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Molte organizzazioni hanno rivisto al ribasso le proprie previsioni sul prezzo dell'oro a causa dell'escalation delle tensioni geopolitiche globali e delle pressioni di vendita da parte degli ETF. Foto: Reuters . |
I prezzi mondiali dell'oro stanno vivendo la peggiore sessione di trading dell'anno finora, crollando continuamente, rompendo successivamente la soglia dei 4.400 dollari l'oncia, poi dei 4.300 dollari e, più recentemente, dei 4.200 dollari , causando un brusco calo dei prezzi a 4.159 dollari l'oncia, annullando i guadagni precedenti e stabilendo ufficialmente un nuovo minimo per il 2026.
Le previsioni sul prezzo dell'oro sono state abbassate a 4.000 dollari l'oncia.
Il team di ricerca sulle materie prime di Citigroup ha recentemente abbassato il suo obiettivo di prezzo dell'oro a tre mesi a 4.000 dollari l'oncia, rispetto ai precedenti 4.300 dollari l'oncia. Secondo il rapporto appena pubblicato, gli analisti ritengono che la ragione principale del calo dei prezzi dell'oro sia il miglioramento del contesto macroeconomico e l'indebolimento dei fattori che sostengono la domanda di oro.
Nel suo rapporto, Citi ha osservato che al momento sono pochi i fattori sufficientemente forti da sostenere una tendenza al rialzo prolungata dei prezzi dell'oro nel breve termine.
La banca ha indicato una serie di fattori che esercitano pressione sull'oro, tra cui la stabilizzazione dei rendimenti reali, il rafforzamento del dollaro statunitense nel breve termine e l'indebolimento del premio per i beni rifugio, in quanto le tensioni geopolitiche mostrano segnali di attenuazione.
Gli analisti hanno inoltre osservato che la domanda di oro da parte delle banche centrali e gli afflussi negli ETF sull'oro hanno subito un rallentamento, indebolendo significativamente la precedente tendenza al rialzo.
Secondo Citi, il potenziale di rialzo a breve termine per l'oro è attualmente piuttosto limitato, a meno che non si verifichi un nuovo shock di mercato. Nel lungo termine, la banca mantiene la sua previsione di un prezzo dell'oro che raggiungerà i 4.500 dollari l'oncia entro i prossimi 6-12 mesi, a condizione che la Fed adotti una posizione più accomodante o che le tensioni geopolitiche si intensifichino.
In particolare, Citi ha rivisto significativamente le sue previsioni a seguito della forte correzione del mercato di quest'anno. Il 13 gennaio, il team di strateghi guidato da Kenny Hu ha alzato il prezzo obiettivo dell'oro a tre mesi a 5.000 dollari l'oncia e quello dell'argento a 100 dollari l'oncia, suggerendo che il ciclo rialzista per questi metalli preziosi continuerà fino all'inizio del 2026.
All'epoca, Citi citò fattori a sostegno di tale affermazione, quali l'aumento dei rischi geopolitici, la carenza di offerta sul mercato fisico e le rinnovate preoccupazioni circa l'indipendenza della Federal Reserve.
Sebbene sia l'oro che l'argento abbiano raggiunto nuovi massimi storici quest'anno, Citi mantiene la sua opinione secondo cui l'argento sovraperformerà l'oro nel lungo termine.
Nelle sue previsioni di gennaio, la banca aveva ipotizzato un allentamento delle tensioni geopolitiche dopo il primo trimestre, con conseguente calo della domanda di metalli preziosi verso la fine dell'anno, e con l'oro considerato il più vulnerabile a una correzione al ribasso. Ciononostante, Citi prevede ancora che i metalli industriali, in particolare rame e alluminio, registreranno una buona performance nella seconda metà del 2026 grazie al miglioramento delle prospettive di domanda.
La pressione di vendita pesa notevolmente sui prezzi dell'oro.
Rispetto all'inizio dell'anno, i prezzi dell'oro sono attualmente inferiori del 3%, mentre il calo registrato dallo scorso fine settimana ha quasi raggiunto il 7%, dopo che i prezzi hanno rotto al ribasso il livello di supporto chiave della media mobile a 200 giorni. Le preoccupazioni relative alle tensioni commerciali e geopolitiche hanno spinto gli investitori a vendere continuamente oro negli ultimi tempi.
L'ultimo rapporto di Standard Chartered sui metalli preziosi valuta che il rischio maggiore al momento sia rappresentato dalla pressione di vendita sugli ETF sull'oro, poiché un numero sempre maggiore di posizioni finisce in territorio negativo.
Tra le aspettative del mercato riguardo a un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Fed e il continuo incremento dei rendimenti reali, il livello di 4.100 dollari l'oncia è considerato il prossimo importante livello di supporto tecnico per i prezzi dell'oro. Qualora questo livello venisse infranto, la pressione al ribasso potrebbe aumentare nel prossimo periodo.
Suki Cooper, direttrice della ricerca globale sulle materie prime presso Standard Chartered, ritiene che nel breve termine i prezzi dell'oro diventeranno più vulnerabili ai fattori macroeconomici avversi.
Nel frattempo, Greg Shearer, responsabile della ricerca sui metalli di base e preziosi presso JP Morgan, sostiene che il rischio maggiore al ribasso per i prezzi dell'oro sia rappresentato da uno scenario in cui l'economia statunitense continui a crescere a un buon ritmo, il mercato del lavoro rimanga solido, ma l'inflazione acceleri. Ciò costringerebbe la Fed ad avviare un nuovo ciclo di rialzo dei tassi di interesse quest'anno.
Se la Fed ha sufficienti motivi per ritenere che l'economia e il mercato del lavoro rimangano solidi, la banca centrale potrebbe continuare a mantenere una politica monetaria restrittiva per contenere l'inflazione. In tal caso, l'attrattiva dell'oro per gli investitori potrebbe diminuire significativamente.
In questo scenario, gli ETF sull'oro occidentali potrebbero registrare deflussi prolungati e gli acquisti di oro da parte delle banche centrali potrebbero rallentare. Ciò rappresenterebbe un freno significativo per i prezzi dell'oro nel medio termine.
Tuttavia, Shearer ha sottolineato che al momento questo rimane uno scenario a bassa probabilità. Secondo JP Morgan, la previsione di base rimane quella di un prezzo dell'oro che raggiungerà i 6.000 dollari l'oncia entro la fine del 2026 e i 6.300 dollari l'oncia nel 2027.
Fonte: https://znews.vn/du-bao-moi-nhat-ve-gia-vang-post1658607.html
