Az amerikai gazdaság 7 figyelemre méltó jele

(Dan Tri újság) - A GDP növekedése és az alacsony munkanélküliség stabilnak mutatja az amerikai gazdaságot, de hét kulcsfontosságú ágazatban bármikor megvan a potenciál a növekedési trend megfordítására.

A káprázatos makrogazdasági adatok, mint például a két egymást követő negyedévben 3%-ot meghaladó GDP-növekedés vagy a 4,4%-os munkanélküliségi ráta, könnyen elhitetik az emberekkel, hogy rózsás képet látnak.

Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter azonban egy ritka november eleji beismerésben kijelentette: „ Azt hiszem, jól teljesítünk, de vannak olyan iparágak, amelyek valójában recesszióban vannak.”

Ez a felmérés figyelmeztetésként szolgál a felszín alatt folyó erős „fordított áramlatokra”, amelyek a növekedés visszaszorításával fenyegetnek, ha nem azonosítják megfelelően.

A gazdaság jelenleg stabilnak tűnik, a GDP növekedése az elmúlt két negyedévben meghaladta a 3%-ot (Fotó: The Financial Express).

A „repedések” a gazdasági falon.

Az aggregált mutatókon alapuló optimista nézettel ellentétben a gazdaság egyes sejtjeinek alaposabb vizsgálata károkat tár fel. Hét kulcsfontosságú ágazat riasztó jeleket küld, amelyek arra utalnak, hogy a recesszió kockázata már nem távoli lehetőség.

Először is, ott van az ingatlanpiac. A csökkenő kamatlábak ellenére a magas készletszint arra kényszeríti az építőipari vállalatokat, hogy összehúzzák a nadrágszíjat. A meglévő otthonok eladására koncentrálnak az új projektek indítása helyett. Az építési engedélyek számának csökkenése a legegyértelműbb jele annak, hogy a munkaerő iránti kereslet ebben az ágazatban valószínűleg a közeljövőben stagnálni fog.

Másodszor, ott van a kereskedelmi ingatlanpiac. A mesterséges intelligencia adatközpontjainak helyi fellendülését leszámítva a kereskedelmi épületekbe történő befektetések hat egymást követő negyedévben folyamatosan csökkentek. Mivel a tervrajzok papíron hevernek, a jövő évi nyüzsgő építkezések kilátása távolinak tűnik.

Harmadszor, és ez a legaggasztóbb, az étteremipar – a fogyasztói vásárlóerő barométere. A nagy láncok, mint a Chipotle és a Sweetgreen, stagnálnak a bevételeikben, különösen a fiatalabb (25-34 éves) vendégek körében. A növekvő nyersanyagárak miatt csökkenő profitmarzsok miatt az éttermek túl sok alkalmazottal néznek szembe. A leépítések elkerülhetetlenek.

Végül ott van az állami szektor. Miközben a szövetségi kormányzat továbbra is alkalmaz embereket állami és helyi szinten, a Covid-segélycsomagok kimerülése arra kényszeríti a kormányokat, hogy csökkentsék a létszámot. Ez egy csendes, de tartós nyomás.

A visszaesés nem korlátozódik a főbb iparágakra; a támogató ágazatokra is átterjed. Az áruszállítás – a gazdaság „éltetőereje” – egyre súlyosbodó torlódásokkal küzd. Az Ázsiából az Egyesült Államokba tartó hajók száma 30%-kal, a vasúti szállítás pedig 6%-kal csökkent. A csökkenő áruforgalom miatt a közlekedési ágazatban elkerülhetetlenül csökkenni fog a munkaerő iránti kereslet.

Ezenkívül az alacsony nyersolaj- és faárak miatt a bányászat és a fafeldolgozás kevésbé jövedelmező.

Még a felsőoktatás területe sem immunis a visszaesésre, csökken a beiratkozási szám és megszorulnak a kutatási költségvetések.

Miért veszélyesek ezek a jelek? A szakértők a recesszió „nemlineáris” természetére figyelmeztetnek. A munkaerőpiacon a munkanélküliség nem növekszik folyamatosan havi 0,1%-kal. Amikor eléri a töréspontot, berobban: az ebben a hónapban mért 0,2%-os növekedés a következőben 0,5%-ra ugorhat.

Egy negatív ciklus van kialakulóban: emberek veszítik el a munkahelyüket => csökkentik a kiadásokat => csökkenő üzleti bevétel => több elbocsátás.

Ha ez a ciklus elkezdődik, nagyon nehéz visszafordítani.

A 11 milliárd dolláros sokk és a „puha landolás” kihívása.

A gazdasági helyzet még bonyolultabbá vált az Egyesült Államok rekordméretű, 43 napos kormányzati leállását követően. Scott Bessent pénzügyminiszter szerint ez az esemény körülbelül 11 milliárd dolláros maradandó kárt okozott a gazdaságnak.

Annak ellenére, hogy elismerték, hogy egyes kamatláb-érzékeny szektorok, mint például a lakásépítés, recesszióba estek, és hogy a negyedik negyedévben „megtorpanás” érheti el a növekedést, amely mindössze 1,5-2%-ot ér el, a Fehér Ház tisztviselői továbbra is rendkívül optimisták a középtávot illetően.

Kevin Hassett, a Nemzetgazdasági Tanács igazgatója azt jósolja, hogy 2026 egy „abszolút fellendülés” éve lesz. Ez a vélekedés az alacsonyabb kamatlábak és az új adócsökkentések (beleértve a túlóraadót, a borravalóadót és az autóhitel-kedvezményeket) várakozásain alapul, amelyek növelni fogják a reáljövedelmeket, ellensúlyozva a növekvő megélhetési költségeket.

A kormányzat az infláció (jelenleg 3%) csökkentésére összpontosítva az energiaárak és a szolgáltatási költségek csökkentésére összpontosít, ahelyett, hogy a vámok hatásai miatt aggódna. Az olyan élelmiszerek importvámainak csökkentésére irányuló közelmúltbeli lépések, mint a banán és a kávé, kézzelfogható erőfeszítések az emberek pénzügyi terheinek enyhítésére.

A 43 napos kormányzati leállás körülbelül 11 milliárd dolláros maradandó kárt okozott az amerikai gazdaságnak (Fotó: The Echo).

Az amerikai gazdaság jelenlegi állapota egy kétszínű, kubista festményre hasonlít. Az egyik oldalon a makrogazdasági politikából, az alacsony kamatlábakra és a 2026-os adóösztönző csomagokra vonatkozó várakozásokból fakadó optimizmus áll. A másikon pedig a feldolgozóipar és a szolgáltatóipar kemény valósága, amelyek a csökkenő kereslettel és a magas költségekkel küzdenek.

Bár Bessent miniszter kijelentette, hogy „nincs veszélye egy teljes körű gazdasági recessziónak”, a piaci visszaesésből és a közelmúltbeli 11 milliárd dolláros veszteségből adódó figyelmeztető jelekre való tekintettel a fogyasztóknak és a befektetőknek továbbra is hideg fejjel kell gondolkodniuk.

A lenyűgöző GDP-adatok babérjain ülve létfontosságú a munkaerőpiac és a fogyasztói vásárlóerő állapotának szoros figyelemmel kísérése. Végül is a történelem azt mutatja, hogy a legnagyobb viharok gyakran akkor csapnak le, amikor az ég a legtisztábbnak tűnik.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/7-dau-hieu-dang-chu-y-cua-nen-kinh-te-my-20251124103105544.htm