Kriptovaluta-kezelés: Tanulságok Kínából

Miközben a világ tanúja annak, hogy a Wall Streetről számos ország vidéki területeinek legeldugottabb szegleteibe is terjed a kriptovaluta-hullám, Kína, a világ második legnagyobb gazdasága, megnyomja a „szünet” gombot.

Népszerű kriptovaluták és szabályozásuk illusztrációja Kínában - Fotó: Reuters

Az Ant Group és a JD.com kínai technológiai óriások október 19-én ideiglenesen felfüggesztették a stabilcoinok hongkongi bevezetésének tervét, miután Kína aggodalmát fejezte ki a magánkézben lévő valuták térnyerése miatt.

Mit csinál Kína a kriptovalutákkal, és mit tanulhat Vietnam óriási szomszédjától?

A „kriptobányász paradicsomból” a tiltott zónába

Néhány évvel ezelőtt Kína a globális Bitcoin-bányászati ​​tevékenység több mint 70%-át tette ki. Az olyan tartományok, mint Szecsuán és Hszincsiang, egykor a kriptovaluta-bányászfarmok „szent gráljai” voltak.

2021-ben azonban Peking váratlanul irányt váltott, és átfogó tilalmat vezetett be. Ennek oka nemcsak Kína pénzügyi kockázatokkal kapcsolatos aggályai voltak, hanem a kiberbiztonsággal, a környezetszennyezéssel és a tőkeáramlás korlátozásával kapcsolatos aggodalmak is.

2025 májusára a korlátozások még szigorúbbak lesznek. Nemcsak a kriptovaluták kereskedelme, birtoklása vagy bányászata lesz tilos, hanem Kína olyan szabályozásokat is kiad, amelyek megtiltják a technológiai platformoknak, hogy kriptovaluták árait közöljék, vagy bármilyen formában népszerűsítsék a kriptovalutákat.

Más szóval, Peking becsapta az ajtót minden, a decentralizált kriptovalutákkal kapcsolatos tevékenység előtt – a Bitcointól és az Ethereumtól kezdve a Dogecoinig.

A jelenlegi kínai kormány szemében a kripto nem demokratikus pénzügyi forradalom, hanem inkább egy „fenyegetés, amely alapjaiban rengetheti meg a nemzeti monetáris rendszert”.

Az anyaországgal ellentétben azonban Hongkong „zöld utat” kapott Pekingtől a digitális valuta új formáinak kipróbálására, de nagyon szigorú ellenőrzés alatt.

2025 májusában a hongkongi törvényhozó tanács elfogadta a stabilérmékre vonatkozó rendeletet, amely lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy stabilérmék kibocsátására vonatkozó engedélyeket kérvényezzenek. Ez a jogi keret azonban annyira szigorú, hogy sok vállalkozás „nagyon nehezen kap levegőt”.

Egyrészt Kína a blokklánc technológiát az innováció motorjaként kívánja ösztönözni. Másrészt nem engedik, hogy a kriptovaluták bármilyen formája kikerüljön az állami ellenőrzés alól.

Hongkong így „ellenőrzött laboratóriummá” vált, ahol Peking megfigyelt, értékelt és szükség esetén beavatkozott.

Az Alibaba (az Ant Groupon keresztül) és a JD.com hongkongi stabilcoin-kibocsátási terveinek közelmúltbeli felfüggesztése ismét azt mutatja, hogy Kína tovább kívánja szigorítani a kriptovaluták feletti ellenőrzését.

Az ok egyszerű: Peking nem akarja, hogy a valuta „magánjátszótérré” váljon. A Kínai Népi Bank (PBoC) attól tart, hogy a stabilcoinok kiskapukat teremtenek a tőkekorlátozásokban, és kockázatot jelentenek a nemzeti monetáris rendszerre.

Ezen technológiai óriások kivonulása jelzést küld az egész piacnak: Kína nem akarja, hogy bárki, beleértve a hazai vállalkozásokat is, állami irányítás nélkül manipulálja a pénznemét.

Tippek Vietnamhoz

Vietnámban a kriptovaluták „potenciális robbanási ponton” vannak. A kriptofelhasználók aránya Vietnámban a legmagasabbak közé tartozik a régióban, nagyrészt a befektetési tevékenységeknek és a „játssz és szerezz” modellnek köszönhetően. A szabályozási politikák azonban a mai napig óvatosak, és hiányzik az átfogó jogi keretrendszer.

