आशावादी होने के अभी भी कई कारण हैं।

जैसे-जैसे 2024 समाप्त होने वाला था, नए शेयरों की कमी का मुद्दा, जिसने शेयर बाजार में धन के प्रवाह को धीमा कर दिया था, इस पूंजी बाजार के आकर्षण में गिरावट लाने वाले कारकों में से एक के रूप में अक्सर उठाया गया। हालांकि, बाजार में अभी भी आशावादी होने के कई कारण हैं।

वियतनामी शेयर बाजार: आशावादी होने के अभी भी कई कारण हैं।

जैसे-जैसे 2024 समाप्त होने वाला था, नए शेयरों की कमी का मुद्दा, जिसने शेयर बाजार में धन के प्रवाह को धीमा कर दिया था, इस पूंजी बाजार के आकर्षण में गिरावट लाने वाले कारकों में से एक के रूप में अक्सर उठाया गया। हालांकि, बाजार में अभी भी आशावादी होने के कई कारण हैं।

क्वी न्होन पोर्ट जॉइंट स्टॉक कंपनी उन तीन नई कंपनियों में से एक है जो जनवरी 2024 में होसे (HoSE) पर सूचीबद्ध हुईं।

नई कंपनियों के सूचीबद्ध होने का इंतजार करते-करते थक गए हैं?

2024 की शुरुआत से, दोनों एक्सचेंजों पर नई सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या बहुत कम रही है। होज़े एक्सचेंज पर, जनवरी में 3 नए सूचीबद्ध शेयरों के साथ वर्ष की शुरुआत हुई: हुआ ना हाइड्रोपावर जॉइंट स्टॉक कंपनी की एचएनए, क्वी न्होन पोर्ट जॉइंट स्टॉक कंपनी की क्यूएनपी और थान्ह कोंग सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी की टीसीआई।

यह वह महीना भी था जिसमें HoSE पर सबसे अधिक नए सूचीबद्ध स्टॉक थे। तब से, सूचीबद्ध नई कंपनियों की संख्या प्रति माह 1-2 के बीच रही है, और ऐसे महीने भी रहे हैं जब कोई भी नई कंपनी सूचीबद्ध नहीं हुई है।

12 दिसंबर, 2024 को होआंग जिया प्रोडक्शन एंड इन्वेस्टमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी (RYG) की लिस्टिंग के साथ, इस साल की शुरुआत से अब तक HoSE पर कुल 10 नए स्टॉक लिस्ट हो चुके हैं। इनके अलावा, विएटेल पोस्ट जॉइंट स्टॉक कंपनी की VTB, नाम ए कमर्शियल बैंक की NAB, मोक चाऊ डेयरी कैटल ब्रीडिंग जॉइंट स्टॉक कंपनी की MCM, DNSE सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी की DSE, गेलेक्स पावर जॉइंट स्टॉक कंपनी की GEE और DSC सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी की DSC भी लिस्ट हो चुकी हैं।

हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) पर स्थिति और भी खराब है; 2024 के दौरान, केवल नव सूचीबद्ध कंपनी पेट्रोलीमेक्स न्घे तिन्ह ट्रांसपोर्ट एंड सर्विसेज जॉइंट स्टॉक कंपनी के PTX स्टॉक और अक्टूबर में UPCoM से स्थानांतरित हुई ट्राई वियत एजुकेशन ग्रुप जॉइंट स्टॉक कंपनी के CAR स्टॉक को ही हनोई स्टॉक एक्सचेंज में जोड़ा गया।

एचएनएक्स के नेताओं के अनुसार, 31 अक्टूबर, 2024 तक, एचएनएक्स सूचीबद्ध बाजार में 312 स्टॉक कोड थे, जिनका कुल सूचीबद्ध मूल्य सममूल्य पर 157,000 बिलियन वीएनडी था, जो 319,000 बिलियन वीएनडी के बाजार पूंजीकरण के बराबर है, जो 2023 के अंत की तुलना में थोड़ी कमी है।

एचएनएक्स पर सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या 2020 से अब तक घटती जा रही है, जो 355 से घटकर मात्र 312 रह गई है। एचएनएक्स के प्रमुखों के अनुसार, नई सूचीबद्ध कंपनियों की कम संख्या (प्रति वर्ष केवल 3-4 कंपनियां) के अलावा, एक अन्य कारण यह है कि 2021 से एचएनएक्स पर सूचीबद्ध होने की आवश्यकताओं को बढ़ा दिया गया है।

इस बीच, नियमों का उल्लंघन करने वाली कंपनियों पर कड़ी निगरानी और दंड लागू करने के कारण सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या में वृद्धि हुई है। 2019 में, लगभग 20 कंपनियों को सूचीबद्ध किया गया और 23 कंपनियों ने अपना व्यापारिक पंजीकरण रद्द कर दिया। 2024 के पहले 10 महीनों में, लगभग 15 कंपनियों को सूचीबद्ध किया गया और 22 कंपनियों ने अपना व्यापारिक पंजीकरण रद्द कर दिया।

आईपीओ के लिहाज से यह साल शांत रहा।

वियतनामी शेयर बाजार में, लंबे समय से कोई नई लिस्टिंग नहीं हुई है जिससे महत्वपूर्ण रुचि पैदा हो सके, इसके अलावा आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश) की स्थिति भी बेहद शांत रही है। 2024 में केवल एक ही आईपीओ हुआ, जो डीएनएस सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी द्वारा जारी किया गया था। इस लेनदेन से लगभग 37 मिलियन डॉलर जुटाए गए - जो 2023 में पूरे वियतनामी बाजार के कुल धन उगाहने के आंकड़ों से अधिक था, और यह फिनटेक क्षेत्र में वियतनाम का पहला आईपीओ भी था।

वियतनाम के आईपीओ बाजार की निराशाजनक स्थिति का अनुमान पहले ही लगा लिया गया था। वीएनडायरेक्ट का मानना ​​है कि खराब तरलता, आईपीओ कंपनियों के लिए लगातार दो लाभदायक वर्षों की आवश्यकता जैसे नियम (पहले के एक वर्ष के बजाय), और संचित घाटे का अभाव, आईपीओ में बाधा डालने वाले महत्वपूर्ण कारक हैं।

आईपीओ गतिविधियों के आसपास का सुस्त माहौल केवल वियतनाम तक ही सीमित नहीं है। दक्षिण-पूर्व एशियाई आईपीओ बाजार पर डेलॉयट की एक रिपोर्ट से पता चलता है कि इस क्षेत्र के कई देशों में आईपीओ में देरी हो रही है। सिंगापुर के बाजार में कैटलिस्ट एक्सचेंज पर 2024 की शुरुआत से अब तक केवल चार आईपीओ हुए हैं, जिनसे लगभग 34 मिलियन डॉलर जुटाए गए हैं - जो पिछले पांच वर्षों (2020-2024) में आईपीओ की सबसे कम संख्या और मूल्य है।

वर्ष की शुरुआत से लेकर 15 नवंबर, 2024 तक, इंडोनेशिया के आईपीओ बाजार में उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की गई, जिसमें 39 सौदों के माध्यम से 368 मिलियन डॉलर जुटाए गए, जबकि 2023 में पूरे वर्ष में 79 सौदों के माध्यम से 3.6 बिलियन डॉलर जुटाए गए थे। 2024 में देश में चुनाव होने के कारण छोटी कंपनियों ने अधिक सतर्क धन जुटाने के लक्ष्यों के साथ आईपीओ में भाग लिया और वैश्विक बाजार की प्रतिकूल परिस्थितियों से भी नकारात्मक रूप से प्रभावित हुईं।

इसी तरह, थाईलैंड में भी 2024 में आईपीओ की संख्या में गिरावट दर्ज की गई, जहां 15 नवंबर, 2024 तक केवल 29 सौदे हुए, जो 2021 के बाद से सबसे कम संख्या है। हालांकि, एक सकारात्मक पहलू यह है कि जुटाई गई कुल राशि 756 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गई, जो क्षेत्र की कुल राशि का 26% है, जिससे थाईलैंड दक्षिण पूर्व एशिया के शीर्ष तीन बाजारों में से एक बन गया है।

इंडोनेशिया में आईपीओ बाजार में आईपीओ की संख्या में भारी गिरावट के साथ, 2024 के पहले 10.5 महीनों में दक्षिण पूर्व एशियाई आईपीओ बाजार में 122 सौदे हुए, जो 2023 की तुलना में 25% कम है। इससे लगभग 2.9 बिलियन डॉलर जुटाए गए, जो नौ वर्षों में सबसे कम है, और 2023 में 163 सौदों के माध्यम से जुटाए गए 5.8 बिलियन डॉलर की तुलना में यह एक महत्वपूर्ण गिरावट है।

डेलाइट के आकलन के अनुसार, दक्षिण-पूर्व एशियाई आईपीओ बाजार को 2024 में कई महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, जिनमें मुद्रा अस्थिरता, विभिन्न बाजारों के बीच नियामक भिन्नताएं और भू-राजनीतिक तनाव शामिल हैं। ये सभी कारक व्यापार और निवेश को प्रभावित करते हैं। आसियान देशों की अर्थव्यवस्थाओं में लगातार उच्च ब्याज दरें कंपनियों के ऋण लेने को सीमित कर रही हैं, जिससे आईपीओ गतिविधियां धीमी हो रही हैं क्योंकि कंपनियां लिस्टिंग को स्थगित करने का विकल्प चुन रही हैं। इसके अलावा, प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के बीच बाजार की अस्थिरता ने निवेशकों के विश्वास को प्रभावित किया है।

आपूर्ति के नए स्रोतों को बढ़ावा देने के साथ-साथ आपूर्ति की गुणवत्ता में सुधार भी होना चाहिए।

नई आपूर्ति की कमी न केवल बाजार की तरलता पर दबाव डालती है बल्कि निवेशकों के लिए इसकी आकर्षण क्षमता को भी कम करती है।

इस क्षेत्र में आईपीओ बाजार को देखते हुए, डेलॉयट दक्षिणपूर्व एशिया में अकाउंटिंग और रिपोर्टिंग एश्योरेंस सर्विसेज की प्रमुख ह्वी लिंग ने कहा कि अपेक्षित ब्याज दर में कटौती के साथ-साथ कम मुद्रास्फीति आने वाले वर्षों में आईपीओ के लिए अधिक अनुकूल वातावरण बना सकती है।

"दक्षिण-पूर्व एशिया का मजबूत उपभोक्ता आधार, बढ़ता मध्यम वर्ग और रियल एस्टेट, स्वास्थ्य सेवा और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे क्षेत्रों में रणनीतिक महत्व निवेशकों के लिए आकर्षक बना हुआ है। जैसे-जैसे इस क्षेत्र में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का प्रवाह जारी है, 2025 दक्षिण-पूर्व एशिया में नए आईपीओ का वर्ष बनने के लिए तैयार है," सुश्री ह्वी लिंग ने कहा।

2024 की चुनौतियाँ 2025 के लिए एक बड़ी परीक्षा पेश करती हैं, लेकिन साथ ही वियतनामी शेयर बाजार के लिए परिवर्तन का अवसर भी प्रदान करती हैं।

विशेष रूप से वियतनाम की बात करें तो, 2024 की चुनौतियाँ 2025 के लिए एक बड़ी परीक्षा पेश करती हैं, लेकिन साथ ही वियतनामी शेयर बाजार के लिए परिवर्तन का अवसर भी प्रदान करती हैं।

आपूर्ति के नए स्रोतों की आवश्यकता के अलावा, हाल ही में सूचीबद्ध कंपनियों की गुणवत्ता भी चिंता का विषय है। वास्तविकता यह है कि बाज़ार में नई कंपनियों के आने के बावजूद, वे निवेशकों को आकर्षित करने में सफल नहीं हो पाई हैं। प्रमुख शेयर बाजार विशेषज्ञों के बीच हुई एक चर्चा में आपूर्ति के नए स्रोतों का मुद्दा उठाया गया, जिसमें वियतनामी शेयर बाजार में प्रौद्योगिकी शेयरों की अपेक्षाकृत कम संख्या पर विशेष ध्यान दिया गया।

वर्तमान में, वियतनामी शेयर बाजार मुख्य रूप से बैंकिंग, रियल एस्टेट और विनिर्माण जैसे पारंपरिक क्षेत्रों के शेयरों द्वारा संचालित है। विशेष रूप से, वित्तीय और बैंकिंग शेयरों की बाजार हिस्सेदारी लगातार काफी अधिक है। वहीं, प्रौद्योगिकी शेयरों की बात करें तो बाजार कुछ ही जाने-माने नामों तक सीमित है, जैसे कि एफपीटी। कई बड़ी वियतनामी प्रौद्योगिकी कंपनियां अभी तक शेयर बाजार में सूचीबद्ध नहीं हुई हैं, जिससे डिजिटल युग में बाजार में विकास के एक महत्वपूर्ण चालक की कमी महसूस हो रही है।

प्रौद्योगिकी और सेमीकंडक्टर शेयरों में शेयर बाजार में एक नई लहर पैदा करने की क्षमता मानी जाती है। 2024 पर नज़र डालें तो, प्रौद्योगिकी शेयरों की कीमतों में सकारात्मक उछाल आया, और FPT ने तो लगातार नए उच्चतम स्तर को छुआ। वैश्विक स्तर पर, अमेरिकी शेयर बाजार में प्रौद्योगिकी शेयरों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, और सेमीकंडक्टर चिप के रुझान के साथ, इस समूह ने लगातार अमेरिकी शेयर बाजार को ऊपर की ओर धकेला है।

वियतनाम में डेटा सेंटर, सेमीकंडक्टर और 5G जैसे उभरते उद्योगों में शामिल प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए उज्ज्वल संभावनाएं हैं। 2024 में, प्रौद्योगिकी क्षेत्र से संबंधित कई सकारात्मक घटनाक्रमों, विशेष रूप से एनवीडिया द्वारा वियतनाम में एक अनुसंधान एवं विकास केंद्र और एआई डेटा सेंटर खोलने की घोषणा ने देश की तकनीकी स्थिति को मजबूत किया।

यह इस क्षेत्र में एक सामान्य प्रवृत्ति भी है। दक्षिण पूर्व एशिया की कई प्रौद्योगिकी कंपनियां, जो पहले अमेरिका में आईपीओ लाने का लक्ष्य रखती थीं, अब अपना ध्यान इस क्षेत्र के एक्सचेंजों पर केंद्रित कर रही हैं।

प्रौद्योगिकी क्षेत्र उन क्षेत्रों में से एक है जिन्हें 2025 के अनिश्चित दृष्टिकोण से लाभ होगा। वियतनामी स्टॉक एक्सचेंज में मौजूदा प्रौद्योगिकी शेयरों का पूंजी आकर्षित करना, एफपीटी का लगातार नए ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंचना और वियतनाम सूचना प्रौद्योगिकी सूचकांक (वीएनआईटी) का 2024 की शुरुआत से लगातार बढ़ते व्यापार मूल्य को दर्ज करना यह दर्शाता है कि शेयर बाजार में पूंजी प्रवाह कमजोर नहीं है और गुणवत्तापूर्ण शेयरों में निवेश के अवसर तलाशे जा रहे हैं।

हालांकि 2024 एक चुनौतीपूर्ण वर्ष रहा, फिर भी वियतनामी शेयर बाजार के लिए आशावादी होने के कई कारण हैं। व्यापक आर्थिक वातावरण में सुधार, साथ ही सरकार की सहायक नीतियों से 2025 में व्यवसायों और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण अवसर पैदा हो रहे हैं।

शेयर बाजार न केवल अर्थव्यवस्था की मजबूती का सूचक है, बल्कि दीर्घकालिक विकास का प्रेरक भी है। ठोस तैयारी और स्पष्ट रणनीति के साथ, 2025 एक निर्णायक वर्ष साबित हो सकता है, जो वियतनामी शेयर बाजार को अंतरराष्ट्रीय मानकों के करीब लाएगा।

स्रोत: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html