Pasar saham mengantisipasi angin segar.

Likuiditas anjlok dan investor asing melakukan penjualan bersih, menyebabkan saham-saham Vietnam lesu menjelang pemilihan presiden AS.

Pada tanggal 4 November, saham domestik terus jatuh, dengan VN-Index kehilangan lebih dari 10 poin, turun mendekati angka 1.240. Surat Edaran 68/2024/TT-BTC, yang secara resmi diterapkan untuk memungkinkan investor institusional asing membeli saham tanpa memerlukan dana yang cukup, gagal membendung penurunan pasar.

Para pialang mengalami kerugian, investor menjadi patah semangat.

Yang perlu diperhatikan, pasar Vietnam mengalami penurunan sementara pasar global utama di Asia, Eropa, dan Amerika semuanya mengalami kenaikan. Hal ini semakin membuat investor domestik patah semangat, sehingga mereka mengurangi kerugian pada saham dengan harga rendah. Akibatnya, VN-Index ditutup pada level terendah sejak pertengahan September 2024. Likuiditas tetap rendah, dengan nilai perdagangan di HOSE hanya mencapai lebih dari 15.800 miliar VND.

Investor dan para ahli berharap pasar saham akan pulih kembali hingga akhir tahun. (Foto: LAM GIANG)

Menurut MB Securities (MBS), likuiditas pasar rata-rata telah turun ke level terendah dalam 7 minggu, hanya sekitar 16.380 miliar VND. Tidak termasuk transaksi blok, nilai perdagangan hanya sekitar 12.381 miliar VND. VN-Index kehilangan tren kenaikannya sejak awal Agustus di level 1.280 poin dan terus mencari titik terendah selama beberapa minggu.

Banyak investor mengatakan bahwa perkembangan pasar dan harga saham tidak hanya mengecewakan tetapi juga menyebabkan mereka mengalami kerugian besar. Bapak Hoai Minh (berdomisili di Distrik Binh Thanh, Kota Ho Chi Minh), yang memiliki saham real estat dan konstruksi, mengatakan bahwa meskipun hasil bisnis kuartal ketiga tahun 2024 perusahaan tempat ia berinvestasi positif, harga saham terus turun.

"Saham properti berfluktuasi dalam kisaran sempit selama delapan bulan terakhir, sementara saham konstruksi infrastruktur terus menurun, menyebabkan akun saya mengalami kerugian yang semakin besar. Awalnya, saya membeli untuk menurunkan harga rata-rata, tetapi sekitar sebulan yang lalu, saya mematikan aplikasi dan berhenti berdagang," cerita Minh.

Banyak investor yang memegang saham di kategori lain seperti sekuritas, baja, dan minyak dan gas juga menghadapi situasi serupa yaitu "semakin banyak Anda beli, semakin banyak Anda rugi" dan telah memutuskan untuk berhenti memantau pasar saham. Ibu Doan Thi Thu Huyen, seorang konsultan di Yuanta Vietnam Securities Company, mengatakan bahwa penurunan likuiditas pasar dan pembatasan transaksi oleh investor telah secara langsung memengaruhi pendapatan pialang. "Biasanya, ketika pasar lesu, investor menjadi patah semangat, dan lebih sedikit orang yang membuka rekening, itu pertanda bahwa pasar berada di fase titik terendah," kata Ibu Thu Huyen.

Demikian pula, Bapak Tran Anh Giau, seorang pialang di Perusahaan Sekuritas Aset Mirae, juga mengeluhkan bahwa pendapatannya baru-baru ini menurun tajam karena investor telah berhenti bertransaksi. " Situasi makroekonomi Vietnam positif, tetapi VN-Index belum naik, menyebabkan investor merasa khawatir dan enggan bertransaksi, yang mengakibatkan penurunan tajam dalam biaya pialang. Belum lagi, banyak investor terjebak dengan saham yang tidak terjual dan harus menanggung kerugian, yang juga memberi tekanan pada tim pialang," jelas Bapak Giau.

Angin segar dari investor asing.

Terkait Surat Edaran 68/2024/TT-BTC, yang secara resmi berlaku pada tanggal 2 November, yang mengizinkan investor institusional asing untuk memperdagangkan saham tanpa memerlukan dana yang cukup dan menguraikan peta jalan untuk pengungkapan informasi dalam bahasa Inggris, wartawan telah mengamati bahwa beberapa perusahaan sekuritas besar telah mulai menerapkan metode perdagangan sesuai dengan peraturan baru tersebut.

Bapak Barry Weisblatt David, Direktur Analisis di Perusahaan Sekuritas VNDIRECT, menyatakan bahwa perusahaan mematuhi pedoman dari Badan Penitipan dan Kliring Sekuritas Vietnam (VSD) dan arahan Surat Edaran Nomor 68 untuk menerima klien dan melaksanakan layanan sesuai permintaan. VNDIRECT bekerja sama dengan firma konsultan yang tergabung dalam kelompok audit utama untuk menetapkan penilaian risiko pihak lawan untuk setiap klien…

"Surat edaran ini penting karena menunjukkan komitmen pemerintah untuk menarik investasi asing ke pasar saham, menjadikan Vietnam sebagai tujuan investasi yang menarik," kata Barry Weisblatt David.

Surat Edaran 68 akan mendorong beberapa manajer dana untuk secara aktif meningkatkan alokasi mereka ke Vietnam karena potensi investasinya yang lebih hemat biaya. Namun, dampaknya relatif kecil, karena tidak akan memengaruhi alokasi dari dana seperti PYN, Dragon Capital, atau VinaCapital, yang telah berinvestasi 100% di Vietnam. Surat edaran ini terutama akan berlaku untuk dana regional atau dana global yang mengkhususkan diri pada pasar negara berkembang dan negara maju yang tertarik pada Vietnam.

Dari perspektif dana investasi asing, Ibu Nguyen Hoai Thu, Direktur Jenderal Investasi Sekuritas di VinaCapital, mengatakan bahwa banyak perusahaan sekuritas telah menyiapkan prosedur perdagangan untuk investor asing. Namun, perlu dipastikan bahwa proses ini diimplementasikan dengan lancar dalam praktiknya, tanpa hambatan atau dampak pada transaksi investor.

Perusahaan sekuritas juga perlu menyiapkan modal yang cukup untuk menyediakan dana bagi transaksi investor. "Pengendalian risiko bagi perusahaan sekuritas juga sangat penting untuk menghindari situasi di mana investor asing membeli sekuritas tetapi kemudian gagal melakukan pembayaran," kata Ibu Hoai Thu.

Terkait cerita tentang Surat Edaran 68 yang berkontribusi pada peta jalan peningkatan pasar saham Vietnam, seorang ahli VinaCapital mengatakan bahwa setelah peraturan hukum dan prosedur implementasi yang memungkinkan investor institusional asing untuk membeli sekuritas tanpa harus memiliki 100% uang tunai yang sesuai dengan nilai pesanan diberlakukan, FTSE Russell perlu mengumpulkan umpan balik dari investor asing yang saat ini berinvestasi di pasar saham Vietnam. Hanya jika tidak ada hambatan, FTSE Russell dapat membuat keputusan resmi tentang peningkatan peringkat sekuritas.

Menurut para ahli VNDIRECT, FTSE Russell kemungkinan akan mengumumkan peningkatan status menjadi pasar negara berkembang pada Maret 2025. Pengumuman ini akan berdampak positif pada sentimen pasar dan daya beli investor individu. ETF asing yang melacak pasar Vietnam mungkin akan meningkatkan aset kelolaannya karena investor asing mengantisipasi peningkatan status menjadi pasar negara berkembang, sehingga mendorong harga saham pada kuartal pertama tahun 2025. Meskipun terdapat berbagai perkiraan, sekitar $500 juta hingga kurang dari $1 miliar modal asing akan mengalir ke Vietnam, terutama ke perusahaan-perusahaan yang saat ini mendominasi indeks FTSE FM.

Talk Show Emas, Pasar Saham

Pada pagi hari tanggal 5 November, surat kabar Nguoi Lao Dong menyelenggarakan acara bincang-bincang bert名为 "Harga Emas Mencapai Puncaknya, Pasar Saham Lesu: Di Mana Peluangnya?", dengan partisipasi para ahli ekonomi dan keuangan yang menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi pasar saham dan emas saat ini dan dalam waktu dekat.

Apakah pasar sudah mencapai titik terendahnya?

Ibu Tran Khanh Hien, Direktur Analisis di MBS, mencatat bahwa meskipun indeks USD berfluktuasi di sekitar 104 poin, Bank Negara Vietnam telah mengambil langkah-langkah untuk menyuntikkan dana bersih guna mendukung likuiditas sistem di tengah peningkatan permintaan kredit yang kuat menjelang akhir tahun. Suku bunga antar bank yang lebih rendah, tanda-tanda pendinginan nilai tukar, dan apresiasi VND terhadap USD, bersama dengan Surat Edaran 68, adalah faktor-faktor yang akan mendukung pasar secara positif dalam periode mendatang.

"Pasar saham domestik biasanya mengalami siklus pertumbuhan yang cukup kuat dari November hingga akhir Februari tahun berikutnya. Dalam dua tahun terakhir, 2022 dan 2023, VN-Index mencapai titik terendah pada bulan November dan memulai pemulihan yang kuat setelahnya. Kemungkinan Federal Reserve AS (FED) menurunkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase lagi pada pertemuan November; dan penyaluran modal investasi publik domestik yang lebih kuat serta pertumbuhan kredit... juga menguntungkan pasar saham," analisis Ibu Khanh Hien.

Sumber: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm