Kriptovaluta-szabályozás: Tanulságok Kínából

crypto - Ảnh 1. — Népszerű virtuális valuták és szabályozásuk illusztrációja Kínában - Fotó: Reuters

Az Ant Group és a JD.com kínai technológiai óriások október 19-én felfüggesztették a hongkongi stabilcoinok bevezetésének tervét, miután Kína aggodalmát fejezte ki a magánkézben lévő valuták térnyerése miatt.

Mit csinál Kína a kriptovalutákkal, és mit tanulhat Vietnam óriási szomszédjától?

Az „érmebányászati paradicsomból” a tiltott övezetbe

Néhány évvel ezelőtt Kína a globális Bitcoin-bányászati tevékenység több mint 70%-át tette ki. Olyan tartományok, mint Szecsuán és Hszincsiang, egykor a bányászfarmok „szent földje” voltak.

2021-ben azonban Peking hirtelen irányt váltott, és átfogó tilalmat vezetett be. Ennek oka nemcsak Kína pénzügyi kockázatokkal kapcsolatos aggályai, hanem a kiberbiztonsággal, a környezetszennyezéssel és a tőkeáramlás korlátozásával kapcsolatos aggályok is.

2025 májusára a rendelet még szigorúbb lesz. Kína nemcsak a kriptovaluták kereskedelmét, birtoklását vagy bányászatát tiltja be, hanem a technológiai platformoknak is megtiltja, hogy kriptovaluták árait közöljék, vagy bármilyen formában népszerűsítsék a kriptovalutákat.

Más szóval, Peking becsapta az ajtót minden, a decentralizált kriptovalutákkal kapcsolatos tevékenység előtt – a Bitcointól az Ethereumon át a Dogecoinig.

A jelenlegi kínai kormány szemében a kriptovaluták nem demokratikus pénzügyi forradalom, hanem egy „fenyegetés, amely alapjaiban megrengetheti a nemzeti monetáris rendszert”.

De a szárazfölddel ellentétben Hongkong zöld utat kapott Pekingtől a digitális valuta új formáinak kipróbálására, de nagyon szoros "gyeplő" mellett.

2025 májusában a hongkongi törvényhozó tanács elfogadta a stabilérmékre vonatkozó rendeletet, amely lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy stabilérmék kibocsátására vonatkozó engedélyt kérvényezzenek. Ez a jogi keret azonban annyira szigorú, hogy sok vállalkozás „nagyon nehezen kap levegőt”.

Egyrészt Kína a blokklánc technológiát az innováció motorjaként kívánja ösztönözni. Másrészt nem engedélyez semmilyen kriptovalutát, amely kikerülhetne az állami ellenőrzés alól.

Hongkong így „ellenőrzött laboratóriummá” válik, ahol Peking megfigyel, értékel és szükség esetén beavatkozik.

Az Alibaba (az Ant Groupon keresztül) és a JD.com hongkongi stabilcoin-kibocsátási terveinek közelmúltbeli felfüggesztése ismét azt mutatja, hogy Kína tovább kívánja erősíteni a kriptovaluták feletti hatalmát.

Az ok egyszerű: Peking nem akarja, hogy a pénzneme „magánjátszótérré” váljon. A Kínai Népi Bank (PBoC) attól tart, hogy a stabilcoinok kiskapukat teremtenek a tőkekorlátozásokban, és kockázatot jelentenek a nemzeti monetáris rendszerre.

A fenti technológiai óriások visszavonulása jelzés az egész piac számára: Kína nem akarja, hogy bárki, beleértve a hazai vállalkozásokat is, az állam irányítása nélkül hozzányúljon a valutához.

Tippek Vietnamhoz

Vietnámban a kriptovaluták „potenciális robbanási ponton” vannak. A kriptofelhasználók aránya Vietnámban a legmagasabbak közé tartozik a régióban, főként befektetési tevékenységeknek és a „játssz és keress” modellnek köszönhetően. De eddig a kezelési politikák továbbra is óvatosak, és hiányzik a teljes jogi keret.

2025 szeptemberében a kormány kiadta a 05/2025. számú határozatot, amely lehetővé tette a kriptotőzsdék kísérleti engedélyezését a digitális technológiáról szóló törvény keretében. A magas minimális tőkekövetelmény (körülbelül 379 millió USD) és a stabilcoinok tilalma azonban megakadályozta a vállalkozások regisztrációját.

Kína tanulságaiból azonban Vietnam továbbra is levonhat néhány alapelvet a maga számára.

Először védekezés, aztán innováció. A kriptovaluták vonzóak lehetnek, de tele vannak kockázatokkal is, mint például a pénzmosás, a csalás, az árfolyam-manipuláció, ami a pénzügyi biztonságot is veszélyezteti. Vietnamnak szilárd „jogi akadályokat” kell létrehoznia a teljes nyitás előtt.

Másodszor, ösztönözze a blokkláncot, de „megakadályozva”. Ne „söpörje el” a kripto- és platformtechnológiát. Vietnámnak elő kell mozdítania a blokklánc alkalmazásait a mezőgazdaságban , az egészségügyben, a pénzügyekben, nem csak az érmebányászatban.

Harmadszor, tanuljunk az e-CNY-ből (digitális jüan). Vietnam mindenképpen kutathatja a digitális VND kibocsátását a fizetési rendszer modernizálása, a digitális átalakulás elősegítése és a pénzügyi szuverenitás fokozása érdekében.

Végül hozzon létre egy „sandbox” (kontrollált tesztelési mechanizmus) módszert Ho Si Minh-városban vagy Hanoiban. Az általános tilalom helyett Vietnam létrehozhatna egy szigorú szabályozásokkal rendelkező kísérleti területet, ahol a vállalatok ellenőrzött környezetben tesztelhetik a stabilcoinokat vagy a blokklánc-termékeket.

A kripto egy trend, de nem mindenki érheti el a célját. Kína a saját útját választotta: szigorítás, ellenőrzés és saját digitális verziójának felépítése. Ez nem jelenti azt, hogy Vietnamnak követnie kell a példáját, de nem is hagyhatja figyelmen kívül.

A trendek követése vagy feltétel nélküli betiltása helyett Vietnamnak az „innováció és biztonság egyensúlyának” útját kellene választania, ahol a technológia a nemzeti érdekeket szolgálja, ahelyett, hogy az országot a globális szerencsejátékba taszítaná.

A digitális korban a kriptovaluta-politika nem csupán technikai kérdés, hanem az egyes országok stratégiájának próbája is. Vietnam pedig, ha helyesen cselekszik, ezt a kihívást teljes mértékben a digitális gazdaság felemelkedésének ugródeszkájává alakíthatja.

Kína teszteli az e-CNY-t

A tilalmak mellett Kína nem titkolta, hogy vezető szerepet kíván betölteni az államilag kibocsátott digitális valuták (CBDC-k) terén. Az e-CNY-t (digitális jüant) több mint 20 városban tesztelik, a teljes tranzakciós érték meghaladja a 100 milliárd jüant.

Ez nem a hagyományos értelemben vett „kriptovaluta”. Az e-CNY nem decentralizált, nem anonim, és teljes mértékben a Kínai Népköztársaság jegybankja (PBOC) üzemelteti.

De lehetővé teszi Peking számára, hogy fontos stratégiai célokat érjen el: szigorúbb ellenőrzést gyakoroljon a tőkeáramlás felett; csökkentse a függőséget az Egyesült Államok által uralt nemzetközi fizetési rendszertől; és elmozduljon a határokon átnyúló kereskedelem „dedollárizációja” felé.

Míg az ingyenes kriptovalutákat „kockázatosnak” minősítik, az e-CNY egy „orientált” alternatívaként épül fel. Ez Kína módja a kriptovaluták „tisztán kínai” változatának létrehozására, decentralizáció nélkül, de továbbra is nemzetközi ambíciókkal.

NGUYEN TANG NGHI

Forrás: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm