में लगभग 3.1% वार्षिक रही, जो 2024 के औसत 3.6% और 2023 के 3.26% से कम है, लेकिन फिर भी 4.5% के लक्ष्य से नीचे बनी हुई है। मुद्रास्फीति की इस नरम स्थिति, बढ़ते वैश्विक व्यापार तनाव और टैरिफ संबंधी अनिश्चितताओं के कारण, स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम द्वारा मौद्रिक नीति में ढील देने की संभावना बन रही है।

हालांकि, क्षेत्र के कुछ पड़ोसी देशों के विपरीत, वियतनामी डोंग (VND) की विनिमय दर में मौजूदा कमजोरी एक ऐसा कारक है जिस पर वियतनाम के स्टेट बैंक को विचार करना चाहिए। वर्तमान स्थिति में, यूओबी के शोध विशेषज्ञों का अनुमान है कि स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम अपनी नीतिगत ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा, और पुनर्वित्त दर 4.50% पर बनी रहेगी।

इसके अलावा, यदि घरेलू कारोबारी परिस्थितियां और श्रम बाजार काफी कमजोर हो जाते हैं, तो यूओबी को उम्मीद है कि वियतनाम का स्टेट बैंक एकमुश्त पुनर्वित्त दर को कोविड-19 के दौरान के सबसे निचले स्तर 4.00% तक कम कर देगा, और फिर संभावित रूप से इसे 50 आधार अंक और घटाकर 3.50% कर देगा, बशर्ते विदेशी मुद्रा बाजार स्थिर रहे और अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ब्याज दरों में कटौती लागू करे।

यूओबी के विशेषज्ञों ने कहा, "फिलहाल, हमारा मूल अनुमान यही है कि वियतनाम का स्टेट बैंक नीतिगत ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा।"

यूओबी की रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि 2025 की दूसरी तिमाही में एशियाई मुद्राओं में सामान्य सुधार के बावजूद, वियतनामी डोंग (वीएनडी) इस क्षेत्र की सबसे कमजोर मुद्राओं में से एक है। तिमाही की शुरुआत से ही वीएनडी में 1.8% की गिरावट आई है और यह लगभग 26,000 वीएनडी/यूएसडी के नए रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है।

यूओबी के विशेषज्ञों ने आगे विश्लेषण करते हुए कहा, “यह कमजोरी मुख्य रूप से कम सकारात्मक आर्थिक दृष्टिकोण से उपजी है – हमने 2024 के 7.09% के जीडीपी वृद्धि पूर्वानुमान को घटाकर 2025 के लिए 6.0% कर दिया है – साथ ही, यदि अमेरिका-वियतनाम व्यापार वार्ता में महत्वपूर्ण प्रगति नहीं होती है, तो अमेरिका द्वारा ‘मुक्ति दिवस’ पर घोषित 46% टैरिफ को फिर से लागू करने का जोखिम भी बढ़ गया है। इन कारकों से अल्पावधि में वीएनडी पर दबाव बना रहने की उम्मीद है।”

इसलिए, यूओबी का भी मानना ​​है कि वीएनडी की कीमत 2025 की तीसरी तिमाही के अंत तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर दायरे में ही उतार-चढ़ाव करती रहेगी। हालांकि, 2025 की चौथी तिमाही से वीएनडी में सुधार की गति फिर से शुरू हो सकती है, जो एशियाई मुद्राओं में सामान्य सुधार के रुझान के अनुरूप होगी क्योंकि व्यापार संबंधी अनिश्चितताएं धीरे-धीरे कम हो रही हैं।

UOB ने अपने USD/VND विनिमय दर पूर्वानुमान को Q3 2025 में 26,300, Q4 2025 में 26,100, Q1 2026 में 25,900 और Q2 2026 में 25,700 तक अपडेट किया है।

होंग एन

स्रोत: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html