Nyílt csatornák a külföldi tőke vonzására az ország gazdaságának fejlesztése érdekében

Tőkét vonzani, technológiát vonzani, tehetségeket vonzani

Közel 40 évvel a Doi Moi, az első Nemzetközi Pénzügyi Központ (IFC) megnyitása után Vietnam pénzügyi ökoszisztémája is kiteljesedik.

Quang Thang, az Y generáció (1981 és 1996 között születettek) Ho Si Minh-városban élő személyes befektető lelkesen hiszi, hogy ha Vietnamban létrejön egy nemzetközi pénzügyi piac, számos új típusú tranzakció fog megszületni és élénkülni. Jelenleg a vietnami fiataloknak csak a részvénybefektetési csatornájuk van, így kevés a választási lehetőségük, míg a hagyományos befektetési csatornák, mint például az ingatlan és az arany, nem elég vonzóak számukra a részvételhez. „A részvényeken kívül, ha a digitális eszközökkel és a digitális valutákkal nyilvánosan lehet kereskedni, sokan részt fognak venni. Úgy gondolom, hogy általában a külföldi befektetők, beleértve a magánszemélyeket is, Vietnámba jönnek élni, dolgozni és többet befektetni. Ki tudja, Ho Si Minh-város nemcsak a turisták , hanem a nagyberuházók számára is nyüzsgő hely lesz, mint amilyeneket gyakran látunk Szingapúrban” – osztotta meg Quang Thang.

Ho Si Minh-város nemzetközi pénzügyi központjának perspektívája

Forrás: Ho Si Minh-város Népi Bizottsága

Valójában azokban az országokban, ahol a pénzügyi piac működik, az fontos hajtóerőt jelent az egész gazdaság számára. Egy új korszakba lépni készülő ország kontextusában a nemzetközi pénzügyi piac fontos csatorna lesz a tőkevonzásra a fontos projektek megvalósításához.

Dr. Tran Hoang Ngan docens, a Nemzetgyűlés küldöttje, a Nemzeti Pénzügyi és Monetáris Politikai Tanácsadó Testület tagja elmondta, hogy a pénzügyi piac nemcsak a tőkevonzás csatornája, hanem lendületet is teremt, és „mozdonyt” hoz létre a gazdaság erőteljes felgyorsulásához. „Vietnám egy új korszakba lép, a pénzügyi tényező nagyon fontos. Mivel a gyorsításhoz a beruházásoknak és a fejlesztéseknek kell elsőbbséget élvezniük, több száz és ezer projekthez nagy tőkére van szükség. A TTTC segít majd devizatőkét mobilizálni közvetlenül hazánkban a lehető legalacsonyabb költségek mellett, ahelyett, hogy a világpiacon kellene hitelt felvennünk. Vagy országunk erős a mezőgazdaságban , számos mezőgazdasági termék a világ vezető exportőre, de nem tudja kontrollálni az árakat. Amikor lesz TTTC és árutőzsdék, az nagyban támogatni fogja a mezőgazdasági árakat... Számos befektetőt, emberi erőforrást, tehetséget vonzunk majd a világból, valamint a globális pénzügyi intézményekben dolgozó vietnamiakat, akik készek együttműködni és dolgozni hazánkban. Így számos célt érünk el: tőkevonzást, finanszírozást, technológiát és tehetségek vonzását. A TTTC különösen megköveteli a központi pénzügyi intézményektől és bankoktól, hogy megfeleljenek a nemzetközi szabványoknak, ezáltal segítve a pénzügyi rendszer biztonságos működését. „Hatékonyabb” – elemezte Dr. Tran Hoang Ngan docens.

Dr. Do Thien Anh Tuan, a Fulbright Közpolitikai és Menedzsment Iskola munkatársa szerint bár Vietnam pénzügyi piaca jelentős fejlődésen ment keresztül az elmúlt két évtizedben, a Vietnam és a régió pénzügyi piacai közötti szakadék továbbra is nagyon nagy. Jelenleg még mindig nincs integrált pénzügyi kereskedési rendszerünk nemzetközi szinten, és nem támogatjuk a kettős tőzsdei jegyzést vagy a speciális pénzügyi származtatott termékeket a nemzetközi befektetők kiszolgálására... Emiatt Vietnam nem képes vonzani a globális pénzügyi intézményeket. Eközben a modern pénzügyi piacok a digitális eszközök, a szén-dioxid-kibocsátási egységek és a zöld kötvények kereskedésének központjai. Ezek fontos pénzügyi eszközök a digitális gazdaság, a zöld gazdaság és a körforgásos gazdaság kontextusában. Nemzetközi szabványos infrastruktúrával rendelkező pénzügyi piac – beleértve egy több eszközt tartalmazó kereskedési platformot, egy mesterséges intelligenciával működő pénzügyi adatközpontot és egy határokon átnyúló fizetési rendszert – gyors kiépítése nélkül Vietnam nem lesz képes megragadni az új generációs tőkeáramlásokat, és elszalasztja a lehetőséget, hogy Délkelet-Ázsia pénzügyi központjává váljon.

Több tízezer magas jövedelmű munkahelyet teremt

Vietnam eddig nem ismerte el és nem engedélyezte a kriptovaluták és digitális valuták kereskedelmét. Ez a kereskedési piac „szürke zónának” számít, amely számos kockázatot jelent a befektetők számára. Számos külföldi statisztika azonban az utóbbi időben azt mutatja, hogy a digitális valutával rendelkező vietnamiak száma meglehetősen magas. A Wall Street Journal 2023 májusában rámutatott, hogy a vietnamiak a világ negyedik legtöbb digitális valutával kereskedtek a Binance tőzsdén. 2024-re a Triple-A Electronic Payment Gateway jelentése szerint Vietnam a világ 10 legnagyobb digitális valutával rendelkező országában a második helyen állt, közvetlenül az Egyesült Arab Emírségek után. A világ vezető kriptoadat-elemző cége, a Chainalysis szerint 2022 és 2024 között 3 egymást követő évben Vietnamba több mint 100 milliárd USD kriptovaluta-beáramlás érkezett, ami több mint kétszerese az éves külföldi közvetlen befektetések (FDI) beáramlásának... Ezért, amikor Vietnamnak kriptovaluta-tőzsdéje van, beleértve a kriptovalutákat is, ezt a tőkét valószínűleg vonzani és kereskedni fogják Vietnamban. Ha csak a kriptovalutákkal kapcsolatos tranzakciók utáni, az értékpapír-tranzakciókkal megegyező 0,1%-os befektetői személyi jövedelemadó-kulcsot számítjuk ki, Vietnam évente körülbelül 100 millió USD többletbevételre tesz szert. Nem is beszélve számos egyéb kapcsolódó tevékenységről, mint például a reklám, a marketing..., amelyek növelik az ország bevételeit. Ugyanakkor a hazai vállalkozások is kínálhatnak és bocsáhatnak ki kriptovalutákat. Ez egy lehetőség a vietnami vállalkozások számára a hosszú távú tőkebevonásra, hasonlóan a tőzsdén keresztüli tőzsdéhez.

Vietnam kriptotőzsdét nyit a globális befektetési tőke vonzása érdekében

Fénykép: Dao Ngoc Thach

Természetesen a kriptovaluta-tőzsde csak egy része a pénzügyi piacot körülvevő ökoszisztémának. Dr. Do Thien Anh Tuan elemzése szerint: A pénzügyi piac kiépítése alapvető feltétele annak, hogy hosszú távú és minőségi külföldi működőtőke-áramlásokat vonzzon Vietnamba. A gazdasági szerkezetet tekintve a pénzügyi szektor aránya Vietnam GDP-jében jelenleg mindössze 6,8%, míg a fejlett nemzetközi pénzügyi piacokkal rendelkező országokban, mint például Szingapúr vagy Dél-Korea, ez a szám a GDP 15-20%-a között ingadozik. Ezért megfelelő befektetés esetén a pénzügyi piac közvetlenül hozzájárulhat a GDP növekedéséhez a magas színvonalú pénzügyi és logisztikai szolgáltatások erőteljes fejlődésén keresztül, miközben a következő 10 évben mintegy 100 000-150 000 magas jövedelmű munkahelyet teremthet.

