Le imprese sono ancora fortemente gravate dagli oneri finanziari.

Sebbene il quadro degli utili mostri una forte ripresa, l'aumento degli oneri finanziari rappresenta un elemento degno di nota nell'ultimo trimestre. La diversificazione delle fonti di finanziamento da vari canali, unitamente al supporto del settore bancario, è un fattore favorevole per le imprese.

Sebbene il quadro degli utili mostri una forte ripresa, l'aumento degli oneri finanziari rappresenta un elemento degno di nota nell'ultimo trimestre. La diversificazione delle fonti di finanziamento da vari canali, unitamente al supporto del settore bancario, è un fattore favorevole per le imprese.

Il 2024 ha segnato un significativo miglioramento delle performance aziendali di TNG Investment and Trading Joint Stock Company. Gli utili dell'azienda tessile e di abbigliamento sono aumentati di oltre il 44%, nonostante un incremento del fatturato del 9%. La ragione principale di questo risultato è stata il miglioramento del margine di profitto lordo. "Investire in tecnologia e risorse umane ha aiutato l'azienda a migliorare la produttività del lavoro. Allo stesso tempo, i costi di produzione sono stati ottimizzati grazie al miglioramento dei processi produttivi e della gestione", ha affermato Nguyen Van Thoi, Presidente del Consiglio di Amministrazione di TNG.

Tuttavia, insieme all'espansione dei ricavi, anche le spese finanziarie nel 2024 sono aumentate di oltre il 14%. Grazie a un basso rapporto spese finanziarie/ricavi (inferiore al 5%), sebbene tale cifra sia aumentata rispetto al 2023, gli utili di TNG non sono stati significativamente influenzati dall'aumento degli oneri finanziari.

Le statistiche di VNDirect Securities Company su oltre 1.000 società quotate e registrate mostrano che anche gli utili nel 2024 hanno registrato una crescita impressionante (quasi il 18%). Nello specifico, l'utile netto delle società quotate nel quarto trimestre del 2024 è aumentato del 27,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, segnando il quinto trimestre consecutivo di crescita. Tuttavia, insieme al quadro positivo degli utili, l'aumento degli oneri finanziari rappresenta un motivo di preoccupazione.

Secondo gli esperti di VNDirect, gli oneri finanziari hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi cinque trimestri. Ciò è dovuto a un forte aumento della domanda di credito da parte delle imprese per l'espansione della produzione, in un contesto di ripresa economica e di tassi di interesse in aumento. Il rapporto debito/capitale proprio alla fine del 2024 ha raggiunto il 74,6%, in aumento rispetto al 74% dell'ultimo trimestre dell'anno. Gli esperti di VNDirect considerano questo un aumento significativo. La leva finanziaria continua a crescere nonostante gli elevati oneri finanziari, grazie alla forte domanda di credito.

In alcune grandi aziende, l'espansione degli investimenti e delle attività commerciali ha comportato un aumento significativo degli oneri finanziari, che rappresentano una quota sostanziale del fatturato totale. Con la continua espansione del patrimonio e la necessità di finanziamenti, gli oneri finanziari e i costi di emissione obbligazionaria di Vinhomes nel 2024 hanno superato i 7.300 miliardi di VND, quasi 2,4 volte superiori rispetto all'anno precedente. Nonostante ciò, grazie alla crescita dei ricavi derivanti dalle transazioni immobiliari e ai proventi da contratti di investimento e cooperazione commerciale, l'utile netto della società è comunque cresciuto del 4,5%, raggiungendo oltre 35.052 miliardi di VND.

Basandosi su un'elevata percentuale di finanziamento tramite debito, i risultati economici di alcune imprese sono addirittura strettamente legati agli oneri finanziari. Il core business del Gruppo Duc Long Gia Lai ha registrato una perdita netta. Tuttavia, il fatto che l'azienda abbia saldato il capitale del debito e ottenuto una riduzione del tasso di interesse dalla banca, pur continuando ad affrontare difficoltà economiche, ha determinato un'improvvisa impennata dei ricavi. Grazie a ciò, il gruppo ha registrato un utile netto dopo le imposte di oltre 250 miliardi di VND.

Tuttavia, anni di perdite aziendali e ingenti pagamenti per interessi e costi amministrativi hanno fatto sì che Duc Long Gia Lai avesse ancora perdite accumulate fino a 2.450 miliardi di VND alla fine del 2024. Al contrario, i risultati aziendali di Hoang Anh Gia Lai nel quarto trimestre del 2024 sono diminuiti di oltre l'80% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, poiché non ha più beneficiato delle riduzioni dei tassi di interesse di cui aveva usufruito un anno prima.

Intervenendo al seminario "Vietnam's Credit Focus 2025: Crescita, Credito e Mercati dei Capitali nella Nuova Era", Ivan Tan, CEO di S&P Global Ratings, ha osservato che uno dei punti deboli delle imprese vietnamite, anche tra le grandi aziende, è l'elevata percentuale di capitale orientata verso prestiti a breve termine. La metà del debito delle grandi imprese è costituita da prestiti a breve termine, più del doppio rispetto a molti paesi della regione. Il mercato dei capitali interno ha bisogno di più tempo per accrescere la propria profondità.

Ridurre la dipendenza dal finanziamento tramite debito e diversificare le fonti di finanziamento sono obiettivi perseguiti da molte grandi aziende. Dopo un periodo di relativa stagnazione sul mercato azionario primario, molte grandi società quotate stanno attuando piani per emettere azioni a favore degli azionisti esistenti o per effettuare offerte pubbliche iniziali (IPO) di società controllate al fine di raccogliere ulteriore capitale azionario.

Per quanto riguarda il canale di mobilitazione dei capitali attraverso il credito bancario, la Direttiva n. 05/CT-TTg sui compiti chiave e le soluzioni innovative per promuovere la crescita economica e accelerare l'erogazione dei capitali di investimento pubblici, garantendo l'obiettivo di crescita nazionale pari o superiore all'8% entro il 2025, richiede un attento monitoraggio e una supervisione delle fluttuazioni dei tassi di interesse sui depositi e sui prestiti. Ciò mira a ridurre i tassi di interesse sui prestiti, creando le condizioni affinché cittadini e imprese possano accedere al capitale di prestito a costi ragionevoli, facilitando la ripresa e lo sviluppo della produzione e dell'attività economica e promuovendo la crescita economica. Allo stesso tempo, il Primo Ministro ha incaricato gli istituti di credito di continuare a ridurre i costi e di essere disposti a condividere una parte dei loro profitti per contribuire a ottenere tassi di interesse sui prestiti più bassi.

Fonte: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html