Perlu menunggu tanda-tanda lebih lanjut mengenai titik terendah

Sentimen negatif mendominasi pasar seiring meningkatnya tekanan nilai tukar ke level tertinggi sejak awal tahun, didorong oleh imbal hasil obligasi pemerintah AS yang mendekati 5%, tertinggi dalam 18 bulan. Perkembangan ini memicu aksi jual sejak awal pekan, menyebabkan semua sektor melemah. Efek domino dari likuidasi hipotek semakin memperpanjang penurunan di sesi-sesi berikutnya.

Pada akhir pekan, Indeks VN masih mencatat penurunan sebesar 46,7 poin, setara dengan penurunan sebesar 4,0% dibandingkan akhir pekan lalu. Sementara itu, Indeks HNX turun 4,4% menjadi 228,5 poin dan Indeks UPCoM turun 2,6% menjadi 85,6 poin.

Kekhawatiran membuat likuiditas tetap rendah. Nilai perdagangan di ketiga bursa hanya sedikit pulih minggu ini, mencapai rata-rata VND18.516 miliar per sesi, naik 12,5% dari minggu sebelumnya.

Investor asing kembali melakukan pembelian bersih di ketiga bursa, dengan nilai VND779 miliar di HoSE, VND117 miliar, turun 23,6% dibandingkan minggu sebelumnya di HNX dan VND12 miliar di UPCoM. Secara total, investor asing melakukan pembelian bersih VND909 miliar di seluruh pasar minggu lalu.

Bapak Dinh Quang Hinh - Kepala Departemen Makroekonomi dan Strategi Pasar, Departemen Analisis, Perusahaan Sekuritas VNDIRECT dan Bapak Bui Khoa Bao - Kepala Departemen Investasi, Perusahaan Sekuritas VPS, keduanya mengomentari bahwa kita perlu menunggu lebih banyak informasi dan tanda-tanda untuk melihat apakah pasar telah mencapai titik terendah atau belum.

Likuiditas pasar dibandingkan dengan bulan sebelumnya.

Nguoi Dua Tin: Meskipun pasar diperkirakan akan pulih, pekan lalu Indeks VN masih mencatat penurunan sebesar 4% dibandingkan pekan sebelumnya . Bisakah Anda menjelaskan mengapa pasar bergerak seperti itu dan bagaimana perkiraan Anda untuk situasi pasar pada pekan perdagangan mendatang?

Tn. Dinh Quang Hinh: Bertentangan dengan ekspektasi bahwa momentum pemulihan dapat dipertahankan untuk minggu kedua berturut-turut, pasar saham Vietnam mencatat empat sesi koreksi kuat berturut-turut minggu lalu dan hanya pulih sebagian pada sesi perdagangan hari Jumat.

Momentum penjualan yang tiba-tiba sering muncul di sesi sore, mengejutkan investor dan berdampak negatif pada sentimen pasar. Hal ini mungkin disebabkan oleh pengurangan margin proaktif atau aktivitas likuidasi beberapa pemberi pinjaman.

Oleh karena itu, perlu dicermati dampak perkembangan ini terhadap tren pasar di sesi-sesi mendatang. Poin positif yang muncul di sesi terakhir minggu ini adalah adanya sedikit informasi yang mendukung nilai tukar.

Secara spesifik, dalam pidato kebijakan moneter baru-baru ini, Ketua The Fed, Jerome Powell, mengisyaratkan bahwa ia mungkin akan terus menghentikan kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang di awal November. Hal ini dapat mengekang kenaikan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini.

Selain itu, penyelesaian penempatan saham privat VPBank kepada investor Jepang SMBC senilai 1,5 miliar dolar AS akan membantu menambah pasokan valuta asing. Di saat yang sama, aksi beli bersih yang berkelanjutan oleh investor asing selama sesi perdagangan yang melemah minggu lalu juga merupakan faktor pendukung penting bagi pasar.

Bapak Bui Khoa Bao: Saya memperkirakan pemulihan akan terjadi ketika pasar berfluktuasi tajam sepanjang hari dan likuiditas meningkat. Alasannya adalah pasar saat ini telah turun cukup signifikan sehingga semua saham margin terjual, sehingga aksi jual besar-besaran (washout) sangat kecil kemungkinannya terjadi.

Hal penting yang perlu kita saksikan saat ini adalah fenomena "pergantian darah" investor dengan terciptanya pertukaran ekspektasi antara kelompok yang frustrasi akibat kerugian dan kehilangan kepercayaan terhadap pasar saham, dan kelompok yang berpartisipasi dalam Indeks VN karena pasar telah jatuh jauh ke harga yang murah dan menarik untuk arus kas investasi jangka panjang.

Oleh karena itu, sejauh mana pasar telah jatuh dan zona mana yang merupakan zona ekuilibrium, kita perlu menunggu lebih banyak tanda-tanda titik terendah. Namun, dengan pasar yang jatuh secara mengejutkan selama 4 sesi berturut-turut, menurut saya, sesi pemulihan di akhir pekan tidak berarti apa-apa. Oleh karena itu, jika investor ingin berdagang, mereka sebaiknya berdagang pada saham yang mereka miliki dan berselancar di T0 untuk mengurangi biaya modal dan pulih lebih cepat ketika pasar kembali naik.

Penilaian pasar selama setahun terakhir (Sumber: Fiintrade).

The Messenger: Di tengah ketidakpastian tren pasar, psikologi investor menjadi lebih berhati-hati. Menurut Anda, strategi investasi apa yang paling dibutuhkan saat ini?

Tn. Dinh Quang Hinh: Mengenai strategi investasi, investor jangka panjang dapat mempertimbangkan untuk membeli saham secara bertahap selama koreksi ke bawah karena pasar telah mencapai kisaran valuasi yang cukup menarik untuk dibeli dan ditahan.

Dalam konteks suku bunga yang mencapai titik terendah dalam beberapa tahun terakhir dan laba perusahaan-perusahaan yang terdaftar mulai pulih, membeli dan menahan saham untuk investasi jangka panjang merupakan pilihan yang tepat. Bagi investor jangka pendek, mereka harus tetap disiplin, menunggu pasar mengonfirmasi dua titik terendah yang berhasil sebelum berpartisipasi untuk meminimalkan risiko dan meningkatkan probabilitas keberhasilan.

Bapak Bui Khoa Bao: Menurut saya, investor sebaiknya menerapkan strategi yang dibagi menjadi dua bagian. Bagi investor yang memegang saham dalam jumlah besar, prioritas harus diberikan untuk mengatasi kerugian dengan berdagang T0.

Selama periode ini, investor harus membeli saat harga terendah, mengurangi harga modal, dan mempertahankan proporsi yang sama serta tidak boleh meningkatkan proporsi secara rata-rata, karena sebagian besar saham yang dipegang orang adalah saham yang meningkat pesat dan memimpin gelombang sebelumnya, misalnya, real estat, saham,... dan biasanya sekelompok saham tidak akan mampu memimpin gelombang selama dua siklus berturut-turut.

Investor yang keluar lebih awal dan masih memegang uang lebih suka menguji kondisi pasar, berinvestasi dalam jumlah kecil pada saham potensial. Alasan utamanya adalah mustahil untuk mengetahui di mana puncak dan dasar harga sebelum melewatinya.

Namun sebaliknya, investor juga harus memahami bahwa pasar telah anjlok 14% dari puncaknya di 1.250, sehingga zona harga ini jelas bukan zona berisiko. Percayalah pada pasar, lihat jangka panjang, dan bersiaplah untuk pembalikan yang kuat yang dapat terjadi kapan saja .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-10-can-cho-doi-them-cac-dau-hieu-tao-day-a632225.html