Fokozott tőkebevonási nyomás.

A 2025 negyedik negyedévétől 2026 március közepéig terjedő adatok azt mutatják, hogy a tőkemobilizáció növekedési üteme folyamatosan elmarad a hitelállomány növekedési ütemétől. Ez azt jelenti, hogy a hitelállomány gyorsabban növekszik, mint a bankrendszer tőkemobilizációs képessége, ami nyomást gyakorol a gazdaság tőketeremtésére az elkövetkező időszakban.

Pham Thanh Ha, a Vietnami Állami Bank alelnöke beszédet mond a szemináriumon - Fotó: Vietnami Állami Bank.

A tőkeáramlások a kiemelt ágazatokban koncentrálódnak.

2026 a 2026–2030-as ötéves társadalmi -gazdasági fejlesztési terv végrehajtásának első éve, és különösen fontos évnek számít az új szakasz fejlesztési céljainak megvalósítása szempontjából. Az Országgyűlés célul tűzte ki a 10%-os vagy annál nagyobb GDP-növekedés elérését, valamint az átlagos fogyasztói árindex (CPI) 4,5% körüli szinten tartását.

„Ezek a célok nagyon magas követelményeket támasztanak minden szektorral és szinttel szemben, beleértve a bankszektort is” – mondta Pham Thanh Ha, a Vietnami Állami Bank (SBV) alelnöke a Banking Times által május 8-án szervezett „A bankszektor szerepe a gazdasági növekedés előmozdításában” című szemináriumon.

Kijelentette, hogy az év eleje óta a Vietnami Állami Bank elnöke kiadta a 01/CT-NHNN számú irányelvet, amely a hiteleket a termelési és üzleti szektorokra, a kiemelt ágazatokra és az új növekedési motorokra összpontosítja, miközben ellenőrzi a rossz hitelek helyzetét és biztosítja a hitelintézeti rendszer biztonságos és megbízható működését. A teljes rendszer hitelnövekedése 2026-ban várhatóan körülbelül 15% lesz, a tényleges körülmények alapján történő kiigazításokkal.

A hiteláramlások jelenleg meglehetősen pozitív növekedést mutatnak. Pham Thi Thanh Tung, a Gazdasági Ágazatok Hitelügyi Osztályának igazgatóhelyettese szerint 2026. április 28-ra a teljes gazdaságban fennálló hitelállomány meghaladta a 19,4 millió milliárd VND-t, ami 4,42%-os növekedést jelent 2025 végéhez képest, és 18,26%-os növekedést az előző év azonos időszakához képest. Ebből a mezőgazdaságnak és a vidéki területeknek nyújtott hitelek értéke elérte a körülbelül 4,3 millió milliárd VND-t; a kis- és középvállalkozásoknak nyújtott hitelek pedig közel 3,8 millió milliárd VND-t. Az exportra, a high-tech vállalkozásokra és a zöld hitelekre nyújtott hitelek is pozitív növekedést mutattak.

Figyelemre méltó, hogy a fennálló zöld hitelek állománya jelenleg meghaladja a 780 billió VND-t, míg a környezeti és társadalmi kockázatok szempontjából értékelt fennálló hitelek állománya meghaladja az 5,1 millió billió VND-t. Ez egyértelműen a tőke fenntartható fejlődési ágazatok felé történő átcsoportosításának tendenciáját jelzi.

A tőkebevonás kihívása óriási nyomás alatt áll.

Az elért eredmények ellenére a bankszektor számos kihívással is szembesül. Pham Thi Thanh Tung asszony szerint a gazdaság továbbra is nagymértékben támaszkodik a banki hitelekre, a GDP-hez viszonyított hitelarány 2025-re várhatóan körülbelül 145% lesz, miközben a tőkepiac nem fejlődött arányosan.

Egy másik nyomáspont a lejárati kockázat. Jelenleg a VND-ben bevont tőke mintegy 80%-a rövid lejáratú, miközben a gazdaságnak hatalmas az igénye a közép- és hosszú lejáratú tőkére. Ez nyomást gyakorol a hitelintézetek azon képességére, hogy kiegyensúlyozzák a tőkéjüket és biztosítsák a rendszer biztonságát.

