VND kehilangan pangsa pasar.

Dalam laporan terbarunya, DSC Securities Joint Stock Company (DSC) tidak memberikan valuasi untuk saham VND dari VNDirect Securities Joint Stock Company.

Sebelumnya, pada Mei 2024, DSC masih menetapkan nilai saham VND sebesar 25.200 VND per saham.

DSC menilai bahwa VND berisiko kehilangan pangsa pasar broker. Hingga akhir Q3/2024, pangsa pasar broker VNDirect di HoSE telah menurun menjadi 5,7%, jatuh ke peringkat ke-6, terendah sejak 2016.

"Dalam jangka pendek, pangsa pasar VNDirect kemungkinan tidak akan pulih secara signifikan. Secara keseluruhan, VNDirect tetap menjadi pemain utama di pasar pialang, tetapi berada di bawah tekanan dari pesaing yang lebih besar di tengah volatilitas dan persaingan pasar," komentar DSC.

Untuk meningkatkan efisiensi operasional dan memperluas pangsa pasar, VNDirect meningkatkan saluran perantara daringnya, tetapi dibutuhkan lebih banyak waktu untuk melihat dampak positifnya.

Akibat penurunan pangsa pasar, pinjaman margin VNDirect juga tertekan di tengah peningkatan pinjaman margin di seluruh grup perusahaan sekuritas pada kuartal ketiga. Saldo pinjaman VNDirect yang beredar mencapai hampir 10.900 miliar VND, setara dengan periode yang sama pada tahun 2023. Masih ada ruang yang signifikan untuk pinjaman lebih lanjut karena rasio pinjaman terhadap ekuitas pada akhir kuartal ketiga telah menurun menjadi 56%, jauh lebih rendah dari rata-rata industri.

Portofolio perdagangan milik VNDirect terus berkembang lebih dari 3.000 miliar VND pada kuartal ketiga, dengan fokus pada obligasi pemerintah dan obligasi yang diterbitkan oleh bank. Strategi ini akan membantu mengurangi risiko portofolio. Karena proporsi obligasi dan sertifikat deposito yang tinggi, pendapatan perdagangan milik sendiri terutama berasal dari keuntungan penjualan aset keuangan ini dan bunga yang masih harus dibayar. Namun, pasar saham yang lesu menyebabkan pendapatan FVTPL menurun sebesar 36% secara tahunan. Pendapatan dari aset HTM (deposito) juga menurun tajam menjadi 97 miliar VND karena VNDirect mengurangi kepemilikan deposito jangka pendeknya.

Pada kuartal ketiga, hasil bisnis VNDirect terus menunjukkan pertumbuhan negatif dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

Saldo pinjaman VNDirect yang belum dilunasi mencapai hampir 10.900 miliar VND, setara dengan periode yang sama pada tahun 2023. Masih ada ruang yang signifikan untuk pemberian pinjaman lebih lanjut karena rasio pinjaman terhadap ekuitas pada akhir kuartal ketiga telah menurun menjadi 56%, jauh lebih rendah daripada rata-rata industri.

Pertumbuhan pinjaman VNDirect selama tiga kuartal terakhir relatif lambat dibandingkan dengan perusahaan sekuritas besar lainnya, karena perusahaan tersebut secara bertahap kehilangan pangsa pasar kepada para pesaingnya. Pangsa pasar pialang VNDirect di HoSE pada kuartal ketiga turun ke level terendah sejak 2016, hanya sebesar 5,7%.

Portofolio perdagangan milik VNDirect terus berkembang lebih dari 3.000 miliar VND pada kuartal ketiga, dengan fokus pada obligasi pemerintah dan obligasi yang diterbitkan oleh bank.

Menurut laporan kuartal ketiga, Aset Keuangan yang Diakui Melalui Laba Rugi (FVTPL) berjumlah lebih dari 24.400 miliar VND, meningkat sebesar 7.762 miliar VND dibandingkan akhir tahun 2023, di mana investasi pada obligasi yang tidak terdaftar meningkat sebesar 3.500 miliar VND.

Di pasar saham, saham VND mengalami volatilitas yang signifikan dengan lonjakan likuiditas dan tren penurunan harga akibat informasi terkait kerugian yang dialami oleh perusahaan-perusahaan dalam portofolio obligasi VND, seperti Trung Nam dan Crystal Bay.

Crystal Bay Joint Stock Company terlambat membayar kembali pokok pinjaman sebesar 421 miliar VND pada tanggal 5 November 2024 kepada VNDirect, pemegang obligasi yang memiliki 100% kepemilikan obligasi tersebut.

Dalam laporan terbarunya, DSC Securities Joint Stock Company (DSC) tidak memberikan valuasi untuk saham VND dari VNDirect Securities Joint Stock Company.

Komentar (0)