Laporan pekerjaan bulan April, yang dirilis pada tanggal 8 Mei, memberikan bukti lebih lanjut bahwa kekhawatiran utama bank sentral bukanlah melemahnya pasar tenaga kerja, melainkan semakin tidak terjangkaunya biaya hidup bagi rata-rata warga Amerika.
Penambahan 115.000 lapangan kerja non- pertanian bulan lalu, meskipun tidak signifikan, terus menunjukkan bahwa gambaran ketenagakerjaan telah cukup stabil untuk mengurangi tekanan untuk memangkas suku bunga.
Sebaliknya, hanya ada sedikit tanda bahwa inflasi sedang mereda, yang dapat menyebabkan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) beralih ke sikap yang lebih ketat, di mana para pejabat merasa nyaman mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini untuk jangka waktu yang panjang.
Lindsay Rosner, kepala obligasi multi-sektor di divisi manajemen aset Goldman Sachs, meyakini bahwa "The Fed akan mengalihkan fokusnya ke pengendalian risiko inflasi yang meningkat karena pasar tenaga kerja tampaknya kembali pulih." Ia berpendapat bahwa FOMC mungkin merasa perlu untuk meninggalkan sikap lunak dalam pernyataannya setelah pertemuan Juni, yang mengindikasikan bahwa kelompok garis keras semakin mendapatkan tempat di dalam komite saat ini.
Menurut pernyataan The Fed, ini berarti bahwa gelombang sentimen hati-hati dari banyak presiden Fed regional kemungkinan akan berlanjut. Pada pertemuan FOMC minggu lalu, tiga presiden Fed regional memberikan suara menentang pernyataan pasca-pertemuan. Kelompok ini tidak menentang keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi lebih kepada "panduan ke depan"—kata-kata yang secara luas dipahami menyiratkan langkah selanjutnya yang mungkin adalah penurunan suku bunga.
Secara tradisional, inflasi tinggi yang disertai dengan pasar tenaga kerja yang stabil biasanya tidak memberikan dasar untuk penurunan suku bunga. Tren data terbaru mungkin memperkuat pandangan bahwa The Fed dapat terus mempertahankan suku bunga tidak berubah, sambil tetap membuka semua opsi, termasuk menaikkan suku bunga.
Scott Clemons, kepala strategi investasi di bank investasi Brown Brothers Harriman, mengatakan, "Ini semakin menunjukkan bahwa The Fed dapat bersabar sesuka hatinya. Tidak ada hal di sisi ekonomi yang memaksa mereka untuk terus menurunkan suku bunga."
Meskipun sentimen pasar dapat berubah dengan cepat, para pedagang kini hampir sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan The Fed memangkas suku bunga setidaknya hingga April 2031, menurut penetapan harga futures suku bunga Fed. Bahkan, kurva imbal hasil sekarang menunjukkan kemungkinan yang jauh lebih tinggi bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga dalam beberapa tahun mendatang.
Dan North, kepala ekonom untuk Amerika Utara di grup jasa keuangan dan asuransi Allianz, berkomentar bahwa “jelas ini mempermudah keputusan The Fed. Data saat ini semakin memudahkan The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, dan mereka bisa mulai bergeser ke arah sebaliknya tahun depan.”
Namun, jika itu terjadi, akan menjadi masalah besar bagi Ketua Fed berikutnya, Kevin Warsh – yang diangkat ke Fed oleh Presiden Donald Trump dengan harapan suku bunga akan turun.
Mantan gubernur Fed tersebut telah berulang kali dan secara terbuka menganjurkan penurunan suku bunga dana federal, dengan alasan bahwa Fed masih dapat mengendalikan inflasi sambil melonggarkan kebijakan. Warsh juga menyarankan agar Fed lebih fokus pada neraca bank sentral senilai $6,7 triliun daripada hanya mengandalkan suku bunga semalam sebagai alat kebijakan utamanya.
Namun, mendorong penurunan suku bunga dalam konteks inflasi yang tetap di atas 3% akan menjadi tugas yang sangat sulit, terutama mengingat pandangan yang berlaku saat ini di dalam FOMC.
Sumber: https://vtv.vn/cnbc-fed-ngay-cang-thieu-ly-do-de-cat-giam-lai-suat-100260508063047198.htm
Komentar (0)