A növekvő tőkekibocsátási rátát (ICOR) nyilvánossá kell tenni minden ágazat, tartomány és város számára. (A képen: Az 1-es metróvonal, a Ben Thanh - Suoi Tien a város egyik állami beruházási projektje - Fotó: TTD)
A 14. pártkongresszushoz nemrégiben benyújtott tervezetdokumentumok számos új és fontos kérdéséről szóló jelentés célul tűzte ki az ICOR index 4,5 körüli szinten tartását – ami azt jelenti, hogy 4,5 dong befektetési tőkére van szükség 1 dong további GDP generálásához.
A Tuoi Tre újságnak adott interjúban Mac Quoc Anh professzor , a Gazdaság- és Üzletfejlesztési Intézet igazgatója további részleteket osztott meg az ICOR természetéről és a gyors és fenntartható növekedés érdekében a mutató javítására szolgáló megoldásokról.
Az „elfeledettség” mértékegysége?
* Uram, a növekvő tőke-kibocsátás arányt (ICOR) a "tőkehatékonyság mérőszámának" tekintik, de az utóbbi időben ritkán említik a fejlesztési jelentésekben?
- Az ICOR (Incremental Capital Output Ratio, azaz növekvő tőkekibocsátási ráta) a befektetési tőke hatékonyságát tükrözi, azaz azt, hogy mennyi tőke szükséges egy további GDP-egység létrehozásához. Ez egy alapvető mutató, amely segít a döntéshozóknak a növekedés minőségének, nem csak a növekedési ütemnek a felmérésében. Az ICOR-t azonban évek óta szinte „elfelejtették” a helyi növekedési jelentésekben, főként három okból kifolyólag.
Először is, a fejlesztési gondolkodásmód továbbra is a mennyiséget helyezi előtérbe a minőséggel szemben. Sok település még mindig a „teljes regisztrált befektetési tőke”, a „projekt nagyságrendje” és a „teljes kifizetett költségvetés” mutatókat használja a siker mércéjeként, miközben a tőkefelhasználás hatékonyságát nem ellenőrzik szorosan.
Másodszor, hiányzik az ICOR időszakos mérésére és közzétételére szolgáló egységes mechanizmus. Jelenleg ezt az indexet főként országos szinten számítja ki az Általános Statisztikai Hivatal, míg helyi vagy ágazati szinten korlátozott mennyiségű adat áll rendelkezésre. Ezért az ICOR nem vált kötelező monitoring eszközzé a köz- és magánbefektetési folyamatokban.
Harmadszor, a befektetési rendszer továbbra is széttagolt és átláthatatlan. Szabványosított projektmenedzsment gyakorlatok és a digitális technológia alkalmazása nélkül a tőkehatékonyság monitorozásában az ICOR pontos mérése szinte lehetetlen.
Ennek eredményeként a 2016–2020-as időszakban Vietnam átlagos ICOR-értéke körülbelül 6,1 volt, ami jóval magasabb, mint sok ASEAN-országé (Thaiföld körülbelül 4, Malajzia körülbelül 3,5). Ez azt jelenti, hogy több tőkét kell költenünk ugyanazon növekedési egység eléréséhez – ami annak a jele, hogy a beruházások hatékonysága nincs arányban a felhasznált erőforrásokkal.
* A 14. pártkongresszusnak benyújtott tervezetek a 4,5 körüli ICOR-érték fenntartását tűzték ki célul. Véleménye szerint elérhető ez a szint?
- Teljesen megvalósítható, de gyökeres szemléletváltást és befektetési módszereket igényel.
Ennek a szintnek az eléréséhez három előfeltételre van szükségünk. Először is, a megnövekedett munkatermelékenység és a beruházások minősége. Jelenleg Vietnam munkatermelékenysége Thaiföldének mindössze 60%-a és Malajziáé 45%-a az ADB 2024-es adatai szerint. Amikor a termelékenység alacsony, az ICOR mindig magas lesz, mivel ugyanannyi tőkének több költséget kell „viselnie” a termék előállításához.
Másodszor, csökkenteni kell a szétszórt beruházásokat, különösen az állami beruházások terén. Harmadszor, elő kell mozdítani a beruházási folyamatok digitalizációját és alkalmazni kell a projektmenedzsment technológiát a beruházás-előkészítési szakasztól a kifizetések nyomon követéséig. Amikor szabványosított és átlátható adatok állnak rendelkezésre, a tőkefelhasználás hatékonysága pontosan mérhető.
Az ICOR index nyilvános közzététele javítja a monitoringot.
* Véleménye szerint szükséges-e nyilvánosan közzétenni az ICOR indexet minden iparágra és minden településre vonatkozóan?
- Ezt a költségvetési átláthatóság és a közberuházások hatékonyságának reformja felé tett lépésként kellene megtenni. Úgy vélem, hogy az ICOR ágazatonkénti vagy településenkénti közzétételének három különálló pozitív hatása van.
Először is, nyomást gyakorol az átláthatóságra és az egészséges versenyre a települések között. Amikor az ICOR nyilvánosságra kerül, az alacsony beruházási hatékonyságot fenntartó és azonos mennyiségű tőkéből több GDP-t termelő települések elismerésre kerülnek, és több befektetést vonzanak.
Másodszor, segít a befektetőknek és a magánvállalkozásoknak több adattal rendelkezni a döntéshozatalhoz, elkerülve a nem hatékony vagy magas tőkeköltségekkel járó területekre történő befektetést.
Harmadszor, támogatja a központi ügynökségeket a közkiadások és a magánberuházások minőségének hatékonyabb ellenőrzésében, elkerülve az erőforrások pazarlását.
Természetesen ahhoz, hogy ez megvalósítható legyen, az ICOR számítási módszerét minden egyes beruházástípusra szabványosítani kell, elkerülve az infrastruktúra (nagy tőke, hosszú megtérülési idő) és a szolgáltatások vagy technológia (kis tőke, gyors forgási idő) közötti tisztességtelen összehasonlításokat. A Pénzügyminisztérium feladata lehetne, hogy vezesse és koordinálja az Állami Számvevőszékkel az időszakos publikáció rendszerének létrehozását.
* Ahhoz, hogy a 2026-2030 közötti időszakban évi 10%-ot meghaladó növekedést érjen el, és maximalizálja a beruházások hatékonyságát, mely iparágakra vagy szektorokra kellene Vietnamnak a tőkéjét összpontosítania?
- A gyors növekedés és az alacsony ICOR elérése érdekében Vietnamnak négy kulcsfontosságú terület felé kell átpozicionálnia befektetési stratégiáját.
Először is, ott van a technológia – az innováció – a mesterséges intelligencia és a digitális adatok. Ennek az ágazatnak nagy a tovagyűrűző hatása, amely hozzájárul a teljes gazdaság termelékenységének fellendítéséhez. A Világbank becslései szerint egyetlen dollár befektetése a digitális átalakulásra három-négy dollárt takaríthat meg a működési költségeken.
Másodszor, ott van a zöld gazdaság és a megújuló energia. Ez nemcsak gazdasági értéket teremt, hanem segíti Vietnámot a CBAM, az ESG és a 2050-es nettó nulla kibocsátási kötelezettségvállalások betartásában is, ezáltal bővítve az EU, az USA és Japán piacaira irányuló exportot.
Harmadszor, ott van a logisztikai infrastruktúra és a növekedés motorjaként szolgáló zónák. Az északi, középső és déli régiót összekötő logisztikai övezetek és folyosók, a belvízi konténerlerakatok (ICD-k) és a zöld ellátási láncok fejlesztése segít csökkenteni a logisztikai költségeket (jelenleg a GDP 16-18%-át teszik ki, ami majdnem kétszerese Szingapúr költségeinek).
Negyedik a szakképzés és az alkalmazott tudományok. Ez a munkatermelékenység alapja – egy olyan tényező, amely közvetlenül befolyásolja az ICOR-t. A Nemzetközi Munkaügyi Szervezet szerint Vietnámnak a következő öt évben több mint 3 millió digitális és zöld technológiai készségekkel rendelkező munkavállaló hiányával kell szembenéznie.
Forrás: https://tuoitre.vn/can-minh-bach-chi-so-icor-20251103090155885.htm
![[Fotó] To Lam főtitkár és elnök elnököl a Hanoi Városi Pártbizottság Állandó Bizottságának Politikai Bizottsága által végzett második ellenőrzés eredményeiről szóló jelentéstervezet jóváhagyására létrehozott ülésen.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/26/1779789811432_a2-bnd-4430-9620-jpg.webp)
Hozzászólás (0)