Az MSN részvények kilátásai

(Dan Tri újság) - Miközben a VN-index 1300 pontos körül ingadozik, a fogyasztói és kiskereskedelmi részvények, mint például a Masan Group (MSN), vonzó opciónak tűntek a stabil üzleti eredményeknek, az erős integrált modellnek és a jól strukturált fejlesztési stratégiának köszönhetően.

Legutóbbi frissítésében a Bao Viet Securities (BVSC) optimista előrejelzést adott a Masan Group 2025-ös üzleti kilátásairól. A BVSC a Masan Group MSN részvényeit részvényenként 89 200 VND-ra értékeli az egyes részek összegén alapuló értékelési módszer (SoTP) alapján.

A vietnami tőzsde volatilis kereskedési időszakai és óvatos befektetői hangulata közepette a fogyasztói és kiskereskedelmi részvények továbbra is kiemelkednek a stabil üzleti eredményeknek és a hosszú távú növekedési potenciálnak köszönhetően. Közülük az MSN figyelemre méltó név, nemcsak a 2025 első negyedévi pozitív adatai miatt, hanem a világos fejlesztési stratégiája, a rugalmas alkalmazkodóképessége és a jelenlegi vonzó értékelése miatt is.

MCH - A Masan ökoszisztéma "profitbajnoka"

Az MCH – a Masan Group fogyasztási cikkeket gyártó zászlóshajó leányvállalata – számos piaci kihívás ellenére stabil üzleti eredményeket ért el.

Az első negyedévben az MCH 7,489 milliárd VND bevételt ért el, ami 14%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az adózás előtti nyereség kismértékben csökkent a pénzügyi bevételek csökkenése miatt, de az alaptevékenység továbbra is fenntartható pénzügyi egészséget mutatott, a bruttó haszonkulcs 46,7%-on maradt – ez a vietnami FMCG-iparágban a legmagasabbak közé tartozik.

Az MCH 2025-ben azt tervezi, hogy továbbfejleszti prémium stratégiáját a kényelmi élelmiszeriparban az Omachi új termékcsaládjának, az „Asian Restaurants” (Asian Street Food) bevezetésével. Ez a kezdeményezés a megfizethető, 1 dolláros étkezési piacot célozza meg, olyan fejlett technológiát alkalmazva, amelyet már olyan termékekben használnak, mint az önmelegítő hot pot és az önfőző rizs, így kényelmes, kiváló minőségű ételeket kínál elfogadható áron, és hatalmas piaci potenciált céloz meg.

Az „ázsiai éttermek” az MCH prémiumstratégiájának zászlóshajó terméke a készételek szektorában.

Az MCH éves közgyűlésén bejelentett másik stratégiai kiemelt elem a Gyors és Hatékony Termékbevezetési Modell – APLM – volt, amely lehetővé teszi a vállalat számára, hogy termékeit az országos bevezetés előtt a WinMart láncoknál is bevezesse. A folyamat szigorú teszteléssel kezdődik az MCH Fogyasztói Innovációs Központjában (CIC), majd a termékbevezetés a WinCommerce üzletekben következik, ahol a közvetlen visszajelzés segít a termék optimalizálásában.

Számos kiemelkedő márka, mint például a Wake-Up 247, a Bupnon Tea365 és a Chanté, egyértelmű példája ennek a modellnek a hatékonyságának, mivel segít lerövidíteni a bevezetési időt és növeli a kereskedelmi siker valószínűségét. Az MCH emellett felgyorsítja márka nemzetköziesítési stratégiáját, a tengerentúli piacokról származó bevétel 2024-ben 22%-kal nőtt, és várhatóan továbbra is középtávon a növekedés motorja lesz.

A HoSE tőzsdére történő jegyzés áthelyezése, amelyre várhatóan az év végén kerül sor a piaci körülményektől függően, várhatóan jelentős likviditásnövekedést is eredményez, és felkelti a hazai és nemzetközi intézményi befektetők érdeklődését.

Az MCH APLM modellje lehetővé teszi a vállalat számára, hogy termékeit az országos terjeszkedés előtt bevezesse a WinMart láncokban.

MSN - Stratégiai váltás és az erős fellendülésre vonatkozó várakozások.

Ha az MCH a „profittermelő gépezet” a Masan ökoszisztémán belül, akkor az MSN a teljes értéklánc ugródeszkája.

Az első negyedévben a Masan Group közel 18 900 milliárd VND konszolidált árbevételt ért el, ami kismértékű növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A legjelentősebb, hogy az anyavállalat részvényeseire jutó nettó nyereség közel négyszeresére nőtt, elérve a 394 milliárd VND-t. Ez a fellendülés minden üzleti pillérnek volt köszönhető: a Masan Consumer (MCH), a WinCommerce (WCM), a Masan MEATLife (MML) és a Phuc Long Heritage (PLH), a WCM – a zászlóshajó kiskereskedelmi rendszer – az átszervezés után pozitív nyereséget ért el.

Jelentős kiemelés a Masan erőteljes törekvése a modern kiskereskedelmi modell felé a WinMart és WinMart+ rendszerek gyors bővítésével, azzal a céllal, hogy 2025-ig több mint 1900 új üzletet nyissanak vidéki területeken. Ezzel egyidejűleg a vállalat a „Go Digital” stratégiát követi – átfogó digitalizációt a működéstől és az ellátási lánctól az ügyfél-interakcióig – egy intelligens fogyasztói ökoszisztéma kiépítése, a költségek optimalizálása és a vásárlási élmény javítása érdekében. Az erős márkák és a kiskereskedelmi platform közötti szinergia lehetővé teszi az MCH, az MML és más tagvállalatok számára, hogy nagymértékben profitáljanak értékesítési csatornáik lefedettségéből és erősségéből.

A Masan „Go Digital” stratégiája várhatóan segíteni fog egy intelligens fogyasztói ökoszisztéma kiépítésében és a költségek optimalizálásában.

Pénzügyi szempontból a BVSC előrejelzése szerint a Masan 2025-ben körülbelül 87 000 milliárd VND teljes éves bevételt és 2802 milliárd VND adózott nyereséget fog elérni, ami több mint 40%-os növekedést jelent 2024-hez képest. A teljes eszközértékelési (SoTP) módszer alapján az MSN fair értéke részvényenként 89 200 VND - 43,9%-kal magasabb, mint a jelenlegi 62 000 VND piaci ár. Ez jelentős potenciált jelez a további áremelkedésre, ha a kulcsfontosságú stratégiákat továbbra is hatékonyan hajtják végre, különösen a hazai fogyasztói bizalom erős fellendülésével összefüggésben.

A szilárd üzleti alapokon túl az MSN aktívan átszervezi eszközeit az eszközök optimalizálása, az adósság csökkentése és a jövedelmezőség javítása érdekében. Az MCH HoSE-re történő bevezetése, valamint Vietnam közeljövőbeni felzárkózó piaccá válásának lehetősége várhatóan olyan tényező lesz, amely tőkebeáramlást fog indítani az MSN részvényeibe.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm