Con il deprezzamento del dollaro statunitense, alcuni vincono, altri perdono.

Questo mese il dollaro statunitense si è deprezzato del 3,7% rispetto a un paniere di valute principali, avviandosi a registrare il calo mensile più marcato dell'ultimo anno.

Un dollaro più debole è una buona notizia per i paesi che dipendono dalle importazioni, poiché la maggior parte di esse è denominata in dollari statunitensi, così come per i paesi che devono ripagare i propri debiti in questa valuta. Tuttavia, le imprese e i consumatori americani dovranno pagare di più per le importazioni.

L'indice del dollaro ha registrato un'impennata tra luglio e ottobre, con un aumento di oltre il 7%. Ciò è stato dovuto a una serie di dati economici positivi provenienti dagli Stati Uniti, che hanno alimentato le previsioni secondo cui la Federal Reserve (Fed) avrebbe mantenuto i tassi di interesse a livelli elevati.

Tassi di interesse elevati faranno aumentare il valore della valuta. Gli investitori che si aspettano rendimenti più alti affluiranno denaro in quel paese, aumentando così la domanda di valuta nazionale.

Tuttavia, nelle ultime settimane l'economia statunitense ha mostrato segnali di rallentamento. Ciò ha indotto gli investitori a credere che la Fed completerà gli aumenti dei tassi di interesse e li ridurrà presto.

Questo mese il dollaro statunitense ha perso il 3,7% contro un paniere di valute principali, avviandosi verso il calo mensile più marcato dell'ultimo anno. "Prevedo che il dollaro si indebolirà per altri due trimestri, soprattutto se ci saranno prove più concrete di un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed", ha dichiarato alla CNN Ulrich Leuchtmann, responsabile della ricerca sui cambi presso Commerzbank.

Un impiegato di banca in Corea del Sud conta dollari statunitensi. Foto: Reuters — Un impiegato di banca in Corea del Sud conta dollari statunitensi. Foto: *Reuters*

Cameron Willard, membro del team di ricerca sui mercati dei capitali presso Handelsbanken (Svezia), prevede che il dollaro statunitense continuerà a deprezzarsi nella prima metà del prossimo anno. Tuttavia, se i rischi geopolitici dovessero aumentare (ad esempio, a seguito dell'instabilità successiva alle prossime elezioni), la tendenza al ribasso potrebbe invertirsi.

In periodi di incertezza, gli investitori considerano il dollaro statunitense un bene rifugio. Credono che i loro asset manterranno il loro valore. "Non credo che il dollaro si deprezzerà nel lungo termine. Perché ciò accada, serve una valuta alternativa affidabile. Ma il dollaro è ancora la valuta di riserva mondiale e la valuta più sicura. Non credo che la situazione cambierà presto", ha dichiarato Willard alla CNN.

Chi trae vantaggio dall'indebolimento del dollaro statunitense?

Per i paesi che dipendono dalle importazioni, un dollaro più debole significa pagare meno per prodotti essenziali come grano e petrolio greggio. Ciò contribuirebbe a contenere l'inflazione in queste economie.

Ad esempio, secondo Mark McCormick, responsabile del settore cambi e mercati emergenti presso TD Securities, ne trarranno vantaggio Giappone, Corea del Sud, India e molti paesi dell'eurozona che dipendono dalle importazioni.

Anche le aziende esportatrici statunitensi ne traggono vantaggio, poiché i prezzi dei loro prodotti risultano più bassi una volta convertiti in altre valute. Questo rende i loro prodotti più competitivi all'estero.

Inoltre, Leuchtmann ha affermato che anche le importazioni negli Stati Uniti diventeranno più costose, aiutando le aziende americane a vendere i propri prodotti sul mercato interno in modo più competitivo rispetto ai concorrenti stranieri.

Questa è una buona notizia anche per i mercati emergenti. Molti paesi attualmente contraggono prestiti in dollari statunitensi, quindi una valuta più debole renderà più facile per loro ripagare i debiti.

Un dollaro più debole aumenta anche le opportunità di investimento al di fuori degli Stati Uniti. "In generale, un dollaro più debole è come una marea crescente, che solleva tutte le navi", ha commentato McCormick.

Coloro che perdono quando il dollaro si deprezza.

Tuttavia, i consumatori americani non saranno contenti di questa notizia. Dovranno pagare di più per i beni importati, come il vino francese, i giocattoli cinesi e i viaggi all'estero.

"In sostanza, un dollaro più debole renderà gli americani un po' più poveri, perché dovranno pagare di più per le importazioni e guadagneranno meno dalle esportazioni", ha affermato Leuchtmann.

Se gli altri fattori rimangono costanti, un dollaro debole accelererebbe l'inflazione negli Stati Uniti. Tuttavia, l'inflazione dipende da molti altri fattori. "Sono certo che l'inflazione negli Stati Uniti diminuirà ulteriormente. Tuttavia, il ritmo sarà più lento rispetto a uno scenario con un dollaro forte", ha affermato Leuchtmann.

Willard ha inoltre suggerito che un rallentamento del mercato del lavoro e immobiliare statunitense potrebbe contribuire a contenere l'inflazione, anche in presenza di un aumento delle importazioni. "Non credo che la Fed si preoccuperà troppo di questo", ha affermato.

Ha Thu (secondo la CNN)

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