Apa yang dapat dilakukan untuk mengembalikan kepercayaan terhadap obligasi korporasi?

Vietnam sangat membutuhkan penggalangan modal melalui obligasi, tetapi bagaimana negara ini dapat memulihkan kepercayaan investor setelah serangkaian insiden baru-baru ini?

Bapak Phung Xuan Minh, Ketua Dewan Direksi Saigon Ratings, berbicara tentang kondisi pasar obligasi Vietnam saat ini - Foto: SR

Banyak sekali "celah" dalam penerbitan obligasi korporasi.

Pertemuan Tahunan Asosiasi Lembaga Pemeringkat Kredit di Asia (ACRAA) 2024 diselenggarakan hari ini, 6 Desember, di Kota Ho Chi Minh. Dalam kerangka konferensi tersebut, diadakan lokakarya dengan tema "Inisiatif untuk Pengembangan Pasar Modal Asia", di mana isu penggalangan modal melalui penerbitan obligasi dibahas.

Dalam konferensi tersebut, Bapak Phung Xuan Minh, Ketua Dewan Direksi Saigon Ratings, Vietnam, mengatakan bahwa pada akhir tahun 2023, obligasi korporasi mencakup 38% dari total ukuran pasar obligasi Vietnam, sedangkan obligasi pemerintah mencakup 57% dari total ukuran tersebut.

Terdapat periode pertumbuhan yang kuat, seperti pada tahun 2019, ketika nilai aktual penerbitan obligasi korporasi mencapai 378.507 miliar VND, yang setara dengan sekitar 8% dari PDB.

Namun, pada tahun 2022, nilai obligasi yang diterbitkan telah menurun tajam menjadi 272.383 miliar VND, setara dengan sekitar 5% dari PDB. Pada tahun 2023, pasar obligasi korporasi mulai pulih dengan nilai obligasi yang diterbitkan mencapai sekitar 349.976 miliar VND, setara dengan 7% dari PDB.

Namun, menurut Bapak Minh, perkembangan pesat pasar obligasi korporasi juga membawa banyak tantangan dan risiko.

Salah satu tantangan terbesar yang dihadapi pasar obligasi korporasi Vietnam adalah risiko kredit. Banyak perusahaan menerbitkan obligasi tetapi tidak mampu membayar utang mereka tepat waktu.

Selain itu, banyak perusahaan penerbit obligasi di Vietnam belum sepenuhnya mematuhi peraturan tentang pengungkapan informasi. Laporan keuangan kurang transparan, tidak lengkap, atau belum diaudit secara independen.

Hal ini, pada gilirannya, menyebabkan hilangnya kepercayaan investor.

Proporsi perusahaan yang menerbitkan obligasi kepada publik di pasar masih sangat rendah dibandingkan dengan obligasi yang diterbitkan secara pribadi (sekitar 10%).

Sementara itu, pemeringkatan kredit penerbit dan obligasi korporasi belum menjadi praktik bisnis umum yang sejalan dengan norma internasional.

Memperkuat kepercayaan investor adalah kuncinya.

Para ahli sepakat bahwa peringkat kredit sangat penting untuk pengembangan pasar modal di setiap negara - Foto: SR

Menurut Bapak Phung Xuan Minh, Vietnam sedang memasuki fase baru pembangunan ekonomi , seiring dengan perkembangan pasar modal.

Namun, karena permasalahan di masa lalu, pasar obligasi korporasi khususnya menghadapi krisis. Oleh karena itu, membangkitkan dan memperkuat kepercayaan investor adalah kunci untuk memungkinkan pasar obligasi memenuhi kebutuhan modal ekonomi yang besar, serta berfungsi sebagai saluran modal jangka menengah dan panjang bagi bisnis.

Ketua Saigon Ratings meyakini ada tiga isu kunci dalam memulihkan kepercayaan investor di pasar obligasi. Pertama, penanganan insiden negatif oleh otoritas pengatur secara bertahap memulihkan kepercayaan investor.

Kedua, kepercayaan ini juga sangat bergantung pada organisasi penerbit. Mereka harus memiliki rencana bisnis yang baik, manajemen dan administrasi yang efektif, dan harus menjaga kredibilitas dengan segala cara, serta melunasi hutang sepenuhnya dan tepat waktu sesuai komitmen.

Ketiga, perusahaan penasihat perlu memberikan panduan dan nasihat yang jelas kepada investor mengenai selera risiko mereka, karena setiap obligasi akan memiliki tingkat risiko dan imbal hasil yang berbeda.

Oleh karena itu, peringkat kredit yang terkait dengan aset jaminan merupakan alat bagi penerbit untuk memastikan kepercayaan investor, meyakinkan mereka bahwa saluran investasi tersebut aman dan terjamin.

Baru-baru ini, Undang-Undang Sekuritas yang telah diamandemen, yang disahkan oleh Majelis Nasional , mencakup beberapa ketentuan terkait peringkat kredit yang diharapkan dapat membantu mengatasi masalah-masalah ini.

Berbicara di konferensi tersebut, Atsushi Masuda, ketua ACRAA, mengatakan bahwa sejak konferensi tahunan di Thailand, anggota asosiasi terus menegaskan bahwa peringkat kredit sangat penting untuk pengembangan pasar modal di setiap negara.

"Saat memutuskan untuk berinvestasi di sektor tertentu, dibutuhkan lebih banyak data untuk mengambil keputusan dengan cepat. Data ini tidak hanya mencakup kesehatan keuangan dan prospek bisnis, tetapi bagi lembaga pemeringkat kredit dan investor, data ini terkait erat dengan kebijakan pengembangan pasar berbagai negara," tegasnya.

Sumber: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm