Tesla bagaikan pedang bermata dua.

Kendaraan listrik Tesla bersaing dengan pesaingnya, Waymo. Foto: Bloomberg .

Di saat Tesla jelas-jelas mengalami penurunan, peluncuran mobil otonom merupakan pertanda positif yang dapat menghidupkan kembali minat publik. Peristiwa beberapa mobil Model Y yang mulai mengangkut penumpang dengan biaya tertentu pada tanggal 22 Juni di Texas merupakan tonggak sejarah yang berkesan bagi perusahaan tersebut.

Potensi pasar mobil otonom sangat besar, mendorong harga saham Tesla naik. Banyak investor berharap bahwa dalam beberapa tahun mendatang, Tesla akan menjadi pemimpin di bidang ini. Namun dengan peluncuran robotaxi minggu lalu, perusahaan tersebut mengungkapkan beberapa kekurangan kecil, bertentangan dengan klaim pemasaran Elon Musk.

Potensi datang bersamaan dengan risiko.

Peluncuran model yang begitu canggih berpotensi menjadi beban. Menurut pengamatan Bloomberg, kendaraan otonom ini memiliki keterbatasan yang jelas, seperti hanya beroperasi di area terbatas, melayani tamu pribadi, dan setiap kendaraan membutuhkan pengawas keselamatan di dalamnya.

Sementara itu, Tesla mempromosikan kendaraannya sebagai kendaraan yang dilengkapi dengan perangkat keras untuk menjadi taksi robot, dan perangkat lunak pengemudi otomatisnya, yang dilatih oleh pengguna uji, dapat menangani hampir semua situasi. Namun, janji luas tentang taksi robot, ditambah dengan hanya sedikit kendaraan yang mengangkut penumpang, tidak menumbuhkan kepercayaan pada Tesla.

Selain itu, raksasa teknologi tersebut diduga terlalu membesar-besarkan ekspektasi terhadap robotaxi-nya, padahal kenyataannya sangat sedikit dan memiliki banyak keterbatasan. Menurut Bloomberg , bisnis inti kendaraan listrik Tesla menyumbang 75% dari laba kotornya, tetapi penjualannya menurun. Pada kenyataannya, nilainya hanya dapat diperkirakan sekitar $50 per saham, atau hanya 15% dari nilai saat ini.

Fluktuasi dalam rasio valuasi P/E yang diproyeksikan untuk Tesla. Foto: Bloomberg.

Sebagian besar sisanya (85%) berasal dari keyakinan akan masa depan robotaxi dan perangkat lunak pengemudi otomatis. RBC Capital Securities memperkirakan bahwa 59% dari harga saham Tesla ( $181 ) berasal dari ekspektasi robotaxi, dengan tambahan $53 dari monetisasi perangkat lunak pengemudi otomatis.

Secara total, nilai saham tersebut mencapai $815 miliar , berdasarkan pengali laba dua digit, tetapi diterapkan pada pendapatan hipotetis, bukan laba aktual. Angka ini hanya dapat dicapai dalam 10 hingga 15 tahun, karena saat ini segmen bisnis tersebut masih hampir tidak menguntungkan.

Selama dua tahun terakhir, segmen kendaraan listrik Tesla mengalami stagnasi. Model-model terjangkau yang dijanjikan masih belum pasti, dan keuntungan telah menurun. Namun, sejak pergeseran agresif Elon Musk ke arah taksi robot dan robotika pada awal tahun 2024, valuasi Tesla telah berlipat ganda.

Rasio valuasi mencerminkan kepercayaan investor. Dengan pasar global yang terdiri dari 2 miliar kendaraan pribadi, potensi taksi robot sangat besar. Meskipun belum jelas kapan tepatnya, banyak yang percaya Elon Musk dan Tesla akan menjadi pemimpinnya.

Masalah kepercayaan bagi Renault

Untuk saat ini, keyakinan itu tidak sepenuhnya sesuai dengan kenyataan. Setelah awalnya mengejek Waymo, pesaing mobil otonom Alphabet, karena pendekatannya yang hati-hati dan dilakukan kota demi kota, Tesla mulai menerapkan layanannya dengan cara yang serupa.

Hingga saat ini, hanya satu insiden terkait keselamatan taksi robot Tesla yang dilaporkan di portal daring kota Austin. Namun, pihak berwenang federal telah mulai menyelidiki beberapa kasus taksi robot Tesla yang diduga melanggar peraturan lalu lintas, seperti yang terekam dalam video .

Menurut Bloomberg , peluncuran robotaxi berarti Tesla telah memulai uji coba awalnya. Isu kuncinya terletak pada perluasan lini kendaraan dan pembuktian keberhasilan strategi ini. Proyeksi valuasi sebesar $800 miliar menyisakan sedikit ruang untuk kemunduran awal seperti itu.

Sebagai contoh, salah satu keunggulan terbesar Tesla adalah pendekatan "minim sensor", yang menghilangkan sistem seperti LiDAR, sehingga membuat robotaxi-nya lebih murah daripada kendaraan Waymo yang sarat teknologi. Namun, pesaing ini dapat membebankan biaya mahal tersebut kepada lebih dari 250.000 perjalanan per minggu yang mereka berikan. Sementara itu, pesaing lain, seperti Zoox milik Amazon, juga memperkuat posisi pasar mereka.

Waymo baru saja mencapai kesepakatan untuk memasok perangkat lunak pengemudi otomatis ke Toyota. Foto: Waymo.

Dengan pasar yang masih baru dan sangat fluktuatif, hasil akhirnya sangat sulit diprediksi. Sebuah laporan analisis terbaru dari Goldman Sachs, yang mensimulasikan berbagai skala dan margin keuntungan untuk armada robotaxi hipotetis Tesla pada tahun 2040, memproyeksikan kisaran valuasi dari $2,50 hingga $81,75 per saham.

Sebelumnya, Elon Musk menegaskan bahwa semua kendaraan Tesla yang dijual sejak 2016 sudah memiliki perangkat keras yang diperlukan dan hanya membutuhkan pembaruan perangkat lunak untuk menjadi robotaxi di masa mendatang. Namun, Business Insider melaporkan bahwa perusahaan tersebut menambahkan perangkat keras baru ke kendaraan yang ditujukan untuk robotaxi, seperti sensor suara, pelindung kamera, dan perangkat telekomunikasi kedua.

Dalam persaingan untuk melisensikan teknologi robotaxi kepada produsen mobil lain, Waymo memimpin, setelah baru-baru ini mencapai kesepakatan kerja sama awal dengan Toyota Motor. Saham Mobileye Global, perusahaan yang menyediakan teknologi bantuan pengemudi dan pengemudian otonom kepada banyak produsen mobil, juga naik 25% minggu ini.

Setahun dari sekarang, pengguna mungkin akan terkejut dengan laju kemajuan Tesla, tetapi dengan apa yang baru saja dirilis, Tesla belum memenuhi harapan tersebut. Yang terpenting, perusahaan Elon Musk sekarang tidak punya ruang untuk penundaan.

Sumber: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html