Csökkenteni kell az ingatlanszektornak nyújtott hiteleket.

Ez a tavaly év végi időszak következménye – amikor az ingatlanhitelek több mint 20%-kal nőttek 2025 harmadik negyedévében, és ismételten figyelmeztettek erre. Az előrejelzések szerint az ebben a szegmensben a kamatlábak továbbra is magasak maradnak, idén 10%-12% körül alakulnak, mielőtt 2027 közepére potenciálisan visszatérhetnek 10% körüli értékre.

Az ingatlanhitel-kamatlábak jelenlegi, 2024-hez képesti 50%-os emelkedése azonban jelentős problémát jelent a hiteláramlások és azok vietnami ingatlanpiacra gyakorolt hatása szempontjából. Az emelkedő kamatlábak az egész ingatlanpiacot érintik, a lakásvásárlóktól és a befektetőktől kezdve a projekteket fejlesztő vállalkozásokig. Ez az emelkedés a 2026-2028-as időszakban is hatással lesz az ingatlanpiacra, jelentősen szűkítve a rövid távú befektetési lehetőségeket, ami erős piaci konszolidációhoz vezet, és csökkenti a spekulatív rövid távú kereskedés lehetőségeit.

Makrogazdasági szempontból a hatóságok által elfogadott megoldás a kamatlábak emelése az ingatlanszektorba irányuló hiteláramlás szabályozása érdekében, és ez helyénvaló, tekintettel az ágazat közelmúltbeli gyors növekedésére. A kormány különösen kétszámjegyű növekedést céloz meg 2026-ra, amelyet az export, a közberuházások és a fogyasztás hajt. A hiteleket a termelési és üzleti tevékenységeknek kell előnyben részesíteni, ahelyett, hogy túlzottan az ingatlanpiacra öntötték volna őket. Ezért az ingatlanhitel-kamatlábak emelkedése főként a kormányzati szabályozásnak köszönhető. A termelési és üzleti tevékenységek hitelkamatait is érinti, de a 10% körüli ingadozás megfelelőnek tekinthető. Lehetetlen egyszerre pénzt injektálni a megnövekedett hitelek révén, és folyamatosan alacsony kamatlábakat követelni. Rövid távon az ingatlant vásárló hitelfelvevőknek el kell fogadniuk a magasabb kamatlábakat. Az előrejelzések szerint azonban a kamatlábak 2026 utolsó negyedévétől fokozatosan csökkenni fognak.

Az ingatlanpiacról szóló legújabb irányelvben a miniszterelnök felkérte a Vietnami Állami Bankot, hogy gyorsítsa fel a 338/QD-TTg számú határozat alapján jóváhagyott szociális lakáshitel-csomag folyósítását, és rendszeresen, havonta küldje el a folyósítási adatokat az Építésügyi Minisztériumnak összeállítás és jelentéstétel céljából; gyorsítsa fel a 35 év alatti fiatalok folyósítását. Felszólított továbbá a spekulatív ingatlanhitelek szigorú ellenőrzésére, az emberek tényleges lakhatási igényeire összpontosítva, rugalmas és hatékony monetáris politikai irányítást alkalmazva a makrogazdaság stabilizálása és az infláció megfékezése érdekében; valamint a hitelintézetek ellenőrzésére és irányítására, hogy szigorúan ellenőrizzék az ingatlanszektornak nyújtott hiteleket…

Hosszú távon ahhoz, hogy az ingatlanpiac egészségesen és fenntarthatóan fejlődjön, vissza kell térni a befektetés alapvető természetéhez – a vállalkozásoknak nagy, hosszú távú tőkeforrásokra van szükségük, ahelyett, hogy elsősorban banki hitelekre támaszkodnának. Külföldön a hosszú lejáratú tőke gyakran befektetési alapokból, nyugdíjalapokból, ingatlanbefektetési alapokból (REIT) stb. származik.

Vietnámban 2012 óta folyik a vita ingatlanbefektetési alapok (REIT) létrehozásáról, de a fejlődés még mindig nem érte el a kívánt szintet. Eközben számos ingatlancég, viszonylag kis jegyzett tőkéje ellenére, egyszerre számos projektet hajt végre, ami túlságosan diverzifikált befektetésekhez vezet. Az alapvető megoldás továbbra is a banki hitelektől való függőség csökkentése, a tőkeforrások átszervezése, a szétszórt befektetések korlátozása és az ingatlanpiac hosszú távú tőkemobilizációs csatornáinak fejlesztése.

Forrás: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm