Le società di intermediazione mobiliare si trovano a un bivio strategico.

L'assemblea generale annuale degli azionisti della società per azioni DNSE Securities ha approvato il piano per la creazione di una società di intermediazione mobiliare nel Centro finanziario internazionale del Vietnam.

La questione dell'aumento di capitale rimane un argomento di grande attualità.

La questione della raccolta di capitali continua a essere un tema chiave nelle assemblee generali annuali del 2026 delle società di intermediazione mobiliare, soprattutto considerando che i ricavi dipendono ancora in larga misura dal trading per conto proprio e dai prestiti a margine, due segmenti altamente competitivi del mercato.

In occasione dell'Assemblea Generale Annuale degli Azionisti della Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), tenutasi il 17 aprile 2026, la dirigenza della società ha dichiarato che, nel contesto del mercato finanziario vietnamita in rapida evoluzione, l'aumento del capitale sociale di SHS non è solo una mossa strategica, ma anche un passo necessario per cogliere le opportunità e promuovere la crescita.

SHS riconosce che l'aumento di capitale è un'esigenza essenziale e un'opportunità cruciale per ottenere risultati significativi nella nuova fase. Risorse aggiuntive contribuiranno ad incrementare il capitale aziendale, ad espandere i prestiti a margine, le attività di investimento e le iniziative in un contesto di mercato promettente.

Nel 2025, SHS prevede di aumentare il proprio capitale da 8.131 miliardi di VND a 8.994 miliardi di VND. Nel 2026, SHS prevede di raccogliere un massimo di 1.069 miliardi di VND attraverso tre emissioni. Nello specifico, ciò include l'emissione di oltre 44,9 milioni di azioni (tasso di emissione del 5%), l'offerta di 47 milioni di azioni (tasso di emissione del 5,23%) agli investitori tramite un collocamento privato e l'emissione di 15 milioni di azioni ESOP (tasso di emissione dell'1,67%). In caso di successo, SHS entrerà a far parte del gruppo di società di intermediazione mobiliare con un capitale sociale superiore a 10.000 miliardi di VND.

Durante l'assemblea generale annuale degli azionisti di Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDS), tenutasi il 16 aprile, è stato approvato un piano per l'aumento del capitale sociale da 2.720 miliardi di VND a 4.500 miliardi di VND, tramite l'emissione di un massimo di 178 milioni di azioni. L'aumento di capitale avverrà in due fasi. Nella prima fase, VDS emetterà 88 milioni di azioni, comprensive di azioni con dividendo, azioni ESOP e azioni offerte agli azionisti esistenti, in un rapporto di 5:1. Nella seconda fase, VDS offrirà 90 milioni di azioni.

Il signor Nguyen Mien Tuan, presidente del consiglio di amministrazione di VDS, ha affermato che il piano di aumento di capitale aiuterà l'azienda a rafforzare la propria competitività e a cogliere le opportunità derivanti dal miglioramento della sua posizione sul mercato. Inoltre, l'azienda continuerà a investire e ad aggiornare i propri sistemi tecnologici per soddisfare i requisiti delle autorità di regolamentazione.

In effetti, molte società di intermediazione mobiliare hanno perseguito con aggressività aumenti di capitale negli ultimi anni. Tuttavia, non tutti i piani sono stati attuati.

L'Assemblea Generale Annuale degli Azionisti di Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), tenutasi il 15 aprile 2026, ha approvato un piano di aumento di capitale per attrarre investimenti in vista del prossimo ammodernamento. In realtà, la società aveva precedentemente pianificato un aumento di capitale tramite un'offerta pubblica di azioni, che era stata approvata dall'Assemblea Generale Annuale del 2024, ma non era stata realizzata.

In occasione dell'Assemblea Generale Annuale del 2025, la Sig.ra Nghiem Phuong Nhi, Presidente del Consiglio di Amministrazione di VFS, ha dichiarato che dall'inizio del secondo trimestre del 2024 il Consiglio di Amministrazione della società si era impegnato nelle procedure preparatorie per la presentazione della domanda di aumento di capitale alla Commissione Statale per i Titoli. La società ha dovuto integrare la domanda due volte, il che ha richiesto un tempo considerevole. Dopo la seconda integrazione, l'Assemblea Generale Annuale del 2025 si avvicinava rapidamente. Inoltre, il mercato azionario nel 2024 si trovava ad affrontare numerose difficoltà; se l'aumento di capitale fosse stato attuato in quel periodo, il capitale degli azionisti non sarebbe stato probabilmente utilizzato in modo ottimale ed efficace.

Nel 2026, la questione continuò a essere sollevata dagli azionisti di VFS durante l'Assemblea Generale. Il piano della società prevede di distribuire il dividendo del 2025 in azioni con un incremento del 10%, corrispondente all'emissione di circa 14 milioni di azioni aggiuntive, che dovrebbe essere realizzata nel 2026. Nel periodo 2026-2027, la società prevede di emettere circa 140 milioni di azioni aggiuntive a favore degli azionisti esistenti, per raccogliere 1.400 miliardi di VND. Se l'operazione andasse a buon fine, VFS potrebbe raddoppiare il proprio capitale.

Un rappresentante di VFS ha dichiarato che la società ha presentato la documentazione necessaria e completato le procedure richieste dalla Commissione statale per i titoli, e che al momento non sta affrontando difficoltà significative, essendo in attesa solo dei risultati.

Oltre alle opzioni sopra menzionate, l'Assemblea Generale degli Azionisti sta ancora valutando i piani di aumento di capitale di altre società di intermediazione mobiliare, con l'obiettivo di utilizzare il capitale rimane incentrato su due pilastri: l'espansione del credito a margine e l'incremento del volume delle negoziazioni per conto proprio.

La pressione per mantenere la quota di mercato è in aumento per le società di intermediazione mobiliare di medie e piccole dimensioni, mentre l'onere si attenua per le grandi aziende con capitali che superano le decine di migliaia di miliardi di dong. L'Assemblea Generale Annuale degli Azionisti di VPS Securities Joint Stock Company, tenutasi il 15 aprile, ha approvato principalmente il piano aziendale e non ha affrontato la questione dell'aumento di capitale.

Il signor Nguyen Lam Dung, presidente del consiglio di amministrazione di VPS, ha invece affermato che la società prevede di attrarre capitali da investitori stranieri e richiederà l'approvazione degli azionisti quando si presenterà l'opportunità di emettere azioni a investitori stranieri, dato che si prevede che molti grandi fondi esteri entreranno nel mercato vietnamita nel prossimo futuro.

Il signor Dung ha inoltre rivelato un altro sviluppo positivo: il governo e il Ministero delle Finanze potrebbero presto avviare colloqui con MSCI per elaborare una tabella di marcia per l'aggiornamento del mercato azionario vietnamita. È possibile che entro giugno 2026 il Vietnam venga incluso nella watchlist di MSCI e che l'aggiornamento avvenga già nel 2027 o al più tardi nel 2028.

Rivelati nuovi campi di battaglia

Partendo dal presupposto di un mercato positivo, i piani aziendali presentati agli azionisti dalle società di intermediazione mobiliare sono in gran parte ottimistici, con tassi di crescita a doppia cifra. Oltre ai piani per potenziare le attività principali, vengono presentati all'approvazione degli azionisti anche nuovi orientamenti commerciali, piani di espansione e nuovi obiettivi tecnologici e gestionali.

Come per VFS, oltre al piano di aumento di capitale, un altro punto importante all'ordine del giorno è la proposta all'Assemblea Generale degli Azionisti di approvare l'introduzione del trading di strumenti derivati nel 2026. VFS ha dichiarato che, immediatamente dopo aver ricevuto l'approvazione dalla Commissione Statale per i Titoli, la società lancerà ufficialmente i prodotti derivati, rafforzando così la propria competitività e completando il proprio ecosistema di servizi finanziari.

Quest'anno, molte società di intermediazione mobiliare stanno puntando sugli investimenti in tecnologia, sull'aggiornamento dei sistemi di trading, sullo sviluppo di piattaforme digitali e sull'applicazione dei big data. Questo non è più solo un "vantaggio aggiuntivo", ma è diventato una condizione imprescindibile per fidelizzare i singoli investitori.

In particolare, alcune aziende hanno iniziato ad espandersi in nuovi settori come gli asset digitali, i crediti di carbonio o la creazione di ecosistemi finanziari multiservizio. Sebbene attualmente di portata limitata, queste iniziative indicano che il settore dei titoli sta cercando motori di crescita al di fuori dei settori tradizionali.

Secondo quanto comunicato da DNSE Securities Joint Stock Company (DSE), l'Assemblea Generale degli Azionisti ha approvato la costituzione di una società di intermediazione mobiliare presso la Vietnam International Finance Corporation (IFC), nella forma di società a responsabilità limitata a socio unico. Tale entità dovrebbe fornire una gamma completa di servizi finanziari, quali intermediazione, consulenza sugli investimenti, trading per conto proprio, sottoscrizione, gestione di fondi e servizi correlati, inclusi i derivati...

Questa società di intermediazione mobiliare ha inoltre dichiarato di aver investito l'1% in Vietnam Digital Asset Joint Stock Company (VNDA), implementando così la sua strategia di partecipazione e sviluppo nel settore degli asset digitali. Secondo i vertici di DNSE, tale partecipazione si configura principalmente come un'entità intermediaria e di collegamento.

Le questioni relative alla partecipazione al mercato delle criptovalute dovrebbero animare le assemblee generali annuali delle società di intermediazione mobiliare di quest'anno, dato che diverse grandi aziende hanno annunciato piani per entrare in questo mercato potenzialmente redditizio. Gli investitori attendono inoltre maggiori informazioni sui progetti relativi al nuovo mercato degli asset da parte di importanti società come SSI, TCBS, VIX, VPBankS, ecc., in occasione delle prossime assemblee generali annuali.

Condizioni di mercato favorevoli

Il 2025 segna un periodo di forte crescita per il mercato azionario vietnamita, in un contesto macroeconomico stabile e caratterizzato da un'accelerazione delle riforme istituzionali e infrastrutturali del mercato. Si prevede un'impennata dell'indice VN-Index, che renderà il Vietnam uno dei mercati a più rapida crescita in Asia.

Contemporaneamente, FTSE Russell ha confermato l'innalzamento del rating del mercato azionario vietnamita a partire da settembre 2026. Tale innalzamento conferirà al mercato azionario vietnamita un nuovo status, contribuendo al contempo ad attrarre maggiori capitali internazionali, in particolare da fondi di investimento passivi e fondi indicizzati globali, incrementandone così le dimensioni e la profondità.

Nel lungo termine, secondo la Strategia di sviluppo del mercato azionario fino al 2030, il Vietnam mira a continuare ad espandere le dimensioni e a migliorare la qualità del mercato. Il Vietnam punta inoltre a ottenere la classificazione di mercato emergente secondo gli standard MSCI entro il 2030, attirando così ingenti flussi di capitali internazionali e rafforzando il ruolo del mercato azionario come canale di finanziamento a medio e lungo termine per l'economia.

Fonte: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html