Ezenkívül a TTTC egyik gyakorlati és hosszú távú előnye, hogy diverzifikált, átlátható és hatékony módon képes előmozdítani a hazai pénzügyi piac fejlődését. Ugyanakkor Vietnam szilárd alapot teremt a digitális pénzügyek és a Fintech fejlesztéséhez, növelve az ország stratégiai pozíciójának versenyképességét a világ pénzügyi térképén. „A Nemzetközi Pénzügyi Piac létrehozása nemcsak a tőkeáramlás és az intézmények szempontjából jár előnyökkel, hanem hozzájárul a magas színvonalú munkaerőpiac átfogó fejlődésének előmozdításához, a tehetségek vonzásához és megtartásához is. Ugyanakkor pozitív nyomást gyakorol Vietnamra, hogy felgyorsítsa a nemzetközi szabványok alkalmazását az információk közzétételére, a pénzügyi beszámolásra, a független felügyeletre és a pénzmosás elleni küzdelemre vonatkozóan. Ez nemcsak a befektetők követelménye, hanem feltétele annak is, hogy Vietnam javítsa nemzeti hitelminősítését, és bővítse a nemzetközi adósság alacsonyabb költségek melletti hitelfelvételének képességét. A Nemzetközi Pénzügyi Piac segíteni fogja Vietnamot abban is, hogy fokozatosan önellátóvá váljon a pénzügyi tranzakciós infrastruktúrában, javítsa a gazdaság ellenálló képességét a külső sokkhatásokkal szemben, és növelje kezdeményezőkészségét az árfolyamok, a kamatlábak és a tőkeáramlások kezelésében” – elemezte Dr. Do Thien Anh Tuan.

Kell egy mechanizmus a nagy pénzügyi intézmények vonzására.

Vietnam előnyei közül az utóbbi időben sokat emlegetik az alacsony munkaerőköltségeket és a stabil politikai, gazdasági és társadalmi környezetet. Emellett a tudományt és a technológiát gyorsan megértő fiatal munkaerő is az egyik előny lesz, amikor Vietnam egy új generációs pénzügyi piaci modellé fejlődik. A legfontosabb azonban továbbra is az új ökoszisztéma kialakulásához szükséges politika. Dr. Tran Hoang Ngan docens egy példát hozott fel: Szingapúr fejlett pénzügyi piaccal rendelkezik a kiváló intézményeinek, az átlátható jogrendszerének, a fejlett pénzügyi technológiájának, valamint a nagy nemzetközi tranzitkikötőjének köszönhetően. Ráadásul ez az ország már nagyon korán szabadon konvertálható valutapiaccal (SGD) rendelkezett. Vietnami oldalon liberalizáltuk a folyó fizetési számlákat, de a tőkeszámlákat még nem, ezért nagyon óvatos lépéseket kell tennünk. Ez egyben nagy kihívás és nehézség a vietnami nemzetközi pénzügyi piacok számára is. Ezért egyértelmű politikákkal és szabályozásokkal kell rendelkeznünk a devizakezelés terén. Ez utóbbi formáció segít Vietnamnak tanulni a tapasztalatokból, és a befektetők számára legvonzóbb intézményeket kibocsátani. „A legversenyképesebb ösztönző politikákat kell bevezetnünk, amelyek a világ számos nagybefektetőjét, pénzügyi közvetítőjét és nagy pénzügyi szervezetét vonzzák tagságra. Egy sikeres pénzügyi piacnak nagy pénzügyi csoportokkal kell rendelkeznie. Szükség van olyan politikákra, amelyek lehetővé teszik a stratégiai befektetők számára, hogy meghívhassák barátaikat Vietnamba befektetésre. Ez az elsődleges teendő. Jelenleg azonban a legfontosabb tényező továbbra is az emberi erőforrás. Ezért az emberi erőforrások toborzása a pénzügyi piac kiszolgálására nagyon fontos és döntő szerepet játszik” – mondta Dr. Tran Hoang Ngan docens.

Dr. Do Thien Anh Tuan azt is elmondta: „Szükség van egy különleges, kiemelkedő és rugalmas pénzügyi intézmény kiépítésére, mert ez a világ minden sikeres pénzügyi piacának a magja. Például létre kell hozni egy átfogó pénzügyi tesztmodellt, ahol a vállalkozások, startupok és nemzetközi szervezetek tesztelhetnek új üzleti modelleket és pénzügyi termékeket... Ugyanakkor a nemzetközi pénzügyi intézmények vonzása érdekében létre kell hozni egy „egyablakos” engedélyezési mechanizmust, amely gyors, elektronikus folyamatokkal és központosított jogi támogatással rendelkezik. Vietnamnak preferenciális adópolitikával kell rendelkeznie olyan feltételekkel, mint a társasági adó mentessége és csökkentése 5-10 évig; rugalmas adókulcsokat kell alkalmazni, amelyek a befektetések hatékonyságához és a technológiatranszferhez kapcsolódnak; valamint intelligens pénzügyi városirányítási modellt kell kiépíteni a befektetők bizalmának megteremtése és a politika hatékonyságának növelése érdekében.”

Vietnam pozíciójának emelése

Egy nemzetközi pénzügyi központ létrehozásának elszántsága nemcsak Vietnam pozíciójának javítását célozza, hanem kulcsfontosságú a globális pénzügyi intézmények vonzása előtt is. Ez új lendületet ad a tőkebevonásnak, miközben segíti a hazai pénzügyi piac átláthatóbbá, hatékonyabbá és a nemzetközi szabványokkal mélyebben integráltabbá válását. Egy nemzetközi pénzügyi központ működésbe hozatala azonban kiélezett verseny, amely nagy kihívásokat jelent. Egy nemzetközi pénzügyi központ létrehozása nemcsak gazdasági álom, hanem lehetőség Vietnam számára is arra, hogy megerősítse pozícióját a régióban és nemzetközi szinten. A megfelelő stratégiával, módszeres befektetéssel és elszántsággal Vietnam a közeljövőben teljes mértékben valóra válthatja ezt az álmot.

Brook Taylor úr - a VinaCapital Alapkezelő Társaság vezérigazgatója és igazgatója

Fénykép: Thien An

Platform Vietnam számára a globális pénzügyi értékláncban betöltött pozíciójának javítására

A világ a globális tőkeáramlások és pénzügyi struktúrák erőteljes eltolódásának tanúja. A hagyományos pénzügyi központok, mint például Szingapúr, Hongkong és Dubai, nemcsak kereskedelmi helyek, hanem „pénzügyi szuperösszekötők” is – integrálják a technológiai infrastruktúrát, a rugalmas jogi intézményeket, a big financial data-t és a kiváló minőségű tőkeáramlások vonzásának képességét. Ebben az összefüggésben egy nemzetközi pénzügyi központ kiépítése Ho Si Minh-városban és Da Nangban elkerülhetetlen stratégiai követelmény. A nemzetközi pénzügyi központnak nemcsak a régióban való versenyképesség érdekében kell nélkülözhetetlen elemévé válnia az ország fejlesztési stratégiájának az elkövetkező időszakban: olyan helynek, ahol a pénzügy – a technológia – az intézmények – az adatok kristályosodnak, tőkeközvetítő szerepet tölt be, pénzügyi innovációt inkubál, politikákat tesztel, és biztosítja a nemzeti pénzügyi szuverenitást a digitális gazdaság kontextusában. Ez egyben az alapja annak is, hogy Vietnam feljebb emelje pozícióját a globális pénzügyi értékláncban, a „feldolgozóüzem” szerepéből a „tőketeremtő és koordinációs központ” szerepébe helyeződve.

Dr. Do Thien Anh Tuan