Akankah nilai tukar mencapai puncak baru?

Nasabah melakukan transaksi di Bank Komersial Gabungan Perdagangan Luar Negeri Vietnam. *Foto: Nguyen Quang*

Naik hampir 3% dibandingkan dengan awal tahun.

Akhir pekan lalu, dolar AS mencapai puncak baru ketika nilai tukar sentral yang diumumkan oleh Bank Negara Vietnam mencapai level tertinggi dalam sejarah: 25.031 VND/USD (20 Juni). Nilai tukar referensi di Departemen Transaksi Valuta Asing Bank Negara Vietnam juga disesuaikan naik menjadi 23.830 VND/USD (beli) - 26.232 VND/USD (jual). Dibandingkan dengan sesi perdagangan minggu sebelumnya (13 Juni), nilai tukar sentral meningkat sebesar 56 dong, dan dibandingkan dengan sesi perdagangan pertama tahun 2025, nilai tukar meningkat sebesar 696 dong, jauh melebihi semua perkiraan...

Kurs pertukaran sentral "meningkat," menyebabkan harga USD yang tercatat di bank-bank komersial juga naik pada sesi perdagangan akhir pekan. Secara spesifik, kurs yang tercatat di Vietnam Foreign Trade Joint Stock Commercial Bank (Vietcombank) adalah 25.892 VND/USD (beli) - 26.282 VND/USD (jual); dan di Vietnam Investment and Development Bank ( BIDV ) adalah 25.922 VND/USD (beli) - 26.282 VND/USD (jual).

Secara keseluruhan untuk minggu ini, nilai tukar di Vietcombank dan BIDV meningkat sebesar 59 dong pada harga jual dibandingkan dengan akhir minggu sebelumnya. Dibandingkan dengan sesi pembukaan tahun 2025, nilai tukar yang tercatat di Vietcombank meningkat sebesar 671 dong pada harga beli dan 731 dong pada harga jual; di BIDV, meningkat sebesar 643 dong pada harga beli dan 731 dong pada harga jual. Jika para ahli memperkirakan kenaikan nilai tukar sebesar 2-3% pada tahun 2025, angka 3% hampir tercapai dengan sisa waktu kurang lebih enam bulan di tahun 2025.

Di pasar bebas, selama akhir pekan lalu, nilai tukar USD umumnya diperdagangkan pada 26.310 VND/USD (beli) - 26.410 VND/USD (jual), sementara nilai tukar pembukaan tahun 2025 adalah 25.717 VND/USD (beli) - 25.817 VND/USD (jual), yang menunjukkan peningkatan dibandingkan pasar resmi.

Namun, perlu dicatat bahwa nilai tukar domestik bergerak berlawanan arah dengan pasar global . Sementara Indeks Dolar (DXY), yang mengukur kekuatan USD terhadap mata uang utama lainnya dalam keranjang mata uang internasional, terus meningkat, nilai tukar domestik terus naik secara stabil. Pada akhir sesi perdagangan minggu lalu, DXY turun 0,26% menjadi 98,65 poin, tetapi pada awal tahun, indeks tersebut mencapai 108,53 poin. Pada bulan Juni, indeks DXY sempat jatuh ke level terendah dalam tiga tahun terakhir dan menurun hampir 10% dibandingkan dengan awal tahun.

Tekanan tersebut tidak berasal dari faktor eksternal.

Menjelaskan kenaikan nilai tukar domestik di tengah penurunan dolar AS di pasar internasional, analisis oleh perwakilan Vietcombank Securities Company (VCBS) menunjukkan bahwa tekanan pada nilai tukar tidak berasal dari faktor eksternal, tetapi terutama dari pasar domestik. Sentimen spekulatif terhadap dolar AS di kalangan investor individu dan institusional tetap tinggi. Hal ini mencerminkan kehati-hatian pasar karena tidak adanya informasi resmi mengenai hasil negosiasi tarif antara Vietnam dan AS. Penangguhan tarif balasan yang diberlakukan oleh Presiden Trump selama 90 hari akan berakhir pada awal Juli, menyebabkan investor beralih ke aset safe-haven seperti dolar AS. Hal ini semakin memperkuat sentimen untuk memegang mata uang asing dan meningkatkan tekanan dari permintaan domestik.

Namun, menurut VCBS, sentimen spekulatif ini hanya bersifat jangka pendek selama periode minimnya informasi mengenai hasil negosiasi tarif. Diprediksi bahwa nilai tukar akan menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang lebih jelas dalam waktu dekat karena Vietnam terus menunjukkan fondasi yang kokoh dan stabil, tetap menjadi tujuan ideal untuk investasi modal serta kegiatan produksi dan bisnis.

Namun, banyak juga yang percaya bahwa menjaga stabilitas nilai tukar akan menghadapi banyak tantangan tahun ini karena beberapa faktor, termasuk risiko yang terkait dengan pajak timbal balik, yang akan berdampak signifikan pada nilai tukar USD/VND pada tahun 2025. Selain itu, pembelian mata uang asing yang terus dilakukan oleh Kementerian Keuangan pada bulan Mei (telah membeli $1,6 miliar sejak awal tahun) dan perbedaan suku bunga yang terus tinggi antara VND dan USD menyebabkan nilai tukar terus mengalami tren kenaikan.

Ekonom Dr. Can Van Luc meyakini bahwa nilai tukar USD/VND akan meningkat sekitar 3% pada tahun 2025, mencerminkan depresiasi relatif Dong Vietnam terhadap USD, sejalan dengan perkembangan ekonomi global dan faktor internal. Namun, Bank Negara Vietnam masih mampu mengendalikan fluktuasi nilai tukar dalam kisaran yang diizinkan, sehingga berkontribusi pada stabilitas ekonomi makro. Dunia usaha perlu memantau perkembangan nilai tukar secara cermat untuk secara proaktif mengurangi risiko dan mengembangkan rencana bisnis yang tepat.

Namun, masih ada beberapa faktor yang dapat menyebabkan USD terdepresiasi, sehingga mendukung VND dalam jangka pendek, seperti memburuknya situasi perdagangan dan ekonomi global. Baru-baru ini, Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) memperkirakan bahwa volume perdagangan barang dunia pada tahun 2025 akan menurun sebesar 0,2%, terendah dalam beberapa tahun terakhir.

Selain itu, jika Federal Reserve AS (Fed) menurunkan suku bunga, daya tarik dolar AS juga akan menurun. Faktor lain yang memengaruhi nilai tukar adalah tren investor yang melakukan diversifikasi portofolio aset mereka, tidak lagi hanya berfokus pada kepemilikan USD seperti sebelumnya, sehingga menyebabkan USD secara bertahap kehilangan posisi dominannya di pasar internasional, dan dengan demikian berkontribusi pada potensi fluktuasi penurunan nilai tukar USD/VND.

Sumber: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html