A hét végén a piac erős profitrealizálási nyomást mutatott, miközben a külföldi befektetők rekordmértékű nettó eladási lendületet mutattak. (Fotó: Vietnam+)

A vietnami tőzsde pozitív kereskedési hetet zárt, de kockázatokat is kezdett jelenteni, amikor a VN-index sikeresen túllépte a 2022-es történelmi csúcsot, és új csúcsokat állított fel.

A hét végén a piac erős profitrealizáló nyomást mutatott, miközben a külföldi befektetők rekord mértékű nettó eladási lendületet mutattak. Ennek megfelelően a szakértők szerint bár a növekedési trend továbbra is fennáll, a befektetőknek továbbra is óvatosnak kell lenniük, és fontolóra kell venniük portfólióik átstrukturálását a rövid távú kiigazítások lehetősége miatt.

A VN-index rekordlikviditással meghaladta a csúcsot

A múlt héten a VN-index folyamatosan leküzdötte a fontos ellenállási szinteket. Phan Tan Nhat, a Saigon- Hanoi Értékpapír Társaság (SHS) Elemzési Csoportjának vezetője elmondta, hogy egy hétnyi hirtelen erős emelkedés után az index meghaladta a 2022-es történelmi csúcsot. Ennek megfelelően a piac pozitív kereskedési hetet zárt, megnövekedett likviditással. Konkrétan a VN-index 4 egymást követő napon emelkedett, meghaladva az 1600 pontos pszichológiai határt, és az 1660 pontos ártartomány felé haladva. Ezzel egyidejűleg eladási nyomás jelent meg, ami miatt a VN-index a hét végén vörösbe korrekciót mutatott.

A piac a VN-Index 2,84%-os emelkedésével, 1630 pontra (az 1600 pontos pszichológiai szint fölé), a VN30 pedig 3,13%-os emelkedéssel, 1783,25 pontra zárt (miután a hét utolsó kereskedési napján az 1820 pontos árfolyamsávban nyomás alatt állt a korrekcióra).

Figyelemre méltó, hogy a piaci likviditás új rekordot döntött, 259,5 billió VND-t a HoSE-n, az átlagos kereskedési volumen meghaladta az 1,75 milliárd részvényt ülésenként. A külföldi befektetők továbbra is erőteljesen értékesítettek, 8217 milliárd VND-vel.

A Vietcombank Securities Company (VCBS) elemzőcsapata szerint az átlagos napi kereskedési érték elérte a 47 500 milliárd VND/kereskedési napot, ami körülbelül 5%-os növekedést jelent az előző héthez képest, ami azt mutatja, hogy a hazai pénzforgalom továbbra is nagyon erős.

Jelenleg a piac szélessége továbbra is pozitív, a cash flow forgása kiemelkedő szektorokban, beleértve a biztosítást, az értékpapírokat, a banki szektort, valamint az olaj- és gázipart. Ezzel szemben a technológiai, vegyipari, textilipari és tengeri élelmiszeripari ágazatok alkalmazkodási nyomás alatt állnak, és különösen az ingatlanpiaci szektorban adták el jelentősen a részvényeket a hét utolsó kereskedési napján.

Profitrealizálási nyomás és alkalmazkodási kockázat

Technikailag Phan Tan Nhat úgy véli, hogy a VN-Index rövid távú trendje továbbra is az 1600 pontos pszichológiai támaszzóna fölé emelkedik, a következő küszöbérték 1565 pont. Az index azonban eladási nyomás alatt áll az 1650 pontos ártartományban. Nhat úr különösen hangsúlyozta, hogy a VN30 részvénykosár eladási nyomás alatt van az 1800-1830 pontos ártartományban, ami több mint 60%-os emelkedést jelent a 2024 áprilisi mélyponthoz képest.

„A történelem során soha nem fordult elő olyan egymást követő áremelkedés, amely a VN-Index és a VN30 körülbelül 60%-os erősödését eredményezte volna erős korrekció nélkül” – hangsúlyozta Mr. Nhat.

Nhat úr ezért azt javasolja, hogy a befektetők legyenek rendkívül óvatosak, és szorosan figyeljék a jelenlegi piaci fejleményeket. Bár a VN-index továbbra is növekszik, sok részvény esetében fennáll a veszélye annak, hogy egy erős növekedési időszak után eléri a csúcspontját, és valószínűleg véget vet a hirtelen erős áremelkedések trendjének.

A VCBS elemzőcsapata részletesebben is betekintést nyújt a hétvégi kereskedési teljesítménybe. A piac több mint 18 ponttal emelkedve nyitott a reggelen, és átlépte az 1660-as határt a Vingroup , a banki, az acélipari és a nyilvános befektetési részvények iránti erős keresletnek köszönhetően.

A profitrealizálási nyomás azonban hirtelen megnőtt, különösen az erős növekedést mutató részvényeknél. Ez az általános index növekedésének szűküléséhez vezetett. Ezt követően a vörös szín dominált, 266 részvény esett és 68 emelkedett, a likviditás pedig a 20 napos átlaghoz képest magas szinten maradt, ami rövid távú profitrealizálást mutatott a piac magas területén. A délután végére a VN-index közel 18 pontos csökkenést mutatott, és 1620 pontra húzódott vissza, mielőtt a csökkenés mérséklődni kezdett volna néhány nagyvállalati részvény, például az MBB, a VJC és a BSR zöld színének köszönhetően.

A fundamentális elemzéssel kapcsolatban a VCBS szakértői csapata rámutatott, hogy a bankokban lévő „külföldi tőke” figyelemre méltó pont. A szilárd pénzügyi alapokkal és magas részvénylikviditással rendelkező nagybankok továbbra is külföldi tőkét vonzanak, amikor a legtöbbjük tele van, vagy megközelíti a maximális 30%-os szintet. Ezzel szemben sok kisbanknak szinte nincsenek külföldi részvényesei, így meglehetősen sok mozgástér marad. Egyes bankok a maximális szabályozáshoz (30%) képest alacsony szinten zárolják a külföldi tőketartalékokat, hogy külföldi stratégiai partnereket keressenek, megnyitva a lehetőséget a jövőbeni kiváló minőségű tőkeáramlások vonzására.

Emellett a VCBS megemlítette az Észak-Déli Nagysebességű Vasút projektet is, amely az egyik legfontosabb közlekedési infrastrukturális projekt, amelynek teljes előzetes beruházása körülbelül 67,34 milliárd USD (a becslések szerint a GDP körülbelül 10%-át teszi ki 2027-ben), a teljes útvonalhossz pedig körülbelül 1541 km, és 20 tartományon és városon halad át. Ez a projekt, hatalmas léptéke és a megvalósítási mechanizmusában rejlő számos kihívás ellenére, várhatóan hosszú távon erős növekedési lendületet fog teremteni a gazdaság és számos kapcsolódó iparág számára, az építőanyagoktól a szolgáltatásokon át az idegenforgalomig, alakítva a tőzsde fenntartható növekedésének potenciálját a jövőben.

A komplex fejlemények és figyelmeztető jelzések fényében Phan Tan Nhat úr azt javasolja, hogy a befektetők szorosan figyeljék a piaci fejleményeket. Spekulatív pozíciók és portfólió-átalakítás esetén minden egyes részvénykódot gondosan értékeljenek, és fontolóra vegyék a legyengült kódok eladását. Ezenkívül a befektetőknek szorosan ellenőrizniük kell a rövid távú pozíciókat, és megfelelően kell rotálniuk a cash flow-t, még akkor is, ha a VN-Index emelkedő trendje továbbra is fennáll.

A VCBS elemzőcsapata is osztja a kockázatkezeléssel kapcsolatos nézetet, különösen a rövid távú profitrealizáló nyomás növekedésével összefüggésben. A VCBS azt javasolja, hogy bár a piac lenyűgöző nyereséges hetet zárt, a hét utolsó kereskedési napján megjelenő erős eladási nyomás a befektetési stratégiák kiigazításának szükségességét mutatja, a gyorsan növekvő részvények „csúcsának megvásárlását” kerülni, és a profit megőrzését előtérbe helyezni.

A vietnamplus.vn szerint

Forrás: https://huengaynay.vn/kinh-te/vn-index-dung-truoc-ap-luc-dieu-chinh-sau-khi-vuot-qua-muc-dinh-lich-su-156778.html