Le società di intermediazione mobiliare continuano a competere per raccogliere capitali.

Per le società di intermediazione mobiliare, le massime priorità sono l'incremento attivo del capitale, la creazione di una solida base finanziaria per migliorare la competitività, l'espansione della quota di mercato e gli investimenti nelle aree di business principali e in nuovi settori come gli asset digitali.

Nel 2026, le società di intermediazione mobiliare continueranno ad espandere il proprio capitale, con un aumento stimato di oltre 77.800 miliardi di VND. Foto: Duc Thanh

L'ondata di aumenti di capitale non è ancora finita.

Il 23 gennaio, SSI Securities Corporation ha annunciato il completamento di un'emissione di oltre 415 milioni di azioni, portando il proprio capitale sociale a 24.932 miliardi di VND. Con questa emissione, SSI è tornata ad essere la società di intermediazione mobiliare con il maggiore capitale sociale sul mercato, superando Techcombank Securities Corporation (TCBS).

SSI ha emesso azioni a favore degli azionisti esistenti al prezzo di 15.000 VND per azione, raccogliendo oltre 6.227 miliardi di VND. Secondo il piano di utilizzo del capitale, metà del ricavato sarà destinato all'incremento dell'attività di prestito a margine, mentre l'altra metà sarà utilizzata per integrare gli investimenti in certificati di deposito.

In precedenza, la KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, società di intermediazione mobiliare a capitale straniero, ha concluso il 23 dicembre 2025 un'offerta di azioni destinata agli azionisti esistenti, in base alla loro quota di partecipazione, al fine di incrementare il proprio capitale sociale. Sono state offerte oltre 78,9 milioni di azioni e oltre 78,8 milioni sono state distribuite a quattro azionisti, portando il numero totale di azioni in circolazione a 454,9 milioni dopo l'offerta.

A seguito di questa offerta, il capitale sociale di KIS Vietnam è aumentato da 3.762 miliardi di VND a 4.549 miliardi di VND. Si prevede che oltre il 75% dei proventi dell'offerta sarà utilizzato per integrare i prestiti a margine e gli anticipi sui pagamenti, mentre la parte restante sarà destinata al finanziamento delle attività di trading per conto proprio. I fondi saranno utilizzati nel 2025 e nel 2026.

Anche altre società di intermediazione mobiliare hanno elaborato piani di espansione, in preparazione alla fase successiva.

MB Securities Joint Stock Company (MBS) ha recentemente completato l'emissione di 8,6 milioni di azioni ESOP il 22 gennaio 2026, aumentando così il proprio capitale sociale a oltre 6.673 miliardi di VND. In precedenza, l'Assemblea Generale Straordinaria degli Azionisti di MBS del 2025 aveva approvato la prosecuzione del piano di emissione ESOP, come già approvato dall'Assemblea Generale degli Azionisti, e aveva concordato di emettere ulteriori azioni per incrementare il capitale sociale dopo il completamento dell'emissione ESOP.

Le società di intermediazione mobiliare continuano ad aumentare il proprio capitale per incrementare i portafogli, concentrandosi sul trading proprietario e sul trading a margine. Questa tendenza si verifica in un contesto di prospettive ancora positive per il mercato azionario nel 2026.

Secondo i vertici di MBS, l'aumento di capitale è necessario nel prossimo periodo per rafforzare la capacità finanziaria, consentire maggiori capitali per le operazioni commerciali, i prestiti a margine, gli investimenti finanziari, ecc., nonché per migliorare la competitività, preparare le risorse per maggiori esigenze di crescita e rafforzare la capacità di partecipare a nuovi settori di attività promettenti.

Secondo il piano approvato, MBS offrirà al pubblico un massimo di 333,6 milioni di azioni aggiuntive, con un rapporto di emissione di diritti di 2:1 e un prezzo di emissione di 10.000 VND per azione. Il ricavato totale previsto, fino a 3.336 miliardi di VND, sarà utilizzato per sostenere le attività operative, destinando circa 1.000 miliardi di VND al trading per conto proprio e circa 2.336 miliardi di VND al trading a margine.

Nel frattempo, VPS Securities Joint Stock Company ha richiesto l'approvazione scritta degli azionisti per un piano di emissione di azioni volto ad aumentare il proprio capitale azionario. In precedenza, VPS aveva dichiarato di star elaborando un piano per utilizzare gli utili non distribuiti al netto delle imposte a partire dal 2025, unitamente al sovrapprezzo azioni, per incrementare il proprio capitale azionario. Il rapporto di frazionamento previsto è di circa 1:1 e il prezzo di mercato delle azioni VPS in borsa è stimato tra i 26.000 e i 28.000 VND per azione. La società prevede di raccogliere le opinioni degli azionisti e, se approvato, implementerà il piano nella prima metà del 2026.

L'ondata di aumenti di capitale è stata forte nel 2025 e si prevede che continuerà nel 2026. L'aumento di capitale totale previsto per le società di intermediazione mobiliare nel 2025 ammonta a quasi 100.000 miliardi di VND. Questo aumento di capitale aiuta le società ad ampliare la propria capacità di erogazione di prestiti, soddisfacendo la crescente domanda di leva finanziaria in preparazione agli aggiornamenti del mercato.

Secondo le previsioni degli esperti della Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), nel 2026 le società di intermediazione mobiliare continueranno ad espandere le proprie dimensioni, con un aumento di capitale totale stimato di oltre 77.800 miliardi di VND, lasciando ampio margine alle aziende per incrementare i prestiti a margine quest'anno.

Aumentare la competitività e abbracciare le nuove tendenze.

Dopo un periodo di "guerre delle commissioni" che hanno eroso i profitti, il 2025 ha visto un miglioramento dei margini di profitto, poiché le società di intermediazione mobiliare si sono concentrate sull'aumento dei prestiti a margine e dei servizi di gestione patrimoniale, anziché affidarsi esclusivamente alle commissioni di transazione. Sul mercato, diverse società di intermediazione mobiliare hanno anche annunciato nuovi dati record sugli utili per il 2025.

Nello specifico, VPS ha registrato un utile netto di 3.579 miliardi di VND nel 2025, con un incremento del 42% rispetto al 2024 – un livello di profitto senza precedenti nella sua storia operativa. Di questo, gli interessi attivi su prestiti e crediti hanno superato i 2.504 miliardi di VND, con un aumento del 42% e un contributo del 30% al fatturato operativo della società. Il debito a margine di VPS ha superato i 22.083 miliardi di VND, con un incremento di oltre l'80% rispetto all'inizio del 2025.

TCBS continua a essere la società con il maggiore saldo di prestiti a margine sul mercato, raggiungendo quasi 44.000 miliardi di VND, con un incremento di quasi il 70% rispetto all'inizio dell'anno. Insieme al trading proprietario, i profitti derivanti dalle attività di prestito generano un fatturato significativo. Questi due segmenti hanno generato oltre 7.396 miliardi di VND di ricavi, contribuendo per oltre il 65% al ​​fatturato operativo.

Nel 2025, VPBank Securities Company ha registrato un utile netto di 4.476 miliardi di VND, quasi quattro volte superiore a quello del 2024. Di questo, l'utile derivante dalle attività finanziarie contabilizzate a conto economico (FVTPL) ha raggiunto quasi 4.456 miliardi di VND, quasi quattro volte superiore a quello del 2024, grazie al contributo sia del portafoglio azionario che di quello obbligazionario. L'utile derivante da prestiti e crediti, principalmente dalle attività di prestito a margine, ha raggiunto quasi 1.909 miliardi di VND, il doppio rispetto al 2024.

Nel complesso, il credito a margine continua a essere un'attività stabile e redditizia, rappresentando una quota significativa dei ricavi e degli utili delle società di intermediazione mobiliare. Anche il segmento degli investimenti in titoli ha registrato una forte crescita grazie alla solida ripresa del mercato. Molte società di intermediazione mobiliare hanno colto le opportunità, ottenendo profitti eccezionali dagli investimenti in azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari. Parallelamente, anche il segmento delle attività finanziarie ha registrato una buona crescita grazie alla ripresa dei tassi di interesse dopo aver toccato i minimi.

Le società di intermediazione mobiliare continuano ad aumentare il proprio capitale per incrementare i portafogli, concentrandosi sul trading proprietario e sul trading a margine. Questa tendenza si verifica in un contesto di prospettive ancora positive per il mercato azionario nel 2026.

Nel 2025, l'indice VN-Index ha registrato significative fluttuazioni, raggiungendo più volte nuovi massimi storici. Nonostante diverse sedute volatili con correzioni a medio e breve termine, le azioni vietnamite sono ancora considerate da esperti e fondi di investimento un mercato promettente con un trend rialzista a lungo termine, soprattutto dopo che FTSE Russell ha annunciato il passaggio del mercato vietnamita da mercato di frontiera a mercato emergente secondario.

L'aggiornamento non solo rafforza la fiducia degli investitori globali, ma apre anche la strada a ingenti afflussi di capitali esteri provenienti da fondi indicizzati come il FTSE Emerging Index, che si stima attrarranno 800 milioni di dollari da investitori passivi del FTSE e 4-6 miliardi di dollari da altri fondi attivi. Inoltre, le società nazionali quotate vedranno valutazioni più positive grazie alla maggiore liquidità e al crescente interesse da parte delle istituzioni internazionali.

Grazie alle aspettative positive del mercato, le società di intermediazione mobiliare ne trarranno un beneficio diretto. Allo stesso tempo, le società con un'ampia base patrimoniale godranno di un vantaggio quando i capitali esteri affluiranno ufficialmente in concomitanza con la ripresa del mercato.

Inoltre, nuovi settori di attività, come quello delle criptovalute, aprono opportunità per le società di intermediazione mobiliare, ma richiederanno anche ingenti capitali. Si prevede che ciò creerà un nuovo flusso di entrate per le società di intermediazione, soprattutto dopo che molte grandi aziende come SSI, VIX, TCX... sono già entrate in questo campo investendo e fondando società di criptovalute.

Secondo le stime, le società di intermediazione mobiliare che possiedono la piattaforma di scambio e che contribuiscono con capitale iniziale potrebbero incrementare i propri ricavi del 10-15% entro il 2030. Queste società genereranno inoltre ulteriori entrate dalle commissioni di transazione, dai servizi di consulenza sulla tokenizzazione e dai prodotti basati su asset digitali, e si prevede che contribuiranno per il 3-5% al ​​fatturato del settore nello scenario di base.

Fonte: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-tiep-tiep-dua-tang-von-d504341.html