Quale società di intermediazione mobiliare ricava i maggiori profitti dal trading proprietario e dal trading a margine?

Le statistiche relative alle 15 principali società di intermediazione mobiliare con i maggiori ricavi operativi nei primi nove mesi dell'anno mostrano che il trading proprietario rimane la principale fonte di guadagno per molte di esse, rappresentando oltre il 50% dei ricavi, come nel caso di VND, VCI, KIS, SHS e VIX.

Le statistiche relative alle 15 principali società di intermediazione mobiliare con i maggiori ricavi operativi nei primi nove mesi dell'anno mostrano che il trading proprietario rimane la principale fonte di guadagno per molte di esse, rappresentando oltre il 50% dei ricavi, come nel caso di VND, VCI, KIS, SHS e VIX.

I grandi nomi restano in lizza grazie al trading proprietario e ai servizi di intermediazione.

Le statistiche di Baodautu.vn, un giornale online specializzato in investimenti, mostrano che più della metà delle società di intermediazione mobiliare ha registrato un calo degli utili solo nel terzo trimestre del 2024. Tuttavia, solo circa il 30% delle società ha visto una diminuzione degli utili durante i primi nove mesi dell'anno.  

TCBS continua a mantenere la sua posizione di leadership in termini di utile netto. L'utile netto di TCBS nel terzo trimestre del 2024 ha raggiunto 877 miliardi di VND, in lieve calo del 4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Ciò è dovuto a un forte calo (-27,3%) degli utili derivanti da attività finanziarie contabilizzate a conto economico. Sebbene i ricavi operativi della società abbiano continuato a crescere, le spese finanziarie, in particolare gli oneri finanziari, sono quasi raddoppiate nel periodo, erodendo gli utili di TCBS.  

SSI, VPS e VND si sono classificate dietro a TCBS in termini di utili del terzo trimestre, con profitti superiori a 500 miliardi di VND. Tra queste, SSI ha mantenuto un tasso di crescita del 10%, mentre VPS e VND hanno registrato andamenti contrastanti.  

Nel terzo trimestre del 2024, VPS ha conseguito un utile netto di 656 miliardi di VND, con un incremento del 146% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie al suo segmento di trading proprietario (FVTPL). Sebbene i ricavi del trading proprietario siano diminuiti del 26%, le perdite di FVTPL si sono ridotte in modo ancora più significativo, del 96%. Di conseguenza, l'utile lordo derivante dal trading proprietario è aumentato notevolmente, mentre nel terzo trimestre del 2023 VPS aveva registrato una perdita lorda in questo segmento. Con un tasso di crescita del 146%, VPS è anche la società di intermediazione mobiliare con il tasso di crescita più elevato tra le 27 società analizzate.  

Al contrario, per quanto riguarda VND, pur rimanendo tra le prime 5 società di intermediazione mobiliare con i maggiori profitti nel terzo trimestre, l'utile netto è diminuito di oltre il 20%. Non solo i ricavi da intermediazione sono calati di oltre il 44%, ma anche le attività di trading per conto proprio e gli interessi attivi sui crediti sono diminuiti rispettivamente del 26% e del 12%. Pertanto, l'utile netto di VND per questo trimestre è stato di soli 620 miliardi di VND.

Mirae Asset si è classificata tra le prime 5 aziende nel terzo trimestre del 2023; tuttavia, questa società di intermediazione mobiliare non è entrata nella classifica delle 10 aziende con le migliori performance nel terzo trimestre di quest'anno. Al suo posto, è presente VPBankS, che ha registrato un utile netto di 272 miliardi di VND, con un incremento del 13%.  

In termini di crescita degli utili nel terzo trimestre, VPS e ORS hanno registrato gli incrementi maggiori, superiori al 100%, mentre FPTS e SHS sono state tra le peggiori, subendo cali superiori al 50%.  

Le difficili condizioni di mercato del terzo trimestre hanno messo in difficoltà i segmenti di trading proprietario e di intermediazione delle società di intermediazione mobiliare. Questi sono anche i due settori principali che hanno causato un calo degli utili delle aziende.  

Ventidue delle ventisette società hanno segnalato una diminuzione dei ricavi da intermediazione nel terzo trimestre di quest'anno, mentre nel segmento del trading proprietario FVTPL – che genera la maggior parte dei ricavi da trading proprietario – 12 delle ventisei società hanno registrato una diminuzione (Yuanta non si occupa di trading proprietario di titoli).  

