वियतनाम इंडेक्स ने नया उच्च स्तर छुआ, लेकिन अधिकांश शेयर कमजोर बने रहे।

वीएन-इंडेक्स बार-बार ऐतिहासिक ऊंचाइयों पर पहुंच चुका है और 1,900 अंकों के निशान को पार कर चुका है, लेकिन युआंटा सिक्योरिटीज के अनुसार, वर्तमान तेजी मुख्य रूप से कुछ बड़ी कंपनियों के शेयरों द्वारा संचालित है, जबकि बाजार का अधिकांश हिस्सा कमजोर बना हुआ है और पूंजी प्रवाह अभी तक पूरी तरह से फैला नहीं है।

Báo Tuổi Trẻ•12/05/2026

वीएन-इंडेक्स - छवि 1.

वियतनाम सूचकांक नए उच्च स्तर पर पहुंच गया है, लेकिन पूंजी प्रवाह अभी तक व्यापक रूप से नहीं फैला है - फोटो: क्वांग दिन्ह

युआंता सिक्योरिटीज वियतनाम (युआंटा) ने वीएन-इंडेक्स के प्रदर्शन और रुझानों का विश्लेषण करने वाली एक रिपोर्ट जारी की है।

युआंटा के अनुसार, वीएन-इंडेक्स एक अत्यधिक केंद्रित ऊपर की ओर रुझान में प्रवेश कर रहा है, जिसमें सूचकांक बार-बार ऐतिहासिक ऊंचाइयों को छू रहा है, लेकिन बाजार में अधिकांश शेयरों को अभी तक वास्तव में इसका लाभ नहीं मिला है।

वीएन-इंडेक्स पिछले सप्ताह 3.3% बढ़कर 1,915 अंकों पर बंद हुआ, जो इस प्रतिभूति कंपनी द्वारा पहले से निर्धारित पूरे वर्ष के लक्ष्य से लगभग 1% अधिक है। हालांकि, यह वृद्धि मुख्य रूप से लार्ज-कैप शेयरों, विशेष रूप से वीआईसी और वीएचएम के कारण हुई, जिन्होंने सप्ताह के दौरान इंडेक्स की कुल वृद्धि में 59% का योगदान दिया।

वीएन-इंडेक्स में तेजी के बावजूद, बाजार की व्यापकता उतनी सकारात्मक नहीं रही। होसे एक्सचेंज पर 136 शेयरों में वृद्धि हुई, जबकि 240 शेयरों में गिरावट दर्ज की गई। वहीं, एचएनएक्स-इंडेक्स और यूपीकॉम-इंडेक्स दोनों में मामूली गिरावट देखी गई और बाजार में तरलता कम रही, हालांकि पिछले सप्ताह की तुलना में इसमें सुधार हुआ।

युआंटा का सुझाव है कि यह घटनाक्रम इस तथ्य को दर्शाता है कि पूंजी प्रवाह अभी तक पूरी तरह से व्यापक नहीं हुआ है और बाजार वर्तमान में व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा संचालित नहीं हो रहा है। रिपोर्ट के अनुसार, कई विदेशी निवेशक मौजूदा मूल्यांकनों को लेकर सतर्क हैं, साथ ही इस तथ्य को लेकर भी कि तेजी का रुझान कुछ चुनिंदा प्रतिष्ठित शेयरों में ही केंद्रित है।

विदेशी निवेशकों ने पिछले सप्ताह लगभग 126 मिलियन डॉलर की शुद्ध बिक्री जारी रखी, जिससे वर्ष की शुरुआत से कुल शुद्ध बिक्री मूल्य लगभग 1.9 बिलियन डॉलर हो गया।

बैंकिंग क्षेत्र में, युआंटा का अनुमान है कि 2026 की पहली तिमाही में मुनाफा बढ़ता रहेगा, और पूरे उद्योग में कर-पश्चात मुनाफे में साल-दर-साल 13% की वृद्धि होगी।

हालांकि, तरलता का दबाव तब उभरने लगा जब पहली तिमाही में ऋण वृद्धि 3.6% तक पहुंच गई, लेकिन ग्राहक जमा में केवल 0.6% की वृद्धि हुई।

इसी दौरान, पूरे उद्योग में निष्पादित ऋण अनुपात बढ़कर 2% हो गया, जबकि ऋण हानि कवरेज अनुपात घटकर 79% हो गया। युआंटा ने कहा कि मई के पहले सप्ताह में अंतरबैंक ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि जारी रही, जो वित्तीय प्रणाली में तरलता के दबाव को दर्शाती है।

विशेष रूप से, 6 मई को ओवरनाइट ब्याज दर बढ़कर 6.18% हो गई, क्योंकि वियतनाम के स्टेट बैंक को सिस्टम की तरलता को बनाए रखने के लिए खुले बाजार के माध्यम से लगभग 11,000 बिलियन वीएनडी की शुद्ध राशि डालनी पड़ी।

फिर भी, युआंटा का मानना है कि कंपनियों के मुनाफे में वृद्धि की संभावनाओं को देखते हुए वियतनामी शेयर बाजार का मूल्यांकन अभी अत्यधिक नहीं है। रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में वीएन-इंडेक्स के लिए अनुमानित पी/ई अनुपात वर्तमान में लगभग 13.5 गुना है, जो इस क्षेत्र के कई बाजारों की तुलना में काफी कम है।

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न्हाट क्वांग

स्रोत: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm