Da una prospettiva strategica, considerando capitali, immobili e accesso alle risorse territoriali, la mossa del miliardario Tran Dinh Long potrebbe non riguardare solo le tonnellate di acciaio vendute dal progetto. L'obiettivo di Hoa Phat potrebbe essere un cambiamento ben più radicale: passare dalla posizione di "re dell'acciaio" a quella di sviluppatore urbano e infrastrutturale su scala nazionale.
Non si tratta solo di acciaio; si tratta di territorio e sviluppo urbano.
Per molti anni, Hoa Phat è stata conosciuta come il più grande produttore di acciaio del Vietnam. Tuttavia, osservando la struttura di sviluppo del gruppo negli ultimi anni, è chiaro che la dirigenza si è espansa silenziosamente in settori con il potenziale di generare valore aggiunto a lungo termine, come parchi industriali, immobili e infrastrutture.
La partecipazione di Hoa Phat alla joint venture con Dai Quang Minh e THACO per proporre investimenti nel progetto del Viale Paesaggistico del Fiume Rosso non è una decisione improvvisa. Questo progetto, che si estende su circa 11.400 ettari con un investimento totale compreso tra 714.000 e oltre 737.000 miliardi di VND, si sviluppa dal ponte Hong Ha al ponte Me So e comprende un viale fluviale, parchi paesaggistici, riqualificazione urbana e una serie di aree di reinsediamento. La realizzazione del progetto è prevista tra il 2026 e il 2038.
Se si guarda solo all'infrastruttura di trasporto, questo investimento sembra enorme. Ma nel mondo degli investitori immobiliari, la cosa più attraente non è la strada in sé, bensì ciò che si trova ai lati di essa.
Secondo le proposte iniziali, il consorzio di investitori ha richiesto un rimborso tramite la cessione reciproca di terreni per un totale di oltre 5.000 ettari in diverse località di Hanoi. Si tratta di una delle più vaste aree di terreno mai proposte in un progetto di Build-Transfer (BT) in Vietnam.
Per qualsiasi investitore, soprattutto per chi dispone di ingenti risorse finanziarie, la terra è l'asset che genera il maggior valore. Un progetto autostradale potrebbe impiegare decenni per recuperare l'investimento se si basa esclusivamente sui canoni di utilizzo o sul valore delle infrastrutture. Tuttavia, un terreno che beneficia dello sviluppo infrastrutturale può rivalutarsi molte volte.
Questa è la logica che ha permesso di costruire alcuni dei più grandi imperi immobiliari del mondo: costruire strade per rendere accessibili i terreni e sviluppare infrastrutture per sbloccare il valore urbano.
Cosa sta vedendo il signor Tran Dinh Long oltre il Fiume Rosso?
Se consideriamo il progetto nel contesto dello sviluppo di Hanoi, è chiaro che il Fiume Rosso è l'"ultimo lungofiume rimasto" il cui potenziale non è ancora stato pienamente sfruttato.
Per decenni, lo sviluppo di Hanoi si è concentrato principalmente verso ovest, con centri di crescita come My Dinh, Cau Giay, Nam Tu Liem e Hoa Lac. Nel frattempo, l'area lungo il Fiume Rosso, nonostante la sua posizione centrale, è stata ostacolata da piani di controllo delle inondazioni, restrizioni edilizie e dalla mancanza di infrastrutture integrate.
Con la decisione della città di ristrutturare lo spazio urbano lungo il fiume, il valore economico dell'area potrebbe cambiare radicalmente. Per Hoa Phat, questa rappresenta una rara opportunità di partecipare alla formazione di una "nuova Hanoi".
Gli investitori spesso seguono un principio: il denaro non si trova nelle aree già sviluppate, ma in quelle con un potenziale di sviluppo futuro. Se il progetto avrà successo, migliaia di ettari di terreno lungo il fiume oggi potrebbero trasformarsi in futuro in moderne aree urbane, centri commerciali, zone di servizi e spazi turistici. Il valore generato non si misurerà in pochi punti percentuali di profitto dalla costruzione, ma in decenni di sfruttamento del terreno.
Per questo motivo molti esperti ritengono che Hoa Phat non stia entrando in questo progetto come produttore di acciaio, ma come investitore a lungo termine nello sviluppo di Hanoi.
È inoltre opportuno ricordare che Hoa Phat possiede già numerosi parchi industriali di grandi dimensioni a Hung Yen, Bac Ninh e in altre località. La partecipazione a un progetto di sviluppo urbano su larga scala aiuterà il gruppo a completare il proprio ecosistema, dall'industria e dalle infrastrutture al settore immobiliare.
Se avrà successo, questo potrebbe rappresentare un punto di svolta che aiuterebbe Hoa Phat a liberarsi dall'immagine di azienda ciclica dipendente dai prezzi globali dell'acciaio.
Un'enorme opportunità, ma anche la più grande scommessa nella storia di Hoa Phat.
Tuttavia, maggiore è la dimensione del progetto, maggiori sono i rischi. La prima sfida risiede nella sua portata. Con un investimento totale di decine di miliardi di dollari, si tratta di uno dei più grandi progetti infrastrutturali e di sviluppo urbano mai proposti in Vietnam. Il periodo di attuazione, che si estende per oltre un decennio, implica che gli investitori dovranno affrontare numerose fluttuazioni nell'economia, nei tassi di interesse, nel mercato immobiliare e nelle politiche normative.
La seconda sfida riguarda la questione dell'esproprio dei terreni. Secondo i documenti di ricerca preliminari, il progetto interesserebbe centinaia di migliaia di residenti che vivono nella zona lungo il fiume. Lo stesso consorzio di investimento ha dovuto proporre la costruzione di numerose aree di reinsediamento per ospitare i residenti sfollati.
Non si tratta solo di una questione tecnica, ma anche di un problema sociale di grande rilevanza. Di recente, infatti, si sono manifestate opinioni contrastanti in una parte dell'area interessata dal progetto riguardo alla salvaguardia dei villaggi, dei mezzi di sussistenza e delle comunità esistenti. Sebbene le informazioni diffuse sui social media debbano essere valutate con cautela e verificate, è evidente che raggiungere un consenso sociale rappresenterà una delle maggiori sfide per il progetto.
La terza sfida risiede nel mercato immobiliare stesso. Ciò che oggi è attraente potrebbe diventare un problema in futuro, qualora il ciclo immobiliare si invertisse.
La storia ha dimostrato che molte imprese industriali, quando si avventurano nel settore immobiliare, spesso si trovano ad affrontare shock significativi. La differenza tra la produzione siderurgica e lo sviluppo urbano risiede non solo nel settore industriale, ma anche nella mentalità relativa alla gestione dei flussi di cassa.
Un'acciaieria si misura in base alla sua produzione e al margine di profitto. Ma una metropoli si definisce in base al suo tasso di assorbimento del mercato, alla pianificazione, al quadro giuridico e al potere d'acquisto dei suoi abitanti.
Infine, c'è la questione del capitale. Anche per Hoa Phat, una delle più grandi aziende del settore privato in Vietnam in termini di patrimonio, partecipare a un progetto della durata di oltre 10 anni richiede ingenti risorse finanziarie. Ciò significa che il gruppo deve bilanciare l'ambizione di espandersi nel settore delle infrastrutture con la necessità di investire in progetti siderurgici, parchi industriali e impianti di produzione già esistenti.
Ma è qui che emerge un'altra prospettiva. È possibile che Hoa Phat non partecipi alla guida del progetto. Questo ruolo spetterebbe più probabilmente a Dai Quang Minh, un'azienda con esperienza nello sviluppo urbano su larga scala, mentre THACO possiede solide capacità organizzative, costruttive e finanziarie. Hoa Phat potrebbe contribuire con le sue competenze nel settore dei materiali da costruzione, il capitale e l'esperienza nella realizzazione di progetti industriali su larga scala.
Osservando la situazione da una prospettiva più ampia, si tratta di una questione di visione. Con l'aumento della competitività del mercato siderurgico, la tendenza alla riduzione dei margini di profitto e l'imprevedibilità dei cicli di settore, trovare un nuovo motore di crescita diventa inevitabile.
Per Tran Dinh Long, il Red River Landscape Boulevard potrebbe non essere semplicemente un progetto infrastrutturale. Potrebbe rappresentare per Hoa Phat l'accesso a un nuovo scenario, dove il valore non si misura in base al numero di tonnellate di acciaio vendute ogni anno, bensì in base alla capacità di controllare gli spazi di sviluppo futuri.
Se andasse a buon fine, quest'accordo segnerebbe la trasformazione di un conglomerato industriale in una potenza nel settore delle infrastrutture e dello sviluppo urbano. Ma se fallisse, potrebbe anche rivelarsi la più grande scommessa nella storia dell'impero siderurgico Hoa Phat.
Fonte: https://daibieunhandan.vn/cuoc-doi-vai-cua-ong-tran-dinh-long-10419269.html
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