Saham terus menyesuaikan, investor berhati-hati saat menggunakan margin

Menggunakan rasio margin tinggi selama periode ini cukup berisiko. Foto: Le Toan

VN-Index kembali gagal menembus level 1.300 poin minggu ini, meskipun ada kalanya pasar terasa telah menembus level puncak dengan sangat kuat. Pasar mengalami sedikit peningkatan dan perdagangan yang hati-hati selama seminggu karena sesi kedaluwarsa derivatif serta restrukturisasi portofolio ETF.

Salah satu alasan mengapa pasar belum mampu mencapai terobosan yang kuat adalah karena arus kas masih cenderung terkonsentrasi pada saham-saham berkapitalisasi kecil, sementara saham-saham berkapitalisasi besar mencatat seleksi arus kas yang sangat ketat. Arus kas terus menguntungkan saham-saham yang menerima antusiasme global, seperti teknologi dan telekomunikasi.

Investor asing masih gencar menjual aset bersih lebih dari seribu miliar VND per sesi selama pekan 17-21 Juni, dengan saham-saham unggulan menjadi fokus penjualan, terutama sahamFPT yang menyumbang 1/4 dari nilai jual bersih. Namun, menurut para ahli, karena proporsi investor asing di pasar saham tidak lagi setinggi sebelumnya setelah perkembangan investor individu yang kuat dalam beberapa tahun terakhir, pengaruhnya tidak lagi terlalu besar.

Selain itu, arus modal ETF secara umum menunjukkan tanda-tanda yang lebih positif belakangan ini. Secara spesifik, volume penjualan bersih investor asing di ETF domestik pada bulan Mei telah menurun signifikan, menjadi hanya VND 750 miliar, dibandingkan dengan hampir VND 2.600 miliar dan VND 2.800 miliar pada bulan Maret dan April. Pada paruh pertama bulan Juni, investor asing saat ini hanya melakukan penjualan bersih sekitar VND 240 miliar di ETF domestik. Sebelumnya, arus modal ETF seringkali memiliki kemiripan dengan tren perdagangan investor asing. Oleh karena itu, para ahli memperkirakan bahwa investor asing akan segera kembali berinvestasi di masa mendatang ketika kondisi makro ekonomi membaik.

Saat ini, banyak investor di pasar mengkhawatirkan kemungkinan puncak palsu, tetapi jika mempertimbangkan siklus indeks, dikombinasikan dengan perspektif antar-pasar terkini, beberapa pakar masih yakin bahwa situasi pasar tidak negatif, terutama karena konteks ekonomi telah jauh membaik, dan menilai bahwa ini bukan saatnya untuk menciptakan puncak yang besar, melainkan kemungkinan hanya periode akumulasi setelah melampaui puncak. Selama tekanan jual tidak meningkat ketika poin terus menurun, sinyalnya tidak akan memburuk.

Kenaikan dan terlampauinya puncak 1.300 poin bukanlah masalah yang terlalu besar bagi pasar, namun bagi investor, yang menjadi pertanyaan adalah efisiensi investasi karena terlalu banyak peluang dan pilihan investasi meskipun pasar belum memasuki "gelombang besar".

Dr. Nguyen Duy Phuong, Direktur Investasi DGCapital, mengatakan bahwa investor perlu memperhatikan untuk tidak menggunakan margin selama periode ini karena volatilitas tinggi yang menyebabkan risiko tinggi. Bagi investor dengan proporsi saham yang tinggi dan margin yang besar, mereka tetap disarankan untuk melakukan restrukturisasi ketika pasar pulih. Sedangkan bagi investor jangka menengah dan panjang, dengan proporsi kas yang cukup dan tanpa leverage, mereka dapat melakukan rata-rata harga selama penurunan pasar, terutama berfokus pada kelompok saham potensial dan fundamental seperti teknologi, teknologi baru, dll.

Source: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-dieu-chinh-nha-dau-tu-than-trong-khi-dung-margin-1356469.ldo