A tőzsdék új lendületre számítanak

A likviditás meredek visszaesése és a külföldi nettó eladások miatt a vietnami részvények gyengék az amerikai elnökválasztás előtt

A november 4-i kereskedési napon a hazai részvények továbbra is veszteségesek voltak, a VN-Index több mint 10 pontot veszített értékéből, közelítve az 1240 pontos határhoz. Hivatalosan is életbe lépett a 68/2024/TT-BTC körlevél, amely lehetővé teszi a külföldi intézményi befektetők számára, hogy elegendő forrás nélkül vásároljanak részvényeket, de ez nem tudta megállítani a piac csökkenését.

A brókerek pénzt veszítenek, a befektetők frusztráltak

Figyelemre méltó, hogy a vietnami piac vörös, míg a világ főbb piacai, mint például Ázsia, Európa és Amerika, mind zöld színnel vannak tele. Ez még inkább elkedvetleníti a hazai befektetőket, akik az alacsony árfolyamú részvényeken elért veszteségeik csökkentésére váltottak. Ennek eredményeként a VN-index 2024 szeptember közepe óta a legalacsonyabb szinten zárt. A likviditás továbbra is alacsony, miközben a HOSE tőzsde padlóján a tranzakciók értéke csak meghaladta a 15 800 milliárd VND-t.

A befektetők és a szakértők a tőzsde fellendülésére számítanak az év hátralévő részében. Fotó: LAM GIANG

Az MB Securities Company (MBS) szerint a teljes piac átlagos likviditása 7 hetes mélypontra, mindössze 16 380 milliárd VND-ra csökkent. Ha a tranzakció típusa alku útján történik, a tranzakció értéke mindössze 12 381 milliárd VND. A VN-index elvesztette az augusztus eleje óta tartó emelkedő trendjét az 1280 pontos területen, és hetek óta a mélypontot próbálja.

Sok befektető szerint a piaci és részvényárfolyam-fejlődés nemcsak kiábrándító volt, de súlyos veszteségeket is okozott nekik. Hoai Minh úr (a Ho Si Minh-város Binh Thanh kerületében lakik), aki ingatlan- és építőipari részvényekkel rendelkezik, elmondta, hogy a befektetési alapjául szolgáló vállalat 2024 harmadik negyedévi pozitív üzleti eredményei ellenére a részvényárfolyam tovább csökkent.

„Az ingatlanrészvények árfolyama az elmúlt 8 hónapban szűk sávban ingadozott, míg az infrastrukturális építőipari részvények árfolyama folyamatosan csökkent, aminek következtében a számlám egyre negatívabbá vált. Először az átlagár miatt vettem, de már körülbelül egy hónapja kikapcsoltam az alkalmazást és leállítottam a kereskedést” – mondta Minh úr.

Sok befektető, aki más részvényeket, például értékpapírokat, acélt, olajat és gázt birtokol, hasonló helyzetbe került: „minél többet vásárolnak, annál többet veszítenek”, és beleegyeztek, hogy felhagynak a tőzsdei kereskedés figyelésével. Doan Thi Thu Huyen asszony, a Yuanta Vietnam Securities Company tanácsadója elmondta, hogy a piaci likviditás csökkenése és a befektetők korlátozott tranzakciói közvetlenül befolyásolták a brókerek jövedelmét. „Általában, amikor a piac borús, a befektetők elkedvetlenednek, és kevesen nyitnak számlát, az annak a jele, hogy a piac a mélyponton van” – mondta Thu Huyen asszony.

Hasonlóképpen, Tran Anh Giau úr, a Mirae Asset Securities Company brókere is sajnálkozott, hogy a jövedelme az utóbbi időben meredeken csökkent, mivel a befektetők leálltak a kereskedéssel. „Vietnam makrogazdasága pozitív, de a VN-index nem emelkedett, ami miatt a befektetők félnek és elriasztják őket a kereskedéstől, ami miatt a brókerdíjak meredeken csökkennek. Nem is beszélve arról, hogy sok befektető „elakadt”, és veszteségeket kell elszenvednie, ami szintén nyomást gyakorol a brókercsapatra” – mondta Giau úr.

Új szellő a külföldi befektetőktől

A november 2-án hivatalosan hatályba lépett 68/2024/TT-BTC körlevéllel kapcsolatban, amely lehetővé teszi a külföldi intézményi befektetők számára, hogy elegendő forrás nélkül kereskedjenek és vásároljanak részvényeket, valamint egy angol nyelvű információközlési ütemtervet is tartalmaz, újságírók szerint számos nagy értékpapír-társaság kezdte meg az új szabályozásoknak megfelelő kereskedési módszerek bevezetését.

Barry Weisblatt David, a VNDIRECT Securities Company elemzési osztályának igazgatója elmondta, hogy a vállalat a Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) iránymutatásait és a 68. körlevélben foglalt utasításokat követi az ügyfelek fogadására és a szolgáltatások kérésre történő nyújtására vonatkozóan. A VNDIRECT nagy auditcsoportokban működő tanácsadó szervezetekkel működik együtt, hogy partnerkockázat-értékeléseket készítsen minden egyes ügyfél számára...

„Ez egy fontos körlevél, mert bizonyítja a kormány elkötelezettségét a külföldi befektetések tőzsdére vonzása iránt, vonzó befektetési célponttá téve Vietnamot” – mondta Barry Weisblatt David.

A 68-as körlevél arra késztet majd néhány aktív alapkezelőt, hogy növeljék Vietnámba történő allokációjukat a költséghatékonyabb befektetések miatt. Ez a hatókör azonban meglehetősen szűk, mivel nem befolyásolja olyan alapok allokációját, mint a PYN, a Dragon Capital vagy a VinaCapital… mivel ezek 100%-ban Vietnámban fektetnek be. A körlevél főként a regionális alapokra vagy a globális feltörekvő piaci alapokra vonatkozik, amelyek érdekeltséggel rendelkeznek Vietnámban.

A külföldi befektetési alapok szempontjából Nguyen Hoai Thu, a VinaCapital Értékpapír-befektetési Osztályának vezérigazgatója elmondta, hogy számos értékpapír-társaság készített elő tranzakciós folyamatot a külföldi befektetők számára. Ugyanakkor biztosítani kell, hogy ez a folyamat a gyakorlatban zökkenőmentesen, a befektetők tranzakcióira gyakorolt ​​​​problémák és hatások nélkül menjen végbe.

Az értékpapír-társaságoknak megfelelő tőkét is elő kell készíteniük a befektetők tranzakcióinak finanszírozására. „Az értékpapír-társaságok kockázatkezelése is nagyon fontos annak elkerülése érdekében, hogy a külföldi befektetők értékpapírokat vásároljanak, de később ne tudjanak fizetni” – mondta Hoai Thu asszony.

A 68-as körlevélnek a vietnami tőzsde felminősítését célzó ütemtervhez való hozzájárulásával kapcsolatban a VinaCapital szakértői elmondták, hogy miután olyan jogi szabályozások és végrehajtási eljárások születtek, amelyek lehetővé teszik a külföldi intézményi befektetők számára, hogy a megbízás értékének 100%-os készpénzegyenértéke nélkül is értékpapírokat vásároljanak, a FTSE Russellnek véleményt kell kérnie a vietnami tőzsdére befektető külföldi befektetőktől. Ha nincsenek akadályok, a FTSE Russell hivatalos döntést hozhat az értékpapírok felminősítéséről.

A VNDIRECT szakértői szerint valószínűsíthető, hogy a FTSE Russell alap 2025 márciusában felminősítést kap feltörekvő piaci státuszba. Ez a bejelentés pozitívan javítja a piaci hangulatot és az egyéni befektetők vásárlóerejét. A vietnami piacot szimuláló külföldi ETF-ek növelhetik kezelt vagyonukat, mivel a külföldi befektetők felminősítésre számítanak a feltörekvő piaci státuszba, ami elősegíti a részvényárak emelkedését 2025 első negyedévében. Bár sokféle becslés létezik, körülbelül 500 millió USD és kevesebb mint 1 milliárd USD közötti külföldi tőke fog áramlani Vietnamba, különösen azokhoz a vállalatokhoz, amelyek uralják a FTSE FM indexet.

Arany és részvény talkshow

November 5-én reggel a Nguoi Lao Dong újság beszélgetős műsort szervezett „Az arany ára csúcson, a tőzsde pangásban van: Hol van a lehetőség” témával, gazdasági és pénzügyi szakértők részvételével, akik elemezték a tőzsde- és aranypiacokat jelenleg befolyásoló tényezőket és a közelgő trendeket.

Elérte a piac a mélypontot?

Tran Khanh Hien, az MBS elemzési igazgatója megjegyezte, hogy bár az USD index 104 pont körül ingadozik, az Állami Bank lépéseket tett a nettó pénz visszapumpálása érdekében, hogy támogassa a rendszer likviditását az év vége felé növekvő erős hitelkereslet összefüggésében. A bankközi kamatlábak csökkentek, az árfolyamok a lehűlés jeleit mutatták, és a VND a 68-as körforgással együtt felértékelődött az USD-vel szemben, amelyek olyan tényezők, amelyek pozitívan támogatják majd a piacot az elkövetkező időszakban.

„A hazai részvénypiac általában meglehetősen jó növekedési ciklust mutat novembertől a következő év február végéig. Az elmúlt két évben, 2022-ben és 2023-ban a VN-index novemberben érte el mélypontját, majd ezt követően erős fellendülési láncolatba kezdett. Az a lehetőség, hogy az amerikai Federal Reserve (FED) a novemberi ülésén további 0,25 százalékponttal csökkenti a kamatlábakat; a hazai állami beruházások kifizetésének üteme és az erősebb hitelnövekedés... szintén segíti a részvények növekedését” – elemezte Khanh Hien asszony.

Forrás: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm