Csatornák megnyitása a külföldi befektetések vonzására az ország gazdaságának fejlesztése érdekében.

A Ho Si Minh-városban és Da Nangban megnyitott nemzetközi pénzügyi központok, valamint a kriptovaluta-piac szeptember 9-i kísérleti bevezetése áttörést jelentő lépések a közép- és hosszú távú tőke vonzása érdekében, megalapozva Vietnam gazdasági növekedését az új korszakban.

Báo Thanh niên•13/10/2025

Tőkevonzás, technológiavonzás, tehetséges emberek vonzása.

Közel 40 évvel a Doi Moi (Felújítási) reformok után az első Nemzetközi Pénzügyi Központ (IFMC) segíteni fog Vietnam pénzügyi ökoszisztémájának kiteljesítésében.

Quang Thang, az Y generáció (1981 és 1996 között születettek) Ho Si Minh-városban élő egyéni befektető lelkesen hiszi, hogy ha Vietnámnak lenne egy nemzetközi pénzügyi központja, számos új és élénkebb típusú tranzakció jelenne meg. Jelenleg a vietnami fiatalok számára csak a tőzsde jelent befektetési csatornát, így korlátozott a választási lehetőségük, míg a hagyományos befektetési csatornák, mint például az ingatlan és az arany, nem elég vonzóak számukra a részvételhez. „A részvényeken kívül, ha lehetséges lenne nyíltan kereskedni a digitális eszközökkel és a kriptovalutákkal, sokan részt vennének benne. Úgy gondolom, hogy a külföldi befektetők általában, beleértve a magánszemélyeket is, Vietnámba jönnének élni, dolgozni és többet befektetni. És ki tudja, Ho Si Minh-város nemcsak a turisták , hanem a nagyberuházók számára is nyüzsgő hellyé válhat, mint amilyeneket gyakran látunk Szingapúrban” – osztotta meg Quang Thang.

Ho Si Minh-város nemzetközi pénzügyi központjának perspektívaképe.

Forrás: Ho Si Minh-város Népi Bizottsága

Valójában azokban az országokban, ahol a nemzetközi pénzügyi piacok már működnek, jelentős lendületet adnak az egész gazdaságnak . Ahogy az ország egy új korszakba készül belépni, a nemzetközi pénzügyi piacok fontos csatornát jelentenek majd a tőke vonzására a fontos projektek megvalósításához.

Tran Hoang Ngan docens, a Nemzetgyűlés tagja és a Pénzügyi és Monetáris Politikai Nemzeti Tanácsadó Testület tagja úgy véli, hogy a pénzügyi piac nemcsak a tőkevonzás csatornája, hanem lendületet is teremt, és az erős gazdasági felgyorsulás „hajtóerejeként” működik. „Ahogy Vietnam egy új korszakba készül belépni, a pénzügyi tényező kulcsfontosságú. A fejlődés felgyorsításához a beruházásoknak kell az első helyen állniuk, és több száz, sőt több ezer projekt igényel nagy tőkét. Egy pénzügyi központ segít a devizatőke mobilizálásában az országon belül a lehető legalacsonyabb költségek mellett, ahelyett, hogy a globális piacon kellene hitelt felvennie. Továbbá, bár Vietnam erős mezőgazdasági ágazattal rendelkezik, és számos mezőgazdasági terméke a világ vezető exportcikkei közé tartozik, hiányzik az árképzés feletti kontroll. Egy pénzügyi központ és az árutőzsdék megléte nagyban támogatja a mezőgazdasági árképzést... Több befektetőt, emberi erőforrást és tehetséget vonzunk majd a világ minden tájáról, valamint olyan vietnamiakat, akik globális pénzügyi intézményekben dolgoznak, és hajlandóak együttműködni és dolgozni hazánkban. Így számos célt érünk el: tőke, pénzügyek, technológia és tehetségek vonzását. Egy pénzügyi központ különösen megköveteli a központon belüli pénzügyi intézményektől és bankoktól, hogy betartsák a nemzetközi szabványokat, ezáltal segítve a pénzügyi rendszer biztonságosabb és hatékonyabb működését." „Hatékonyabb" - elemezte Dr. Tran Hoang Ngan docens.

Dr. Do Thien Anh Tuan, a Fulbright Közpolitikai és Menedzsment Iskola munkatársa szerint bár Vietnam pénzügyi piaca jelentős fejlődésen ment keresztül az elmúlt két évtizedben, a Vietnam és a régió többi pénzügyi piaca közötti szakadék továbbra is nagyon nagy. Jelenleg még mindig hiányzik az integrált, nemzetközi szintű pénzügyi kereskedési infrastruktúra, a kettős tőzsdei jegyzések támogatása, vagy a nemzetközi befektetőket kiszolgáló speciális származtatott pénzügyi termékek... Ez kevésbé vonzza Vietnamot a globális pénzügyi intézmények számára. Eközben a modern pénzügyi piacok a digitális eszközök, a szén-dioxid-kibocsátási kvóták és a zöld kötvények kereskedésének központjaivá válnak. Ezek fontos pénzügyi eszközök a digitális gazdaság, a zöld gazdaság és a körforgásos gazdaság kontextusában. Ha nem építünk gyorsan ki egy nemzetközileg szabványosított infrastruktúrával rendelkező pénzügyi központot, beleértve egy több eszközt kezelő tőzsdét, egy mesterséges intelligenciával működő pénzügyi adatközpontot és egy határokon átnyúló fizetési rendszert, Vietnam nem lesz képes megragadni a következő generációs tőkeáramlásokat, és elszalasztja a lehetőséget, hogy Délkelet-Ázsia pénzügyi tranzitközpontjává váljon.

Több tízezer jól fizető munkahely létrehozása.

Vietnam eddig sem elismerte, sem engedélyezte a kriptovaluták kereskedelmét. Ez a piac „szürke zónának” számít, amely kockázatokkal jár a befektetők számára. Mindazonáltal a külföldi forrásokból származó statisztikák azt mutatják, hogy jelentős számú vietnami rendelkezik kriptovalutával. A Wall Street Journal 2023 májusában arról számolt be, hogy a vietnamiak a Binance-en kereskedtek kriptovalutákkal, amivel a negyedik helyen állnak a világon. 2024-re a Tripple-A kriptovaluta fizetési átjáró jelentése szerint Vietnam a második helyen állt a világ 10 legnagyobb kriptovalutával rendelkező országa között, az Egyesült Arab Emírségek után. A Chainalysis, a világ vezető kriptoadat-elemző cége arról számolt be, hogy 2022 és 2024 között három egymást követő évben több mint 100 milliárd dollárnyi kriptovaluta beáramlását tapasztalták, ami több mint kétszerese az éves külföldi közvetlen befektetések (FDI) beáramlásának. Ezért Vietnam kriptovaluta-tőzsdéjének, beleértve a kriptovalutákat is, létrehozásával ez a tőke valószínűleg vonzani és kereskedni fog az országon belül. Már a kriptovalutákkal kapcsolatos tranzakciókra vonatkozó javasolt 0,1%-os személyi jövedelemadó-kulcs figyelembevételével is, amely megegyezik az értékpapír-kereskedelemmel, Vietnam körülbelül évi 100 millió dollárt profitálna. Ez még nem is tartalmazza az olyan kapcsolódó tevékenységeket, mint a reklám és a marketing, amelyek tovább növelnék a nemzeti bevételeket. Ezzel egyidejűleg a hazai vállalkozások is kínálhatnának és bocsáthatnának ki kriptovalutákat. Ez lehetőséget kínál a vietnami vállalkozásoknak a hosszú távú tőkebevonásra, hasonlóan a tőzsdéhez.

Vietnam kriptotőzsdéket nyit, hogy globális befektetéseket vonzzon.

Fénykép: Dao Ngoc Thach

Természetesen a kriptotőzsdék csak egy részét képezik a pénzügyi piacot körülvevő ökoszisztémának. Dr. Do Thien Anh Tuan elemzése szerint: A pénzügyi piac kiépítése alapvető feltétele annak, hogy hosszú távú és kiváló minőségű külföldi működőtőke-befektetéseket vonzzon Vietnamba. A gazdasági szerkezet tekintetében a pénzügyi szektor részesedése Vietnam GDP-jében jelenleg mindössze 6,8%, míg a fejlett nemzetközi pénzügyi piacokkal rendelkező országokban, mint például Szingapúr vagy Dél-Korea, ez a szám a GDP 15-20%-a között mozog. Ezért, ha megfelelően befektetnek, a pénzügyi piac közvetlenül hozzájárulhat a GDP növekedéséhez a pénzügyi szolgáltatások és a magas színvonalú logisztika erőteljes fejlődésén keresztül, miközben a következő 10 évben körülbelül 100 000-150 000 jól fizető munkahelyet teremt.

Továbbá a Pénzügyi Magatartási Hatóság (FCA) egyik gyakorlati és hosszú távú előnye, hogy képes előmozdítani a hazai pénzügyi piac diverzifikáció, átláthatóság és hatékonyság felé történő fejlődését. Ugyanakkor Vietnam szilárd alapot teremt a digitális pénzügyek és a Fintech fejlődéséhez, növelve versenyképességét és stratégiai pozícióját a globális pénzügyi térképen. „Egy nemzetközi pénzügyi központ létrehozása nemcsak a tőkeáramlás és az intézmények szempontjából jár előnyökkel, hanem hozzájárul a magas színvonalú munkaerőpiac átfogó fejlődésének előmozdításához, a tehetségek vonzásához és megtartásához is. Ugyanakkor pozitív nyomást gyakorol Vietnamra, hogy felgyorsítsa az információközlés, a pénzügyi beszámolás, a független felügyelet és a pénzmosás elleni küzdelem nemzetközi szabványainak elfogadását. Ez nemcsak a befektetők követelménye, hanem feltétele annak is, hogy Vietnam javítsa nemzeti hitelminősítését és bővítse a nemzetközi hitelfelvétel alacsonyabb költségek melletti képességét. A pénzügyi központ segíteni fogja Vietnamot abban is, hogy fokozatosan önállóvá váljon a pénzügyi tranzakciós infrastruktúrában, fokozza a gazdaság ellenálló képességét a külső sokkokkal szemben, és növelje autonómiáját az árfolyamok, a kamatlábak és a tőkeáramlások kezelésében” – elemezte Dr. Do Thien Anh Tuan.

Kell egy mechanizmus a nagy pénzügyi intézmények vonzására.

Vietnam előnyei, amelyeket a közelmúltban már említettek, az alacsony munkaerőköltségek és a stabil politikai, gazdasági és társadalmi környezet. Továbbá, fiatal munkaerője, amely gyorsan alkalmazkodik a tudományhoz és a technológiához, kulcsfontosságú erősséget jelent majd, miközben Vietnam egy új generációs pénzügyi piaci modellé fejlődik. A legfontosabb tényező azonban továbbra is az új ökoszisztéma növekedését elősegítő politikák. Tran Hoang Ngan docens Szingapúr példáját hozta fel, kiemelve fejlett pénzügyi piacát, amely kiváló intézményeinek, átlátható jogi keretrendszerének, fejlett pénzügyi technológiájának és nagy nemzetközi átrakodó kikötőjének köszönhető. Ezenkívül ez az ország már nagyon korán létrehozta a szabadon átváltható valutapiacot (SGD). Vietnamban, bár liberalizáltuk a folyó fizetési mérleget, még nem liberalizáltuk a tőkemérleget, ami rendkívül óvatos lépéseket igényel. Ez jelentős kihívást és nehézséget jelent a vietnami nemzetközi pénzügyi piac számára is. Ezért egyértelmű politikákkal és szabályozásokkal kell rendelkeznünk a devizaárfolyamok kezelésére vonatkozóan. A pénzügyi piac későbbi kialakulása lehetővé tette Vietnam számára, hogy tanuljon a tapasztalatokból, és a befektetők számára legvonzóbb intézményeket hozza létre. „A legversenyképesebb ösztönző politikákat kell kínálnunk, hogy vonzzuk a nagybefektetőket, a közvetítő pénzügyi intézményeket és a világ minden tájáról érkező jelentős pénzügyi szervezeteket, hogy tagként regisztráljanak. Egy sikeres pénzügyi piachoz nagy pénzügyi vállalatokra van szükség. Politikára van szükségünk a stratégiai befektetők számára, hogy meghívhassák barátaikat Vietnamba befektetésre. Ezt a lehető leghamarabb meg kell tenni. A legfontosabb tényező azonban jelenleg továbbra is az emberi erőforrások. Ezért a pénzügyi piacot kiszolgáló személyzet toborzása nagyon fontos és döntő szerepet játszik” – mondta Dr. Tran Hoang Ngan docens.

Dr. Do Thien Anh Tuan azt is állította, hogy egy speciális, kiváló és rugalmas pénzügyi intézményt kell kiépíteni, mivel ez a világ összes sikeres pénzügyi központjának a magja. Például létre kell hozni egy átfogó pénzügyi tesztmodellt, ahol a vállalkozások, startupok és akár nemzetközi szervezetek is tesztelhetnek új üzleti modelleket és pénzügyi termékeket… Ugyanakkor a nemzetközi pénzügyi intézmények vonzása érdekében létre kell hozni egy „egyablakos” engedélyezési mechanizmust, amely gyors és hatékony, elektronikus folyamatokkal és központosított jogi támogatással. Vietnamnak feltételes preferenciális adópolitikákkal kell rendelkeznie, például 5-10 éves társasági adómentességgel vagy -csökkentéssel; rugalmas adókulcsokat kell alkalmaznia, amelyek a beruházások hatékonyságához és a technológiatranszferhez kapcsolódnak; és egy intelligens pénzügyi városirányítási modellt kell kiépítenie a befektetők bizalmának megteremtése és a politikák hatékonyságának növelése érdekében.

Vietnam státuszának emelése

A Nemzetközi Pénzügyi Központ (IFMC) létrehozásának elszántsága nemcsak Vietnam rangjának emelésére irányuló törekvés, hanem kulcsfontosságú a globális pénzügyi intézmények vonzásához is. Ez új lendületet ad a tőkebevonásnak, miközben egyúttal átláthatóbbá, hatékonyabbá és a nemzetközi szabványokkal mélyebben integráltabbá teszi a hazai pénzügyi piacot. Egy IFMC felépítése és működtetése azonban kiélezett verseny, amely jelentős kihívásokat támaszt. Egy IFMC létrehozása nemcsak gazdasági álom, hanem lehetőség Vietnam számára is, hogy megerősítse pozícióját a régióban és nemzetközi szinten. A megfelelő stratégiával, szisztematikus befektetésekkel és elszántsággal Vietnam a nem túl távoli jövőben mindenképpen valóra válthatja ezt az álmot.

Brook Taylor úr - a VinaCapital Alapkezelő Társaság vezérigazgatója és vezetője

Fénykép: Thien An

Az alapok Vietnam számára, hogy javítsa pozícióját a globális pénzügyi értékláncban.

A világ drámai változásnak van tanúja a tőkeáramlásokban és a globális pénzügyi struktúrákban. A hagyományos pénzügyi központok, mint Szingapúr, Hongkong és Dubai, nemcsak kereskedelmi csomópontok, hanem „pénzügyi szuperkapcsolatok” is – integrálják a technológiai infrastruktúrát, a rugalmas jogi kereteket, a hatalmas pénzügyi adathalmazokat és a kiváló minőségű tőke vonzásának képességét. Ebben az összefüggésben a nemzetközi pénzügyi központok kiépítése Ho Si Minh-városban és Da Nangban kulcsfontosságú stratégiai követelmény. A regionális versenyen túl ezeknek a központoknak az ország fejlesztési stratégiájának nélkülözhetetlen elemévé kell válniuk az elkövetkező időszakra: olyan hellyé, ahol a pénzügy, a technológia, az intézmények és az adatok összefonódnak, tőketranzit központként, pénzügyi innovációs inkubátorként, politikai tesztterületként és a nemzeti pénzügyi szuverenitás garantálójaként a digitális gazdaságban működve. Ez egyben alapot is teremt Vietnam számára ahhoz, hogy feljavítsa pozícióját a globális pénzügyi értékláncban, egy „feldolgozóüzemből” az „innovációs és tőkekoordinációs központtá” alakulva.

Dr. Do Thien Anh Tuan