(Gambar ilustrasi: Unsplash)
Akhir tahun 2025 menyaksikan pasar mata uang kripto mengalami penurunan tajam, menghapus lebih dari $1 triliun kapitalisasi pasar hanya dalam beberapa bulan. Setelah mencapai puncak rekor lebih dari $4,3 triliun pada awal musim gugur, pada akhir Desember 2025, total nilai pasar mata uang kripto telah turun menjadi sekitar $3,3 triliun.
Bitcoin – mata uang kripto terbesar – telah anjlok hampir 30%, dari puncaknya di atas $126.000 (6 Oktober 2025) menjadi sekitar $85.000 pada awal Desember, menjadikan tahun 2025 sebagai tahun pertama penurunan harga Bitcoin sejak 2022. Banyak mata uang kripto utama lainnya, seperti Ether, juga mengalami penurunan tajam serupa. Bahkan mata uang kripto yang terkait dengan keluarga Presiden Trump, seperti American Bitcoin Corp (ABTC) – perusahaan penambangan Bitcoin milik Eric Trump – kehilangan hampir 40% nilainya, setara dengan sekitar $1 miliar, hanya dalam beberapa hari pertama bulan Desember. Gambaran keseluruhan ini telah mengguncang investor: "Bitcoin dan perusahaan terkait telah mempertahankan tren penurunan mereka selama dua bulan terakhir, mencerminkan aksi jual di pasar teknologi yang dinilai terlalu tinggi," seperti yang diamati oleh seorang reporter AP. Rekor yang dicetak di awal tahun dengan cepat terlampaui, dan ekspektasi untuk mencapai $150.000-$200.000 dari para ahli seperti Standard Chartered atau dana pemegang Bitcoin (biasanya MicroStrategy) harus diturunkan karena koreksi pasar yang tajam.
Tren dan penyebab penurunan ekonomi
Para analis mengaitkan penurunan harga di akhir tahun dengan kombinasi faktor makroekonomi global dan pasar domestik. Dari segi makroekonomi , kebijakan perdagangan dan keuangan AS memainkan peran penting. Secara khusus, pengumuman tarif 100% untuk impor Tiongkok pada 12 Oktober 2025 mengakibatkan likuidasi posisi senilai lebih dari $19 miliar dalam waktu 24 jam – peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah mata uang kripto. Bersamaan dengan itu, kekhawatiran tentang kebijakan suku bunga The Fed dan bahkan tanda-tanda harga saham teknologi mencapai puncaknya berdampak domino pada pasar mata uang kripto.
Pengaruh pasar kecerdasan buatan (AI) juga merupakan faktor penting. Di tengah hiruk pikuk investasi pada "saham AI" (biasanya NVIDIA, Oracle, dll.), banyak investor telah mengalihkan modal dari mata uang kripto ke sektor teknologi tradisional. Sebuah laporan Reuters pada 11 Desember 2025 mencatat bahwa "mata uang kripto anjlok karena investor khawatir tentang pengembalian AI yang tidak memenuhi harapan" setelah Oracle Corporation (AS) menurunkan perkiraan labanya karena biaya infrastruktur AI yang tinggi. Kekhawatiran akan "gelembung AI" menyebabkan Bitcoin kehilangan lebih dari 2,5% dalam satu sesi perdagangan dan Ether turun 4,3%, sementara analis berkomentar bahwa siklus "gelembung AI" dapat menyebar ke pasar mata uang kripto.
(Gambar ilustrasi: Unsplash)
Selain itu, sentimen investasi telah bergeser secara mendalam: mata uang kripto kini dipandang sebagai aset berisiko yang mengikuti pergerakan pasar keuangan arus utama. Menurut pakar Jasper De Maere (dana Wintermute), yang dikutip di CNA, “Tahun 2025 akan menyaksikan korelasi yang semakin kuat antara bitcoin dan saham, karena banyak investor tradisional kini juga berpartisipasi dalam mata uang kripto.” Keterlibatan investor institusional dalam kripto – seperti ETF Bitcoin dan perusahaan pengelola aset Bitcoin (Strategi Michael Saylor) – memberikan tekanan jual pada pasar mata uang kripto, yang menyebar dari saham. Sebelumnya, peningkatan tajam dalam utang kontrak opsi Bitcoin menunjukkan bahwa banyak investor melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan harga bitcoin lebih lanjut. Selain itu, pengetatan likuiditas – dana investasi menarik lebih dari $3,6 miliar dari ETF Bitcoin (seperti Grayscale) pada November 2025 – juga berkontribusi pada sentimen pesimistis.
Para analis berpendapat bahwa Bitcoin saat ini kurang lebih "terpengaruh oleh sentimen umum pasar saham." "Penurunan harga" Bitcoin terjadi bahkan ketika aset safe-haven seperti emas sedang dicari (harga emas telah naik hampir 7% dalam sebulan terakhir). Banyak ahli percaya bahwa pendorong awal reli cryptocurrency pada tahun 2025 – seperti kebijakan pro-kripto Gedung Putih atau aliran investasi yang kuat ke sektor ini – telah digantikan oleh faktor siklus yang lebih luas dan kebijakan makroekonomi. Bertentangan dengan ekspektasi Trump sebelum pemilihan, hambatan seperti tarif dan kebijakan moneter telah menutupi optimisme politik .
Menilai risiko terjadinya “musim dingin kedua”
Mengingat perkembangan yang tidak dapat diprediksi, banyak ahli memperingatkan risiko terjadinya "musim dingin kripto" kedua. Musim dingin pertama (dari akhir 2021 hingga 2023) terjadi ketika skandal seperti runtuhnya dana Terra/Luna dan insiden FTX (Sam Bankman-Fried) mengungkap risiko sistemik, menyebabkan Bitcoin kehilangan sekitar 70% nilainya. Saat ini, meskipun tidak ada peristiwa dengan skala serupa, tingkat penurunan di awal tahun ini cukup mengkhawatirkan. Namun, banyak analis tetap optimis, menganggap perkembangan ini masih dalam siklus normal Bitcoin. Brent Donnelly (Spectra Markets) menekankan bahwa penurunan 75-80% telah terjadi berkali-kali dalam sejarah Bitcoin, dan menyatakan bahwa ia tidak "berpikir kita sedang berada dalam musim dingin kripto" dibandingkan dengan koreksi besar di masa lalu. Pada awal Desember 2025, Bitcoin sempat menyentuh harga pembelian rata-rata dana investasi (sekitar $80.000) tetapi dengan cepat kembali naik di atas $90.000. Banyak pakar siklus Bitcoin empat tahunan juga mencatat bahwa volatilitas saat ini "tidak selalu menunjukkan pergeseran sentimen jangka panjang" tetapi lebih merupakan jeda dalam pola bullish jangka panjang (di mana Bitcoin biasanya terkonsolidasi setelah setiap lonjakan cepat).
Logo American Bitcoin (ABTC) ditampilkan di layar ponsel, dengan simbol Bitcoin di latar belakang, di Brussels, Belgia, pada 29 Desember 2025. (Foto AFP).jp
Meskipun demikian, sulit untuk menyangkal meningkatnya pesimisme. Dana investasi besar memperingatkan kemungkinan koreksi Bitcoin lebih lanjut. CEO MicroStrategy juga mengakui telah bersiap menghadapi penurunan harga yang signifikan tanpa harus menjual aset perusahaan. Namun, dibandingkan dengan periode 2021-2023, kini terdapat perbedaan yang signifikan: pasar lebih transparan, manajemen risiko lebih ketat, dan partisipasi dari investor institusional besar lebih besar. Kebijakan terkait mata uang kripto di AS (seperti Departemen Keuangan yang mengizinkan pembentukan ETF Bitcoin dan menghapus beberapa hambatan hukum) juga memperkuat keyakinan bahwa industri kripto telah menjadi lebih "terlegitimasi." Hal ini tercermin dalam pernyataan dari para pemimpin industri: Brian Armstrong, CEO Coinbase, baru-baru ini menyatakan bahwa ia tidak percaya harga Bitcoin dapat jatuh hingga nol, dan percaya bahwa tahun 2025 seharusnya menjadi tahun transisi dari "pasar abu-abu ke struktur formal." Larry Fink, CEO BlackRock, juga menyatakan bahwa banyak "investor jangka panjang yang tulus," termasuk dana kekayaan negara, mempertimbangkan Bitcoin sebagai bagian dari portofolio mereka. Perspektif ini telah membuat beberapa ahli percaya bahwa jika tren yang menguntungkan (ETF baru, aplikasi blockchain praktis) berlanjut, pasar dapat pulih secara bertahap alih-alih melanjutkan penurunan spiralnya.
Dengan basis pengguna yang lebih besar, peningkatan keterlibatan lembaga keuangan, dan regulasi yang lebih jelas, krisis mata uang kripto ini kemungkinan hanyalah koreksi siklus. Oleh karena itu, memantau perkembangan kebijakan dan sentimen pasar secara cermat, serta melakukan alokasi portofolio yang tepat, sangat penting untuk mempersiapkan kemungkinan pasar memasuki "kriptointer" kedua.
Sumber: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm
Komentar (0)