L'economia del Vietnam sta crescendo più rapidamente nell'ASEAN.

Gli esperti di HSBC stimano che il PIL del Vietnam abbia superato le aspettative, raggiungendo una crescita dell'8,2% nel terzo trimestre e mantenendo la sua posizione di economia a più rapida crescita nell'ASEAN grazie al commercio, al turismo e agli investimenti diretti esteri.

Gli esperti di HSBC ritengono che l'economia vietnamita stia crescendo più rapidamente nell'ASEAN. (Foto: Vietnam+)

Il 28 ottobre, il Dipartimento di Ricerca sugli Investimenti Globali di HSBC ha pubblicato il rapporto "Vietnam in sintesi - In continuo avanzamento". Secondo il rapporto, gli esperti di HSBC hanno valutato che il Vietnam ha sorpreso il mercato con un tasso di crescita del 8,2% nel terzo trimestre, diventando l'economia a più rapida crescita nell'ASEAN.

Rialzando le previsioni di crescita del Vietnam al 7,9%.

Gli esperti di HSBC stimano che questo sia il secondo trimestre consecutivo in cui la crescita economica del Vietnam ha superato l'8% su base annua, superando agevolmente le aspettative del mercato. Mentre le esportazioni da altri paesi ASEAN verso gli Stati Uniti hanno registrato un leggero calo a seguito di un rallentamento delle consegne anticipate, la performance commerciale del Vietnam rimane solida con una crescita a doppia cifra.

Ancora più incoraggiante è il fatto che il surplus commerciale nel terzo trimestre sia stato il doppio rispetto a quello del primo semestre dell'anno, grazie all'aumento dei surplus con partner commerciali diversi dagli Stati Uniti. Un fattore determinante è l'impennata della domanda di tecnologie basate sull'intelligenza artificiale, a vantaggio delle economie fortemente dipendenti dalla tecnologia.

Secondo HSBC, nonostante le persistenti difficoltà nel commercio di beni, anche il settore dei servizi ha contribuito a una crescita sostenuta. Le vendite al dettaglio hanno registrato miglioramenti significativi, mentre il turismo continua a prosperare, con il Vietnam in testa all'ASEAN nella ripresa turistica.

Inoltre, l'impulso dato dal governo ai grandi progetti infrastrutturali ha stimolato l'attività edilizia. Esiste ancora un potenziale di ulteriore crescita se l'erogazione degli investimenti pubblici accelera, dato che nel terzo trimestre aveva raggiunto solo il 50% del piano annuale.

A seguito dell'inattesa impennata dei risultati del terzo trimestre, HSBC ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita del PIL, portandole al 7,9% (in precedenza al 6,6%) per il 2025 e al 6,7% (in precedenza al 5,8%) per il 2026. Tuttavia, gli esperti della banca hanno anche sottolineato che il rischio maggiore che potrebbe incidere sulla crescita è la volatilità degli scambi commerciali. HSBC ha inoltre leggermente rivisto al rialzo le sue previsioni di inflazione, portandole al 3,3% per il 2025 (in precedenza al 3,2%) e al 3,5% per il 2026 (in precedenza al 3,2%).

Continuate a marciare!

Dopo gli inaspettati risultati di crescita delle economie ASEAN nel secondo trimestre, il forte slancio di crescita continua. Ciò è particolarmente evidente nei paesi dipendenti dal commercio come Singapore e Malesia, ma il tasso di crescita sorprendentemente elevato del Vietnam è davvero senza precedenti.

Il Vietnam ha registrato una crescita inaspettata nel terzo trimestre del 2025, raggiungendo l'8,2% su base annua, mantenendo il forte slancio di crescita del secondo trimestre del 2025. Questo risultato eccezionale ha superato significativamente le aspettative del mercato, che prevedevano una crescita del 7,2% su base annua, confermando ancora una volta il Vietnam come l'economia a più rapida crescita nel Sud-est asiatico.

La sorpresa maggiore è stata la resilienza dei settori con una propensione al commercio estero, in particolare l'industria manifatturiera e il commercio. Nonostante il contesto commerciale volatile, la produzione industriale nel terzo trimestre è aumentata del 10% su base annua. Come prevedibile, il commercio ha continuato a prosperare, con esportazioni e importazioni in crescita di quasi il 20% su base annua.

Un dato ancora più incoraggiante è che il surplus commerciale del Vietnam è più che raddoppiato, raggiungendo i 3 miliardi di dollari nel terzo trimestre rispetto alla prima metà del 2025.

"Questo dimostra che il Vietnam ha aumentato il suo surplus commerciale con partner commerciali diversi dagli Stati Uniti, sebbene questi ultimi rimangano la principale destinazione delle esportazioni vietnamite, rappresentando un terzo della quota di mercato totale", ha commentato un esperto di HSBC.

"Analizzando i dati più nel dettaglio, si nota che il principale motore degli scambi commerciali è rappresentato dall'elettronica di consumo e dai componenti elettronici. Questa crescita ha incrementato significativamente le esportazioni vietnamite verso gli Stati Uniti, con un aumento delle esportazioni nel terzo trimestre di quasi il 30% su base annua", ha osservato HSBC.

Sebbene l'attività di anticipazione degli acquisti abbia raggiunto il picco in tutta l'ASEAN, la crescita delle esportazioni vietnamite verso il mercato statunitense continua ad aumentare, indicando una tendenza diversa rispetto a quella osservata nel resto dell'Asia. Le economie ad alta intensità tecnologica stanno beneficiando dell'impennata della domanda di tecnologie di intelligenza artificiale (IA), che forniscono un solido sistema di supporto al commercio.

Parallelamente alla solidità degli scambi commerciali, il settore dei servizi continua a registrare una forte crescita. Anche le vendite al dettaglio relative ai consumi finali hanno mostrato miglioramenti significativi. Nel terzo trimestre, le vendite al dettaglio sono aumentate del 12% su base annua, riducendo il divario con i trend pre-pandemia a solo il 3%, rispetto al 10% di inizio 2025.

Nel frattempo, anche i settori legati al turismo, compresi i trasporti e l'alloggio, stanno vivendo un periodo di forte espansione.

Secondo gli esperti di HSBC: "Nella nostra precedente analisi, abbiamo brevemente spiegato perché il Vietnam è diventato una nuova meta turistica molto apprezzata dai cinesi, nonostante non adotti una politica di esenzione dal visto. Il Vietnam è infatti all'avanguardia nella ripresa del turismo tra i paesi dell'ASEAN. Dopo aver accolto 15 milioni di turisti nel terzo trimestre, il Vietnam sta registrando un tasso di ritorno pari al 120% di quello del 2019. Sebbene il Vietnam non dipenda dal turismo quanto altri paesi come la Thailandia, la sua crescente competitività nel settore turistico potrebbe in qualche modo proteggerlo dalle difficoltà nel commercio di merci."

Gli investimenti pubblici e gli investimenti diretti esteri alimentano la crescita.

Oltre a valutare il lato dell'offerta dell'economia, è altrettanto importante valutare il lato della domanda. Nel terzo trimestre, i consumi reali sono aumentati di oltre l'8% su base annua, mentre gli investimenti reali sono cresciuti di quasi il 10% su base annua.

Nello specifico, il Vietnam si sta concentrando sull'accelerazione dei progetti infrastrutturali di grandi dimensioni, considerati prioritari. Ciò dimostra che vi sono ancora margini di miglioramento per la crescita, dato che nel terzo trimestre il tasso di erogazione degli investimenti pubblici ha raggiunto solo il 50% del piano stabilito all'inizio dell'anno.

Oltre agli investimenti pubblici, gli investimenti diretti esteri (IDE) rimangono un fattore determinante per la crescita del Vietnam. Da aprile, tuttavia, sono state sollevate preoccupazioni circa la stabilità dei flussi di IDE nel Paese. Nel terzo trimestre, gli IDE totali sono aumentati del 15% su base annua, ma i nuovi IDE registrati sono diminuiti del 9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. È interessante notare che la struttura del portafoglio di IDE in Vietnam è cambiata quest'anno. Nel 2024, Singapore, Corea del Sud e Cina continentale sono risultati i tre maggiori investitori.

Tuttavia, Singapore e la Cina continentale rappresentano ora ciascuna circa un quarto dei nuovi investimenti diretti esteri, mentre la quota di mercato della Corea del Sud è diminuita ed è stata sostituita dagli Stati Uniti. In altre parole, nonostante le fluttuazioni commerciali, le due maggiori economie mondiali continuano a investire massicciamente in Vietnam.

Dopotutto, ora tutti i mercati emergenti dell'ASEAN sono tornati al punto di partenza, dovendo affrontare le stesse tariffe del 19-20%. I paesi che hanno tratto vantaggio dalle tensioni commerciali continueranno a beneficiarne, come la Malesia e il Vietnam.

L'inflazione rimane in gran parte sotto controllo.

Oltre alla crescita, l'inflazione rimane in gran parte sotto controllo. Sebbene il mese precedente l'inflazione sia aumentata leggermente del 4% su base annua, a settembre l'inflazione complessiva è cresciuta del 3,4% su base annua, in linea con le aspettative del mercato.

Ora che l'inflazione non rappresenta più una preoccupazione primaria, la Banca di Stato del Vietnam punta a una maggiore crescita del credito per sostenere la crescita economica. Alla fine di agosto, la crescita del credito ha raggiunto il 20% su base annua, in linea con le previsioni di crescita annua della Banca di Stato, comprese tra il 19% e il 20%, superando l'obiettivo iniziale del 16%.

In sintesi, gli esperti di HSBC ritengono che l'eccezionale crescita del Vietnam lo distingua ancora una volta dagli altri paesi dell'ASEAN.

Secondo Vietnam+

Fonte: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html