Tiga sinyal yang menyebabkan harga perak anjlok.

Tiga faktor yang sebelumnya mendukung tren kenaikan harga perak secara bertahap berbalik arah, sehingga logam mulia ini menghadapi risiko penurunan yang signifikan dalam jangka pendek.

Setelah mencapai titik terendah hampir $64 per ons pada tanggal 6 Februari, harga perak pulih dengan kuat, bahkan sempat melonjak hingga $96 pada tanggal 2 Maret. Namun, pemulihan ini menunjukkan tanda-tanda melemah karena beberapa indikator pasar utama mulai berbalik tidak menguntungkan.

Dari perspektif teknis, pergerakan naik perak dari awal Februari hingga saat ini sebagian besar berada dalam saluran naik yang terbentuk di dalam tren turun yang lebih besar yang dimulai setelah logam tersebut mencapai titik tertinggi sepanjang masa di angka hampir $121/ounce pada akhir Januari. Dalam analisis teknis, saluran naik yang muncul dalam tren turun sering dianggap sebagai pola kelanjutan, yang mencerminkan reli sementara sebelum harga kembali ke tren turun asalnya.

Akibat fluktuasi teknis dan rasio emas-perak hingga tekanan dari harga minyak dan dolar AS, harga perak telah menurun.

Faktanya, kurang dari seminggu setelah mencapai puncaknya di $96, harga perak dunia anjlok hampir 17%, jatuh ke sekitar $79 sebelum pulih. Meskipun level $79, batas bawah saluran tren naik, berhasil diuji, penurunan tajam dan cepat ini menunjukkan bahwa tekanan jual masih sangat kuat mempertahankan area resistensi atas.

Saat ini, harga perak diperdagangkan sekitar $85 per ons, mendekati titik tengah saluran harga. Namun, beberapa faktor makroekonomi secara bertahap memberikan tekanan pada struktur teknis ini, meningkatkan risiko saluran naik tersebut ditembus ke arah bawah.

Rasio emas-perak telah berbalik, menandakan pergeseran modal dari perak.

Salah satu indikator penting berasal dari rasio harga emas/perak, sebuah indeks yang mencerminkan jumlah ons perak yang dibutuhkan untuk membeli satu ons emas. Baru-baru ini, rasio ini membentuk pola "kepala dan bahu terbalik" pada grafik harian, sebuah pola teknikal yang sering menandakan tren naik.

Jika rasio emas/perak melampaui level pemicu sekitar 62, indeks dapat naik ke wilayah 65 dan bahkan 73 menurut level Fibonacci yang diperluas. Ini berarti emas kemungkinan akan mengungguli perak dalam waktu dekat, mencerminkan tren pergeseran modal menuju aset yang lebih aman.

Perkembangan ini biasanya terjadi ketika pasar khawatir tentang prospek pertumbuhan ekonomi , karena perak terkait erat dengan produksi industri sementara emas terutama dianggap sebagai aset tempat berlindung yang aman.

Kenaikan harga minyak memberikan tekanan ganda pada pasar perak.

Selain faktor teknis dan aliran modal, pasar perak juga sangat terdampak oleh kenaikan tajam harga energi. Harga minyak mentah Brent telah meningkat sekitar 31% hanya dalam satu bulan, mendekati angka $100/barel, sehingga menciptakan banyak efek domino pada pasar keuangan.

Pertama, harga energi yang tinggi meningkatkan ekspektasi inflasi global, sehingga mendukung penguatan dolar AS. Dolar yang lebih kuat biasanya memberikan tekanan ke bawah pada harga komoditas yang dihargai dalam USD, termasuk perak.

Kedua, tekanan inflasi membuat kemungkinan Federal Reserve (FED) memangkas suku bunga dalam waktu dekat menjadi kurang pasti. Melemahnya ekspektasi pelonggaran moneter juga mengurangi pendorong utama yang telah mendukung reli logam mulia baru-baru ini.

Selain itu, kenaikan biaya energi menimbulkan kekhawatiran tentang prospek produksi industri global. Hal ini sangat penting bagi perak, karena sekitar 60% dari permintaan perak dunia saat ini berasal dari aplikasi industri.

Sejumlah besar uang belum kembali ke pasar perak.

Data pasar derivatif juga menunjukkan bahwa aliran modal besar belum kembali ke perak. Menurut laporan Commitment of Traders yang diterbitkan oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, jumlah total kontrak terbuka di pasar perak COMEX menurun lebih dari 12.000 kontrak, menjadi sekitar 113.000 kontrak pada awal Maret.

Yang perlu diperhatikan, penurunan ini terjadi tepat ketika harga perak diperdagangkan mendekati angka $96, menunjukkan bahwa kenaikan harga pada saat itu sebagian besar didorong oleh penutupan posisi jual pendek sebelumnya, bukan pembelian baru dari investor besar.

Saat ini, hedge fund dan trader non-komersial hanya memegang sekitar 23.000 kontrak net long, jauh lebih rendah daripada hampir 45.000 kontrak yang tercatat pada pertengahan tahun 2025. Menurut data StoneX, total posisi long grup tersebut saat ini berada pada level terendah dalam 13 tahun terakhir.

Kinerja ETF juga mencerminkan sentimen kehati-hatian yang serupa. ETF perak fisik terbesar di dunia, iShares Silver Trust (SLV), telah mengalami arus keluar bersih sekitar $1,18 miliar selama bulan lalu, meskipun harga perak sedikit naik selama periode yang sama.

Kombinasi dari tiga faktor—penurunan open interest, tidak adanya backwardation di pasar, dan arus keluar modal dari ETF—menunjukkan bahwa reli perak baru-baru ini masih kekurangan dukungan dari dana institusional.

Dengan latar belakang ini, dolar AS muncul sebagai variabel kunci yang dapat menentukan arah harga perak selanjutnya. Indeks USD (DXY) saat ini berfluktuasi di sekitar 98,65 dan tetap berada dalam saluran tren menurun setelah lonjakan tajam di awal Maret.

Level resistensi teknis utama untuk indeks ini masing-masing terletak pada 99,07, 99,61, dan 100 poin. Jika DXY menembus di atas 99,61, tekanan pada harga perak dapat meningkat secara signifikan.

Secara teknis, level $91 saat ini dianggap sebagai resistensi terdekat untuk perak, sementara $96 adalah level yang harus dilewati untuk konfirmasi tren naik yang lebih jelas. Sebaliknya, level $82 bertindak sebagai support pertama. Jika level ini ditembus, harga perak dapat mundur ke $74 sebelum menguji level $67, yang oleh banyak analis dianggap sebagai "batas kritis" dari tren jangka panjang.

Dalam skenario yang lebih negatif, jika harga turun di bawah $60, pasar bahkan bisa melihat harga perak jatuh lebih jauh ke area $51.

Secara keseluruhan, sebagian besar sinyal pasar masih condong ke skenario yang tidak menguntungkan bagi perak. Dengan rasio emas-perak yang cenderung naik, modal institusional yang belum kembali, dan tekanan dari harga minyak dan dolar AS yang masih ada, pemulihan logam ini menghadapi banyak tantangan di masa mendatang.

Sumber: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html