Figyelemre méltó, hogy a gazdaság tőkeigénye az elkövetkező időszakban várhatóan igen nagy lesz. A Pénzügyminisztérium számításai szerint a 2026-2031 közötti időszakra a teljes társadalmi beruházási tőkeigény körülbelül 38,5 millió milliárd VND-ra becsülhető; csak 2026-ban mintegy 5,1 millió milliárd VND-ra. Ebből a becsült hiteltőke-igény körülbelül 1,8 millió milliárd VND.

Tung asszony szerint ez a mérték még mindig a Vietnami Állami Bank által kitűzött, körülbelül 15%-os hitelnövekedési célon belül van. A fő kihívást azonban a hitelintézetek erőforrás-mobilizáló képessége jelenti.

A 2025 negyedik negyedévétől 2026 március közepéig nyomon követett adatok azt mutatják, hogy a tőkemobilizáció növekedési üteme folyamatosan elmarad a hitelállomány növekedési ütemétől. Ez azt jelenti, hogy a hitelállomány gyorsabban növekszik, mint a bankrendszer tőkemobilizációs képessége, ami nyomást gyakorol a gazdaság tőketeremtésére az elkövetkező időszakban.

A működési kontextust tovább elemezve Pham Chi Quang úr, a Monetáris Politikai Osztály igazgatója kijelentette, hogy a monetáris politika jelenleg jelentős nyomás alatt áll a globális gazdasági és pénzügyi ingadozások miatt. Szerinte a geopolitikai feszültségek, az elhúzódó inflációs trend és a főbb központi bankok politikai változásai jelentős nyomást gyakorolnak a rendkívül nyitott gazdaságokra, mint például Vietnamra.

Quang úr a Nemzetközi Valutaalap (IMF) előrejelzésére hivatkozott, miszerint a globális infláció 4,4% körülire emelkedhet, ami magasabb a 2025-ös tényleges szintnél. Ebben az összefüggésben az infláció megfékezése továbbra is kiemelt prioritás sok központi bank számára.

Belföldön a kétszámjegyű növekedési cél nemcsak 2026-ra, hanem a következő öt évre is kitűzött. Quang úr szerint ez egy „többcélú” probléma, amely mind az infláció ellenőrzését, mind a makrogazdasági stabilitást igényli, miközben támogatja a növekedést. „Ezért különösen fontos a monetáris politika, a fiskális politika és az egyéb makrogazdasági politikák harmonikus koordinációja” – hangsúlyozta Quang úr.

A tőkének a hozzáadott értékű ágazatokba kell áramolnia.

Pham Thi Hoang Anh docens, a Banki Akadémia igazgatóhelyettese szerint a globális gazdaságban, amely továbbra is számos bizonytalansággal néz szembe, mint például háború, ellátási lánc zavarai, energiaválságok és gazdasági polarizáció, a bankok és a vállalkozások közötti kapcsolatot szimbiotikus mechanizmusként kell tekinteni.

Hangsúlyozta, hogy egy olyan, banki hitelektől erősen függő gazdaságban, mint Vietnám, a bankok „oxigénpalackként” működnek, segítve a vállalkozásokat a működés fenntartásában és a termelés bővítésében. A bankok és a vállalkozások közötti érdekkülönbségek ellenére a két fél továbbra is „elválaszthatatlan párost” alkot, és harmonikusan kell együttműködniük a gazdasági növekedés előmozdítása érdekében.

Hoang Anh asszony ugyanakkor azt is megjegyezte, hogy a hitelnövekedés nem feltétlenül egyenlő a minőségi gazdasági növekedéssel. „Nemcsak a hitelnövekedés mértéke fontos, hanem az is, hogy hová allokálják a tőkét. A tőkét hatékony termelési és üzleti szektorokba kell irányítani, amelyek hozzáadott értéket tudnak teremteni és minimalizálni a kockázatokat” – jelentette ki.

A szakértők szerint ez kulcsfontosságú tényező a rossz adósságok kezelésében, a makrogazdasági instabilitás minimalizálásában és a növekedés minőségének javításában is az elkövetkező időszakban.

Forrás: https://daibieunhandan.vn/ap-luc-huy-dong-von-gia-tang-10416350.html