Nel terzo trimestre di quest'anno, SSI ha registrato il maggior profitto dalle attività FVTPL (Financial Value Through Profit or Loss). I ricavi del solo terzo trimestre hanno raggiunto i 990 miliardi di VND, con un aumento del 31% nonostante il recente periodo difficile. Nei primi nove mesi dell'anno, SSI ha guadagnato quasi 3.000 miliardi di VND da questa attività. VND è rimasto significativamente indietro; mentre nello stesso periodo dell'anno scorso (terzo trimestre 2023 e primi nove mesi del 2023) VND aveva registrato profitti molto più elevati di SSI, quest'anno si posiziona solo al secondo posto.  

Nei primi nove mesi dell'anno, cinque società hanno registrato profitti superiori a mille miliardi di VND derivanti da investimenti FVTPL (Financial Value Through Profit or Loss), tra cui SSI, VND, TCBS, VCI e HSC. Ciò rappresenta un cambiamento significativo, con VCI e HSC che hanno sostituito VPS e ORS nella classifica per lo stesso periodo.

In termini di attività di intermediazione, VPS detiene saldamente la prima posizione. L'azienda detiene costantemente la maggiore quota di mercato nel settore dell'intermediazione su HoSE, HNX e UPCoM. Nei primi nove mesi dell'anno, VPS ha realizzato un fatturato di intermediazione pari a 2.568 miliardi di VND, con un incremento del 30% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e quasi il doppio del fatturato di intermediazione della seconda classificata, SSI.

VND rimane tra le prime 5 società di intermediazione mobiliare con i migliori ricavi, tuttavia è anche l'unica ad aver registrato un calo dei ricavi. I ricavi da intermediazione di VND nei primi 9 mesi dell'anno hanno raggiunto i 577 miliardi di VND, con una diminuzione dell'11%, mentre SSI, HSC e VCI hanno registrato una crescita significativa, rispettivamente del 19%, 33% e 40%.  

Gli interessi attivi stanno gradualmente diventando la principale fonte di reddito.

Le statistiche relative alle 15 principali società di intermediazione mobiliare con i maggiori ricavi operativi nei primi nove mesi dell'anno mostrano che il trading proprietario rimane la principale fonte di guadagno per molte di esse, rappresentando oltre il 50% dei ricavi, come nel caso di VND, VCI, KIS, SHS e VIX.  

Successivamente, troviamo il contributo derivante dagli interessi attivi. Dopo molti anni, il credito a margine si è affermato e ora contribuisce in modo significativo al fatturato delle società di intermediazione mobiliare, insieme al trading proprietario e al brokeraggio. Le società con una solida base patrimoniale stanno dimostrando sempre più la loro posizione dominante in questo mercato del credito.  

Attualmente, gli interessi attivi derivanti da prestiti e crediti contribuiscono in larga misura alla struttura dei ricavi di molte società come Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) e KBSV (51%).

Nei primi nove mesi dell'anno, gli interessi attivi derivanti da prestiti e crediti hanno contribuito per oltre 1.000 miliardi di VND al fatturato operativo delle principali società di intermediazione mobiliare TCBS, SSI, VPS, HSC e Mirae Asset. Queste sono anche le cinque società con i maggiori introiti da interessi attivi derivanti da prestiti e crediti nel terzo trimestre.  

Tuttavia, in termini di crescita, il mercato sta assistendo a una forte affermazione di società di medie dimensioni con legami con il settore bancario. Solo nel terzo trimestre, KAFI Securities è stata la società con il maggiore incremento di crediti da prestiti (+302%) rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, seguita da ORS (+145%), ACBS (+81%) e VPBankS (+71%). KAFI ha anche registrato il maggiore incremento dall'inizio dell'anno (+259%). Anche VIX e VPBankS hanno visto incrementi di crediti da prestiti superiori al 100% nei primi nove mesi dell'anno.  

Sebbene il terzo trimestre possa aver rappresentato un "punto basso" a causa delle fluttuazioni di mercato, la crescita positiva registrata nei primi due trimestri dell'anno ha permesso alle società di intermediazione mobiliare di mantenere una buona crescita degli utili. Nei primi nove mesi, 20 delle 27 società hanno riportato una crescita positiva dell'utile netto. L'utile netto totale di queste 27 società ha superato i 16.900 miliardi di VND, con un incremento del 41% rispetto ai primi nove mesi del 2023.  

Rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, nei primi nove mesi di quest'anno VPS è entrata a far parte del gruppo di aziende con profitti superiori a mille miliardi di VND, insieme a TCBS, SSI e VND. TCBS ha registrato il profitto più elevato con 3.103 miliardi di VND al netto delle imposte, pari alla somma dei profitti della terza e quarta azienda in classifica, VPS e VND.  

Fonte: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nao-kiem-bon-nhat-tu-tu-doanh-margin-d228847.html