2025 szeptemberében a kormány kiadta a 05/2025. számú határozatot, amely lehetővé tette egy kísérleti program elindítását kriptotőzsdék engedélyezésére a digitális technológiáról szóló törvény keretében. A magas minimális tőkekövetelmény (körülbelül 379 millió dollár) és a stabilcoinok tilalma azonban megakadályozta a vállalkozások regisztrációját.

Vietnam azonban továbbra is levonhat néhány alapelvet Kína tapasztalataiból.

Először is, a védelem az első, az innováció a második. A kriptovaluták vonzóak lehetnek, de jelentős kockázatokkal is járnak, mint például a pénzmosás, a csalás, az árfolyam-manipuláció és a pénzügyi biztonságra gyakorolt ​​hatások. Vietnamnak szilárd „jogi keretet” kell létrehoznia a teljes megnyitás előtt.

Másodszor, a blokklánc ösztönzése mellett visszafogottságot kell tanúsítanunk. Nem szabad egy kalap alá venni a kripto- és platformtechnológiákat. Vietnamnak elő kell mozdítania a blokklánc alkalmazásait a mezőgazdaságban , az egészségügyben és a pénzügyekben is, nem csak a kriptovaluta-bányászatban.

Harmadszor, tanuljunk az e-CNY-ből (digitális jüan). Vietnam minden bizonnyal kutatásokat végezhet a digitális VND kibocsátásának terén, hogy modernizálja fizetési rendszerét, támogassa a digitális átalakulást és fokozza a pénzügyi szuverenitást .

Végül , hozzon létre egy sandboxot (egy ellenőrzött tesztelési mechanizmust) Ho Si Minh-városban vagy Hanoiban. A teljes tiltás helyett Vietnam létrehozhatna egy szigorú szabályozásokkal rendelkező kísérleti területet, ahol a vállalatok ellenőrzött környezetben tesztelhetik a stabilcoinokat vagy a blokklánc-termékeket.

A kriptovaluták trendiek, de nem mindenkinek sikerül elérniük. Kína a saját útját választotta: szigorítja az ellenőrzést és felépíti saját digitális változatát. Ez nem jelenti azt, hogy Vietnamnak követnie kell a példáját, de nem is hagyhatja figyelmen kívül.

A trendek vak követése vagy feltétel nélküli tilalmak bevezetése helyett Vietnamnak az „innováció és biztonság egyensúlyának” útját kellene választania, ahol a technológia a nemzeti érdekeket szolgálja, ahelyett, hogy az országot egy globális szerencsejátékba taszítaná.

A digitális korban a kriptovaluta-politika nem csupán technikai kérdés, hanem stratégiai próbatétel minden nemzet számára. És Vietnam, ha jól csinálja, ezt a kihívást mindenképpen a digitális gazdaság virágzásának ugródeszkájává alakíthatja.

Kína teszteli az e-CNY valutát.

A tilalmak ellenére Kína nem titkolja, hogy vezető szerepet kíván betölteni az államilag kibocsátott digitális valuták (CBDC-k) terén. Az e-CNY-t (digitális jüant) több mint 20 városban tesztelik, a teljes tranzakciós érték meghaladja a 100 milliárd jüant.

Ez nem a hagyományos értelemben vett „kripto”. Az e-CNY nem decentralizált, nem anonim, és teljes mértékben a Kínai Népi Bank (PBOC) ellenőrzése alatt áll.

De lehetővé teszi Peking számára, hogy fontos stratégiai célokat érjen el: szigorúbb ellenőrzést gyakoroljon a pénzforgalom felett; csökkentse a függőségét az USA által uralt nemzetközi fizetési rendszertől; és előrelépést tegyen a határokon átnyúló kereskedelem „dedollárizációja” felé.

Míg a szabadpiaci kriptovalutákat gyakran „kockázatosnak” bélyegzik, az e-CNY-t „célzott” alternatívaként fejlesztik. Kína így hozza létre a „tisztán kínai kripto” saját verzióját, amely nem igényel decentralizációt, de mégis ambiciózus nemzetközi eléréssel büszkélkedhet.

NGUYEN TANG NGHI

Forrás: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm