Le società di intermediazione mobiliare raggiungono livelli record di prestiti a margine.

Il totale dei prestiti a margine in essere da parte delle società di intermediazione mobiliare ha raggiunto un livello record alla fine del terzo trimestre del 2025.

Secondo le stime della piattaforma di analisi di Wichart, il debito a margine complessivo di 72 società di intermediazione mobiliare ha raggiunto oltre 367.000 miliardi di VND alla fine del terzo trimestre del 2025, con un aumento del 23% rispetto al secondo trimestre del 2025 e del 69% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Si tratta del livello più alto mai registrato, a testimonianza del crescente utilizzo della leva finanziaria da parte degli investitori individuali.

Le società di intermediazione mobiliare raggiungono livelli record di prestiti a margine.

FOTO: NGOC THANG

Tra queste, molte società di intermediazione mobiliare hanno concesso prestiti per ingenti somme di denaro, come TCBS con oltre 40.874 miliardi di VND, un incremento di oltre 15.268 miliardi di VND rispetto alla fine del 2024. Seguono SSI con prestiti a margine per quasi 38.781 miliardi di VND, con un incremento di quasi 17.000 miliardi di VND; VPBankS con prestiti per quasi 26.664 miliardi di VND, con un incremento di oltre 17.217 miliardi di VND; VPS con prestiti per 22.036 miliardi di VND, con un incremento di quasi 9.830 miliardi di VND; HSC con prestiti per 20.215 miliardi di VND...

Considerando che il rapporto massimo consentito per i prestiti a margine è pari al doppio del capitale azionario, alcune società hanno quasi esaurito il loro "margine di manovra". Ad esempio, MBS Securities Company, con prestiti in essere a fine periodo (al costo originario) pari a 14.512 miliardi di VND, mentre il capitale azionario è di quasi 7.000 miliardi di VND, equivalente a circa il 207%, ha già raggiunto il suo "margine di manovra". Anche HSC si sta avvicinando al limite, poiché il suo capitale azionario è rimasto pressoché invariato rispetto al secondo trimestre del 2025, con un rapporto di prestito residuo di solo circa il 10%. Nel frattempo, VPS e VPBankS hanno raggiunto rispettivamente circa il 79% e il 66%, indicando un forte aumento della domanda di leva finanziaria da parte degli investitori nell'ultimo trimestre. Società più grandi come SSI, TCBS e VNDIRECT hanno ancora un margine di manovra considerevole, con rapporti di prestito a margine che vanno solo dal 35% al ​​64%.

Il prestito a margine è una delle attività che generano ricavi e profitti significativi per le società di intermediazione mobiliare. Pertanto, per soddisfare la crescente domanda, molte aziende hanno continuamente aumentato il proprio capitale sociale. Ad esempio, SSI ha recentemente annunciato un piano per l'emissione di 415,5 milioni di azioni agli azionisti esistenti, portando il proprio capitale sociale da 20.779 miliardi di VND a quasi 25.000 miliardi di VND. Con un prezzo di vendita di 15.000 VND per azione, la società prevede di raccogliere circa 6.200 miliardi di VND, che saranno utilizzati per integrare il capitale destinato al prestito a margine, agli investimenti in obbligazioni e ai certificati di deposito.

In precedenza, TCBS ha completato la sua IPO, vendendo 231,1 milioni di azioni a 46.800 VND per azione, aumentando il proprio capitale sociale a 23.133 miliardi di VND. L'operazione ha raccolto circa 10.817 miliardi di VND, di cui il 70% destinato al trading proprietario (investimenti in azioni e obbligazioni) e il 30% al prestito a margine. Analogamente, VPBank si sta preparando a offrire 375 milioni di azioni, pari al 25% del proprio capitale sociale, a un prezzo minimo di 12.130 VND per azione. Dopo l'emissione, si prevede che il capitale della società aumenterà da 15.000 miliardi di VND a 18.750 miliardi di VND.

Fonte: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm