Elérkezett a gyógyulás ideje?

A kötvénypiac fokozatosan melegszik.

A VNDirect 2023 harmadik negyedéves kötvénypiaci jelentése szerint 2023 harmadik negyedévében 88 hazai vállalati kötvénykibocsátásra került sor sikeresen, a teljes kibocsátási érték körülbelül 100 163 milliárd VND volt, ami közel 2,6-szorosa az előző negyedévnek, és 50%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.

Ez magában foglal 80 zártkörű kibocsátást, amelyek teljes kibocsátási értéke 88,715 milliárd VND, ami a teljes kibocsátási érték 88,6%-át teszi ki. És 8 nyilvános ajánlattételt, amelyek kibocsátási értéke 11 447 milliárd VND, ami a teljes kibocsátási érték 11,4%-át teszi ki.

Ezek közül az ingatlanszektor volt a második legnagyobb a zártkörű vállalati kötvénykibocsátások tekintetében 2023 harmadik negyedévében, a teljes kibocsátási érték körülbelül 29 593 milliárd VND volt, ami a teljes kibocsátási érték 33,4%-át tette ki.

Visszatekintve a kötvénypiac legnehezebb időszakára, 2022 áprilisában ez a tőkebevonási csatorna elérte a „mélypontját”, mivel ingatlancégek nem bocsátottak ki kötvényeket.

A Hanoi Értéktőzsde (HNX) statisztikái azonban azt mutatják, hogy 2023 augusztusában 7 ingatlancég 9 kibocsátást bonyolított le, amelyek teljes kibocsátási értéke elérte a 23 000 milliárd VND-t – ez a szám az ingatlanszektor 2023 első 6 hónapjában kibocsátott teljes értékének (62 512 milliárd VND) körülbelül egyharmadát teszi ki.

2023 szeptemberében további négy kibocsátási fordulót tartottak az ebben az ágazatban működő vállalatok. Egyértelmű, hogy az ingatlancégek tőkebevonási tevékenységei a hosszú inaktivitási időszak után a megújult aktivitás jeleit mutatják.

Az ingatlancégek között, amelyek a legtöbb egyedi vállalati kötvényt bocsátották ki 2023 harmadik negyedévében, a következők voltak: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., amely 4 tranche-t bocsátott ki, összesen több mint 12 200 milliárd VND értékben, 1%-os kamatlábbal és 60 hónapos futamidővel; a Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , amely 4100 milliárd VND értékben bocsátott ki, 13,3%-os kamatlábbal és 15 hónapos futamidővel; valamint a BIM Real Estate Joint Stock Company, amely 2333 milliárd VND értékben bocsátott ki, 10,4%-os kamatlábbal és 84 hónapos futamidővel…

Hasonló fejleményként a Ho Si Minh- városi Infrastruktúra-befektetési Részvénytársaság (HoSE: CII) nemrégiben bejelentette, hogy több mint 28,4 millió kötvényt bocsát ki meglévő részvényeseinek.

A vállalat több mint 2,84 billió VND bevonására számít, ha a kibocsátás sikeres lesz, és a bevételt leányvállalatai által kibocsátott kötvényekbe fektetik be.

Miután a Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (HoSE: KHG) kérte egyes kötvénykibocsátásainak lejárati idejének meghosszabbítását, azt a tervét is megosztotta, hogy a közeljövőben további kötvényeket bocsát ki, és akár 840 milliárd VND-t is bevon.

Ez növeli a vállalat tőkéjét, hogy több folyamatban lévő projekthez is hozzájárulhasson, a fennmaradó részt pedig a vállalat működő tőkéjének kiegészítésére fordítja.

Részvények - potenciális tőkecsatorna az ingatlanpiacon.

Nemcsak kötvénykibocsátás révén, hanem 2023 harmadik negyedévében számos ingatlancég is lépéseket tett részvények zártkörű kibocsátása felé, abban a reményben, hogy több billió VND-t gyűjthetnek.

A kötvényekkel történő forrásbevonással párhuzamosan a Khai Hoan Land akár 180 millió részvény zártkörű kibocsátását is javasolta professzionális értékpapír-befektetők számára, ami a forgalomban lévő részvények 40%-ának felel meg.

A tervezett megvalósítási időszak 2023 negyedik negyedévétől 2024 első negyedévéig tart. A kibocsátási árat részvényenként 10 000 VND-ban határozták meg, ami magasabb a részvények valós piaci értékénél (a záróár október 11-én részvényenként 6300 VND volt).

A terv szerint a Khai Hoan Land a tervezett 1800 milliárd VND bevételt leányvállalatainak adja ingatlanprojektek megvalósításához és a működő tőke kiegészítéséhez. Sikeres ajánlat esetén a Khai Hoan Land alaptőkéje 4494 milliárd VND-ről 6294 milliárd VND-re emelkedik.

Ingatlancégek több billió dong bevonását tervezik részvénykibocsátások révén.

A Dat Xanh Group Joint Stock Company-nál (HoSE: DXG) ez az ingatlanóriás azt a tervét is megosztotta, hogy 57 millió részvényt kínál fel magánúton külföldi befektetőknek, részvényenként 15 000 VND ajánlati áron.

Amennyiben a projekt megvalósul, a Dat Xanh 855 milliárd vietnami dong tőke bevonására számít külföldi befektetőktől. A teljes összeget a Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – a cég ingatlanközvetítésre és piackutatásra szakosodott leányvállalatának – tulajdonrészének növelésére fogják fordítani.

Hasonlóképpen, a Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) is több mint 22,5 millió részvény zártkörű kibocsátását tervezi professzionális értékpapír-befektetőknek. A kibocsátási ár részvényenként 10 000 VND, a várható teljes bevétel pedig 225 milliárd VND.

A vállalat a bevételt leányvállalataiba történő befektetésre, valamint működőtőkéjének kiegészítésére tervezi felhasználni banki hitelek visszafizetése, meglévő hitelkötelezettségek fedezése és egyéb kiadások fedezése érdekében.

A tőkebeáramlás az ingatlanpiac fellendülését jelzi?

Dr. Nguoi Dua Tinnek nyilatkozva Dr. Nguyen Van Dinh, a Vietnami Ingatlanközvetítők Szövetségének (VARS) elnöke elmondta, hogy a tőkéhez való hozzáférés nehézsége az egyik oka annak, hogy az ingatlanvállalkozások ma ilyen nehéz helyzetben vannak.

Dinh úr kijelentette, hogy az ingatlanpiaci vállalkozások rendkívül nehéz cash flow helyzettel néznek szembe, mivel a főbb tőkebevonási csatornák, mint például a banki hitelek, a kötvénykibocsátás vagy a tőzsdei tőkebevonás, egyre nagyobb kihívást jelentenek.

Bár az állam számos körlevelet és rendeletet adott ki az ingatlanpiaci vállalkozások tőkebevonásának támogatására, Dinh úr értékelése szerint ezek a mechanizmusok még nem hatottak azonnal a pénz ingatlanpiacra való visszahozásában; a piacnak még több időre van szüksége a politikák „felszívódásához”.

Egy beteg ember hasonlatát használva, és a VARS ingatlanpiaci jelentésére hivatkozva, a vállalkozásokat jelenleg úgy értékelik, hogy nem kapnak „gyógyítást”, csak valamilyen „táplálékkiegészítőt”, ami azt jelenti, hogy a „betegség” nem gyógyítható. Csak „kitarthatnak és meghosszabbíthatják az életüket, ameddig csak lehet”.

„A vállalkozásoknak jelenleg »gyógyszerre« – korai projektjóváhagyásra, valódi pénzre – van szükségük a termelés, a beruházások és az üzleti működés helyreállításához. Nem csak a »rossz adósságok« egyik időszakról a másikra való átruházásáról van szó” – mondta Dinh úr.

Dr. Le Xuan Nghia úgy véli, hogy az általános gazdaság továbbra is jelentős nehézségekkel néz szembe.

A tőkepiac megújult aktivitásának jeleit mutató kérdésével kapcsolatban Dr. Le Xuan Nghia, a Nemzeti Pénzügyi és Monetáris Politikai Tanácsadó Testület tagja úgy véli, hogy az ingatlanpiacra áramló tőke csak "óvatosan, bizonytalanul és fokozatosan" áll helyre.

Számos vállalkozás közelmúltbeli intézkedései azt mutatják, hogy a kormányzati erőfeszítések bizonyos hatással voltak a piacra és a vállalkozásokra, elősegítve az ingatlanpiac fokozatos enyhülését.

A szakértő ugyanakkor azt is megjegyezte, hogy a várakozásokhoz képest a tőkepiac csak mintegy 30%-kal állt helyre, mivel az összgazdaság továbbra is jelentős nehézségekkel néz szembe.

Nghia úr elemzése szerint, bár a pénzforgalom visszatért, a forgási sebesség nagyon alacsony, részben azért, mert a pénzforgalom egy év alatt egyetlen forgási sebességet sem teljesített. Ezért ezek a fejlemények nem jelzik azt, hogy az ingatlanpiac helyreállt vagy éppen helyreállóban van.

Ezért Nghia úr kijelentette, hogy az ingatlanpiac legkorábban 2024 második negyedévében tudja fokozatosan leküzdeni a nehézségeit, az illetékes hatóságok határozott beavatkozásának köszönhetően .

Forrás: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html