A TDC részvényei megugrottak a "játék" átszervezésének köszönhetően.

Két vezető beosztású személy leváltása az üzleti veszteségek közepette szerkezetátalakítást jelez, ami segít a Binh Duong Kereskedelmi és Fejlesztési Részvénytársaság (TDC, rövidítése TDC) részvényeinek árfolyamában szembemenni a piaci trenddel.

„Új palack, régi bor”, amikor a vezetőség változik.

Amikor a tőzsde oldalirányú trendet mutat, a TDC részvényei megugranak és vonzzák a befektetéseket. Az április 16. és július 12. közötti statisztikák azt mutatják, hogy a TDC részvényei 28,75%-kal, részvényenként 8000 VND-ről 10 300 VND-ra emelkedtek, és folytatják emelkedő tendenciájukat (ugyanebben az időszakban a VN-index csak 5,4%-kal emelkedett).

Valójában a TDC részvényárfolyamának megugrása jelentős üzleti nehézségek közepette történt. Konkrétan csak 2024 első negyedévében a vállalat továbbra is 24,1 milliárd VND veszteséget könyvelt el (szemben a 2023-as rekord 402,8 milliárd VND veszteséggel), így a teljes felhalmozott veszteség 390,57 milliárd VND-ra emelkedett, ami az alaptőkéje (1000 milliárd VND) 39%-ának felel meg. A készpénztartalék mindössze 24,2 milliárd VND volt, míg a teljes adósság elérte az 1576,5 milliárd VND-t, ami a saját tőke 206%-ának felel meg (az iparági átlag mindössze 45%). Figyelemre méltó, hogy a rövid lejáratú adósság 1332,34 milliárd VND-val meghaladta az összes eszközt, ami azt jelenti, hogy a vállalat 1332,34 milliárd VND-t használt fel egy évnél rövidebb lejáratú rövid lejáratú tőkéből egy évnél hosszabb lejáratú eszközök finanszírozására.

Ismeretes, hogy a 2023-as könyvvizsgálói jelentésben az A&A Audit and Consulting Co., Ltd. könyvvizsgáló cég hangsúlyozta: „A 2023-as 402,8 milliárd VND veszteség mellett a Binh Duong Business and Development Company rövid lejáratú kötelezettségei 2023. december 31-én 1331,17 milliárd VND-vel haladták meg a rövid lejáratú eszközöket. Ezek a körülmények olyan lényeges bizonytalanságok meglétét jelzik, amelyek komoly kétségeket vethetnek fel a vállalat működőképességével kapcsolatban.”

A kihívásokkal teli üzleti körülmények és számos megoldatlan probléma közepette a TDC egyetlen nap alatt úgy döntött, hogy 2024. június 19-i hatállyal lecseréli mind az igazgatótanács elnökét (Doan Van Thuan úrról Van Viet Cuong úrra), mind a vezérigazgatóját (Ho Hoan Thanh úrról Doan Van Thuan úrra).

Kutatásunk szerint Doan Van Thuan úr 1967-ben született. 2002 és 2003 között az igazgatótanács elnöke, 2003 és 2022 áprilisa között vezérigazgató, 2022 áprilisa és 2024 június 18. között pedig az igazgatótanács elnöke volt.

Köztudott, hogy a TDC éves közgyűlésein Mr. Thuan a fő személy, aki válaszol a kérdésekre és megosztja az üzleti irányvonalat.

Így, miután több mint két évvel lemondott vezérigazgatói posztjáról, hogy átvegye az igazgatótanács elnöki posztját, Thuan úr visszatért korábbi pozíciójába, miközben a részvényesi struktúra változatlan maradt. Tehát ez lényegében a munkakörök megnevezésének megváltozását jelenti a vállalaton belül, és a döntéshozatal és az irányítás továbbra is elsősorban Thuan úr vezetése alatt áll.

A TDC-nek további pénzforgalomra van szüksége. A TDC-t 2002-ben alapították, és a következő leányvállalata:

A Becamex IDC (részvénykód: BCM) az ipari és kereskedelmi ingatlanok „királya” Binh Duongban és az ország más területein.

Mivel a TDC a Becamex leányvállalata, 60,7%-os tulajdonrésszel, viszonylag nagy, hosszú ideje fejlesztett és viszonylag alacsony költségű földterülettel rendelkezik.

Konkrétan a Mirae Asset Securities becslései szerint a TDC jelenleg 19,6 hektárnyi földterülettel rendelkezik Tan Uyenben (Binh Duong), 16,8 hektárral Thu Dau Motban (Binh Duong), 6,8 hektárral Bau Bangban ( Binh Phuoc ) és 10,2 hektárral Thuy Nguyen kerületben (Hai Phong)... A földterületet 2010 és 2015 között fejlesztették ki, amikor a földárak ezeken a területeken még viszonylag alacsonyak voltak.

Az olcsó földterületekhez való hozzáférésüknek köszönhetően a befektetők jelentős profitra számítanak a beszámolási időszakban, amikor nagyszabású projekteket értékesítenek.

Például 2021 végén a TDC 5,6 hektárnyi területet adott át Hoa Phu kerületben (Thu Dau Mot város, Binh Duong tartomány) a Gamuda Landnek körülbelül 1250 milliárd VND-ért. 2022. január 31-én a vállalat 600 milliárd VND letétet könyvelt el az Uni Galaxy Projekt átadására, de 2022. szeptember 30-án ez a tétel már nem létezett. Továbbá 2022 harmadik negyedévében a vállalat 1282,1 milliárd VND-s bevételnövekedést könyvelt el, elérve az 1505,3 milliárd VND-t, a nyeresége pedig jelentős, 120,4 milliárd VND-s növekedést mutatott a 119,8 milliárd VND-ról. Így nagy valószínűséggel a vállalat 2022 harmadik negyedévében befejezte az Uni Galaxy Projekt partnerének történő átadását, és a beszámolási időszakban jelentős nyereségnövekedést könyvelt el.

Nyilvánvaló, hogy egy nagy földbank birtoklása és az alacsony tőkeköltségek előnyt biztosítanak a TDC-nek a versenytársaival szemben. Az óvatosság hiánya és a magas készpénzes osztalékok fenntartása miatt azonban a vállalat alacsony készpénztartalékokat halmozott fel. Amikor a vállalkozás veszteséges, a rövid lejáratú adósság meghaladja a rövid lejáratú eszközöket. Ezért a hatékony földhasználat biztosítása érdekében a vállalat kénytelen új tőkeforrásokat keresni, vagy folytatni a meglévő földbankok „nagykereskedelmi értékesítését” a cash flow generálása érdekében.

Állítólag a 2024-es éves közgyűlésen Thuan úr nyitva hagyta a partnerekkel való együttműködés lehetőségét a projekt fejlesztése érdekében. „2024-ben a vállalat átütemezi banki adósságait, a tervezettnél korábban rendezi és visszavásárolja kötvényeinek egy részét, amely várhatóan 300 milliárd VND lesz. Az ingatlanszektorban aktívan együttműködünk majd hazai és külföldi partnerekkel a beruházások és a projektfejlesztés terén” – mondta Thuan úr.

Forrás: https://baodautu.vn/co-phieu-tdc-noi-song-nho-game-tai-co-cau-d220297.html