Conviene acquistare oro al prezzo massimo proprio ora?

Il prezzo mondiale dell'oro oscilla intorno ai 5.278 dollari l'oncia, mentre i lingotti d'oro singaporiani (SJC) rimangono quotati tra i 184 e i 187 milioni di dong per tael, il livello più alto di sempre. Dopo aver quasi raddoppiato il suo valore nell'ultimo anno, questo metallo prezioso sta entrando in una fase di forte volatilità, lasciando molti a chiedersi: conviene investire o restare in disparte?

Nel pieno della corsa all'oro, conviene investire o restare in disparte?

Il rally dell'oro del 2026 non è semplicemente una reazione psicologica temporanea, ma riflette un ciclo di copertura globale con cifre reali sorprendenti. Secondo i report sulle strategie delle materie prime delle principali istituzioni finanziarie, l'attuale aumento dei prezzi è determinato da una nuova "base di prezzo" stabilita da ingenti flussi di capitali.

La gente compra oro presso la gioielleria Mi Hong ( Ho Chi Minh City).

Analizzando nel dettaglio i flussi di cassa, Gregory Shearer, responsabile della strategia sui metalli preziosi presso JP Morgan, sottolinea che nel terzo trimestre del 2025 la domanda totale di oro da parte di ETF, banche centrali e investitori individuali ha raggiunto circa 980 tonnellate, con un incremento del 50% rispetto alla media dei quattro trimestri precedenti.

In particolare, il mercato sta assistendo alla partecipazione di nuovi soggetti come le gigantesche compagnie assicurative cinesi e la comunità degli investitori in criptovalute. Questo cambiamento dimostra che l'oro si è affermato in una nuova posizione nel sistema finanziario globale, non solo come copertura contro la svalutazione valutaria, ma anche come asset alternativo ai titoli del Tesoro statunitensi in un mondo multipolare.

Sebbene si preveda che le banche centrali acquisteranno circa 755 tonnellate d'oro nel 2026, una cifra inferiore al picco precedente di 1.000 tonnellate, è comunque il doppio della media di 400-500 tonnellate registrata prima del 2022. Questa domanda sostenuta è alla base delle previsioni ottimistiche di società come JP Morgan e UBS Global Wealth Management, secondo cui i prezzi internazionali dell'oro potrebbero raggiungere i 6.200-6.300 dollari l'oncia entro la fine del 2026.

Se il prezzo mondiale dell'oro salisse a circa 5.500 dollari l'oncia, il prezzo interno dell'oro equivarrebbe teoricamente a circa 175-180 milioni di VND per tael (circa 37,75 grammi) al tasso di cambio attuale. Tuttavia, in realtà, l'oro SJC in Vietnam è attualmente circa 20 milioni di VND per tael in più rispetto al prezzo convertito, a causa dell'offerta limitata. Se questa differenza dovesse persistere, in uno scenario internazionale favorevole, i lingotti d'oro SJC potrebbero potenzialmente raggiungere i 195-200 milioni di VND per tael.

Tuttavia, secondo l'analisi degli esperti finanziari, gli investitori individuali devono prestare attenzione al fattore costo. Con un prezzo di vendita di 187 milioni di VND/oncia e un prezzo di acquisto di 184 milioni di VND/oncia, la differenza di transazione è attualmente di 3 milioni di VND/oncia. Ciò significa che gli acquirenti al prezzo "massimo" di 187 milioni di VND devono attendere che il prezzo superi i 190 milioni di VND per raggiungere il punto di pareggio. Per ottenere un profitto atteso del 5% (circa 9-10 milioni di VND/oncia), il prezzo di mercato deve salire fino alla fascia di 196-197 milioni di VND/oncia.

Tuttavia, il mercato dell'oro non cresce in linea retta. La lezione di inizio febbraio 2026 rimane valida, quando i prezzi internazionali crollarono di quasi 1.000 dollari l'oncia (da 5.595 a 4.641 dollari) in un breve periodo, prima di riprendersi.

Inoltre, la pressione politica interna è enorme. L'attuazione del Decreto 232/2025/ND-CP, volto ad ampliare le licenze di produzione e ad aumentare la trasparenza delle transazioni, dovrebbe ridurre il divario di prezzo tra mercato interno ed estero. Se l'attuale differenza di 20 milioni di VND si riducesse a 10 milioni di VND, il prezzo dell'oro SJC si adeguerebbe immediatamente al ribasso, indipendentemente dalle fluttuazioni dei prezzi mondiali.

Pertanto, cavalcare l'onda dei massimi storici è una strategia ad alto rischio. L'oro rimane una buona copertura per le riserve a medio-lungo termine (1-3 anni), ma investire tutto in questo momento potrebbe portare a inutili shock finanziari personali.

Quando l'oro raggiungerà il suo picco, come si ristruttureranno i flussi di capitale?

Ogni impennata del prezzo dell'oro solleva in genere una domanda ricorrente: i capitali continueranno ad affluire nel metallo prezioso o inizieranno a confluire verso altri canali? Nel 2026, questa domanda si fa più complessa, poiché l'economia vietnamita continua a registrare una crescita positiva, mentre i rischi geopolitici globali aumentano.

Nel pieno della corsa all'oro, conviene investire o restare alla finestra? Foto: CTV

Natasha Kaneva, responsabile della strategia globale sulle materie prime presso JP Morgan, ha sottolineato che l'oro è in rialzo a causa delle preoccupazioni relative ai rischi sistemici e alle interruzioni nella fornitura di energia, non alla crescita economica. Al contrario, i titoli azionari si muovono in base alle aspettative sulla solidità finanziaria delle aziende.

Il signor Le Anh Tuan, direttore degli investimenti di Dragon Capital Vietnam, ha valutato che le basi economiche del Vietnam nel 2026 siano sufficientemente solide da sostenere una crescita degli utili aziendali del 15-20%. Nel frattempo, il signor Michael Kokalari, direttore dell'analisi macroeconomica di VinaCapital, ha commentato che il mercato è entrato in una fase selettiva. Gli investitori più avveduti stanno cercando aziende con bilanci solidi, anziché seguire la massa.

Negli ultimi cinque anni, nonostante i periodi di impennata del prezzo dell'oro dovuti alle crisi, i titoli azionari sono rimasti stabili grazie al loro legame con il valore intrinseco dell'economia.

Da una prospettiva diversa, il Dott. Can Van Luc, capo economista di BIDV, ha analizzato che, con un'inflazione prevista tra il 4% e il 4,5% e tassi di interesse sui depositi del 6-7% annuo, i depositanti ottengono comunque un rendimento reale positivo. Secondo l'esperto, in 5 anni, un tasso di interesse composto del 6% contribuisce ad aumentare il capitale investito di circa il 34%. Questa cifra è inferiore a quella dell'oro durante il suo periodo di boom, ma in compenso offre una stabilità assoluta, un fattore spesso trascurato quando il mercato è eccessivamente volatile.

Gli esperti finanziari prevedono inoltre che il 2026 non sarà più un anno di mercato "a senso unico". L'instabilità globale sta spingendo al rialzo i prezzi dell'oro, mentre la stabilità dell'economia interna sta dando slancio al mercato azionario. Questo rende la concentrazione di tutti i capitali in un unico canale più rischiosa che mai.

Secondo le raccomandazioni del Consiglio di esperti dell'Associazione vietnamita di consulenza finanziaria (VFCA), il portafoglio di investimenti ottimale in questo momento dovrebbe essere diversificato. Nello specifico, l'oro dovrebbe rappresentare solo l'8-15% per proteggersi dai rischi geopolitici; azioni e settore manifatturiero dovrebbero costituire il 40-50% per capitalizzare sulla crescita economica; e la parte restante dovrebbe essere destinata a depositi e attività liquide per garantire la sicurezza del capitale.

Nel contesto di complessi fattori politici internazionali, la sfida di investimento per il 2026 non è quanto aumenterà ulteriormente il prezzo dell'oro, ma come gli investitori gestiranno il rischio. Soprattutto quando l'oro raggiunge il suo prezzo massimo, la strategia più efficace non è quella di ricercare il massimo rendimento, bensì di mantenere l'equilibrio quando il mercato inverte la tendenza.

Gli esperti sconsigliano di lasciarsi sopraffare dalla paura di perdersi qualcosa (FOMO), per non essere "sulla cresta dell'onda quando la marea si ritira".

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/co-nen-du-dinh-mua-vang-luc-nay-20260301150258902.htm