Satu dekade inflasi rendah

CPI pada tahun 2024 akan meningkat sebesar 3,63% dibandingkan dengan tahun 2023. Dengan demikian, ini merupakan tahun ke-10 berturut-turut Vietnam berhasil mengendalikan inflasi rata-rata di bawah 4%.

Sebutkan 3 alasan utama

Berdasarkan data terbaru yang dirilis oleh Badan Pusat Statistik, indeks harga konsumen (IHK) pada Desember 2024 meningkat sebesar 0,29% dibandingkan bulan sebelumnya. Dibandingkan periode yang sama tahun lalu, IHK meningkat sebesar 2,94%. Secara rata-rata, IHK pada tahun 2024 meningkat sebesar 3,63% dibandingkan tahun 2023. Dengan demikian, ini merupakan tahun ke-10 berturut-turut Vietnam berhasil mengendalikan inflasi rata-rata di bawah 4%.

Konsumen berbelanja barang-barang Tet di supermarket Co.op Mart Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

Pada periode 2015-2024, inflasi rata-rata hanya 2,8% per tahun, jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata 10,2% per tahun dalam 10 tahun sebelumnya (periode 2005-2014). Menurut Dr. Nguyen Duc Do - Wakil Direktur Institut Ekonomi dan Keuangan (Akademi Keuangan), rendahnya inflasi dalam 10 tahun terakhir disebabkan oleh tiga alasan utama.

Pertama , tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar pada periode 2014-2023 (jeda 1 tahun) hanya sebesar 13,8%, jauh lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata periode 2004-2013 yang sebesar 27,1%.

Kedua , suku bunga riil pada periode 2014-2024 selalu dijaga positif, dengan rata-rata 3,7%/tahun untuk deposito berjangka 12 bulan. Sementara itu, suku bunga riil rata-rata pada periode 2004-2014 adalah 0%/tahun.

Ketiga , nilai tukar USD/VND pada periode 2014-2024 juga lebih stabil dibandingkan periode 2004-2014. Jika pada periode 2004-2014 rata-rata depresiasi VND terhadap USD sebesar 2,9% per tahun, pada periode 2014-2024 nilai tukar tersebut menurun menjadi 1,6% per tahun.

Grafik inflasi di Vietnam 2015-2024 dan prakiraan (%). Sumber data: Badan Pusat Statistik

Dengan demikian, pertumbuhan pasokan uang yang rendah, suku bunga riil yang positif, dan nilai tukar yang stabil merupakan faktor-faktor mendasar yang menjelaskan mengapa inflasi di Vietnam tetap dipertahankan pada tingkat rendah selama 10 tahun terakhir.

Faktanya, inflasi pada periode 2015-2024 pada dasarnya datar (rata-rata sekitar 2,8%/tahun atau 0,23%/bulan), yang ditopang oleh kebijakan moneter dan nilai tukar yang stabil. Fluktuasi inflasi (lebih tinggi atau lebih rendah dari rata-rata) terutama disebabkan oleh fluktuasi harga minyak, harga bahan baku, serta harga layanan kesehatan dan pendidikan yang dikelola negara.

3 skenario inflasi pada tahun 2025

Pada tahun 2024, jumlah uang beredar terkendali di angka 9,42%, jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata periode 2014-2023. Hal ini merupakan faktor yang membantu mengendalikan inflasi pada tahun 2025. Namun, pada tahun 2024, suku bunga riil, meskipun masih positif, lebih rendah dibandingkan rata-rata periode 2014-2024, dan tingkat apresiasi USD juga lebih tinggi dibandingkan rata-rata periode 2014-2024. Faktor-faktor ini dapat menekan harga di masa mendatang.

Selain faktor moneter dan nilai tukar yang telah disebutkan, inflasi pada tahun 2025 juga bergantung pada faktor-faktor lain seperti pertumbuhan ekonomi dunia , harga minyak, dan harga bahan baku. Menurut proyeksi organisasi internasional, ekonomi dunia pada tahun 2025 akan tetap tumbuh stabil di angka 3,2%, setara dengan tahun 2024, sementara harga minyak dan harga barang-barang pokok, secara rata-rata, cenderung sedikit menurun. Namun, nilai tukar dan suku bunga akan menjadi faktor yang tidak pasti dan akan memengaruhi harga di Vietnam.

Dalam konteks di atas, Dr. Nguyen Duc Do memaparkan 3 skenario inflasi untuk tahun 2025. Dengan demikian, dalam skenario dasar, nilai tukar USD/VND stabil dan suku bunga hanya sedikit meningkat karena meningkatnya permintaan kredit, IHK diperkirakan meningkat rata-rata 0,23%/bulan dan inflasi rata-rata untuk keseluruhan tahun 2025 akan berada di kisaran 3,0%.

Dalam skenario tinggi, dengan tekanan besar pada nilai tukar karena apresiasi USD yang kuat di pasar dunia, dan Bank Negara secara tajam meningkatkan suku bunga untuk menstabilkan nilai tukar dan mengendalikan inflasi, CPI dapat meningkat sebesar 0,28%/bulan dan inflasi rata-rata akan berada pada kisaran 3,3%.

Dalam skenario rendah, ekonomi dunia dan Vietnam tumbuh lemah, harga minyak turun signifikan, sementara harga USD dan suku bunga stabil atau sedikit turun, CPI mungkin hanya meningkat 0,18%/bulan dan inflasi rata-rata akan berada di sekitar 2,7%.

Menurut Dr. Nguyen Duc Do, prakiraan di atas tidak memperhitungkan skenario di mana Pemerintah menaikkan harga layanan medis dan pendidikan sesuai peta jalan, serta kemungkinan ekonomi dunia jatuh ke dalam resesi akibat suku bunga di negara-negara maju yang dipertahankan pada tingkat tinggi dalam jangka waktu yang lama. Jika Pemerintah menyesuaikan harga layanan pada paruh kedua tahun 2025, inflasi rata-rata dapat mencapai 3,5% dalam skenario tinggi.

Dalam skenario terendah, jika ekonomi dunia mengalami resesi pada tahun 2025 dan harga minyak turun tajam, inflasi rata-rata dapat turun hingga 2,5% atau bahkan lebih rendah.

Dengan kebijakan moneter dan nilai tukar yang stabil dan wajar, Vietnam telah mengendalikan inflasi di bawah 4% selama dekade terakhir. Pada tahun 2025, inflasi rata-rata kemungkinan akan terus terkendali di angka 3,0% (+/- 0,5%), jauh lebih rendah dari target 4-4,5% yang disetujui oleh Majelis Nasional.

Sumber: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html