Apa yang harus dilakukan untuk memulihkan kepercayaan terhadap obligasi korporasi?

Permintaan Vietnam untuk mobilisasi modal melalui obligasi sangat besar, tetapi bagaimana cara mendapatkan kembali kepercayaan investor setelah serangkaian insiden baru-baru ini?

Bapak Phung Xuan Minh, Ketua Dewan Direksi Saigon Ratings, berbicara tentang situasi terkini pasar obligasi Vietnam - Foto: SR

Banyaknya celah dalam penerbitan obligasi korporasi

Konferensi Tahunan Asosiasi Lembaga Pemeringkat Kredit Asia (ACRAA) 2024 diselenggarakan hari ini, 6 Desember, di Kota Ho Chi Minh. Dalam rangka konferensi tersebut, diselenggarakan lokakarya bertema "Inisiatif untuk Mengembangkan Pasar Modal Asia". Lokakarya ini membahas isu mobilisasi modal melalui jalur obligasi.

Berbicara di lokakarya tersebut, Bapak Phung Xuan Minh, Ketua Dewan Direksi Saigon Ratings, Vietnam, mengatakan bahwa pada akhir tahun 2023, obligasi korporasi menyumbang 38% dari total ukuran pasar obligasi Vietnam, sementara obligasi pemerintah menyumbang 57% dari total ukuran.

Terjadi periode pertumbuhan yang kuat, seperti pada tahun 2019, nilai aktual penerbitan obligasi korporasi mencapai VND 378.507 miliar atau sekitar 8% PDB.

Namun, pada tahun 2022, nilai penerbitan obligasi korporasi menurun tajam menjadi VND272.383 miliar, setara dengan sekitar 5% PDB. Pada tahun 2023, pasar obligasi korporasi mulai pulih dengan nilai penerbitan mencapai sekitar VND349.976 miliar, setara dengan 7% PDB.

Namun, menurut Bapak Minh, pesatnya perkembangan pasar obligasi korporasi juga membawa banyak tantangan dan risiko.

Salah satu tantangan terbesar di pasar obligasi korporasi Vietnam adalah risiko kredit. Banyak perusahaan menerbitkan obligasi tetapi tidak mampu membayar utang tepat waktu.

Selain itu, banyak perusahaan penerbit obligasi di Vietnam belum sepenuhnya mematuhi peraturan pengungkapan informasi. Laporan keuangan kurang transparan, tidak lengkap, atau belum diaudit secara independen.

Hal ini berujung pada hilangnya kepercayaan investor.

Persentase perusahaan yang menerbitkan obligasi kepada masyarakat di pasar masih sangat rendah dibandingkan dengan obligasi yang diterbitkan oleh swasta (sekitar 10%).

Sementara itu, pemeringkatan kredit penerbit dan obligasi korporasi belum menjadi praktik budaya bisnis menurut praktik internasional.

Penguatan kepercayaan investor adalah kuncinya

Para ahli sepakat bahwa peringkat kredit sangat penting bagi perkembangan pasar modal di setiap negara - Foto: SR

Menurut Bapak Phung Xuan Minh, Vietnam menghadapi tahap baru pembangunan ekonomi , seiring dengan perkembangan pasar modal.

Namun, akibat permasalahan yang terjadi belakangan ini, pasar obligasi korporasi khususnya telah mengalami krisis. Oleh karena itu, memulihkan dan memperkuat kepercayaan investor merupakan kunci bagi pasar obligasi untuk memenuhi kebutuhan modal ekonomi yang besar, dan menjadi saluran modal jangka menengah dan panjang bagi bisnis.

Ketua Saigon Ratings meyakini ada tiga hal yang dapat memulihkan kepercayaan investor di pasar obligasi. Pertama, penanganan insiden negatif oleh lembaga pemeringkat secara bertahap akan memulihkan kepercayaan investor.

Kedua, perwalian ini sangat bergantung pada organisasi penerbitnya. Lembaga tersebut harus memiliki rencana bisnis, manajemen dan administrasi yang efektif, serta menjaga reputasinya, membayar utang secara penuh dan tepat waktu sesuai komitmen.

Ketiga, unit konsultasi perlu memandu dan memberi saran kepada investor secara jelas tentang selera risiko, karena setiap obligasi akan memiliki tingkat risiko dan profitabilitas yang berbeda.

Dengan demikian, pemeringkatan kredit yang dikaitkan dengan agunan merupakan alat bagi lembaga penerbit untuk menjamin kepercayaan investor dan memberikan ketenangan pikiran bahwa saluran investasi aman dan terlindungi.

Baru-baru ini, Undang-Undang Efek yang telah diamandemen yang disahkan oleh Majelis Nasional dengan sejumlah peraturan terkait dengan pemeringkatan kredit juga diharapkan dapat membantu mengatasi masalah ini.

Berbicara di konferensi tersebut, Bapak Atsushi Masuda, Ketua ACRAA, mengatakan bahwa sejak konferensi tahunan di Thailand, para anggota asosiasi terus menegaskan bahwa peringkat kredit sangat penting bagi pengembangan pasar modal di setiap negara.

"Ketika memutuskan untuk berinvestasi di bidang tertentu, dibutuhkan lebih banyak data untuk membuat keputusan yang cepat. Data ini tidak hanya tentang kesehatan keuangan dan prospek bisnis, tetapi juga bagi lembaga pemeringkat kredit maupun investor, data ini berkaitan erat dengan kebijakan pengembangan pasar suatu negara," tegasnya.

Sumber: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm