Az infláció szabályozása egy "új nyomászónában"

Vietnam idén 10%-os gazdasági növekedést céloz meg, és az átlagos fogyasztói árindexet 4,5% körüli értéken kívánja tartani. 2026 első négy hónapja után az átlagos fogyasztói árindex 3,99%-kal emelkedett (áprilisban 5,46%-kal az előző év azonos időszakához képest). Az árnyomás már nem lokalizált, hanem kiterjedt, a fogyasztói árindex kosarában lévő 11 árucsoportból 10 esetében áremelkedés tapasztalható. Ez arra utal, hogy a pozitív gazdasági fellendüléssel együtt az inflációs nyomás is jelentősen megnőtt.

Az inflációs nyomás idei különbsége abban rejlik, hogy egybeesik a felgyorsult nagyszabású állami beruházások ciklusával. Számos infrastrukturális, közlekedési és energetikai projektet gyorsítanak fel, lendületet adva a növekedésnek, de "a gyorsabb végrehajtás másodlagos kockázatokhoz vezethet, mint például az infláció, a meredeken megnövekedett import és a magasabb tőkeköltségek" - áll a Befektetési Elemző és Tanácsadó Központ (SSI Securities Company) nemrégiben, májusban közzétett stratégiai jelentésében.

Ebben az összefüggésben a makrogazdasági politikát óvatosabban kezelik. A Vietnami Állami Bank nem csökkenti drasztikusan a kamatlábakat minden területen, hanem a likviditás stabilizálására, a nyílt piac, az árfolyamok és a devizaárfolyamok rugalmas kezelésére összpontosít az inflációs várakozások lehorgonyzása érdekében. Ez egy szükséges döntés. A fiskális politika tekintetében a kormány továbbra is prioritásként kezeli a közberuházásokat, miközben kiterjeszti az üzemanyagokkal kapcsolatos adócsökkentési politikákat, hogy enyhítse a vállalkozásokra és a magánszemélyekre nehezedő költségnyomást.

A fontosabb kihívás azonban a gazdaság „költségszűk keresztmetszeteinek” kezelése. A monetáris és fiskális gazdálkodás mellett a kormány határozottan támogatja az intézményi reformokat. A cél a feltételes üzleti szektorok legalább 30%-os csökkentése, a megfelelési költségek 50%-os csökkentése, valamint az „előzetes jóváhagyásról” az „utáni jóváhagyásra” való jelentős átállás – ezek a megoldások hosszú távon segítenek csökkenteni az árnyomást.

Különösen a 29/2026/QH16 számú határozat (a 2024. évi földtörvény hatálybalépése előtt szervezetek és magánszemélyek által elkövetett földjogi jogsértések kezelésére, valamint az elakadt és régóta fennálló projektek nehézségeinek és akadályainak megoldására szolgáló konkrét mechanizmusokról és politikákról) végrehajtása közel 4500 elakadt projekt problémáját oldja meg, összesen billió VND tőkével. Ez fontos lépésnek tekinthető az ingatlan-, infrastruktúra- és termelési piacok kínálatának felszabadításában. Hatékony végrehajtás esetén ez tényező lesz az áremelkedésekre nehezedő nyomás csökkentésében az elkövetkező időszakban.

A jelenlegi inflációs nyomás azt a tényt tükrözi, hogy a vietnami gazdaság a fejlődés új szakaszába lépett a nagyobb volumenű beruházásokkal és a globális gazdaság felé való nagyobb nyitottsággal. A 2026-os gazdaságirányítási terv egyértelmű prioritást mutat: az infláció megfékezése már nem kizárólag a monetáris és fiskális politika felelőssége, hanem átfogó makrogazdasági irányítási kérdés – a likviditás és az árfolyamok ellenőrzésétől kezdve az állami beruházások fellendítésén, az intézményi reformon át a fennálló projektek megoldásáig.

Minden intézkedés célja az árstabilitás fenntartása a növekedési lendület fenntartása mellett. Az infláció kordában tartása továbbra is a kormányzási kapacitás kulcsfontosságú mutatója lesz, mivel a makrogazdasági stabilitás továbbra is alapvető fontosságú az emberek vásárlóerejének, az üzleti bizalomnak és a gazdaság növekedési potenciáljának védelmében.

Az sggp.org.vn szerint

Forrás: https://baodongthap.vn/kiem-soat-lam-phat-trong-vung-ap-luc-moi--a240812.html