Perusahaan sekuritas berlomba menambah modal

Banyak perusahaan sekuritas mengusulkan untuk menambah modal dari beberapa ratus hingga ribuan miliar VND untuk memperluas investasi dan pinjaman margin.

Pada rapat pemegang saham di awal April, Vietcap Securities Company (VCI) akan menyampaikan rencana untuk menerbitkan lebih dari 280 juta saham, sehingga modal dasar perusahaan menjadi lebih dari VND7.000 miliar.

Vietcap meningkatkan modalnya melalui penerbitan saham program opsi saham karyawan (ESOP), saham bonus untuk pemegang saham, dan penempatan pribadi. Hasil penjualan diperkirakan sekitar VND2.400 miliar (tidak termasuk saham bonus), di mana 88% (sekitar VND2.100 miliar) digunakan untuk menyediakan modal pinjaman margin.

Senada dengan itu, banyak perusahaan sekuritas lain juga telah menyiapkan rencana penambahan modal sejak awal tahun ini. Guotai Junan Securities (Vietnam) menyatakan akan menjual lebih dari 69 juta lembar saham kepada pemegang saham yang ada untuk menggandakan modalnya. Harga jual belum diputuskan, tetapi berdasarkan nilai nominal, skala mobilisasi dana hampir mencapai 700 miliar VND. Tujuan penambahan modal terutama untuk pinjaman margin, yang mencapai 75% dari total dana. Sebesar 10-15% untuk aktivitas sekuritas derivatif dan perbankan investasi.

Nhat Viet Securities (VFS) juga berencana menerbitkan tambahan 120 juta saham kepada pemegang saham yang ada, sehingga menambah modalnya menjadi VND2.400 miliar tahun ini. Sebanyak 50% dari hasil penerbitan akan digunakan untuk investasi sendiri, sedangkan sisanya akan digunakan untuk memperluas pinjaman margin.

Selain itu, FPTS, ACBS dan SSI - perusahaan terkemuka dalam hal modal dasar dengan lebih dari 15.000 miliar VND - juga berencana untuk meningkatkan modal dari beberapa ratus menjadi ribuan miliar VND.

Layar perdagangan daring seorang investor di Bursa Efek Yuanta. Foto: Quynh Tran

Berbeda dengan penambahan modal sebelumnya, menurut para analis, rencana ekspansi perusahaan sekuritas ini juga merupakan langkah persiapan menghadapi sistem perdagangan baru KRX, dengan harapan adanya peningkatan likuiditas pasar yang tajam.

"Dalam konteks ekonomi riil yang melambat, suku bunga tabungan bank yang rendah, dan pasar properti yang membeku, modal mengalir ke pasar saham," tulis laporan strategi VNDirect awal tahun ini.

KRX - sistem teknologi informasi baru yang telah diuji coba oleh HoSE sejak 4 Maret, setelah melalui banyak penundaan. Sistem ini diharapkan oleh banyak investor, perusahaan sekuritas, dan unit analisis untuk menjadi "angin timur" bagi pasar dalam jangka panjang, membantu melengkapi persyaratan yang belum terpenuhi untuk meningkatkan peringkat sekuritas.

Menurut KB Securities Vietnam (KBSV), sistem baru ini membantu nilai perdagangan rata-rata per sesi VN-Index meningkat 30-70% dibandingkan dengan likuiditas rata-rata 5 tahun terakhir.

Seperti halnya VietCap Securities, menurut SSI Research , dengan strategi yang berfokus pada perluasan pialang ritel dan menyiapkan sumber daya untuk menerapkan model dukungan pembayaran bagi investor institusional (NPS), tekanan untuk menambah modal tahun ini sangat besar, terutama karena VCI belum menambah modal sejak 2017.

"Ruang pinjaman margin saat ini di banyak perusahaan sekuritas masih memadai, tetapi sulit untuk mengatakan berapa banyak likuiditas dan permintaan investor yang dapat ditingkatkan sebelum sistem baru diluncurkan," kata kepala konsultan di sebuah perusahaan sekuritas di Hanoi .

Modal dasar merupakan dasar bagi perusahaan efek untuk menyediakan margin kepada nasabah. Berdasarkan peraturan, perusahaan efek tidak diperbolehkan meminjamkan margin melebihi dua kali ekuitasnya secara bersamaan. Oleh karena itu, peningkatan kuota pinjaman margin di awal merupakan dasar bagi persaingan pangsa pasar yang belakangan ini semakin sengit.

Sejak awal 2024, arus kas masuk ke pasar saham terus meningkat. Likuiditas di banyak sesi perdagangan telah kembali mencapai ambang batas 1 miliar dolar AS, angka yang setara dengan saat pasar mencapai puncaknya di 1.500 poin.

Meskipun operasi dan perdagangannya terus berkembang, pendapatan dari biaya perantara pedagang efek dan pinjaman margin tetap menjadi sumber pendapatan utama bagi banyak perusahaan sekuritas. Sebagai contoh, pendapatan dari kegiatan perantara pedagang efek dan pinjaman margin menghasilkan pendapatan lebih dari VND1.200 miliar bagi Vietcap tahun lalu, yang menyumbang 50% dari total pendapatan.

Namun, berbeda dengan stabilitas dekade sebelumnya, peringkat 10 besar pangsa pasar pialang telah terguncang dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan yang telah lama "menguasai" posisi teratas juga dapat kehilangan posisinya setelah beberapa saat.

Minh Son

Tautan sumber: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html