Tanulmányozni kell a csődbe jutott vállalkozásokra vonatkozó mechanizmust

[hirdetés_1]

„Kötvényzombik”: Tanulmányozni kell a vállalati csőd mechanizmusát.

A valóságban egyes vállalkozások ma zombikként léteznek, képtelenek visszafizetni a kötvényeiket. Dr. Le Xuan Nghia gazdasági szakértő szerint ezekre az esetekre a legjárhatóbb megoldás a csőd.

A VIS Ratings becslései szerint a lejáró kötvények körülbelül 27%-a áll fenn a következő 12 hónapon belüli nemfizetés kockázatának kitéve (beleértve a már nemfizetésbe került kötvények 65%-át). Eközben továbbra is nagyon magas a nyomás a vállalati kötvények 2024-2025-ös lejáratainak betartására.

Tekintettel erre a helyzetre, aggodalomra ad okot a kötvények, különösen az ingatlankötvények nemfizetésének lehetősége. Dr. Can Van Luc gazdasági szakértő azonban úgy véli, hogy az ingatlanvállalkozások átvészelték a legnehezebb időszakot (2023. június – augusztus) a 08/2023/ND-CP rendeletnek köszönhetően, amely lehetővé teszi az adósság elhalasztásáról és fizetési halasztásról szóló tárgyalásokat.

Lényegében az ingatlanpiaci vállalkozások 60%-a két évvel meghosszabbította a kötvények visszafizetési időszakát (a csúcspont 2025 júniusában volt). A vállalkozások a kibocsátási feltételeknek megfelelően proaktívan vásárolják vissza a kötvényeket, és elkezdték újra kibocsátani azokat a tőkenyomás csökkentése érdekében. Továbbá az ingatlanpiac felmelegedésével a vállalkozások hajlandóak eladni eszközeiket, hogy bevételeik egy részét adósságtörlesztésre fordíthassák.

„A fizetésképtelenség valószínűsége alacsony, mert a legrosszabb már elmúlt, és számos összehangolt megoldás létezik a probléma kezelésére. A valóságban az ingatlanpiaci vállalkozásoknak nem kell 40-50%-os kedvezményeket kínálniuk, mint korábban; egy 10%-os kedvezmény is elég az eladáshoz” – jegyezte meg Dr. Can Van Luc.

Ezzel a kérdéssel kapcsolatban Nguyen Quang Thuan úr, a FiinRatings vezérigazgatója úgy véli, hogy a lejárt adósságok jelentik a legnagyobb problémát a vállalati kötvénypiacon a 2024-2025-ös időszakban.

„A támogatásnak nemcsak a kötvények megmentésére kellene összpontosítania, hanem mindenekelőtt az ingatlanokkal kapcsolatos jogi kérdések megoldására. Ha ez a probléma megoldódik, a lejárt tartozások kezelése sokkal könnyebb lesz” – javasolta Mr. Thuan.

A valóságban azonban egyes vállalkozások jelenleg zombikként léteznek, képtelenek visszafizetni a kötvényeiket. Dr. Le Xuan Nghia gazdasági szakértő szerint ezekre az esetekre a legjárhatóbb megoldás a csőd.

„A kötvények tőke-/kamatfizetésének elmaradása esetének kezelésével kapcsolatban, amely aláássa a befektetői bizalmat, úgy vélem, hogy a legalapvetőbb megoldás a csőd. Minden olyan vállalatot, amely nem tudja visszafizetni az adósságait, amelynek helyzete túl súlyos, hagyni kell csődbe menni, és a befektetőknek meg kell tanulniuk elfogadni a kockázatokat és a veszteségeket” – javasolta Dr. Le Xuan Nghia.

Dr. Can Van Luc azonban azzal érvel, hogy Vietnámban már most is nehéz egy átlagos vállalkozásnak csődbe mennie, és még nehezebb egy olyan vállalkozásnak, amelynek fennálló kötvényadóssága van.

A Kötvénypiaci Szövetség szerint a kötvénypiac fejlődésének legfontosabb eleme az átláthatóság. Számos intézkedés és eszköz áll rendelkezésre az átláthatóság fenntartására, beleértve a vállalkozásokon belüli belső intézkedéseket, a szabályozó hatóságok általi ellenőrzéseket és ellenőrzéseket, valamint a kötelező jelentéstételi követelményeket. A hitelminősítések szintén hozzájárulnak a fokozott átláthatósághoz, ami egészségesebb és érdemibb piaci fejlődéshez vezet.

A csőddel kapcsolatos kérdésekkel kapcsolatban Do Ngoc Quynh úr, a Vietnami Kötvénypiaci Szövetség főtitkára úgy véli, hogy a csődtörvény tökéletesítése és hatékonyságának növelése kulcsfontosságú. Minden fejlesztés a megszüntetés törvényén alapul; különben olyan lesz, mint "egy olyan szervezet, amely nem tudja megemészteni az ételt, és számos betegséget fog kifejlődni".

„A 08-as rendelet lehetővé teszi a határidő-hosszabbításról szóló tárgyalásokat, de az egyéni befektetőknek nincs kapacitásuk felmérni a kibocsátott kötvények értékét. Ezért, amikor a vállalkozások hosszabbítást kérnek, az egyéni befektetők pánikba esnek. Sokan kénytelenek elfogadni a hosszabbításról szóló tárgyalásokat. Másrészt jelenleg nincs válasz arra a kérdésre, hogy »Ha nem fogadják el, hogyan perelhetik be a vállalkozást?« Fontos felismerni, hogy ha olyan vállalkozásoknak adnak hosszabbítást, amelyek nem tudnak talpra állni, a helyzet rosszabbodhat” – jelentette ki őszintén Mr. Quynh.

Hozzászólás (0)