Aumento della pressione per la raccolta di capitali.

I dati relativi al periodo compreso tra il quarto trimestre del 2025 e la metà di marzo 2026 mostrano che il tasso di crescita della mobilitazione di capitali è rimasto costantemente inferiore al tasso di crescita del credito. Ciò significa che il credito sta crescendo più rapidamente della capacità del sistema bancario di mobilitare capitali, esercitando pressione sulla creazione di capitale per l'economia nel prossimo periodo.

Il vice governatore della Banca di Stato del Vietnam, Pham Thanh Ha, interviene al seminario - Foto: Banca di Stato del Vietnam.

I flussi di capitale si concentrano nei settori prioritari.

Il 2026 segna il primo anno di attuazione del piano quinquennale di sviluppo socio -economico 2026-2030 ed è considerato un anno particolarmente importante per il raggiungimento degli obiettivi di sviluppo della nuova fase. L'Assemblea nazionale ha fissato l'obiettivo di conseguire una crescita del PIL pari o superiore al 10% e di contenere l'indice dei prezzi al consumo (CPI) medio intorno al 4,5%.

"Questi obiettivi pongono esigenze molto elevate a tutti i settori e a tutti i livelli, compreso quello bancario", ha affermato il vice governatore della Banca di Stato del Vietnam (SBV), Pham Thanh Ha, durante il seminario "Il ruolo del settore bancario nella promozione della crescita economica", organizzato da Banking Times l'8 maggio.

Ha dichiarato che, dall'inizio dell'anno, il Governatore della Banca di Stato del Vietnam ha emanato la Direttiva n. 01/CT-NHNN, che indirizza il credito verso i settori produttivi e commerciali, i settori prioritari e i nuovi motori di crescita, controllando al contempo i crediti inesigibili e garantendo il funzionamento sicuro e sano del sistema creditizio. La crescita del credito per l'intero sistema nel 2026 è prevista intorno al 15%, soggetta ad aggiustamenti in base alle condizioni effettive.

Attualmente i flussi di credito mostrano una crescita piuttosto positiva. Secondo la vicedirettrice del Dipartimento del Credito per i Settori Economici, Pham Thi Thanh Tung, al 28 aprile 2026 il credito in essere nell'intera economia ha raggiunto oltre 19,4 milioni di miliardi di VND, con un aumento del 4,42% rispetto alla fine del 2025 e del 18,26% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Di questo totale, il credito destinato all'agricoltura e alle aree rurali ha raggiunto circa 4,3 milioni di miliardi di VND; il credito per le piccole e medie imprese ha raggiunto quasi 3,8 milioni di miliardi di VND. Anche il credito per le esportazioni, le imprese ad alta tecnologia e il credito verde hanno registrato una crescita positiva.

In particolare, il credito verde in essere ammonta attualmente a oltre 780 trilioni di VND, mentre i prestiti in essere valutati per rischi ambientali e sociali superano i 5,1 milioni di trilioni di VND. Ciò indica una chiara tendenza allo spostamento dei capitali verso i settori dello sviluppo sostenibile.

La sfida di reperire capitali è sottoposta a una pressione enorme.

Nonostante i successi, il settore bancario si trova ad affrontare anche numerose sfide. Secondo la signora Pham Thi Thanh Tung, l'economia rimane fortemente dipendente dal credito bancario, con un rapporto credito/PIL previsto intorno al 145% nel 2025, mentre il mercato dei capitali non si è sviluppato in modo proporzionale.

Un altro punto critico è il rischio di scadenza. Attualmente, circa l'80% del capitale raccolto in VND è a breve termine, mentre l'economia ha un'enorme domanda di capitale a medio e lungo termine. Ciò mette sotto pressione la capacità degli istituti di credito di bilanciare il capitale e garantire la sicurezza del sistema.

In particolare, si prevede che il fabbisogno di capitale dell'economia nel prossimo periodo sarà molto elevato. Secondo i calcoli del Ministero delle Finanze , il fabbisogno totale di capitale per investimenti sociali nel periodo 2026-2031 è stimato in circa 38,5 milioni di miliardi di VND, di cui circa 5,1 milioni di miliardi di VND solo nel 2026. Di questo importo, il fabbisogno di capitale creditizio previsto è di circa 1,8 milioni di miliardi di VND.

Secondo la signora Tung, tale entità rientra ancora nell'obiettivo di crescita del credito, pari a circa il 15%, fissato dalla Banca di Stato del Vietnam. Tuttavia, la sfida principale risiede nella capacità degli istituti di credito di mobilitare le risorse.

I dati raccolti dal quarto trimestre del 2025 a metà marzo 2026 mostrano che il tasso di crescita della mobilitazione di capitali è rimasto costantemente indietro rispetto al tasso di crescita del credito. Ciò significa che il credito sta crescendo più velocemente della capacità del sistema bancario di mobilitare capitali, esercitando pressione sulla creazione di capitale per l'economia nel prossimo periodo.

Analizzando ulteriormente il contesto operativo, il signor Pham Chi Quang, direttore del Dipartimento di politica monetaria, ha affermato che la politica monetaria è attualmente sottoposta a una pressione significativa a causa delle fluttuazioni economiche e finanziarie globali. Secondo lui, le tensioni geopolitiche, una prolungata tendenza inflazionistica e i cambiamenti di politica da parte delle principali banche centrali stanno creando una pressione considerevole su economie altamente aperte come quella vietnamita.

Il signor Quang ha citato le previsioni del Fondo Monetario Internazionale (FMI) secondo cui l'inflazione globale potrebbe salire a circa il 4,4%, un livello superiore a quello effettivo, nel 2025. In questo contesto, il controllo dell'inflazione rimane una priorità assoluta per molte banche centrali.

A livello nazionale, l'obiettivo di crescita a doppia cifra non è fissato solo per il 2026, ma anche per i prossimi cinque anni. Secondo il signor Quang, si tratta di un problema "multiobiettivo", che richiede sia il controllo dell'inflazione che la stabilità macroeconomica, sostenendo al contempo la crescita. "Pertanto, è particolarmente importante il coordinamento armonioso tra politica monetaria, politica fiscale e altre politiche macroeconomiche", ha sottolineato il signor Quang.

I capitali devono affluire nei settori a valore aggiunto.

Secondo la professoressa associata Pham Thi Hoang Anh, vicedirettrice dell'Accademia bancaria, nel contesto di un'economia globale che continua ad affrontare numerose incertezze come guerre, interruzioni delle catene di approvvigionamento, crisi energetiche e polarizzazione economica, il rapporto tra banche e imprese deve essere considerato come un meccanismo simbiotico.

Ha sottolineato che in un'economia fortemente dipendente dal credito bancario come quella vietnamita, le banche svolgono il ruolo di "serbatoio di ossigeno", aiutando le imprese a mantenere le attività e ad espandere la produzione. Nonostante le intrinseche divergenze di interessi tra banche e imprese, le due parti rimangono un "binomio inscindibile" e devono cooperare armoniosamente per promuovere la crescita economica.

Tuttavia, la signora Hoang Anh ha anche osservato che la crescita del credito non equivale necessariamente a una crescita economica di qualità. "Ciò che conta non è solo l'entità della crescita del credito, ma anche la destinazione del capitale. Il capitale deve essere indirizzato verso settori produttivi e imprenditoriali efficienti, in grado di creare valore aggiunto e minimizzare i rischi", ha affermato.

Secondo gli esperti, questo è anche un fattore cruciale per controllare i crediti inesigibili, minimizzare l'instabilità macroeconomica e migliorare la qualità della crescita nel prossimo periodo.

Fonte: https://daibieunhandan.vn/ap-luc-huy-dong-von-gia-tang-10416350.html