A partire da settembre 2026, le azioni vietnamite sono pronte a offrire nuove opportunità.

Dopo anni di sforzi per riformare il sistema e migliorare il quadro giuridico, la borsa vietnamita è stata ufficialmente quotata come mercato emergente secondario da FTSE Russell.

Questa svolta non solo promette miliardi di dollari di investimenti, ma stabilisce anche una nuova posizione per il Vietnam sulla mappa finanziaria internazionale.

Tabella di marcia di 12 mesi e "scenario" per l'erogazione di capitali esteri.

Di recente, la comunità degli investitori finanziari ha ricevuto un'importante notizia da FTSE Russell. Durante la sua revisione intermedia di marzo 2026, l'organizzazione ha confermato ufficialmente la sua tabella di marcia per includere il Vietnam nel gruppo secondario dei mercati emergenti. Questo evento rappresenta una continuazione e una ferma conferma degli impegni di miglioramento annunciati nell'ottobre 2025.

Il rapporto FTSE Russell riconosce i significativi progressi compiuti dal Vietnam nel migliorare l'accesso al mercato per gli investitori stranieri, un ostacolo importante per molti anni. L'emanazione della Circolare n. 08/2026/TT-BTC ha creato un quadro giuridico più favorevole, consentendo agli investitori internazionali di effettuare transazioni tramite società di intermediazione mobiliare globali senza essere vincolati da requisiti di margine pre-transazione.

Il processo di aggiornamento che inizierà a settembre 2026 rappresenta un'occasione d'oro per le società quotate in borsa per standardizzare la propria governance.

Con l'ingresso ufficiale nella categoria dei mercati emergenti nel settembre 2026, i flussi di capitali esteri non saranno dispersi, ma si concentreranno sui principali "motori" economici . L'elenco preliminare di oltre 30 potenziali titoli da includere nell'indice FTSE Russell è attualmente composto principalmente da società del gruppo VN30, importanti banche commerciali, società immobiliari leader e aziende del settore retail e tecnologico con tassi di crescita stabili.

Tuttavia, l'inclusione nell'indice è solo l'inizio. Per mantenere la propria attrattiva per i capitali d'élite, le imprese vietnamite si trovano ad affrontare una corsa senza precedenti per migliorare la propria governance. I criteri di sviluppo sostenibile (ESG), la redazione di bilanci in inglese secondo gli standard internazionali (IFRS) e i limiti alla proprietà straniera (strategia di partecipazione straniera) sono diventati indicatori cruciali per la sopravvivenza.

Contrariamente alle aspettative di un cambiamento immediato, FTSE Russell ha elaborato una tabella di marcia per la transizione della durata di un anno, a partire dal 21 settembre 2026 e con conclusione prevista per settembre 2027. Questo approccio mira a garantire la stabilità, evitare brusche fluttuazioni di liquidità e dare al mercato il tempo di assorbire in modo sostenibile i nuovi afflussi di capitale.

Anziché optare per una transizione improvvisa che metterebbe sotto pressione la liquidità, FTSE Russell ha definito una tabella di marcia graduale, della durata di un anno, per l'inserimento dei titoli azionari vietnamiti nei panieri degli indici globali. Questo processo inizierà ufficialmente a settembre 2026 con l'aggiunta di una prima quota del 10%, per poi aumentare ulteriormente fino al 30% a marzo 2027.

Si prevede che l'afflusso di capitali esteri aumenterà notevolmente nel giugno 2027, raggiungendo una quota del 65%, per poi arrivare al 100% nel portafoglio dei mercati emergenti entro settembre 2027. Questa pianificazione strategica, che diversifica gli investimenti, non solo permette al mercato di adattarsi, ma garantisce anche stabilità, prevenendo fluttuazioni negative per i titoli a grande capitalizzazione che ricevono miliardi di dollari di investimenti.

Secondo Pham Luu Hung, capo economista di SSI Research, si stima che gli afflussi di capitali passivi nel mercato durante questo periodo raggiungeranno circa 1,5-1,67 miliardi di dollari. Tuttavia, il valore effettivo potrebbe essere molto maggiore, poiché i flussi di capitali attivi provenienti da grandi istituzioni finanziarie hanno in genere una portata maggiore e una maggiore flessibilità rispetto agli ETF passivi. Attualmente, l'elenco preliminare comprende oltre 30 titoli di élite che soddisfano i criteri per l'inclusione nell'indice FTSE Russell.

Trasformare il panorama del mercato sia in termini di quantità che di qualità.

Secondo il signor Truong Hien Phuong, direttore senior di KIS Vietnam Securities, questo evento rappresenta un incremento di prestigio e credibilità. Essendo un mercato di frontiera, i fondi di investimento in genere hanno dimensioni di poche decine di milioni di dollari. Entrando a far parte del gruppo dei mercati emergenti, il Vietnam attirerà l'attenzione di fondi di investimento che vanno da centinaia di milioni a miliardi di dollari.

In realtà, i fondi di investimento nei mercati emergenti tendono ad essere più rigorosi in termini di trasparenza ed etica aziendale. Pertanto, il processo di upgrade non solo indica l'afflusso di miliardi di dollari in borsa, ma esercita anche una pressione positiva sulle società quotate affinché migliorino la propria governance. Le aziende all'avanguardia in termini di trasparenza informativa fungeranno da calamite, attirando capitali da grandi istituzioni finanziarie negli Stati Uniti, in Europa e in Giappone, creando valore aggiunto sostenibile per gli azionisti e per l'economia.

La presenza di investitori istituzionali professionali contribuirà a modificare la struttura del mercato, a ridurre il comportamento di massa e ad aumentare la trasparenza. Questo risultato è anche frutto della ferma volontà del Governo, del Ministero delle Finanze e degli sforzi costanti della Commissione Statale per i Titoli nell'ammodernamento dell'infrastruttura tecnologica della Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC).

Il successo ottenuto con FTSE Russell sta generando un effetto a catena positivo, alimentando la speranza di un miglioramento del rating fino a MSCI, l'agenzia di rating più rigorosa al mondo . Gli analisti economici ritengono che il Vietnam attualmente soddisfi circa il 60-70% degli standard di MSCI.

Con l'ingresso del Vietnam nella categoria dei mercati emergenti, il Paese attirerà l'attenzione di fondi di investimento con capitali che vanno da centinaia di milioni a miliardi di dollari.

Una volta risolti completamente i colli di bottiglia infrastrutturali e dei meccanismi di negoziazione entro il 2026-2027, le premesse per l'inserimento del Vietnam nella watchlist di MSCI per un upgrade saranno altamente plausibili. Se il FTSE Russell rappresenta la porta d'accesso alle opportunità, MSCI è la conferma che il Vietnam è diventato a tutti gli effetti una destinazione di investimento matura, trasparente e di livello mondiale.

Il percorso di ammodernamento che inizierà a settembre 2026 rappresenta un'opportunità "d'oro" per le società quotate di standardizzare la governance, migliorare la qualità dell'informativa finanziaria e prepararsi a ricevere flussi di capitali di alto livello da tutto il mondo, rendendo il mercato azionario vietnamita un canale di capitali di primaria importanza per l'economia a medio e lungo termine.

Per ottenere l'approvazione da FTSE Russell, l'ostacolo principale che il mercato azionario vietnamita deve superare è il requisito del margine pre-negoziazione. In precedenza, l'obbligo per gli investitori stranieri di avere il 100% di liquidità sui propri conti prima di effettuare ordini di acquisto rappresentava una barriera tecnica che scoraggiava i grandi fondi a causa del rischio di immobilizzazione del capitale e degli elevati costi opportunità.

La circolare n. 08/2026/TT-BTC, emessa dal Vietnam, consente alle società di intermediazione mobiliare con sufficiente capacità finanziaria di garantire i pagamenti e di supportare gli investitori stranieri nell'accesso al mercato attraverso un meccanismo che non richiede depositi di margine pre-transazione. Il Vietnam ha soddisfatto i criteri più rigorosi delle agenzie di rating.

Inoltre, l'ammodernamento delle infrastrutture della Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) contribuisce a ridurre i tempi di regolamento e a correggere gli errori nelle transazioni in conformità con gli standard internazionali. Ciò rappresenta un trampolino di lancio per flussi di capitali proattivi, che richiedono un'elevatissima efficienza, e che inizieranno a investire con decisione in Vietnam, anziché limitarsi a osservare come in passato. Questo cambiamento conferma la fiducia della comunità finanziaria globale nella stabilità e nella trasparenza del sistema finanziario nazionale.

Fonte: https://vtv.vn/chung-khoan-viet-nam-don-van-hoi-moi-tu-thang-9-2026-100260410120846643.htm