L'ex re dell'industria siderurgica sta affrontando delle difficoltà.

Pomina Steel, che un tempo deteneva quasi il 30% della quota di mercato dell'acciaio per l'edilizia, ora rischia di perdere lo status di società quotata in borsa e di essere delistata, mentre tenta di ristrutturarsi.

Pomina un tempo era un'icona dell'industria siderurgica edile. Foto: POM .

Pomina Steel Joint Stock Company (UPCoM: POM) ha appena annunciato di non soddisfare più i requisiti per essere considerata una società quotata in borsa.

Rischio di perdere lo status di società quotata in borsa.

Nello specifico, secondo i bilanci separati certificati relativi al 2025, il patrimonio netto di Pomina al 31 dicembre 2025 era negativo per 590 miliardi di VND . Nel frattempo, i bilanci consolidati certificati hanno registrato un patrimonio netto negativo di 631 miliardi di VND .

Secondo la normativa, una società quotata in borsa deve soddisfare contemporaneamente le seguenti condizioni: un capitale sociale conferito pari o superiore a 30 miliardi di VND , un patrimonio netto pari o superiore a 30 miliardi di VND e almeno il 10% delle azioni con diritto di voto detenute da almeno 100 investitori che non siano azionisti di maggioranza.

Poiché non soddisfa più i requisiti di capitale azionario, Pomina è soggetta a una valutazione per la revoca della sua quotazione in borsa, come previsto dall'articolo 8 della Circolare n. 19/2025/TT-BTC. Qualora la sua quotazione in borsa venisse revocata, la società verrebbe anche delistata dalla borsa valori.

Pomina ha dichiarato di essere attivamente impegnata nell'attuazione di diverse soluzioni per ristrutturare le proprie attività produttive e commerciali, affrontare le problematiche finanziarie in sospeso e migliorare il proprio capitale azionario al fine di soddisfare nuovamente i requisiti di una società quotata in borsa.

Un tempo tra le aziende leader nel mercato vietnamita dell'acciaio per costruzioni, Pomina possiede un sistema di tre impianti di fusione e laminazione dell'acciaio con una capacità totale di circa 1,1 milioni di tonnellate di acciaio finito e 1,5 milioni di tonnellate di billette all'anno. In passato, l'azienda deteneva quasi il 30% della quota di mercato nazionale dell'acciaio per costruzioni.

Tuttavia, pur essendo un "gigante" nel settore siderurgico, Pomina sta attraversando il periodo più difficile della sua storia operativa.

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Dopo anni di forte crescita, l'azienda ha iniziato a declinare a partire dal 2022, quando il mercato dell'acciaio ha subito una profonda crisi. Nel 2022, Pomina ha registrato una perdita di oltre 1.000 miliardi di VND , la perdita più ingente dalla sua fondazione. Questa situazione è proseguita nel 2023 e nel 2024, con l'azienda che ha costantemente riportato perdite di circa 1.000 miliardi di VND ogni anno.

Secondo la dirigenza, una delle cause principali dell'attuale crisi è il consistente investimento nel progetto dell'altoforno effettuato tra il 2019 e il 2020. Il progetto si avvaleva di tecnologia ed esperti provenienti dalla Cina, ma lo scoppio della pandemia di Covid-19 ha impedito a questi ultimi di raggiungere il Vietnam. Di conseguenza, il processo di realizzazione si è bloccato per tutto il biennio 2020-2021, mentre i costi di macchinari, attrezzature, interessi e manodopera sono aumentati costantemente, esercitando una forte pressione sulle finanze dell'azienda.

Il viaggio per ritrovare la strada del ritorno

Nei documenti predisposti per l'assemblea generale annuale del 2026, prevista per il 30 giugno, il signor Do Tien Si, direttore generale di Pomina, ha riconosciuto che la società sta attraversando un periodo estremamente difficile dal 2023.

Ciononostante, il management ripone ancora grandi speranze nel processo di ristrutturazione e nella ripresa delle attività produttive. Secondo il piano presentato agli azionisti, Pomina punta a un fatturato di circa 8.511 miliardi di VND nel 2026 e a un aumento a oltre 13.194 miliardi di VND nel 2027. Si prevede che l'EBITDA raggiunga quasi 474 miliardi di VND quest'anno e aumenti a oltre 941 miliardi di VND l'anno prossimo.

POMINA STEEL LOTTA PER FUGGIRE DAL BUCO
Risultati annuali di Pomina; Fonte: Bilanci aziendali.
Etichetta		2020	2021	2022	2023	2024	2025
Utile netto dopo le imposte	miliardi di dong	16	183	-1080	-1395	-1011	-836

In termini di produzione, l'azienda prevede di produrre oltre 666.000 tonnellate di billette d'acciaio e quasi 644.000 tonnellate di acciaio per costruzioni nel 2026. Entro il 2027, si prevede che la produzione di acciaio per costruzioni si avvicinerà a 1 milione di tonnellate.

Il Consiglio di Amministrazione di Pomina ha annunciato che nel quarto trimestre del 2025 la società ha completato la fase finale dell'accordo di cooperazione con VinMetal Company, una controllata di Vingroup , e ha firmato ufficialmente il contratto di investimento. Sulla base di ciò, Pomina ha gradualmente ripreso le attività produttive a partire dall'inizio del 2026, continuando al contempo ad attuare misure di ristrutturazione finanziaria per migliorare la prolungata situazione di capitale circolante negativo.

In precedenza, Vingroup aveva annunciato il suo sostegno a Pomina tramite un prestito per capitale circolante con una durata massima di 2 anni e un tasso di interesse dello 0%. Oltre al supporto finanziario, il gruppo ha anche individuato Pomina come fornitore prioritario di acciaio per numerose aziende del suo ecosistema, come VinFast , Vinhomes e VinSpeed.

Tuttavia, i risultati aziendali effettivi mostrano ancora che il processo di ripresa si trova ad affrontare numerose sfide. Nel primo trimestre del 2026, Pomina ha registrato un fatturato netto di quasi 466 miliardi di VND , in calo del 55% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La società ha riportato una perdita netta dopo le imposte di 179 miliardi di VND , superiore alla perdita di 159 miliardi di VND registrata nel primo trimestre del 2025.

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Alla fine di marzo, Pomina aveva accumulato perdite per un totale di 3.662 miliardi di VND , con un patrimonio netto negativo di quasi 801 miliardi di VND .

Fonte: https://znews.vn/cuu-vuong-nganh-thep-lan-dan-post1659284.html