A tőkeáramlások felszabadítása a tudomány és a technológia számára.

VTV.vn - A tudomány és a technológia, az innováció és a digitális átalakulás kulcsfontosságú mozgatórugókként, az „aranykulcsként” és a fejlesztési törekvések megvalósításának létfontosságú tényezőiként szerepel.

A tőkeáramlások felszabadítása a tudomány és a technológia számára.

Vietnam célja, hogy 2030-ra elérje a 300 milliárd dolláros bevételt a digitális technológiai iparágban, és 2045-re a régió vezető digitális technológiai központjává váljon.

Tíz stratégiai technológiai csoportot hoztak létre, a digitális technológiától, a biotechnológiától és az új anyagoktól kezdve a repülőgépiparon, a mélytengeri és a kvantumtechnológián át. Ezenkívül a kormány közzétett egy listát 70, beruházás és fejlesztés szempontjából prioritást élvező csúcstechnológiás technológiáról, valamint 100 fejlesztésre ösztönzött csúcstechnológiás termékről.

Tran Hong Thai professzor, a Vietnami Tudományos és Technológiai Akadémia elnöke kijelentette: „Most jött el a megfelelő pillanat arra, hogy másra összpontosítsunk. Nemcsak alapkutatást kell végeznünk, hanem integrálnunk is kell azt a vietnami technológiák és termékek elsajátításába, hogy azonnal hozzájárulhassunk a kétszámjegyű növekedéshez.”

Dr. Dinh Van Trung docens, a Vietnami Tudományos és Technológiai Akadémia Fizikai Intézetének igazgatója elmondta: „A nagy problémák kitűzése nagy motivációt jelent majd számunkra arra, hogy az erőforrásokat összpontosítsuk, és a tudósokat a gyakorlati jelentőséggel bíró konkrét problémák megoldására összpontosítsuk.”

Ez azonban egy olyan terület is, amely nagy tőkebefektetéseket, hosszú időn át tartó fejlesztést és magas kockázatot igényel. A tudomány és a technológia számára a tőke felszabadítása kulcsfontosságú tényező a termékek laboratóriumból történő piacra juttatásában.

A tudomány és a technológia, az innováció és a digitális átalakulás kulcsfontosságú mozgatórugóként, az „aranykulcsként” és a fejlesztési törekvések megvalósításának létfontosságú tényezőjeként azonosított területek. Ezért sürgősen felül kell vizsgálni és meg kell szüntetni az ágazat pénzügyi mechanizmusaival kapcsolatos szűk keresztmetszeteket. Ezt követelte Le Minh Hung miniszterelnök a vietnami Tudomány, Technológia és Innováció Napja alkalmából rendezett ünnepségen.

2025-ben egy 500 billió VND hitelcsomagot hoztak létre, amelynek célja a stratégiai infrastrukturális, közlekedési és technológiai beruházási projektek hosszú távú finanszírozása. Február végéig a kereskedelmi bankok 8 projektre írtak alá hitelszerződést, amelyek lekötött kifizetési tőkéje meghaladta a 70 billió VND-t. Azonban a tudományos és technológiai projektek közül egyik sem jutott hozzá ehhez a finanszírozáshoz, elsősorban a világos és konkrét projektportfólió hiánya miatt. Továbbá a fedezeti követelmény jelentős akadálya a banki hitelekhez való hozzáférésnek.

A tőkeáramlások felszabadítása a tudomány és a technológia számára.

A tudomány és a technológia tőkeszűk keresztmetszetei

A feltörekvő technológiák, például a mesterséges intelligencia kutatására szakosodott vállalat becslése szerint legalább havi 5 milliárd vietnami dongra van szüksége a működés fenntartásához. Ez a szám új kutatási projektekkel megduplázódhat. Banki hitelekhez azonban nem tudnak jutni fedezet hiányában.

Mai Thuy Vinh, az ADT Global VN igazgatóhelyettese kijelentette: „A bankok a kézzelfogható fedezet és a vállalat pénzügyeinek stabilitása alapján értékelik az igényeket. Egy technológiai vállalat legnagyobb vagyona nem a kézzelfogható eszközök, hanem a szellemi tulajdon, a technológiai platformok és az emberi erőforrások, így ezek nem megfoghatóak. Ez az eltérés vezet a finanszírozáshoz való hozzáférés nehézségeihez.”

Ingatlanfedezet nélkül a vállalkozásoknak különféle módokat kell találniuk a tőkebevonásra: a kockázati tőkealapoktól a részvényesi tőkéig. Az intelligens logisztika fejlesztése és az ellátási lánc korszerűsítése céljából, a kormányzati politikával összhangban, ez a vállalat megújította digitális platformját, kényelmesebbé téve a rendeléskövetést és az import/export eljárásokat. Amikor azonban tőkére van szükségük, nem fordulhatnak bankokhoz, és más lehetőségeket kell fontolóra venniük.

Chu Thi Kieu Lien, a T&M Forwarding Hanoi fiókvezetője kijelentette: „Cégünk fő terméke a szállítási szolgáltatások, így amikor bankoktól veszünk fel hitelt, és fedezetre van szükségük, nekünk nincs ilyen. Ezért, amikor tőkét kell bevonnunk, más forrásokból keresünk finanszírozást, például részvényesek bevonásával növeljük alaptőkénket.”

A technológiai és innovációs szektor egyedi jellemzőkkel rendelkezik; termékei és szolgáltatásai újonnan kutatottak, ezért jelentős kockázatokat hordoznak. A szakértők szerint a bankoknak külön hitelezési mechanizmusra van szükségük, amely enyhíti a hitelfeltételeket, és a befektetési alapokhoz hasonlóan nyitottabb megközelítést kínál, hogy jobban megfeleljen ennek a vállalkozáscsoportnak.

Pham Xuan Hoe, a Vietnami Lízingszövetség főtitkára így nyilatkozott: „Az innováció és a startupok magas kockázatúak. 100 vállalkozásból talán csak 1-2 lesz sikeres. Ahhoz, hogy a bankrendszer támogatási csomagokat tudjon kidolgozni a startupok vagy az innováció számára, a bankoknak maguknak is rendelkezniük kell saját kockázati tőkealapokkal, amelyek olyan mechanizmus szerint működnek, amely nem befolyásolja a bankrendszer biztonságát.”

A vállalkozások és a bankok közötti tőkerés csökkentése érdekében a szakértők azt is javasolják, hogy a hitelezést a termelési szerződések és az egyes vállalkozások tényleges pénzforgalma alapján ösztönözzék. Ugyanakkor a szellemi tulajdonnal kapcsolatos eszközök értékelését is javasolják a megfelelő hitelkeretek megállapítása érdekében.

A tudományos és technológiai vállalkozások, valamint az innovációs vállalatok gyakran keresnek finanszírozást kockázati tőkealapokból és magántőke-alapokból.

Tőkemegoldások az innovációhoz

A bankhitelek természetéből adódóan a biztonságot helyezik előtérbe, míg a technológiába és az innovációba történő befektetés magas kockázattal és hosszú megtérülési idővel jár. Ezért a tudományos, technológiai és innovációs vállalkozások gyakran kockázati tőkealapokból és magántőke-alapokból keresnek finanszírozást.

A 2022-es világjárványt követően a vietnami technológiai szektorba történő befektetések tendenciózusan csökkentek, 2024-ben elérve a 398 millió dollárt. Ez globálisan is általános tendencia. Ebben az összefüggésben az állami tőke szerepe egyre fontosabbá válik, nemcsak a közvetlen finanszírozás biztosításában, hanem „magvető tőkeként” is, amely a magántőkét a gazdaság számára hosszú távú stratégiai jelentőséggel bíró, magas kockázatú ágazatokba tereli.

Hanoi nemrégiben indította el a Hanoi Kockázati Tőkealapot (HVCF), amelynek kezdeti alaptőkéje 230 milliárd VND. Az alap közvetlen befektetéseket hajt végre, vagy más alapokkal közösen fektet be részvények vagy vállalkozásokban lévő részesedések vásárlása révén. Minden befektetés az alap teljes tőkéjének legfeljebb 5%-át teheti ki.

Eközben Ho Si Minh-városban nemrégiben létrehozták a város kockázati tőkealapját is, amelynek célja a „közbefektetés, magánmenedzsment” mechanizmusának konkretizálása azzal a céllal, hogy az állami tőke valóban „magvető tőkévé” váljon, lendületet adva a startupok növekedésének.

A kockázati tőkealap mérete 500 milliárd VND, amelynek 40%-át a városi költségvetés, 60%-át pedig magántőke biztosítja. Az alap egyedülálló jellemzője a példátlan, ellenőrzött kockázatvállalási mechanizmus, amely az állami tulajdonú tőke kockázattűrési küszöbét 50%-ban határozza meg.

Az 50%-os kockázati küszöböt a teljes portfólióra vonatkozóan vesszük figyelembe egy befektetési ciklus alatt, nem pedig egyedi projektre vonatkozóan. Továbbá az alap operatív csapata, beleértve a kormánytisztviselőket is, mentesül a felelősség alól, ha a befektetés veszteséges, amennyiben eleget tesznek feladataiknak és betartják az előírásokat. Ezek a mechanizmusok várhatóan elősegítik, hogy az állami kockázati tőke gyorsabban és hatékonyabban érje el a startup vállalkozásokat.

Le Hong Minh úr, a VNG Group Joint Stock Company igazgatótanácsának elnöke kijelentette: „A gondolkodásmód megváltoztatása azt jelenti, hogy kitartóan befektetünk, elfogadunk egy bizonyos kudarcarányt, felhalmozzuk ezeket a kudarcokat, és abban reménykedünk, hogy egy kis, de kezelhető százalék jó eredményeket hoz. Hosszú távon ez eredményeket fog teremteni az egész tudományos és technológiai iparág számára.”

A város Tudományos és Technológiai Osztálya szerint az alapkezelési modell az állami tőketulajdonlást és a vállalatirányítási jogokat is szétválasztja... közelítve a nemzetközi szabványokhoz, ezáltal segítve a befektetők vonzását.

Lam Dinh Thang, a Ho Si Minh-város Tudományos és Technológiai Minisztériumának igazgatója kijelentette: „Az irányító hatóságot professzionális üzleti erők és szakértői csapat fogja működtetni. A beruházásokat piaci elvek fogják vezérelni, és mindenekelőtt a hatékonyságot helyezik előtérbe.”

A városvezetés azt is meghatározta, hogy a kockázati tőkealap nem bank lesz, hanem egy indulótőke-szolgáltató. A cél az, hogy 10 éven belül 5 billió vietnami dong-ra bővítsék a méretét, amelynek nagy részét magántőke biztosítja.

Befektetési modellek, amelyek elősegítik az innovációt világszerte.

Globálisan az államilag finanszírozott befektetési alap egyik kiváló példája a „Nagy Alap” – Kína nagy alapja, hivatalos nevén Integrált Áramköri Ipari Befektetési Alap (CICF), amelyet 2014-ben hoztak létre a hazai félvezetőipar fejlesztése céljából. Jelenlegi mérete körülbelül 47,5 milliárd dollár.

Az állami tőke vezető szerepet játszik, további finanszírozást vonz bankoktól, magánalapoktól és helyi önkormányzatoktól. Tavaly évre hat nagyobb bank, köztük olyan nevek, mint az Industrial and Commercial Bank of China és a Bank of China, fektetett be, a részvények 33,14%-át birtokolva. Számos nagy kínai chipgyártó cég kapott finanszírozást ebből az alapból, köztük a DeepSeek is. Ez a „nagy alap” jelenleg tárgyalásokat folytat a startup első finanszírozási körének vezetéséről, amelynek potenciális értékelése körülbelül 45 milliárd dollár.

Kínai tisztviselők új alapokat is elkezdtek létrehozni különféle stratégiai technológiák népszerűsítésére, például a 8,8 milliárd dolláros Nemzeti Mesterséges Intelligencia Iparági Befektetési Alapot. Sok más ország is átveszi azt a modellt, hogy állami forrásokat használnak „magvető tőkeként” az innovációs beruházásokhoz. Az izraeli Yozma alap „anyaalapként” működik, kockázati tőkealapok létrehozásán keresztül biztosít finanszírozást, magán- és külföldi befektetőket vonz partnerként, és lehetővé teszi számukra, hogy részvényeket vásároljanak vissza, amikor az alap jól teljesít. Eközben a szingapúri SG Innovate alap a mélytechnológia finanszírozására összpontosít, a kezdeti fejlesztési szakasztól a piaci bevezetésig.

A StartupBlink nemrégiben közzétett, a Global Startup Ecosystem Index 2026-os jelentése szerint Vietnam először került be a globális top 50-be a startup ökoszisztémák tekintetében, ami 5 hellyel jobb eredményt jelent a tavalyi évhez képest. Az erősebb tőkeáramlásoknak köszönhetően nemcsak a fiatal vállalkozásoknak lesz több lehetőségük a virágzásra, hanem Vietnam innovációs ökoszisztémája is lendületet kap, hogy magasabb szintre kerüljön a globális technológiai és gazdasági térképen.

Forrás: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm