I prezzi del cacao sono crollati a un minimo storico.

I prezzi del cacao continuano a oscillare ai livelli più bassi da un anno, a fronte di un aumento delle scorte e di un miglioramento delle forniture provenienti dall'Africa occidentale, mentre la domanda dei consumatori mostra chiari segnali di indebolimento.

Nonostante la chiusura di molte importanti borse per Pasqua, con conseguente riduzione della liquidità, il mercato globale delle materie prime ha chiuso in territorio positivo il 6 aprile. La pressione d'acquisto verso la fine della seduta ha contribuito a far salire l'indice MXV dello 0,55%, raggiungendo quota 2.867 punti. Tuttavia, l'inizio della settimana ha mostrato una netta divergenza, in particolare tra materie prime industriali e prodotti agricoli.

Indice MXV

I prezzi del cacao crollano... toccando il fondo.

Secondo la Borsa merci vietnamita (MXV), il mercato del cacao ha continuato a oscillare in un intervallo ristretto durante la sessione di negoziazione di ieri. Alla chiusura, il contratto future sul cacao di maggio è sceso dello 0,31%, a 3.235 dollari a tonnellata, rimanendo vicino al prezzo minimo da un anno.

Listino prezzi delle materie prime industriali

MXV ha affermato che la pressione maggiore continua a provenire dalle scorte. Secondo i dati di ICE, la quantità di cacao certificato mantiene il suo trend in crescita e ha raggiunto i 2,36 milioni di sacchi al 31 marzo, il livello più alto degli ultimi otto mesi. Questo sviluppo indica che si sta gradualmente creando una situazione di eccesso di offerta a breve termine, soprattutto considerando che il flusso di merci fisiche non è più interrotto come in precedenza.

Per quanto riguarda l'offerta, le prospettive nell'Africa occidentale – la principale regione produttrice di cacao al mondo – sono in netto miglioramento. In Costa d'Avorio, le precipitazioni della scorsa settimana sono state superiori alla media, rafforzando le aspettative di un raccolto di metà stagione stabile e potenzialmente migliore del previsto, da marzo ad agosto. Le condizioni meteorologiche favorevoli stanno diventando un fattore chiave per mitigare i rischi legati all'offerta, un elemento determinante per il forte aumento dei prezzi del cacao nel 2024.

Nel frattempo, la domanda mostra segnali sempre più evidenti di indebolimento. La Pasqua, il periodo di picco per il consumo globale di cioccolato quest'anno, si preannuncia meno favorevole. Secondo Bloomberg Intelligence, le vendite al dettaglio durante questo periodo potrebbero diminuire di circa il 5% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, a testimonianza del fatto che i consumatori iniziano ad adeguare le proprie abitudini di acquisto dopo un lungo periodo di prezzi elevati del cioccolato.

Il prossimo punto focale del mercato saranno i dati sulla lavorazione del cacao nel primo trimestre per Europa e Nord America, la cui pubblicazione è prevista per il 16 aprile. Questo dato è considerato cruciale per valutare la domanda effettiva nell'industria di trasformazione e per confermare il livello di "assorbimento" del mercato dopo un periodo di prezzi storicamente elevati.

Al contrario, diversi fattori continuano a frenare in qualche modo il declino. In particolare, il ritmo delle consegne di cacao ai porti della Costa d'Avorio mostra segni di rallentamento. Complessivamente, dall'inizio della campagna agricola (1° ottobre 2025 - 29 marzo 2026), la quantità di cacao arrivata nei porti ha raggiunto 1,43 milioni di tonnellate, un leggero calo dello 0,7% rispetto a 1,44 milioni di tonnellate nello stesso periodo dell'anno precedente. Ciò indica che l'offerta effettiva non è ancora esplosa completamente.

Inoltre, gli aggiustamenti politici nei due maggiori paesi produttori al mondo stanno creando ulteriori variabili a lungo termine. Il Ghana ha ridotto i prezzi di acquisto di quasi il 30% per la campagna agricola 2025-2026, mentre la Costa d'Avorio ha tagliato i pagamenti agli agricoltori fino al 57% già a metà della stagione del raccolto. Dato che questi due paesi rappresentano oltre il 50% della produzione globale, la riduzione dei redditi degli agricoltori potrebbe avere un impatto sugli incentivi agli investimenti nelle campagne agricole successive, portando potenzialmente a vincoli di offerta nel medio e lungo termine.

I fondi aumentano significativamente le posizioni nette lunghe, mentre l'olio di soia raggiunge nuovi massimi.

A differenza dell'andamento del cacao, il mercato della soia ha registrato guadagni positivi all'inizio della settimana, trainato in modo evidente dall'olio di soia.

Nello specifico, il contratto future sulla soia di maggio sul CBOT è salito dello 0,34% a 428,7 dollari a tonnellata. Nel frattempo, l'olio di soia ha registrato un'impennata dell'1,38%, chiudendo a 1.542,13 dollari a tonnellata, raggiungendo un massimo storico.

Listino prezzi dei prodotti agricoli

L'aumento dei prezzi è dovuto a una serie di fattori, tra cui spiccano i dati sulle esportazioni, risultati migliori del previsto. Secondo il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA), il volume delle esportazioni di soia ispezionate la scorsa settimana ha superato le 779.300 tonnellate, un dato significativamente superiore alle previsioni di mercato. In particolare, la Cina ha rappresentato quasi il 70% del volume totale, a dimostrazione che la domanda di importazioni rimane elevata e riveste un ruolo cruciale.

Inoltre, la domanda proveniente dal settore delle energie rinnovabili continua a rappresentare un fattore di supporto cruciale. Gli impianti di frantumazione del petrolio negli Stati Uniti operano ai massimi livelli di efficienza degli ultimi 3 anni e mezzo, con margini di profitto stimati intorno ai 110 dollari a tonnellata. Ciò non solo rafforza la domanda di materie prime, ma attrae anche capitali speculativi sul mercato.

I dati sulle posizioni mostrano un aumento significativo del flusso di cassa. Le posizioni nette lunghe totali sull'intero portafoglio di soia hanno superato i 449.000 contratti. Nello specifico, per l'olio di soia, i fondi di investimento detengono le maggiori posizioni nette lunghe della storia. Il mercato sta attualmente scontando l'aspettativa che gli oli vegetali rappresenteranno una quota record del 52,5% del valore nella filiera produttiva del biodiesel e del diesel rinnovabile.

Inoltre, i fattori geopolitici , in particolare le tensioni nello Stretto di Hormuz, sostengono indirettamente i prezzi attraverso le aspettative di interruzioni nella catena di approvvigionamento energetico globale.

Sul mercato interno, i prezzi della farina di soia sono rimasti stabili per le scadenze a breve termine, ma hanno iniziato a mostrare una tendenza al ribasso per le scadenze a lungo termine, riflettendo le aspettative di una maggiore offerta nei prossimi mesi.

Nello specifico, nei porti meridionali, il prezzo quotato per il mercato spot e i future di aprile è rimasto a 13.400 VND/kg. Nel frattempo, nel nord, i prezzi per i future di aprile e maggio hanno oscillato tra 13.200 e 13.500 VND/kg, mantenendo una leggera differenza rispetto al sud.

Sul mercato delle importazioni, i prezzi della farina di soia sudamericana (CNF) hanno mostrato una netta tendenza al ribasso nelle prime sedute di aprile. Con un tasso di cambio di riferimento di 26.362 VND/USD, il prezzo fisso per le spedizioni consegnate tra il 15 aprile e il 15 maggio era di 77 USD/tonnellata. Tuttavia, per le spedizioni di giugno e luglio, i prezzi sono crollati bruscamente a 59-60 USD/tonnellata.

Un andamento simile è stato osservato nei prezzi base, con le spedizioni di metà anno che si sono attestate nella fascia di prezzo di 59-60 USD/tonnellata. Contemporaneamente, la differenza di prezzo tra le due regioni è rimasta invariata, con il Nord che in genere presenta prezzi superiori di circa 5 USD/tonnellata rispetto al Sud, a causa delle differenze nei costi logistici e nella posizione dei porti.

Listino prezzi per altre tipologie di prodotti

Listino prezzi dell'energia

Listino prezzi dei metalli

Fonte: https://congthuong.vn/gia-ca-cao-giam-ky-luc-450729.html