Analisi delle tendenze di consumo interno nel 2024

Il potenziale di un mercato di consumo in un paese in via di sviluppo rimane, nonostante i consumi personali abbiano subito molte pressioni lo scorso anno.

Nonostante le pressioni sui consumi personali registrate nell'ultimo anno, il potenziale di un mercato di consumo in un paese in via di sviluppo rimane intatto. (Fonte: VNE)

Gennaio inizia senza intoppi.

Alla fine del primo mese del 2024, le esportazioni sono aumentate a un ritmo sorprendente del 42,0% su base annua, grazie a una costante ripresa delle esportazioni di prodotti elettronici. In un recente rapporto, il Dipartimento di Ricerca Globale di HSBC ha suggerito di interpretare i dati di gennaio con cautela a causa del Capodanno lunare di quest'anno, caduto a metà febbraio, più tardi del solito. Nonostante l'effetto base, è chiaro che il commercio vietnamita continua a essere saldamente su una traiettoria di ripresa.

L'elevato numero di preordini per la nuova serie Samsung Galaxy S24 ha contribuito all'ottimismo generale. Tuttavia, questo ottimismo non si limita al settore dell'elettronica, poiché le esportazioni stanno registrando una forte crescita in tutti i settori. Settori che hanno sofferto di stagnazione nel 2023, come il tessile, i macchinari e i prodotti in legno, hanno ricominciato a registrare una crescita significativa.

Secondo la valutazione di HBSC, l'indice PMI di gennaio ha mostrato un certo grado di cauto ottimismo. L'indice PMI principale è tornato sopra quota 50, per la prima volta in cinque mesi. I nuovi ordini e i nuovi ordini di esportazione hanno continuato ad aumentare con forza, ma ciò non è stato ancora sufficiente a stimolare le imprese ad aumentare le assunzioni. I ritardi nelle consegne hanno ulteriormente aumentato la pressione sui costi per i produttori, un fattore che evidenzia i rischi persistenti derivanti dalla crisi del Mar Rosso.

Inoltre, sebbene l'inflazione rimanga sotto controllo, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) in leggero calo a gennaio al 3,4% su base annua, permangono rischi inflazionistici significativi che non possono essere ignorati.

Una delle ragioni è che il Vietnam è particolarmente vulnerabile alle fluttuazioni dei mercati globali delle materie prime. Mentre l'inflazione dei trasporti si è stabilizzata negli ultimi mesi, l'inflazione relativa a "edilizia e materiali da costruzione", che include fattori legati ai prezzi dell'energia elettrica, è aumentata bruscamente ed è probabile che cresca ulteriormente. Le tensioni nell'approvvigionamento energetico interno e l'aumento dei costi dei fattori produttivi hanno costretto il Ministero dell'Industria e del Commercio a proporre un aumento del prezzo dell'energia elettrica, dopo due precedenti aumenti a novembre e maggio 2023, per alleviare le difficoltà finanziarie della Vietnam Electricity Corporation (EVN).

Oltre all'energia, i prezzi del riso in Vietnam sono aumentati in linea con quelli mondiali , spingendo al rialzo l'inflazione del riso. Sebbene il riso rappresenti solo una piccola parte del paniere dell'indice dei prezzi al consumo (meno del 3,7%) e i prezzi della carne di maiale continuino a contribuire al contenimento dell'inflazione alimentare, anche i prodotti alimentari di prima necessità sono un fattore chiave nella previsione dell'inflazione.

Nel complesso, gennaio è stato considerato "un inizio davvero promettente" per la ripresa economica del Vietnam, sebbene sia necessaria cautela riguardo ai rischi associati.

Il Vietnam rimane una stella nascente.

Nel 2023, i consumi personali sono aumentati solo del 3% circa, la metà della media precedente. Sebbene il tasso di disoccupazione complessivo sia rimasto basso, la crescita del mercato del lavoro ha rallentato e le notizie di licenziamenti di massa nel settore manifatturiero hanno evidenziato che il mercato del lavoro non era ancora tornato completamente ai livelli pre-pandemia.

Una parte dell'impatto negativo sulla crescita dei consumi personali è dovuta all'effetto della volatilità del valore degli asset causata dall'indebolimento ciclico del settore immobiliare, e un'altra parte è dovuta ai profondi cambiamenti nel comportamento dei consumatori a partire dalla pandemia.

I consumatori tendono a essere diffidenti nei confronti delle fluttuazioni economiche, il che aumenta la loro propensione al risparmio. Sebbene i dati del 2023 non siano ancora stati pubblicati, l'aumento del 40% dei tassi di risparmio, significativamente superiore a quello del 2022, illustra in parte questa tendenza.

Analizzando il mercato del lavoro vietnamita, il tasso di disoccupazione si mantiene basso, al 2,3%, ma la crescita dell'occupazione ha subito un rallentamento nel 2023 e, pur non essendo ancora completamente ripresa, continua a essere in fase di rallentamento. Il dipartimento di ricerca globale di HSBC rileva inoltre che una parte significativa del mercato del lavoro vietnamita è concentrata nel settore informale, una tendenza non del tutto nuova nell'ASEAN. Questa percentuale raggiunge quasi la metà nel settore tessile e dell'abbigliamento e arriva addirittura al 60% in alcuni settori dei servizi legati al turismo.

Secondo il dipartimento di ricerca globale di HSBC, il Vietnam attende con impazienza una ripresa ciclica del commercio globale, che rappresenta una speranza fondamentale per il mercato del lavoro. Fortunatamente, il settore dell'elettronica ha recentemente mostrato alcuni segnali positivi, il che suggerisce che il periodo più buio per gli scambi commerciali sia ormai passato.

Tuttavia, ogni settore è diverso perché la ripresa non è del tutto uniforme. Le industrie che tradizionalmente offrono un elevato numero di posti di lavoro, come il tessile e il calzaturiero, non sono ancora uscite completamente dalle difficoltà. L'Asia è ancora nelle fasi iniziali della ripresa commerciale, e sono necessari ulteriori dati per poter affermare che si tratta di una ripresa stabile e sostenibile, supportata da un forte sostegno delle principali economie globali.

Nel frattempo, la piena ripresa del settore turistico è fondamentale anche per il mercato del lavoro, a sostegno dei lavoratori del settore dei servizi. Grazie a politiche favorevoli che hanno esteso i soggiorni senza visto per i turisti stranieri provenienti da alcuni paesi e rilasciato visti elettronici ai cittadini di tutti i paesi a partire da metà agosto, il Vietnam ha accolto circa 12,6 milioni di visitatori stranieri (il 70% del livello del 2019), superando significativamente l'obiettivo iniziale del governo di 8 milioni.

Le prospettive favorevoli hanno addirittura spinto l'Amministrazione Nazionale del Turismo del Vietnam a fissare un obiettivo ambizioso per quest'anno, pari a 17-18 milioni di visitatori stranieri, quasi raggiungendo il record del 2019, con l'obiettivo di generare un fatturato totale di 840 trilioni di VND (l'8% del PIL), superando la cifra del 2019. Ciononostante, la concorrenza nel settore turistico della regione si sta intensificando sempre di più.

Sebbene la ripresa del numero di turisti cinesi sia stata più lenta del previsto, un numero significativo di turisti cinesi, la principale fonte di turismo, è necessario affinché il turismo nell'ASEAN si riprenda completamente. I paesi della regione, tra cui Thailandia, Malesia e Singapore, hanno tutti introdotto programmi di esenzione dal visto per i turisti cinesi, aumentando l'attrattiva di un "viaggio spontaneo" per i viaggiatori.

"Sebbene ci si aspetti che compensi il rallentamento del settore estero, anche la domanda interna è sottoposta a crescenti pressioni, ma si prevede un miglioramento, con i primi segnali di ripresa in alcuni titoli del settore dei beni di consumo", ha osservato HSBC Global Research. Nonostante le sfide cicliche a breve termine, HSBC Global Research ritiene che le tendenze strutturali rimangano promettenti per il Vietnam.

Grazie alla crescita impressionante registrata negli ultimi 20 anni, l'aumento complessivo della ricchezza ha alimentato una maggiore spesa dei consumatori, stimolando uno spostamento verso beni e servizi non essenziali. Un chiaro indicatore di questo maggiore potere d'acquisto dei consumatori è la divergenza nelle tendenze di acquisto tra SUV e berline, con i SUV generalmente più costosi delle berline – un fenomeno non nuovo. Infatti, negli ultimi anni il reddito medio è cresciuto più rapidamente della spesa, sostenendo ulteriormente l'aumento dei consumi.

Siate cauti riguardo ai rischi associati all'indebitamento delle famiglie.

L'ascesa della classe media emergente ha attirato l'attenzione delle imprese internazionali in cerca di opportunità redditizie, alimentate dal crescente potere d'acquisto dei consumatori vietnamiti. Il significativo aumento degli investimenti diretti esteri (IDE) dal Giappone nei settori della vendita al dettaglio e dei servizi finanziari ne è un esempio lampante. Nonostante la crescente ricchezza della popolazione, quasi l'80% non ha accesso ai servizi bancari o li ha in modo inadeguato. Gli ultimi dati del rapporto sull'inclusione finanziaria della Banca Mondiale confermano questa tendenza, dimostrando il considerevole potenziale del Vietnam nello sviluppo di canali di credito formali, che sono ancora in una fase iniziale.

Nonostante le promettenti prospettive, i rischi associati permangono. La principale preoccupazione è l'aumento del debito delle famiglie. Sebbene non esistano dati specifici per misurarlo in Vietnam, una ricerca di HSBC, basata sull'analisi dei bilanci di quattro grandi banche (che potrebbero includere i prestiti alle piccole imprese), ha stimato che il debito delle famiglie è aumentato bruscamente tra il 2013 e il 2022, passando dal 28% al 50% del PIL. Questo aumento insostenibile della leva finanziaria dei consumatori potrebbe creare rischi significativi per il settore bancario vietnamita, oltre a incidere sulla spesa futura dei consumatori a causa di ulteriori riduzioni del reddito per il rimborso dei debiti.

Fortunatamente, nel 2023 il governo ha attuato una serie di misure di sostegno sia per le imprese che per le famiglie, come l'estensione delle agevolazioni fiscali, la riduzione dei tassi di interesse e la proroga dei termini di rimborso dei debiti. Sebbene le difficoltà finanziarie probabilmente persisteranno e dovranno essere monitorate nel breve termine, ci sono alcuni segnali che indicano che il peggio è passato.

"Il sentiment, cauto ma in miglioramento, nei confronti del settore immobiliare stimolerà la fiducia generale dei consumatori. Allo stesso tempo, le prospettive positive per il mercato del lavoro sosterranno la crescita salariale, migliorando così la capacità delle famiglie di rimborsare i debiti", ha sottolineato il Dipartimento di Ricerca Globale di HSBC.

(secondo Investment Newspaper)

Fonte: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html