Pada tanggal 25 September, pasar saham melanjutkan tren penurunan, kehilangan hampir 40 poin dengan ratusan saham dijual hingga mencapai harga terendahnya. Dalam seminggu, VN-Index telah turun hampir 100 poin, mendekati angka 1.150 poin – level terendahnya dalam sebulan terakhir.
Saham-saham tersebut dijual karena likuidasi paksa.
Kinerja pasar di awal pekan menunjukkan sedikit pemulihan di pagi hari, tetapi perdagangan tetap sangat hati-hati. Tekanan jual tidak terlalu kuat, tetapi aliran modal yang lemah menyebabkan sebagian besar saham sedikit menurun. Namun, pada sesi siang, seluruh pasar anjlok hampir vertikal karena aksi jual mendadak muncul di sektor sekuritas dan real estat, kemudian menyebar ke sektor lain, sementara tekanan beli yang lemah tidak cukup untuk menghentikan penurunan pasar.
Data pasar menunjukkan bahwa di ketiga bursa (HoSE, HNX, dan UpCoM), 900 saham mengalami penurunan harga, dengan 175 saham jatuh ke harga terendah, berkisar antara 7% hingga 15%. Fakta bahwa banyak saham jatuh sebesar 15% hingga 20% hanya dalam beberapa hari memicu panggilan margin dari perusahaan sekuritas dan menciptakan sentimen negatif di seluruh pasar, terutama di kalangan investor individu yang menggunakan leverage (margin) yang terlalu tinggi.
Banyak investor mengalami kerugian besar setelah beberapa hari berturut-turut pasar saham mengalami penurunan. Foto: HOANG TRIEU
Banyak orang mengungkapkan keterkejutannya melihat keuntungan yang diperoleh selama beberapa bulan lenyap dalam waktu singkat. Bagi mereka yang menggunakan margin, terpaksa menjual atau ditekan untuk menjual oleh perusahaan pialang, kerugiannya bahkan lebih besar. Hal ini menjelaskan mengapa investor individu menjual bersih hampir 1.440 miliar VND pada sesi ini. Sementara itu, lembaga domestik, investor asing, dan meja perdagangan internal perusahaan sekuritas memanfaatkan kesempatan untuk membeli saham bersih dengan nilai masing-masing 223 miliar, 702 miliar, dan 513 miliar VND.
Berbicara dengan seorang reporter dari surat kabar Nguoi Lao Dong, Ibu Tran Khanh Hien, Direktur Analisis di MB Securities Company (MBS), menegaskan bahwa tidak ada berita negatif yang dirilis selama sesi perdagangan 25 September. Penurunan tajam di pasar mungkin disebabkan oleh tekanan ambil untung dari investor yang melihat pasar memburuk, dikombinasikan dengan penjualan paksa oleh perusahaan sekuritas, yang menyebabkan gelombang aksi jual. "Kenaikan pesat nilai tukar baru-baru ini juga memiliki dampak tertentu pada pasar saham, tetapi tidak signifikan."
"Sebenarnya, pada akhir tahun lalu, nilai tukar meningkat lebih cepat dan lebih dramatis, tetapi investor kurang memperhatikannya karena pasar saat itu memiliki lebih banyak berita buruk. Sekarang, dengan konteks makroekonomi yang stabil, bahkan sedikit peningkatan nilai tukar pun membuat investor khawatir. Yang penting adalah investor individu tidak memiliki ekspektasi tinggi terhadap pasar, sehingga mereka cenderung mengambil keuntungan atau menjual karena takut," kata Ibu Hien.
Bapak Truong Hien Phuong, Direktur Senior KIS Vietnam Securities Company, juga meyakini bahwa meskipun nilai tukar memengaruhi pasar pada sesi akhir pekan sebelumnya, kali ini tidak demikian. Hal ini karena nilai tukar telah stabil setelah Bank Sentral Vietnam (SBV) menerbitkan surat utang negara untuk menarik uang dari peredaran. Selain itu, nilai tukar biasanya tidak langsung memengaruhi operasional bisnis; nilai tukar hanya memengaruhi kontrak ketika pembayaran diselesaikan (biasanya di akhir tahun). Perusahaan-perusahaan besar di sektor impor-ekspor akan menggunakan berbagai langkah untuk melindungi diri dari risiko nilai tukar.
Menurut Ibu Hoang Viet Phuong, Direktur Pusat Analisis di SSI Securities Corporation (SSI), investor salah menafsirkan langkah Bank Negara Vietnam baru-baru ini untuk menarik uang melalui surat utang negara sebagai tanda pengetatan moneter yang diperbarui, alih-alih pelonggaran kebijakan moneter, itulah sebabnya mereka khawatir dan menjual saham.
Faktanya, suku bunga obligasi pemerintah jangka 28 hari telah secara bertahap menurun selama tiga hari terakhir. Misalnya, suku bunga yang ditawarkan pada tanggal 25 September hanya 0,49%, sedangkan dua hari sebelumnya adalah 0,5% dan 0,69%. Jika Bank Negara Vietnam memperketat kebijakan moneter, suku bunga tidak akan turun sedemikian drastis. Oleh karena itu, investor tidak perlu panik berlebihan.
Apakah pasar telah menembus tren naiknya?
Mengenai tren pasar dalam beberapa hari mendatang, Bapak Nguyen Thanh Trung, Kepala Departemen Konsultasi Investasi - Thanh Cong Securities Company (TCSC), meyakini bahwa karena reaksi investor yang cukup negatif, momentum penurunan akan berlanjut pada sesi perdagangan berikutnya. Jika level 1.150 poin ditembus, VN-Index dapat jatuh ke level yang lebih rendah yaitu 1.120 poin karena arus modal tidak lagi mendukung pasar.
Bapak Tran Minh Hoang, Direktur Riset dan Analisis di VCBS Securities Company, memperkirakan bahwa pasar mungkin akan mundur ke level 1.140 poin pada sesi perdagangan berikutnya. Oleh karena itu, investor jangka pendek perlu secara proaktif merestrukturisasi dan merampingkan portofolio mereka, hanya mempertahankan proporsi saham yang rendah yaitu 10% - 20% dan menghindari pembelian terlalu dini.
Mengenai banyaknya pendapat yang menyatakan bahwa VN-Index telah menembus tren kenaikan jangka pendek dan menengahnya, Bapak Truong Hien Phuong menyatakan bahwa meskipun penilaian tersebut mungkin secara teknis benar, hal itu tidak sepenuhnya mencerminkan pasar dan harus didasarkan pada fundamental makroekonomi. "Mengamati situasi makroekonomi saat ini, ada banyak faktor positif seperti kebijakan moneter longgar Bank Negara Vietnam dan kebijakan pemerintah untuk mendorong investasi publik... ini adalah fondasi utama yang mendukung tren pertumbuhan pasar saham."
Oleh karena itu, jika Anda memegang saham perusahaan dengan fondasi yang kokoh dan prospek pertumbuhan yang baik, investor sebaiknya tidak terus menjual saham. Bagi investor yang memegang uang tunai, ini adalah kesempatan untuk secara bertahap mengakumulasi saham," kata Bapak Truong Hien Phuong.
Ibu Hoang Viet Phuong juga percaya bahwa pasar sedang jatuh terlalu dalam, sehingga investor dengan uang tunai dapat memanfaatkan kesempatan untuk secara bertahap membeli saham-saham bagus karena jarang sekali saham bagus jatuh begitu dalam akibat efek pasar secara umum.
Senada dengan pandangan tersebut, Ibu Tran Khanh Hien meyakini bahwa tren pasar secara keseluruhan dalam periode mendatang tetap positif, terutama dalam konteks suku bunga rendah dan fakta bahwa modal belum menemukan saluran investasi yang memberikan pengembalian lebih baik daripada saham. Oleh karena itu, pasar saham mungkin akan mengalami koreksi dalam jangka pendek karena tekanan jual yang berkelanjutan, tetapi investor akan kembali masuk setelahnya.
Bapak Huynh Minh Tuan, Direktur Jenderal FIDT Investment Company, menilai koreksi pasar sebagai hal yang dapat dipahami, mengingat kelompok saham utama seperti sekuritas dan real estat telah naik terlalu tinggi dalam waktu singkat. Bahkan, ketika pasar telah naik dalam waktu lama dan menciptakan efek ambil untung, satu berita negatif saja dapat menyebabkan penurunan tajam. Mengenai langkah Bank Negara Vietnam untuk menarik uang melalui surat utang negara di pasar terbuka, Bapak Tuan percaya bahwa itu hanyalah sebuah langkah untuk mengekang spekulasi nilai tukar dan berdampak pada suku bunga kebijakan karena kelebihan likuiditas di seluruh sistem perbankan.
Sumber
Komentar (0)