Pada pagi hari tanggal 25 November (waktu Vietnam), harga mata uang kripto ini berfluktuasi sekitar $89.000 per bitcoin, penurunan sekitar 29% dibandingkan dengan puncak historisnya di atas $126.000 yang dicapai pada bulan Oktober.
Gelombang aksi jual telah menyebar di pasar aset digital. Total kapitalisasi pasar telah turun lebih dari 30%, dari $4,28 triliun pada 6 Oktober menjadi $2,99 triliun pada 24 November. Mata uang kripto utama lainnya seperti Ethereum dan Solana juga mengalami penurunan masing-masing sebesar 38% dan lebih dari 40% selama periode yang sama.
Saat para investor dan ahli strategi menganalisis penurunan pasar mata uang kripto bulan ini, tiga tantangan utama yang dihadapi bitcoin menjadi jelas.
Arus modal ETF berbalik arah secara tajam.
Tantangan pertama adalah arus keluar modal besar-besaran dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin. Pada bulan November, arus keluar dari dana-dana ini mencapai $3,5 miliar, level tertinggi sejak Februari.
Menanggapi hal ini, Markus Thielen, pendiri dan CEO perusahaan riset pasar 10X Research, mengatakan bahwa perkembangan ini menunjukkan bahwa investor institusional telah berhenti mengalokasikan modal ke bitcoin. ETF telah beralih ke posisi short, dan selama mereka terus menjual, pasar akan kesulitan untuk stabil atau pulih.
Uang sungguhan sedang meninggalkan pasar.
Isu kedua terletak pada keterlambatan penerbitan stablecoin (mata uang kripto yang nilainya dipatok pada aset seperti USD atau emas). Stablecoin sering dianggap sebagai aset aman di pasar mata uang kripto, sehingga kapitalisasi pasar stablecoin biasanya meningkat selama periode volatilitas. Hal ini terjadi setelah aksi jual besar-besaran mata uang kripto pada bulan Oktober. Namun, tren ini sekarang berbalik.
Menurut data dari 10X Research, sekitar $800 juta mengalir keluar dari pasar mata uang kripto dan kembali ke mata uang fiat minggu lalu. Data dari platform DeFi Llama juga menunjukkan bahwa pada tanggal 1 November, total kapitalisasi pasar stablecoin telah "menguap" sebesar $4,6 miliar.
Tuan Thielen menekankan fakta bahwa uang tidak hanya tidak mengalir masuk, tetapi sebenarnya keluar dari pasar mata uang kripto. Itulah mengapa bitcoin belum pulih.
Meskipun komentar baru-baru ini tentang kemungkinan Federal Reserve memangkas suku bunga pada bulan Desember membantu mendukung pasar pada tanggal 24 November, Thielen percaya bahwa pemulihan ini akan segera memudar. Dia memperingatkan bahwa ini hanyalah reaksi jangka pendek terhadap aksi jual berlebihan, bukan awal dari pemulihan berbentuk V yang berkelanjutan.
Tekanan jual dari pemegang jangka panjang dan bisnis.
Tantangan ketiga muncul dari investor jangka panjang yang memanfaatkan penurunan harga untuk menjual aset, mungkin sebagai persiapan untuk siklus pengurangan pasokan Bitcoin setiap empat tahun (dikenal sebagai "halving"). Kinerja "puncak-lembah" mata uang kripto di masa lalu sebagian besar mengikuti koreksi tersebut, tetapi banyak investor sekarang menyangkal kemungkinan siklus serupa akan terulang.
Nicolai Søndergaard, seorang analis di perusahaan blockchain Nansen, menjelaskan bahwa dalam setiap siklus, ada investor berpengalaman yang melakukan penjualan. Hal ini semata-mata karena mereka merasa sudah waktunya untuk merealisasikan keuntungan dan mengejar tujuan lain.
Menurut Søndergaard, selain kemungkinan The Fed memangkas suku bunga bulan depan, peluang terbaik bagi pasar mata uang kripto untuk berbalik arah akan bergantung pada masuknya dana ETF atau aktivitas pembelian dari perusahaan.
Namun, gelombang pembelian bitcoin oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham – yang dipimpin oleh perusahaan perangkat lunak perusahaan terintegrasi AI, Strategy – telah mereda secara signifikan. Strategy mengumumkan tidak ada pembelian baru pada tanggal 24 November, setelah enam minggu berturut-turut melakukan pembelian. Sementara itu, saham perusahaan penambangan bitcoin seperti IREN, Riot, dan Mara Holdings juga telah turun lebih dari 30%.
Menjelang akhir tahun, pasar mata uang kripto sedang mengalami periode yang menantang. Jika masalah-masalah ini tidak diselesaikan secara efektif, jalan menuju kembalinya Bitcoin ke puncaknya sebelumnya akan tetap sangat sulit.
Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm
