Saham mengharapkan angin baru

Likuiditas anjlok tajam, aksi jual asing bikin saham Vietnam lesu jelang pemilu presiden AS

Pada sesi perdagangan 4 November, saham domestik terus melemah, VN-Index turun lebih dari 10 poin, mendekati level 1.240. Surat Edaran 68/2024/TT-BTC resmi diberlakukan, memungkinkan investor institusi asing untuk membeli saham tanpa memerlukan dana yang cukup, tetapi tidak dapat menghentikan penurunan pasar.

Broker rugi, investor frustrasi

Patut dicatat, pasar Vietnam berada di zona merah, sementara pasar-pasar utama dunia dari Asia, Eropa, dan Amerika semuanya berada di zona hijau. Hal ini membuat investor domestik semakin putus asa, beralih ke pemotongan kerugian saham saat harga rendah. Akibatnya, Indeks VN ditutup pada level terendah sejak pertengahan September 2024. Likuiditas tetap rendah ketika nilai transaksi di lantai bursa HOSE hanya mencapai lebih dari 15.800 miliar VND.

Para investor dan pakar berharap pasar saham akan pulih di sisa tahun ini. Foto: LAM GIANG

Menurut MB Securities Company (MBS), likuiditas rata-rata seluruh pasar kini telah turun ke level terendah dalam 7 minggu terakhir, yaitu hanya sekitar 16.380 miliar VND. Jika jenis transaksi dinegosiasikan, nilai transaksinya hanya sekitar 12.381 miliar VND. Indeks VN telah kehilangan tren kenaikannya sejak awal Agustus di area 1.280 poin dan terus menguji level terendah selama beberapa minggu.

Banyak investor mengatakan bahwa perkembangan pasar dan harga saham tidak hanya mengecewakan, tetapi juga menyebabkan kerugian besar. Bapak Hoai Minh (berdomisili di Distrik Binh Thanh, Kota Ho Chi Minh), yang memegang saham properti dan konstruksi, mengatakan bahwa meskipun perusahaan yang ia investasikan mencatatkan hasil bisnis yang positif pada kuartal ketiga tahun 2024, harga sahamnya terus menurun.

"Saham properti berfluktuasi dalam rentang yang sempit selama 8 bulan terakhir, sementara saham konstruksi infrastruktur terus menurun, menyebabkan akun saya semakin negatif. Awalnya, saya membeli untuk merata-ratakan harga, tetapi selama sekitar sebulan ini, saya mematikan aplikasi dan berhenti berdagang," kata Bapak Minh.

Banyak investor yang memegang saham lain seperti sekuritas, baja, minyak, dan gas... juga mengalami situasi serupa, yaitu "semakin banyak mereka membeli, semakin banyak kerugian mereka" dan akhirnya memutuskan untuk berhenti memantau bursa. Doan Thi Thu Huyen, konsultan di Yuanta Vietnam Securities Company, mengatakan bahwa penurunan likuiditas pasar dan terbatasnya transaksi investor telah berdampak langsung pada pendapatan broker. "Biasanya, ketika pasar sedang lesu, investor menjadi putus asa, dan hanya sedikit orang yang membuka rekening. Ini merupakan tanda bahwa pasar sedang berada di fase terendah," ujar Thu Huyen.

Senada dengan itu, Bapak Tran Anh Giau, seorang pialang di Mirae Asset Securities Company, juga mengeluhkan bahwa pendapatannya belakangan ini menurun tajam karena para investor berhenti berdagang. " Makroekonomi Vietnam positif, tetapi Indeks VN belum menunjukkan peningkatan, yang menyebabkan investor takut dan enggan berdagang, sehingga biaya pialang menurun tajam. Belum lagi, banyak investor yang "terjebak" dan harus menanggung kerugian, yang juga memberikan tekanan pada tim pialang," ujar Bapak Giau.

Angin baru dari investor asing

Terkait Surat Edaran 68/2024/TT-BTC yang resmi berlaku sejak 2 November, yang memungkinkan investor institusi asing untuk berdagang dan membeli saham tanpa memerlukan dana yang cukup dan peta jalan keterbukaan informasi dalam bahasa Inggris, menurut wartawan, sejumlah perusahaan sekuritas besar telah mulai menerapkan metode perdagangan sesuai regulasi baru.

Bapak Barry Weisblatt David, Direktur Departemen Analisis VNDIRECT Securities Company, mengatakan bahwa perusahaan mengikuti arahan dari Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) dan arahan dari Surat Edaran 68 untuk menerima nasabah dan menyediakan layanan berdasarkan permintaan. VNDIRECT bekerja sama dengan lembaga konsultan dalam kelompok audit besar untuk menetapkan penilaian risiko rekanan bagi setiap nasabah...

"Ini merupakan surat edaran penting karena menunjukkan komitmen Pemerintah untuk menarik modal investasi asing ke pasar saham, menjadikan Vietnam tujuan investasi yang menarik," kata Bapak Barry Weisblatt David.

Surat Edaran 68 akan mendorong beberapa manajer investasi aktif untuk meningkatkan alokasi mereka ke Vietnam karena investasi yang lebih hemat biaya. Namun, cakupan ini cukup kecil karena tidak akan memengaruhi alokasi dari dana investasi seperti PYN, Dragon Capital, atau VinaCapital… karena mereka 100% berinvestasi di Vietnam. Surat Edaran ini terutama akan berlaku untuk dana investasi regional atau dana investasi global frontier dan pasar berkembang yang memiliki minat di Vietnam.

Dari perspektif dana investasi asing, Ibu Nguyen Hoai Thu, Direktur Jenderal Divisi Investasi Efek - VinaCapital, mengatakan bahwa banyak perusahaan sekuritas telah menyiapkan proses transaksi untuk investor asing. Namun, perlu dipastikan bahwa proses ini berjalan lancar dalam praktiknya, tanpa masalah atau dampak apa pun terhadap transaksi investor.

Perusahaan sekuritas juga perlu menyiapkan modal yang memadai untuk membiayai transaksi investor. "Pengendalian risiko bagi perusahaan sekuritas juga sangat penting untuk mencegah investor asing membeli sekuritas tetapi kemudian tidak mampu membayar," ujar Ibu Hoai Thu.

Terkait kontribusi Circular 68 terhadap peta jalan peningkatan pasar saham Vietnam, para ahli VinaCapital menyatakan bahwa setelah adanya peraturan perundang-undangan dan prosedur implementasi yang memungkinkan investor institusi asing membeli sekuritas tanpa memiliki 100% setara kas dengan nilai pesanan, FTSE Russell perlu mendapatkan pendapat dari investor asing yang berinvestasi di pasar saham Vietnam. Jika tidak ada kendala, FTSE Russell dapat membuat keputusan resmi terkait peningkatan sekuritas tersebut.

Menurut para ahli VNDIRECT, kemungkinan peningkatan status FTSE Russell Fund ke pasar negara berkembang pada Maret 2025 sangat mungkin terjadi. Pengumuman ini akan berdampak positif pada sentimen pasar dan daya beli investor individu. ETF asing yang mensimulasikan pasar Vietnam dapat meningkatkan aset kelolaan mereka karena investor asing mengharapkan peningkatan status ke pasar negara berkembang, yang akan membantu meningkatkan harga saham pada kuartal pertama 2025. Meskipun terdapat berbagai perkiraan, sekitar 500 juta dolar AS hingga kurang dari 1 miliar dolar AS modal asing akan mengalir ke Vietnam, terutama perusahaan-perusahaan yang mendominasi indeks FTSE FM.

Acara bincang-bincang emas dan saham

Pada pagi hari tanggal 5 November, Surat Kabar Nguoi Lao Dong menyelenggarakan acara bincang-bincang dengan tema "Emas mencapai puncak, pasar saham lesu: Di mana peluangnya", dengan partisipasi para pakar ekonomi dan keuangan, menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi pasar saham dan emas saat ini dan tren yang akan datang.

Apakah pasar telah mencapai titik terendah?

Ibu Tran Khanh Hien, Direktur Analisis di MBS, berkomentar bahwa meskipun indeks USD berfluktuasi sekitar 104 poin, Bank Negara telah mengambil langkah untuk memompa kembali uang neto guna mendukung likuiditas sistem dalam konteks permintaan kredit yang kuat menjelang akhir tahun. Suku bunga antarbank telah menurun, nilai tukar telah menunjukkan tanda-tanda mereda, dan VND telah menguat terhadap USD seiring dengan Circular 68, yang merupakan faktor-faktor yang akan mendukung pasar secara positif di periode mendatang.

Pasar saham domestik biasanya memiliki siklus pertumbuhan yang cukup baik dari November hingga akhir Februari tahun berikutnya. Dalam dua tahun terakhir, 2022 dan 2023, Indeks VN mencapai titik terendah pada bulan November dan memulai rantai pemulihan yang kuat setelahnya. Kemungkinan Federal Reserve AS (FED) menurunkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase lagi dalam pertemuannya November ini; kecepatan penyaluran investasi publik domestik dan pertumbuhan kredit yang lebih kuat... juga membantu saham mendapatkan keuntungan" - analisis Ibu Khanh Hien.

Sumber: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm